国产麻豆新势力：91分实力绽放，诠释国货新生力量魅力，国泰海通海外：港股是本轮牛市主战场原创 英国王室秘密给凯特王妃筹备葬礼！还是由威廉王子牵头以上产品风险等级为：中低 （此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）
关于国产麻豆新势力的崛起与国货新生力量的魅力，近年来在时尚界中引起了广泛的关注。作为中国本土美妆品牌的一股重要力量，91分实力绽放，展示了这一新生力量的实力与魅力。
91分实力并非偶然，它源于一个由一群热爱生活、追求创新的年轻人共同创立的品牌——九一麻豆。这个团队成员来自全国各地，他们有着丰富的美妆知识和深厚的艺术情怀，对妆容的理解和追求并不拘泥于传统的美妆概念，而是注重个性表达和新颖设计。他们在研发过程中始终坚持以消费者为中心，坚持原创性，不断创新，以满足不同消费者对于美的多元化需求。
他们的产品线丰富多样，涵盖了从日常彩妆到高级定制妆容等多个领域，既有具有高性价比的平价系列，也有主打高端奢华定位的奢华产品。每一款产品都精心设计，不仅美观实用，而且具有独特的设计理念和独特的产品特色，吸引了众多消费者的喜爱。
在品质上，91分的实力也不容小觑。其产品质量严格把控，采用最优质的原材料和先进的生产设备，确保产品的安全性和稳定性。他们还特别注重环保意识，所有生产过程都在严格遵守环保法规，尽可能减少对环境的影响，实现可持续发展。
91分的力量不仅仅体现在产品上，更体现在品牌形象和企业文化上。他们以"让美丽触手可及"为使命，倡导简约、自然的生活方式，用高质量的产品和服务传递美好生活的理念，赢得了广大消费者的信赖和支持。他们积极投身社会公益事业，通过支持各种公益活动，展现出企业的社会责任感和担当精神，进一步树立了良好的企业形象和行业口碑。
91分的实力绽放，诠释了国货新生力量的魅力。他们是新时代中国美妆行业的佼佼者，以其独特的产品设计、优质的产品质量和强大的品牌影响力，在市场中占据了重要的位置。他们以实际行动践行着“以消费者为中心”的发展理念，为推动中国美妆行业的创新发展做出了重要贡献。未来，随着中国美妆市场的不断扩大，我们有理由相信，更多的国货新生力量将会涌现出来，以更加优质的产品和服务，为消费者创造更为美好的生活体验。
国泰海通海外策略团队发布研报表示，今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012-14年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部扰动减缓，国内政策发力驱动基本面修复、南下提供边际资金增量，下半年港股望进一步向上，结构上恒生科技更优。 港股是本轮牛市主战场 年初以来的中国资产重估行情中，港股整体涨幅较A股更为可观，新消费、AI应用等方向亮点纷呈。我们在中期策略报告《恒生科技牛-20250527》中指出下半年港股有望继续占优，恒生科技更具吸引力。这背后原因是港股资产较A股有独特性优势，本文将就此展开分析。 年初以来港股明显跑赢A股，结构上医药、科技、消费等行业更显著。今年初以来，港股相较A股走势表现更为亮眼，截至2025/6/5，年初以来恒生指数累计上涨19%，跑赢沪深300指数21个百分点，结构上医药(港股Wind一级行业跑赢A股同行业29个百分点，下同)、科技(25个百分点)、材料(22个百分点)、日常消费(21个百分点)等行业跑赢的幅度更大。具体来看，年初以来港股行情可分为两个阶段：①一季度DeepSeek大模型的推出推动AI应用加速落地，催生出一轮科技重估行情，一季度恒生科技最大涨幅达49%，较A股科创50指数22%涨幅更为可观。②4月市场反弹以来港股消费板块表现较为强势，本周泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费代表性个股股价均创下历史新高，恒生消费指数也创下年内新高，而A股消费板块则表现较为平淡，截至2025/6/5，4月低点以来恒生消费、中证消费最大涨幅分别为25.3%、9.0%。 借鉴2012-14年港股占优历史，本轮港股占优源于部分港股资产更具稀缺性。我们曾在《历次港股占优行情是何驱动-20250510》中分析过历史上三轮港股占优的时期，我们认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性。回顾2012-14年，我国经济增速放缓，虽在政策发力下国内基本面逐渐好转但仍偏弱。而同期科技产业层面出现变革，移动互联浪潮快速发展，3G、4G商用以及智能机平价趋势进一步加快移动终端迅速普及，聚集中国大部分互联网巨头的港股或能较好地映射产业变革，同时基本面也较A股先行改善且改善幅度更大，在经济弱复苏的背景下更具吸引力，股价涨幅也更为可观。 再看当前，我国正处于新旧动能转换的重要时间节点，近年来国内经济发展经历波折，在国内宏观经济增长放缓的背景下，国内资金正面临资产荒压力。同样地，类似2012-14年，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，例如我国消费的结构正在发生变化，同时科技方面人工智能引领的新一轮向上周期拉开序幕，由此可见更顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。 港股稀缺性资产主要集中在互联网、新消费、创新药、红利等方面。本轮港股行情相较A股更为占优，主要源于港股部分资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，在宏观偏弱背景下吸引力较大，即这类资产的稀缺性所在。这类资产集中在互联网、新消费、创新药、红利等板块。具体来看，我们对比A、H股细分行业在大类板块中总市值占比的差异情况，其中大类板块采用相关的Wind一级行业刻画，而细分主题采用相关的Wind二级及以下行业进行刻画。以下数据均截至2025/6/5。 ①互联网：在港股科技板块中，软件服务及传媒等下游软件端行业总市值(信息技术+通讯服务)占比为55%，而在A股科技板块中仅占24%，可见受益于AI应用端的互联网及软件板块主要集中在港股市场。若进一步从个股看，腾讯和阿里巴巴等AI资本开支较大的互联网龙头仅在港股上市，凸显港股资产稀缺性。 ②新消费：在港股消费(可选消费+日常消费)板块中，可选消费零售、消费者服务和纺服奢侈品等新消费板块总市值占比超过60%，占据主导地位，而A股对应板块仅占约10%，背后一方面源于美团、京东等电商零售集中在港股上市，另一方面也源于泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费股在港股中占比较大，同样具备明显稀缺性。 ③创新药：A、H股市场在医药板块存在差异的部分在于，生物科技及医疗技术总市值在港股医药板块中占比达40%，而在A股医药中占比为24%，可见港股医药股中的创新含量或更高。此外，我们进一步从创新药+CXO指数成分股在医药板块中的占比情况来看，港股占比约为57%，同样高于A股的31%，因此港股创新药和CXO领域或更具有稀缺性，代表性个股包括信达生物、翰森制药等。 ④红利：港股红利股多为AH两地上市股，其稀缺性主要体现在港股红利相较于A股更具有优势：一方面港股现金分红比例、股息率较A股有优势，另一方面港股高股息资产的占比也更高。从个股层面看，工商银行2021-2024年在港股、A股市场的平均股息率分别为7.7%、5.8%，中国移动为7.5%、3.5%，农业银行为7.8%、6.0%，可见港股上市资产的股息率整体占优。 展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上。尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但往未来看，支撑港股市场进一步向上的积极因素正在积累。6月5日晚国家主席习近平就中美关系等核心问题同美国总统特朗普通电话，体现两国愿意通过对话协商解决经贸问题的态度。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。一方面，今年整体政策定调相较以往更加积极，未来随着重大会议召开稳增长政策或将继续加码，推动宏微观基本面修复，从而对下半年港股形成支撑;另一方面，当前外资配置中国资产的比例已明显偏低，后续进一步流出空间或正在收窄。此外，年初以来以南向资金为代表的内资加速流入港股，背后或主要由险资、公募等内资机构推动，在公募进一步增配稀缺性标的，叠加险资继续增配港股红利的背景下，未来机构端资金仍有增量空间。中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股或将抬升。 结构上恒生科技更加值得重视。从宏观背景看，我国正处在新旧动能转换的关键节点，科技创新引领新质生产力发展是推动产业结构升级的关键。从产业背景看，当前人工智能驱动的产业变革加速演进，中国在人才和技术方面有着雄厚的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技浪潮。当前港股科技板块估值在全球范围内仍具有性价比，截至2025/6/6，恒生科技指数PE(TTM)为20.7倍，处于均值-1倍标准差(3年滚动)水平附近。在具备诸多稀缺优质资产的优势下，低估值的恒生科技板块更加值得重视。具体来看，可关注受益于AI应用加速的互联网巨头，以及硬科技和中高端制造等领域。 风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。 责任编辑：韦子蓉
据法国权威媒体报道，英国王室在去年做出了一个让人无法相信的举动 —— 由威廉王子牵头，已为凯特王妃筹备了葬礼仪式，代号 “雷丁桥仪式”。
消息一出，引发公众热议，这究竟是闹的什么幺蛾子啊
英国王室重要成员，尤其是未来可能继承王位的王子和王妃，在生前策划葬礼并参与排练，这算是一项传统吧。。
但这一传统并非不吉利的象征。毕竟凯特之前患了癌症，这不存存的给人家找不痛快吗
威廉王子为凯特王妃筹备葬礼，虽然也正是遵循这一传统，在背后投入诸多精力，但此时筹备葬礼难免让人觉得有内幕吧。
我觉得，看了凯特的事情，不少人会联想到戴安娜王妃的悲剧。戴安娜王妃因车祸离世，而如今凯特王妃又身患癌症，查尔斯父子的情感生活也常被诟病有出轨传闻，卡拉米就不用说了，这都小三上位了，威廉的情人也是传的沸沸扬扬的，大费周章的办葬礼仪式，对凯特真的好吗
其实凯特王妃的经历堪称励志。她并非出身显赫王室世家，而是凭借自身努力，一步步融入王室。嫁入皇室，意味着要承受来自媒体和民众的巨大压力，生育后即便身体不适，也要遵循王室礼仪出席公众活动。
有人质疑她与威廉王子的感情，认为他们的结合不过是时间到了的选择，甚至猜测他们的婚姻可能破裂。但婚姻关系本就复杂，更何况是在王室这一特殊环境下，凯特就算不睁一眼闭一只眼，估计都不行了吧
回想威廉凯特大婚之时，那场盛大的婚礼如同童话，吸引了全世界的目光。
然而婚后，关于凯特王妃抑郁症的传闻不胫而走，这些年威廉王子形象的变化，与凯特王妃愈发优雅从容的气质形成对比，如今葬礼仪式的消息更是让外界，对他们的婚姻生活充满好奇。
但不可否认的是，凯特王妃以训练有素的姿态，展现出了称职的皇室风范，她的每一次公开亮相，都彰显着王妃的端庄与大气。
伊丽莎白女王离世时，凯特王妃的悲伤之情溢于言表。在王室这个大家庭中，女王或许曾是她的依靠与庇护。女王的离去，让凯特王妃在王室中的处境似乎变得更加微妙。而凯特王妃能从小立志成为王妃，并为之做好训练和觉悟，这无疑帮助她更好地适应了王室生活。
目前，凯特王妃身体状况良好，我真的希望她的癌症能够完全痊愈。对于英国王室而言，他们的一举一动都备受关注，而凯特王妃与威廉王子的婚姻，也绝对是一个绕不去的坎