天美传媒：崛起的国潮新势力 - 麻豆影视新生代实力演绎，招商银行徐明杰副行长任职资格时隔半年获批 总资产增至12.5万亿不良率3个月再降1个基点光大期货：6月9日金融日报一般来说，圆形人物的艺术性要强于扁平人物，因为前者内涵更丰富，性格中的矛盾会产生足够的张力。在人物众多的长篇小说中，往往采取主要人物为“圆形人物”，次要人物为“扁平人物”的做法，两种人物共同承担着阐释主题的任务。
【天美传媒：崛起的国潮新势力 – 麻豆影视新生代实力演绎】
近年来，中国文化产业正在经历一场深刻变革，其中最具代表性的无疑是新媒体领域的崛起与革新。在这个新兴市场中，天美传媒以其敏锐的战略眼光、强大的资源整合能力和创新的商业模式，引领着国潮风的流行趋势，成为了一个备受瞩目的国潮新势力。
以麻豆影视为例，作为天美传媒旗下的年轻潮流视频平台，麻豆影视凭借其独特的审美观和对年轻人生活态度的深入理解，在迅速崛起的过程中，为国潮文化注入了鲜活的生命力。这个平台自创立以来，就致力于打造一个集时尚潮流、娱乐互动、知识分享于一体的综合性社交社区，吸引了来自全球各地的年轻人广泛关注和喜爱。
麻豆影视在内容创作上，不仅秉持创新精神，注重挖掘并呈现具有中国特色和时代价值的文化元素，如国风元素、民族文化等，还特别关注社会热点话题，通过深度采访、跨界合作等方式，将年轻人的价值观念和生活态度融入到影片之中，从而引发观众的情感共鸣，形成了一股强烈的国潮舆论场。例如，《青春有你》《创造营2021》等多档热门综艺节目中，都展现出了麻豆影视团队对国潮文化的精准解读和生动演绎，成功地将国潮元素融入到了音乐、舞蹈、服装、造型等方面，让观众仿佛置身于中国传统文化的瑰宝之中。
天美传媒还以独特的方式积极推广国潮品牌，通过联合各大品牌进行产品共创、联名设计等活动，推动国潮品牌在年轻人中的普及和认同。例如，与阿里巴巴集团合作推出的“千问国货”，通过虚拟主播与国货品牌设计师的对话，让更多的人了解和了解到中国传统手工艺品的魅力，并通过社交媒体平台进行广泛传播，使得国潮商品逐渐走进了寻常百姓家的生活。
除了品牌推广和产品共创外，天美传媒还利用自身的平台优势，积极推动国潮文化的传播与教育工作。例如，与中国美术学院、清华大学等知名高校合作，组织拍摄校园微电影、动漫短片等项目，以直观的方式展示出国潮文化的魅力，同时引导年轻人对中国传统艺术和文化的理解与传承。
天美传媒在崛起的国潮新势力中，以其敏锐的洞察力、丰富的创意表达和优质的产品和服务，实现了对国潮文化的深入理解和实践，既彰显了中国优秀传统文化的独特魅力，又迎合了当代年轻人对于创新、个性、开放的心态需求。在未来的发展中，天美传媒有望凭借其持续的努力和创新，继续引领国潮文化的新风向，为中国文化产业发展注入新的活力。而作为国潮新势力的一员，我们期待看到更多具有中国特色和时代价值的内容生产，以及更深入和全面的国潮品牌推广和教育工作，共同构建起一个充满生机和活力的国潮文化生态体系。
●长江商报记者 潘瑞冬 过去一年多来， （600036.SH，03968.HK）大刀阔斧进行了一系列人事调整，目前从行长助理升任至副行长的徐明杰的任职资格也在近日获批。 6月6日晚间，招商银行发布公告称，收到《国家金融监督管理总局关于徐明杰招商银行副行长任职资格的批复》。根据上述批复，徐明杰招商银行副行长的任职资格已获得核准。徐明杰担任招商银行副行长的任期自核准日2025年6月4日起生效，至公司第十二届董事会届满之日止。 最新的一季报显示，招商银行的总资产在2024年末突破12万亿元大关后，继续向上。2025年一季度末，招商银行总资产为12.5万亿元，不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率410.03%，仍维持在行业较好水平。 时隔半年任职资格获批 徐明杰是招行系“老人”。 6月6日，招商银行公告称，收到《国家金融监督管理总局关于徐明杰招商银行副行长任职资格的批复》。根据上述批复，徐明杰招商银行副行长的任职资格已获得核准。徐明杰担任招商银行副行长的任期自核准日2025年6月4日起生效，至公司第十二届董事会届满之日止。 资料显示，徐明杰出生于1968年9月，西安交通大学工学学士，上海对外经贸大学经济学学士，特许公认会计师，任副行长前为行长助理；自1995年9月加入招行后，在招行体系内供职30年。期间，徐明杰历任总行公司金融产品部总经理助理、总行投资银行部总经理助理、总行投资银行部副总经理、总行授信执行部总经理、总行风险管理部总经理，2023年11月起任招行行长助理，兼任北京分行行长。 2024年12月，招商银行董事会同意钟德胜因工作原因辞去本公司副行长职务，聘任雷财华先生和徐明杰为本公司副行长，而雷财华的副行长任职资格已于今年5月15日获批。 长江商报记者注意到，过去半年多来，招商银行大刀阔斧进行了一系列人事调整。2024年5月8日，王云桂因到龄退休辞任招商银行副行长职务；5月28日，朱江涛因行内分工变动原因辞去其兼任的招商银行首席风险官职务，仅担任副行长一职；6月20日，招商银行董事会同意聘任钟德胜为首席风险官、周天虹为首席信息官。 截至目前，招商银行现任领导班子由9名高管构成，除了排序第一的董事长缪建民和排序第四的纪委书记赵卫朋外，另外7人分别为党委书记、行长王良，党委副书记、首席风险官钟德胜，5位副行长王小青、王颖、彭家文、雷财华和刚获任职资格的徐明杰。 值得一提的是，除了高层进行调整外，招商银行的中层也在调整中。仅2025年一月，招商银行地方分行行长就有多人职位调整。比如，长春分行行长严立新，转任武汉分行巡视员；银川分行行长王智，拟任长春分行行长；青岛分行副行长郭志强，拟任银川分行行长。 另外，招商银行的部门中层也在调整中，其中，招行公司金融总部的一把手从“总裁”变为了“总经理”。此前，零售金融总部、公司金融总部、投行与金融市场总部均设置过总裁这一职务，上述部门的共同点是均属于前台业务部门。而对于资产负债部、财务会计部、资产托管部等中后台部门，招行往往只设置总经理。 在近期的一轮调整后，招行总行部门已不设“总裁”一职。分析人士表示，银行总行架构精细化、管理扁平化已成趋势。 净手续费及佣金收入改善明显 年报显示，2024年招商银行实现营业收入3374.88亿元，同比减少0.48%；归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。值得一提的是，此前的2023年和2024年，招商银行已连续两年营收负增长，且净利润增速也是该行自2010年以来的最低水平。 分业务来看，在市场利率下行的大背景下，2024年，招商银行实现净利息收入2112.77亿元，同比下降1.58%。与此同时，2024年，招商银行实现非利息净收入1262.11亿元，同比增长1.41%。 2025年以来，招商银行的业绩出现双降。2025年一季报显示，报告期内实现营业收入837.51亿元，同比下降3.09%；归母净利润375.13亿元，同比下降2.08%。 在净息差的压力下，招商银行的利息净收入逆势微弱上涨。根据一季报，2025年1—3月，招商银行的净利差1.82%，净利息收益率1.91%，同比分别下降8个基点和11个基点，环比分别下降1个基点和3个基点。同期，该行净利息收入529.96亿元，同比增长1.92%，在营业收入中占比为63.28%。 2024年业绩会上，招商银行表示，息差收窄的趋势仍会延续，压力仍然存在，但招行的目标是希望今年息差收窄的幅度比上年有所改善，同时保持同业领先水平。谈及对息差的有利因素时，招商银行表示，今年开年以来存款成本仍在持续下降，在加强同业自律的背景下，同业活期存款的成本有望进一步降低。 非息收入方面，相比于2024年的增长，2025年一季度转为下降。2025年1—3月，该行实现非利息净收入307.55亿元，同比下降10.64%，在营业收入中占比为36.72%。 值得一提的是，非息收入中，净手续费及佣金收入改善明显。2024年，招商银行的净手续费及佣金收入720.94亿元，同比下降14.28%。但2025年一季度，净手续费及佣金收入196.96亿元，同比下降2.51%，降幅相比2024年收窄超10个百分点。细分项中，财富管理手续费及佣金收入67.83亿元，同比增长10.45%。 此外，值得一提的是，招商银行一季度其他非利息净收入110.59亿元，同比下降22.19%，主要是受市场利率上升影响，债券和基金投资的公允价值下降。 招商银行副行长彭家文在业绩会上表示，在适度宽松的货币政策和择机降准降息的大背景下，债券利率可能会震荡向下。因此，尽管一季度估值存在一定的压力，但全年其他非利息净收入有可能企稳。 虽然业绩有所承压，但招商银行的资产质量持续改善。截至2025年一季度末，招商银行的总资产达12.5万亿元，较上年末增长3.1%。一季度末，招商银行的不良贷款余额667.43亿元，较上年末增加11.33亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率410.03%，较上年末下降1.95个百分点，拨备覆盖率依旧处于行业较好水平。 责任编辑：张文
股指：指数逐渐走向中枢上沿，短期可能面临抛压 1、盘面稳步小幅上涨 上周，A股市场稳步小幅上涨，多数指数反弹，Wind全A上涨1.61%，日均成交额1.21万亿元，较5月开始回升。中证1000上涨2.1% ，中证500上涨1.6% ，沪深300指数上涨0.88% ，上证50上涨0.38%。大小盘指数估值均略高于历史均值水平，指数点位开始向中枢上沿移动，在市场一致预期继续震荡的背景下，短期指数可能面临抛压。政策层面，陆家嘴论坛将于6月中旬召开，在此前有关促进保险资金入市、公募基金费率改革的大背景下，投资者对于资本市场深化改革政策的持续出炉存在期待，诸如类平准基金的加快入市、金融市场高质量开放等内容可能引燃市场情绪，提前布局非银板块进行押注。 2、板块轮动继续，基差贴水回落 近期，各股指期货的贴水幅度较大，我们认为，股指期货的贴水幅度主要反映市场对冲需求，而对冲需求主要取决于市场中是否存在明显的Alpha收益。上周板块轮动迅速，市场关注重点仍在消费和科技板块。中国高科技制造业出海仍处于资本开支扩张周期，在海外影响因素弱化的背景下，科技制造业仍是当下的优势行业。消费板块则主要得益于政策拉动，根据5月最新数据，三大白色家电零售仍维持较高增速（同比均超60%），乘用车零售维持景气（同比16%），此外，在“抢出口”背景下，纺织服饰、电子等产品海外需求可能存在脉冲。6月，在其他板块没有明显亮点的背景下，预计消费和科技板块仍是市场关注的主要方向。 3、A股一季度财报强弱互现 全市场剔除金融后，A股一季度营业收入同比增速-0.33%，连续两个季度回升，体现上市公司资产端收益水平在筑底企稳，但目前仍低于负债端资金成本，上周三部门联合会议中央行降息就是为了帮助企业收窄负carry，使得指数重回慢牛走势。净利润同比3.4%，绝对数值亮眼，一改过去多个季度的负增长态势。但同时需要注意：在关税战背景下企业能否延续一季度的净利润水平还需观察；应收账款占营业收入比例仍在逐渐升高。ROE为6.34%，处于2021年Q2至今的下行周期筑底阶段。受 I低位影响明显。净利率和毛利率小幅回升，资产周转率回落，权益乘数基本持平。整体来看，A股市场一季报数据表现强弱互现，体现出上市公司盈利仍在筑底，但业绩已经出现回升的信号。估值水平历史上收到资本市场增量资金影响明显，目前A股估值处于历史中位，但新增人民币贷款相对偏弱，未来类平准基金有望接棒维持A股估值整体平稳。指数方面，小盘指数营收同比增速和净利润同比增速等成长性指标回正，数据亮眼。 国债：资金担忧缓解，债市偏强运行 债市表现：进入6月，债市关注点再度回归资金面变化。受到同业存单到期压力较大、政府债发行继续放量影响，市场对6月资金面阶段性收紧担忧有所增加。周四央行提前公布3个月期买断式逆回购操作量净投放5000亿元，市场资金面担忧明显缓解，债市呈现小幅牛陡走势。截止06月06日收盘，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.43%、1.55%、1.65%、1.88%，较05月30日分别变动-3.60BP、-1.81BP、-1.65BP、-2.00BP。截止06月06日收盘，TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.452元、106.14元、108.925元、119.78元，较05月30日变动分别为0.05%、0.11%、0.18%、0.31%。 政策动态：央行本周（06月02日至06月06日）共开展9309亿元逆回购操作，本周共有16026亿元逆回购到期，净回笼6717亿元。2025年5月三大政策性银行净归还抵押补充贷款2700亿，5月末余额17939亿。2025年6月6日，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。央行公开市场操作更加透明。买断式逆回购工具自创立以来，均是月内操作，月末公布操作量。此次提前公布操作时间，市场能知晓该工具具体操作日。从期限角度来看，买断式逆回购分3个月期和6个月期。单看3个月期，本月到期量为5000亿元，因此此次操作相当于净投放5000亿元3个月期买断式逆回购。此外，本月还有7000亿元6个月期买断式逆回购到期。该工具具体净投放量要等待6个月期操作情况合并观察。截止06月06日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.45%、1.55%、1.41%、1.53%，较05月30日分别变动-11.90BP、-14.58BP、-6.98BP、-13.22BP。 债券供给：本周，政府债发行5058亿元，到期量2570亿元，净发行2488亿元，其中国债净发行1980亿元，地方债净发行508亿元。下周发行计划显示，国债净发行4990亿元，地方债净发行-137亿元，二者合计净发行4853亿元。本周，新增专项债发行73亿元，截止本周，专项债累计净发行16409亿元，发行进度37.29%。 策略观点：本月资金面面临一定潜在压力，一是4万亿元同业存单到期，二是政府债发行继续放量（预估6月净发行量1万亿元）。央行月初即通过买断式逆回购工具净投放5000亿元，此举有助于平稳市场预期，呵护资金面态势明显，有利于保持资金面合理充裕态势。短期来看，在资金面阶段性担忧明显缓解的情况下，债市有望偏强运行，但整体震荡格局难改。 宏观：抢出口力度或边际走弱 实体经济方面，投资行业进入淡季，尤其是临近中高考，对需求影响明显，水泥磨机开工同步下降。螺纹表需持续回落，库存去化放缓， 出货量回升。受天气和高考影响，一线和主要二线城市地铁客运量、拥堵延时指数均下降。商品房销售面积明显处于近几年同期最低水平，乘用车销量小幅反弹。 下周一即将公布5月进出口数据，从PMI数据来看，抢出口力度或边际走弱。5月PMI新出口订单为47.5%，相较于之前的中枢下移。此外，生产端也反映出边际走弱的迹象。4月份出口交货值同比增长仅为0.9%，表明从库存端支撑出口走强的因素在走弱（出口交货值统计规模以上工业企业当期生产的商品，出口额统计实质性出关的所有商品，包括当期生产的、也包括往期生产并积累下来的库存）。 5月通胀数据发布在即，预计仍将保持偏弱格局。物价稳定是央行的货币政策目标，央行一季度货币政策报告专栏提到，货币对物价发挥作用取决于供需对比情况。如果需求相对于产出上升，货币扩张对物价会显现上拉影响。增加货币供给，在侧重增加投资、保障供给的发展模式下，反而会带来产能和供给持续扩张，加大供过于求的失衡程度，实际上物价也难以回升。5-7月PPI的翘尾因素拖累明显，物价的回暖还需要一定的时间。 国内经济仍处于强现实、弱预期的格局。随着关税暂缓出现窗口期，短期内出台刺激政策必要性有所降低。此外，接下来的7、8月份进入消费和投资的淡季，出台刺激政策缺乏实际场景的配合，政策的出台期可能在9-10月，配合金九银十的消费投资旺季。之前出台政策将加快落实，4月25日中央政治局会议“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”，未来新增专项债的发行使用有望加快。 本周关注：中国金融信贷（不定期）、进出口（周一）、通胀数据（周一），美国CPI（周三） 贵金属： 滞涨 补涨 1、伦敦现货黄金冲高回落，周度上涨0.64%至3309.47美元/盎司；现货白银则大幅走高，周度上涨9.11%至35.978美元/盎司；金银比降至91.8附近。截止6月3日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上次统计减仓21597张至415941张，非商业持仓净多数据增仓13721张至187905张；白银持仓显示总持仓较上次统计增仓15792张至163347张，非商业持仓净多数据增仓7758张至60770张。Comex库存，截止6月6日黄金库存周度下降20.9吨至1185.58吨；白银库存下降40.06吨至15387.52吨。 2、数据方面，美国劳工部数据显示，美国5月非农就业人口增加 13.9万人，好于预期 12.6万人，但前两个月的就业数据被合计下调9.5万人，这一修正幅度抵消了表面上的积极表现，5月失业率维持在4.2%，符合市场预期。不过，非农数据仍部分缓解了市场对就业市场的担忧，尽管特朗普继续喊话美联储敦促其降息，但随着美联储主席鲍威尔表现偏鹰派，市场已开始押注美联储年内继续推迟降息，6月降息的概率几乎降为零。另外，特朗普周五表示，正在考虑下一任美联储主席的人选。美国4月份商品和服务贸易逆差较上月大幅收窄55.5%降至616亿美元，创下2023年以来的新低，几乎完全逆转了第一季度出现的急剧扩大趋势，源于4月份进口额下降了创纪录的16.3%，而出口额则增长了3%。地缘政治方面，虽然俄罗斯对乌行动采取回击，再次把俄乌地缘冲到地缘浪尖。央行增持方面，中国5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），为连续第7个月增持黄金，不过5月增持速度进一步放缓。 3、周内黄金走势来看，黄金呈现冲高回落的态势，整体仍在震荡区间内运行，这表明市场对黄金的分歧仍然存在，这可能源于贸易冲突的阶段性缓和、美联储偏鹰派的态度以及央行购金力度的减弱。因此对于黄金而言，仍需等待走出较明确的方向，随着美联储较确定性的推迟降息节奏，中短期市场的焦点仍会放在美国和其他主要经济体的关税谈判进展情况。不过，黄金“易涨难跌”已深入人心，随着黄金维系在高位运行，其他铂族金属“蠢蠢欲动”，尤其与黄金比值来看，补涨意愿强烈，周内白银有所突破，有望在铂钯的带动下继续向前期高点进发。以黄金3300美元/盎司计算，若金银比降至70~75~80区间，则银价有望涨至41~47美元/盎司之间，相比当前仍有较强的上涨空间吸引力，维系逢低买入的判断。 责任编辑：李铁民