揭秘：日本高H——神秘的金属冶炼技术与高品质金属制品的渊源，三年烧钱50亿！融资停滞、举债度日，李书福第10个IPO前景堪忧...股票行情快报：德美化工（002054）6月12日主力资金净买入664.66万元业内人士认为，我国创新药领域已从过去的“跟随式创新”逐步迈向“全球领跑”。中国药企紧紧围绕临床价值核心，在肿瘤靶向、免疫治疗等关键赛道发力，正悄然改写全球医药格局。
在科技日新月异的时代，人类对于物质的追求从未停止。而日本作为全球知名的工业化国家之一，其工业制造技术和高端金属制品无疑在世界范围内引起了广泛的关注。其中，以日本高H（High-Harmony）为代表的一系列神秘金属冶炼技术及其高质量金属制品，以其独特的工艺流程、严谨的质量控制和卓越的性能表现，被誉为当代工业领域中的瑰宝。
我们来了解一下日本高H的炼制过程。这个技术源自于日本古代的一种名为“盐冶”的矿石冶炼方法。将富含铁元素的矿石放入特定的盐池中，利用高温下的海水蒸发，将矿石中的铁元素还原为单质铁。在此过程中，矿石表面会形成一层坚硬的氧化膜，防止了铁元素进一步被氧化，这就是所谓的“盐冶处理”。
之后，通过一系列复杂的物理化学反应，包括蒸馏、沉淀、结晶等步骤，将单质铁转化为各种金属合金。在这个过程中，高H的冶炼工艺具有独特的优势。由于高H中含有丰富的氢元素，可以有效地提高熔点，使合金熔化更为迅速，同时还能保持合金良好的延展性和韧性，这对于加工复杂零件或进行高强度制造至关重要。例如，用于航空器和汽车工业的钛合金，就是在高H炼制的基础上，通过添加其他合金元素如碳、镍、铝等，实现材料的综合性能提升。
日本高H技术不仅仅体现在冶炼工艺上，其对材料选择、设计优化、生产管理等方面都有严格的要求。高H合金通常采用优质矿石原料，并经过多道工序精雕细琢，确保每个环节都达到最高的质量标准。这些精细的过程包括原材料筛选、冶炼配方设计、合金成分精确调控、冶炼设备选型及维护等。在生产线上，精密的检测系统实时监控合金的温度、成分、状态等关键参数，保证每一台设备都在最佳的工作状态下运行，避免因设备故障导致的生产线停机。
高H产品的品质也是日本高H技术的一大亮点。它不仅在强度、硬度、耐腐蚀性、导电性、磁性等多个方面表现出色，而且在环保、节能、可回收性等多方面也有着显著优势。例如，一些高H合金被用作航空航天领域的结构件，它们不仅能够承受极端的载荷压力，还能够在飞行过程中释放出大量的能量，从而降低飞行能耗；这些合金材料易于回收和再生，既减少了资源消耗，又降低了环境污染。
日本高H冶炼技术以其独特的工艺流程、严格的材料选择、精细的设计优化以及卓越的品质保障，赢得了全球范围内的赞誉和认可。这些成就的背后，是日本人对科学探索的热情、对创新精神的执着追求，以及对可持续发展的坚定信念。未来，随着科技的发展和市场需求的变化，我们将期待看到更多基于高H技术的新产品和服务，引领行业走向更高层次的智能化和绿色化发展。
（来源：金石杂谈）
转自：金石杂谈
6月12日，近期打车出行股曹操出行通过港交所聆讯，此前两次冲击未果。公司联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券（香港）。公开资料显示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务。据悉，这是李书福的第10个IPO。不知本次上市，又能否赢得资本市场认可？
1）市占率第二，不过占比只有5.4%。曹操出行，是吉利孵化的网约车平台，在136个城市运营，2023年总交易价值122亿，较2022年增长37.5%，2024年达到170亿。市占率方面，曹操出行中国第二，市占率5.4%；第一则是滴滴，市占率高达70.4%，曾一度占据9成市场份额。
具体数据来看，公司2024年月活用户有2870万，远超过去两年；司机每小时收入35.7元，按10个小时计，一月收入万元不是梦。
2）依然处于烧钱状态，2022年至24年分别亏损19.72亿、19.16亿以及12.51亿，三年亏损51.39亿。收入来看，分别实现76.31亿、106.68亿以及146.57亿；但是毛利率实在太低了，2022年还是负-4.4%，2024年增至8.1%，如此惨淡的毛利率想盈利属实比较难。
3）现金流恶化。我们再看公司的现金流，经营现金流从22年-11.27亿转为2023年正1.36亿和2024年2.36亿；最惨的则是2024年的融资活动，不仅没融到钱还大幅流出6.82亿，导致公司现金流有所恶化，2024年现金大幅减少4.23亿。2022年至24年，现金分别为3.8亿、5.83亿，到了24年大幅缩水至1.59亿。
4）现金流虽然恶化，但负债率却居高不下，2024年负债率高达177%，用借款续命，融资停滞已4年。
不同于其它上市新股基本通过股权融资来筹集资金，曹操出行则是股权融资不畅，大部分资金来自债务融资。2022年至2024年，公司短期债务及长期债务的短期部分分别为35亿、52亿和57亿
而且公司大量借款依靠吉利集团担保，2022年至2024年吉利担保的资产支持证券、银行借款等合计53亿、72亿以及63亿。由于大量的银行借款，曹操出行仅每年支付给银行的利息就超过了3个亿。
5）公司实控人为吉利董事长李书福。截至目前，李书福父子直接持有69.93%，吉利控股持股13.94%，吉利系控制83.87%的股份；此外，相城相行创投持股7.45%，三川基金持股4.28%，农银投资（苏州）持股1.6%，天堂硅谷天晟持股1.3%，隆启星路持股0.65%，东吴创新持股0.53%，桐乡乌镇一号基金持股0.33%。
公司上市前共进行了三轮融资，2017年10月进行了A轮融资，交易前估值96.42亿，筹资1亿美元，成本30.75元；2017年12月A1轮融资3.5亿，交易前估值103亿，成本30.76元；2021年8月进行了B轮融资，融资18亿，交易前估值170亿，成本37.6元。如果上市，上市前投资者股份禁售半年。
其中，三川基金管理人为香港三川资本，农银投资则是中国农业银行旗下公司，东吴创新是东吴证券的全资子公司，桐乡乌镇1号基金则隶属于桐乡市财政局。
以东吴创新为例，他参与了B轮融资，持股2659500股，投资1个亿；桐乡财政局则在A1轮持股1625500股，投资额5000万；三川基金投资了A轮，21403500股对应投资额6582万元。
综上，曹操出行已经有4年未能迎来新的投资者，而投资方也没有知名资本，只能寄希望于基石投资来些顶级资本，否则很难受到资本青睐；最为严重的是，公司既非网约车龙头，也未能实现盈利，且3年亏损50亿，负债率高达177%，借款续命，未来在港股市场很可能会步履维艰。
证券之星消息，截至2025年6月12日收盘，德美化工(002054)报收于6.86元，上涨1.93%，换手率3.81%，成交量14.66万手，成交额1.0亿元。
6月12日的资金流向数据方面，主力资金净流入664.66万元，占总成交额6.62%，游资资金净流入307.83万元，占总成交额3.06%，散户资金净流出972.49万元，占总成交额9.68%。
近5日资金流向一览见下表：
近5日融资融券数据一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
德美化工2025年一季报显示，公司主营收入6.88亿元，同比上升1.16%；归母净利润3171.65万元，同比上升79.0%；扣非净利润2956.93万元，同比上升75.66%；负债率56.47%，投资收益1146.39万元，财务费用1871.52万元，毛利率26.1%。德美化工（002054）主营业务：纺织化学品、皮革化学品、塔拉生物产品、石油精细化学品等产品的研发、生产及销售,同时为客户提供专业的技术支持和服务。
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交