午夜冥想：深度理论探索掌控黑暗与秩序的神秘力量，进出口银行成功发行支持民营企业外贸发展主题金融债券国泰海通海外：港股是本轮牛市主战场Prada前两年那些代言人名单，拉出来看看，可真是“战绩辉煌”。
我们通常会将“午夜冥想”视为一种放松身心、提升个人意识和理解力的重要方法。这种宁静而深邃的思考方式，以其丰富的理论内涵与强大的实践效能，在探讨黑暗与秩序的神秘力量方面，展现出了一种独特的视角与深度探索。
从物理学的角度来看，午夜冥想通常发生在夜晚，此时太阳逐渐落下，天际线逐渐模糊，星辰闪烁，月亮高悬于天幕之上。在这个时刻，我们的大脑处于一个相对静止的状态，相较于白天，其神经元的活动更为缓慢和平静，这正是冥想所寻求的一种深度放松状态。深夜的光线较弱，有利于我们集中注意力，避开外界干扰，更容易进入专注冥想的境地。
在心理学层面上，午夜冥想被广泛认为是一种深层次的心理疗法，它通过深度呼吸、正念觉察等方式引导个体进入到无我、超然的内心世界，从而达到自我超越、消除杂念的目的。在这种状态下，个体不再受日常生活的琐碎和纷扰的影响，而是专注于当前的感受、思维、情绪等主观体验，进而领悟到内心的平衡与和谐，即所谓的“内在宁静”。
从哲学角度分析，午夜冥想被视为对传统智慧和神学体系的重新审视与整合。从佛家经典如《金刚经》中可以看出，“一切有为法，皆是虚妄，唯有识与心是生灭法”的观念，为我们提供了一种深入理解和接纳现实世界的独特视角。在冥想的过程中，个体不仅能够体验到生命的短暂和无限，更能够意识到存在本身的意义和价值——这是一种精神上的觉醒，是对自然宇宙运行规律和人类生存意义的深刻反思。
午夜冥想还与量子力学中的“黑洞”现象密切相关。黑洞是广义相对论预言的一种物理现象，当物质或辐射接近黑洞时，由于引力的强大，物体会被压缩成一个极小的、密度极高、重力极强的空间区域，被称为奇点。这一奇特的现象，反映了物质在极端条件下可能具有的特殊性质和属性，同时也展示了冥想对于个体认知能力与精神状态的独特塑造作用。
午夜冥想作为一种深度理论探索掌控黑暗与秩序的神秘力量的载体，主要体现在以下几个方面：
1. 物理学层面：通过夜间环境和清醒状态下的深度放松，实现大脑神经元活动的减缓和平衡，有助于降低日常生活压力和焦虑情绪，促进心灵的平静和安宁。
2. 心理学层面：通过深度呼吸、正念觉察等技巧引导个体进入无我、超然的内心世界，培养个人的自我觉察能力和道德自律意识，对人的心理健康产生积极影响。
3. 哲学层面：通过对传统的智慧和神学体系的重新解读，揭示了生命的意义与价值，促进了个体的精神解放，提升了人与自然、人与社会之间的和谐共生意识。
4. 理论层面：在量子力学背景下，午夜冥想的探索性视角使得我们开始对微观粒子的行为和特性进行深刻的理论研究，进一步推动了科学哲学的发展。
午夜冥想作为一种独特的冥想实践，以其深邃的理论内涵及强大的实践效能，正在逐步成为现代人探寻自身内在力量、重塑精神面貌的重要手段，同时也为探索黑暗与秩序的神秘力量提供了新的视角与路径。在未来，随着人们对冥想的认知度不断提高和社会需求的不断增长，午夜冥想有望在更加广阔的世界舞台上发挥其重要的作用，引领人们走向更高层次的精神文明境界。
新华社北京6月5日电（记者姚均芳）中国进出口银行5日发布的消息显示，该行6月4日在银行间债券市场成功发行支持民营企业外贸发展主题金融债券，金额50亿元，期限1年。
据悉，此期债券募集资金将专项用于民营企业外贸领域信贷贷款，获得了市场投资者的广泛参与和积极认购。
进出口银行表示，本次发行是进出口银行强化政策性金融职能定位，聚焦主责主业，助力培育民营企业国际经贸合作和竞争新优势的有益实践。下一步，进出口银行将继续发挥专业优势，优化资源配置，提升金融服务，扎实推动民营经济高质量发展。
本次发行之前，进出口银行今年已累计发行外贸领域主题金融债券320亿元，其中，服务外贸提质增效主题金融债券270亿元、支持外贸基础设施互联互通主题金融债券50亿元，为外贸稳定增长提供有力支撑。
国泰海通海外策略团队发布研报表示，今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012-14年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部扰动减缓，国内政策发力驱动基本面修复、南下提供边际资金增量，下半年港股望进一步向上，结构上恒生科技更优。 港股是本轮牛市主战场 年初以来的中国资产重估行情中，港股整体涨幅较A股更为可观，新消费、AI应用等方向亮点纷呈。我们在中期策略报告《恒生科技牛-20250527》中指出下半年港股有望继续占优，恒生科技更具吸引力。这背后原因是港股资产较A股有独特性优势，本文将就此展开分析。 年初以来港股明显跑赢A股，结构上医药、科技、消费等行业更显著。今年初以来，港股相较A股走势表现更为亮眼，截至2025/6/5，年初以来恒生指数累计上涨19%，跑赢沪深300指数21个百分点，结构上医药(港股Wind一级行业跑赢A股同行业29个百分点，下同)、科技(25个百分点)、材料(22个百分点)、日常消费(21个百分点)等行业跑赢的幅度更大。具体来看，年初以来港股行情可分为两个阶段：①一季度DeepSeek大模型的推出推动AI应用加速落地，催生出一轮科技重估行情，一季度恒生科技最大涨幅达49%，较A股科创50指数22%涨幅更为可观。②4月市场反弹以来港股消费板块表现较为强势，本周泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费代表性个股股价均创下历史新高，恒生消费指数也创下年内新高，而A股消费板块则表现较为平淡，截至2025/6/5，4月低点以来恒生消费、中证消费最大涨幅分别为25.3%、9.0%。 借鉴2012-14年港股占优历史，本轮港股占优源于部分港股资产更具稀缺性。我们曾在《历次港股占优行情是何驱动-20250510》中分析过历史上三轮港股占优的时期，我们认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性。回顾2012-14年，我国经济增速放缓，虽在政策发力下国内基本面逐渐好转但仍偏弱。而同期科技产业层面出现变革，移动互联浪潮快速发展，3G、4G商用以及智能机平价趋势进一步加快移动终端迅速普及，聚集中国大部分互联网巨头的港股或能较好地映射产业变革，同时基本面也较A股先行改善且改善幅度更大，在经济弱复苏的背景下更具吸引力，股价涨幅也更为可观。 再看当前，我国正处于新旧动能转换的重要时间节点，近年来国内经济发展经历波折，在国内宏观经济增长放缓的背景下，国内资金正面临资产荒压力。同样地，类似2012-14年，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，例如我国消费的结构正在发生变化，同时科技方面人工智能引领的新一轮向上周期拉开序幕，由此可见更顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。 港股稀缺性资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。本轮港股行情相较A股更为占优，主要源于港股部分资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，在宏观偏弱背景下吸引力较大，即这类资产的稀缺性所在。这类资产集中在互联网、新消费、创新药、红利等板块。具体来看，我们对比A、H股细分行业在大类板块中总市值占比的差异情况，其中大类板块采用相关的Wind一级行业刻画，而细分主题采用相关的Wind二级及以下行业进行刻画。以下数据均截至2025/6/5。 ①互联网：在港股科技板块中，软件服务及传媒等下游软件端行业总市值(信息技术+通讯服务)占比为55%，而在A股科技板块中仅占24%，可见受益于AI应用端的互联网及软件板块主要集中在港股市场。若进一步从个股看，腾讯和阿里巴巴等AI资本开支较大的互联网龙头仅在港股上市，凸显港股资产稀缺性。 ②新消费：在港股消费(可选消费+日常消费)板块中，可选消费零售、消费者服务和纺服奢侈品等新消费板块总市值占比超过60%，占据主导地位，而A股对应板块仅占约10%，背后一方面源于美团、京东等电商零售集中在港股上市，另一方面也源于泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费股在港股中占比较大，同样具备明显稀缺性。 ③创新药：A、H股市场在医药板块存在差异的部分在于，生物科技及医疗技术总市值在港股医药板块中占比达40%，而在A股医药中占比为24%，可见港股医药股中的创新含量或更高。此外，我们进一步从创新药+CXO指数成分股在医药板块中的占比情况来看，港股占比约为57%，同样高于A股的31%，因此港股创新药和CXO领域或更具有稀缺性，代表性个股包括信达生物、翰森制药等。 ④红利：港股红利股多为AH两地上市股，其稀缺性主要体现在港股红利相较于A股更具有优势：一方面港股现金分红比例、股息率较A股有优势，另一方面港股高股息资产的占比也更高。从个股层面看，工商银行2021-2024年在港股、A股市场的平均股息率分别为7.7%、5.8%，中国移动为7.5%、3.5%，农业银行为7.8%、6.0%，可见港股上市资产的股息率整体占优。 展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上。尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但往未来看，支撑港股市场进一步向上的积极因素正在积累。6月5日晚国家主席习近平就中美关系等核心问题同美国总统特朗普通电话，体现两国愿意通过对话协商解决经贸问题的态度。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。一方面，今年整体政策定调相较以往更加积极，未来随着重大会议召开稳增长政策或将继续加码，推动宏微观基本面修复，从而对下半年港股形成支撑;另一方面，当前外资配置中国资产的比例已明显偏低，后续进一步流出空间或正在收窄。此外，年初以来以南向资金为代表的内资加速流入港股，背后或主要由险资、公募等内资机构推动，在公募进一步增配稀缺性标的，叠加险资继续增配港股红利的背景下，未来机构端资金仍有增量空间。中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股或将抬升。 结构上恒生科技更加值得重视。从宏观背景看，我国正处在新旧动能转换的关键节点，科技创新引领新质生产力发展是推动产业结构升级的关键。从产业背景看，当前人工智能驱动的产业变革加速演进，中国在人才和技术方面有着雄厚的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技浪潮。当前港股科技板块估值在全球范围内仍具有性价比，截至2025/6/6，恒生科技指数PE(TTM)为20.7倍，处于均值-1倍标准差(3年滚动)水平附近。在具备诸多稀缺优质资产的优势下，低估值的恒生科技板块更加值得重视。具体来看，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。 风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。 责任编辑：韦子蓉