欧美三大区域：独特的欧洲风情与奢华购物体验，图解特朗普“大漂亮”法案：财政刺激力度、899条款“资本税”、对美债、美元影响有多大？德意志银行与蚂蚁国际，联合发布！2025年4月，贞观首府项目仍处于停工状态。本文图片均为受访者供图
在世界版图中，欧美的三地——英国、法国和意大利，分别以其独具魅力的欧洲风情和极致的购物体验吸引着全球游客的目光。这三个地区的独特之处不仅体现在其深厚的历史文化底蕴、丰富的人文景观和独特的美食文化上，更体现在它们独特的购物体验中。
在英国，这个位于欧洲大陆南部的世界大国，被誉为“时尚之都”，拥有众多世界级的奢侈品品牌和顶级购物中心。伦敦塔桥下的特拉法赫广场，被誉为“世界上最繁华的购物街”，汇集了各大奢侈品牌的旗舰店和高级别餐厅，如路易威登、古驰、香奈儿等；而肯辛顿宫旁的水晶宫，则是世界上最大的室内游乐园之一，内设各种主题展览、游乐设施以及各种高端美食，是全球游客必去之地。英国的购物环境也被誉为“悠闲而又忙碌”的完美结合，人们可以在舒适的环境中享受购物的乐趣，同时也能欣赏到英国的独特风景。
法国以其浪漫之都、艺术之国、美食之都著称，被誉为“时尚与艺术的天堂”。巴黎的凡尔赛宫、卢浮宫、埃菲尔铁塔等著名建筑群，构成了巴黎著名的建筑群，吸引了无数摄影爱好者和游客前来拍照留念。在塞纳河畔，从艾菲尔铁塔向下俯瞰，尽享浪漫的城市风光；而在塞纳河左岸的圣日耳曼大道，这里汇聚了许多名贵的艺术品和设计师店铺，如爱马仕、迪奥、香奈儿等，是全球知名的购物天堂。法国人的购物热情也非常强烈，无论是购买服装、家居用品还是珠宝饰品，都能在繁忙的购物之旅中找到属于自己的惊喜。
意大利作为地中海沿岸的重要国家，以其独特的艺术氛围、美食文化和丰富的历史遗产而闻名于世。罗马斗兽场、威尼斯水城、佛罗伦萨大教堂等文化遗产，让人们感受到古罗马帝国的辉煌和文艺复兴时期的魅力。在罗马，你可以看到举世闻名的斗兽场，感受古罗马文化的精髓；而在威尼斯，你将乘坐贡多拉穿越运河，欣赏到千变万化的水上城市风貌；而在佛罗伦萨，你将品味到意式咖啡馆的精致和意大利面食的美味。在这里，无论是购物还是休闲，都能让你领略到意大利独特的风情。
欧美三大区域：英国、法国和意大利，各有各的特色和魅力。英国的购物环境优雅、繁华，法国的艺术气息浓厚、浪漫，意大利的美食文化和历史遗迹丰富。无论你是喜欢高端奢侈品，还是喜欢浪漫艺术，或是热爱美食和历史文化，这三个地区都会给你带来不同的购物体验和旅行体验。每个地方都有其独特的故事和文化，只有亲自探索和体验，才能真正领略到它们的魅力所在。
大摩解读“大漂亮”法案"，2.8万亿美元财政冲击来袭，美元熊市与“歧视性税收”风险升温。
据追风交易台消息，6月9日摩根士丹利研报深度分析了美国“大漂亮”法案的影响。报告指出：
报告指出，该法案的赤字增长呈现明显的前置化特征。
然而，由于许多条款的乘数效应不佳，实际的财政刺激作用相当有限。
摩根士丹利预计该法案将在2026年将增长率提升约0.2个百分点，但到2028年就会转为紧缩性影响。这一微弱的刺激效果不太可能抵消贸易和移民政策对经济增长的负面影响。
第899条款——一项具有广泛潜在影响的“歧视性税收”
报告特别强调了法案中包含的“第899条款”，并将其定性为一种具有“歧视性”的税收。该条款规定，在特定条件下，将增加对外国实体的税收。
最大的问题在于其“不确定性”。
目前，该条款所涵盖的“金融资产”定义尚不明确，这可能给持有美国固定收益资产的外国投资者带来额外的潜在成本，从而对固收市场造成意想不到的广泛影响。
尽管参议院可能会对相关定义进行澄清，但该条款很可能被保留，并将对外国直接投资（FDI）产生深远影响。
对美国国债市场的影响
对于美国国债市场，报告的观点则更为细致。
一方面，关税收入和支出削减的综合影响，实际上降低了摩根士丹利的赤字预期。这意味着，未来一段时间的赤字规模将比想象中更为温和，这应该会缓解投资者对美国国债供给过剩的焦虑。
另一方面，报告指出，美国财政部在融资方面拥有相当大的灵活性。由于今年的短期国库券（bills）发行水平较低，加上市场对短债的需求不断增长，财政部完全有能力在明年依赖发行短期国库券来为增加的赤字融资。
然而大摩指出，风险依然存在于外国投资者的行为。
数据显示，外国官方投资者（如央行）的持仓偏向于短期国债，而外国私人投资者则更偏好长期国债。因此，第899条款的实施可能会对不同期限的国债产生差异化影响，尤其需要关注持有长期美债的外国私人投资者的动态。
美国投资环境面临恶化风险，美元或将走弱
基于以上分析，摩根士丹利坚定地看空美元。
报告预测，到2025年底，美元指数将下跌4-5%，其中欧元兑美元将升至1.20，美元兑日元将跌至140，并且预计在2026年美元将进一步走弱：
【导读】德意志银行与蚂蚁国际宣布：达成战略合作，为全球商户提供综合跨境支付解决方案
中国基金报记者 郭玟君
中国基金报记者6月10日从蚂蚁国际获悉，蚂蚁国际与德意志银行于6月8日在德国慕尼黑正式签署战略合作谅解备忘录（以下简称MoU），标志着双方自2019年建立的客户关系迈入新阶段，进一步深化战略协作关系。
根据MoU，双方建立战略合作伙伴关系，结合双方优势，并借助蚂蚁国际独家的代币化技术和基于人工智能的外汇技术，为欧洲和亚洲各类规模企业提供更全面的支付解决方案。
合作推出一系列全球财资管理
及跨境支付领域的创新方案
据悉，德意志银行将与蚂蚁国际的场景金融部门合作，推出一系列全球财资管理及跨境支付领域的创新方案，包括代币化存款、稳定币以及基于时序Transformer（TST）AI外汇模型。
德意志银行将成为首家接入蚂蚁国际旗下基于区块链技术的实时财资管理平台的德国银行。蚂蚁国际内部实体将因此实现实时资金调拨，从而提升全球财资管理的效率与透明度。
德意志银行将与全球顶尖银行及机构合作，将其安全的分布式账本技术和Whale整合，实现蚂蚁国际内部实体的实时资金调拨，从而提升全球财资管理的效率与透明度。
此外，双方还将探索跨境支付领域的创新方案，包括代币化银行存款、稳定币并结合蚂蚁国际的Falcon TST外汇模型，帮助蚂蚁国际及其服务的客户降低外汇相关成本及风险。双方亦将进一步研究稳定币在全球支付中的应用，包括为蚂蚁国际旗下实体提供实时跨境财资管理、储备管理以及出入金服务。
同时，德意志银行亦将与蚂蚁国际旗下商户支付及数字化服务供货商Antom深化合作，共同拓展其欧洲、中东及非洲地区的收单解决方案，助力商户实现无缝接入多样的支付方案。同时，德意志银行还将全面支持蚂蚁国际旗下企业跨境贸易支付与账户服务品牌万里汇，为其跨境电商及外贸中小企业客户提供涵盖收款、付款和外汇等服务的跨境支付解决方案。德意志银行亦将开放其全球网络，进一步提升万里汇的客户服务能力。
强强联合
重塑未来财资管理新格局
德意志银行亚太、中东和非洲地区企业银行主管兼全球现金管理主管马汉宇（Ole Matthiessen）表示：“我们很高兴能与蚂蚁国际达成战略合作，依托德意志银行全面的产品能力和强大的全球网络，为蚂蚁国际及其在欧洲和亚洲客户提供安全、无缝的支付解决方案。金融服务领域日新月异，我们相信与全球领先的金融技术供货商蚂蚁国际合作，将释放巨大潜力，期待双方共同开发创新的支付解决方案，重塑未来财资管理新格局。”
蚂蚁国际平台技术总经理黎粤表示：“欧洲金融科技发展势头强劲，正迅速成为全球数字支付创新的关键枢纽。我们很高兴通过与德意志银行的合作，以更无缝、安全且普惠的跨境支付解决方案进一步深耕欧洲市场。将蚂蚁国际的数字支付能力与全球领先金融机构的优势相结合，我们的目标是提供更优质的支付体验，以满足全球企业与消费者不断变化的需求。”
编辑：江右
校对：王玥
制作：小茉
审核：陈思扬
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