掌控零极限：揭秘ひろししょ宏翔的无畏挑战与突破之路，A股回购月榜：多家公司兑现回购承诺，贵州茅台等行业龙头连续两个月大手笔回购！部分公司回购进度却“卡壳”原创 古代晋商为什么那么发达？山西自古以来就是繁茂之地，今天怎么没落了？当技术从“护城河”变成“铺路石”,当竞争从“零和博弈”转向“生态共建”,中国智造将在全球市场走出不一样的路!
二十一世纪初，日本电子科技巨头ひろししょ宏翔（Hisense）凭借其在电视领域中的出色表现，迅速崛起成为全球家电巨头。其创始人弘毅先生以其对技术研发的执着追求和对零极限挑战的高度敏感性，引领了这家企业的发展历程，开启了无畏挑战、破茧成蝶的逆袭之旅。
弘毅先生于1965年出生在日本长野县的一个普通家庭中，从小对电子产品就有着浓厚的兴趣和执着的热爱。他在高中时期便开始自学电路知识，并且在自学的过程中逐渐展现出自己的天赋和决心。他坚信，只有深入研究技术，才能真正掌握产品设计的核心，从而引领企业的成功。
毕业后，弘毅先生进入日本昭和电气公司工作，经过几年的学习和实践，他的专业知识和技能得到了充分的提升。对于他来说，更大的挑战还在未来。面对当时电视机市场竞争激烈的局面，弘毅先生决定创办一家专门生产高端电视的企业——ひろししょ宏翔。
在创业初期，由于资金短缺和技术积累不足，ひろししょ宏翔面临着重重困难。但他并未被这些挫折击倒，而是坚信只要敢于挑战零极限，就能够创造出属于自己的成功。弘毅先生深知，一个成功的品牌需要有超越竞争对手的技术实力，以及创新的设计理念和服务模式。于是，在产品的研发上，他投入大量的人力物力，进行深入的研究和实验，力求创造出一款具有前瞻性和实用性的产品。
在产品开发过程中，弘毅先生不断引入前沿的科技元素和设计理念，比如采用高品质的液晶面板、先进的音频处理技术和高效率的处理器等。他还注重用户体验，通过优化屏幕比例、智能语音控制等功能，使得电视产品不仅能够满足基本的视听需求，还能为用户提供更加丰富的娱乐体验。
2004年，当弘毅先生的电视产品在市场上崭露头角，受到消费者的热烈追捧时，他又开始了新一轮的挑战。他意识到，要实现企业持续发展和市场领先的关键在于提高品牌形象和市场份额。他开始关注并投资于品牌建设，通过举办各类活动、发布新品信息和举办产品发布会等方式，不断提升企业的知名度和影响力。
在品牌建设和市场营销策略上，弘毅先生更是下足功夫。他坚持以用户为中心，不断创新产品设计和营销手段，以满足不同消费者的需求和喜好。例如，他推出了一系列针对年轻一代和现代都市人群的电视产品，强调其时尚简约的外观设计、高清画质和独特的功能配置，使其在众多同类产品中脱颖而出，成为了市场的宠儿。
弘毅先生还致力于推动环保事业，积极推广节能型电视产品，倡导绿色生活方式，赢得了社会广泛赞誉和消费者的一致好评。他的这种社会责任感和企业公民精神，不仅提升了企业的公众形象，也为品牌的可持续发展树立了新的标杆。
hidashi-shyo宏翔已成为全球知名的电视制造商之一，其电视产品在全球范围内广受欢迎，其无畏挑战、破茧成蝶的逆袭之旅也激励着无数年轻人投身科技行业，追求卓越，实现自我价值。弘毅先生的成功经验告诉我们，只有敢于拥抱未知、敢于接受挑战、敢于超越自己，才能够创造出属于自己的无畏奇迹，开启人生的无限可能。而作为后辈，我们更应该学习弘毅先生的精神，用实际行动诠释“掌控零极限”的理念，勇于面对困难，勇攀高峰，以梦为马，不负韶华，为自己、为社会创造更多的可能。
每经记者｜吴永久 张宛 每经编辑｜吴永久
A股在4月上演了轰轰烈烈的回购热潮，这股热潮进入5月后的持续性如何呢？
每经资本眼研究员发现，5月共有29家公司发布了回购规划，其中有9家都是在4月发布的提议回购相关公告，5月正式宣告回购方案，可以说是4月回购热潮的落地。而正在实施回购的公司中，约有532家公司发布了截至5月底的最新回购进展公告，其中贵州茅台、徐工机械、美的集团等多家行业龙头公司已经连续两个月大手笔回购。还有42家公司在5月宣布完成回购，其中有9家都是在4月才发布了回购预案，回购进展较快。不过，也有部分公司回购进度较慢，能否按时完成回购计划仍存疑。
29家公司发布回购规划，多家公司兑现4月回购承诺
据同花顺数据统计，2025年5月共有29家公司发布了回购股份预案公告（其中2家为董事长提议公告）。以回购公告数据为准，这29家公司的拟回购金额上限合计约75.33亿元，平均值为2.60亿元。其中超过1亿元（含）的有18家，占比62.07%。
上述29家公司中，拟回购金额上限居前的公司有宝丰能源、中国交建、思源电气、四川长虹和东方证券，拟回购金额上限分别为：20亿元、10亿元、5亿元、5亿元和5亿元。其中，宝丰能源回购进展较快，5月14日董事会审议通过回购预案，拟回购金额10亿~20亿元，次日（5月15日）便实施了首次回购；截至5月底，累计支付总金额5.7亿元（不含交易费用）。
同时，每经资本眼研究员发现，上述29家公司中，有10家均是在五月以前就发布了公司董事长、总经理等提议回购或筹划回购的相关公告，直到5月回购方案才正式落地。
其中，海南华铁时间间隔最长。根据公司公告，2月7日公司董事、总经理胡丹锋提议使用自有/自筹资金回购公司股份，历时三个多月之后，公司终于在5月14日发布了经董事会审议通过的回购方案。而2月7日至5月14日期间，公司股价上涨了100.67%。本次拟定的回购价格上限为15.95元/股，与2月7日的收盘价6.58元相比，溢价率高达142%。
一般情况下，上市公司多会选择在股价低迷阶段发布回购方案，以此来达到提振股价和稳定投资者信心的目的。而海南华铁却选择在股价大涨后推出回购方案，是出于哪方面考虑呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电海南华铁，相关工作人员表示：第一次发公告是大股东提议回购，现在就相当于一个延续，基于对公司未来持续发展的信心。
另外9家公司均是在4月的回购热潮中，先后发布了公司董事长等提议回购或筹划回购的相关公告，相当于做出回购承诺，5月则正式交出回购诚意，发布了回购预案公告；可以说是4月回购热潮的落地，准备以真金白银表明对公司未来发展的坚定信心。
其中，拟回购金额上限较高的中国交建在4月22日发布了董事长提议回购的公告，赶在5月末（5月31日）发布了正式的回购预案公告，拟使用自有资金，回购公司股份5亿元至10亿元。这是继中国中铁之后，今年第二家发布回购方案的建筑类破净央企。而同属长虹集团旗下的三家地方国企：四川长虹、长虹华意和长虹美菱均在4月10日发布董事长提议回购的公告，并在5月9日同步发布回购预案公告，且三家公司的回购资金来源均包含回购专项贷款。
从回购进展来看，截至5月31日，上述公司中，已经有东方证券和银轮股份两家公司正式启动了回购事项，东方证券5月累计回购了2.4亿元股份，银轮股份则累计支付了1074.73万元。
此外，5月以来，回购增持再贷款政策继续为上市公司开展回购提供资金支持。截至本文发稿时间，上述29家公司中，有13家公司明确表示回购资金来源包含回购专项贷款，其中有12家已取得《贷款承诺函》，江瀚新材贷款金额上限最高，为3.6亿元。有8家公司在公告中明确贷款期限不超过3年；有5家公司在公告中明确贷款比例最高不超过90%；还有5家公司，经计算贷款金额上限与本次拟回购金额上限的比值，贷款比例上限也达到了90%。
多家行业龙头连续两个月大手笔回购，另有9家公司不足两月即完成回购
据同花顺数据统计，正在实施回购的公司中，约532家公司发布了截至5月底的最新回购进展公告；还有42家公司在5月宣布回购完成。
每经资本眼研究员发现，5月份多家公司的回购事项都在稳步推进中。
一是发布了最新回购进展公告的532家公司中，有多家公司在4月和5月都进行了大手笔回购。其中，5月单月回购金额居前的公司有：贵州茅台、徐工机械、三安光电、美的集团、国泰海通和药明康德等。它们都是不同行业的龙头公司，在4月份领衔掀起回购热潮，5月份继续以实际行动彰显公司的资本实力和引领风范。
白酒龙头贵州茅台4月8日就发布公告称，将按照回购金额上限，尽快完成本次回购。而公司在4月大手笔回购14.40亿元后，5月继续加大回购力度，单月回购了20.61亿元，截至5月底已累计回购51亿元。该公司不仅累计回购总额居各公司之首，5月单月回购金额也远超其他公司；以实际行动践行着加快回购的承诺。
另外，贵州茅台此前也表示，公司已着手起草新一轮回购股份方案。那么，新的回购方案什么时候落地呢？近日有投资者在互动平台提出相关问题，贵州茅台表示：新一轮股份回购正按计划有序推进。届时，将按照相关要求及时发布公告。
另外5家公司，则都是在4月发布的回购预案，并在当月迅速开启回购；截至5月底，均已连续两个月大手笔回购。其中，工程机械行业龙头徐工机械在5月单月回购了7.54亿元，仅次于贵州茅台；截至5月底已累计回购27亿元。
二是在5月宣布完成回购的42家公司中，有9家都是4月发布的回购方案，整体回购进展较快。
这9家公司中，中远海控实际回购金额最高。该公司4月8日审议通过回购方案，次日便开启了首次回购，5月28日完成回购，用时33个交易日，累计回购了7.42亿元。同时，本次回购用途为注销减资，根据时间规划，5月30日本次回购的全部股份已注销。
华工科技在9家公司中回购用时最短，4月25日开启首次回购，4月30日回购完成（5月6日发布的回购完成公告，因此计算在5月时间范围内），用时仅4个交易日，累计回购了3.95亿元，几乎顶格完成本次拟回购上限4亿元。
11家公司回购进度“卡壳”，其中6家公司还未正式启动回购
与多家公司稳步推进回购事项形成鲜明对比的是，正在实施回购的公司中，也有部分公司回购进度较慢，能否按时完成回购计划仍存疑。
以距离约定的回购期限届满不足2个月时间，且截至5月底实际回购金额仍不足拟回购金额下限的1/4这两个标准，对上述发布回购最新进展公告的532家公司进行筛选发现，有11家公司回购进度“卡壳”，远不及预期。其中德必集团、凯龙高科和华联控股三家公司均是在4月推出的回购预案，回购期限均为3个月，目前距离回购期满不足一个月；另外，德必集团、凯龙高科、凯淳股份、卓郎智能、棕榈股份和寒武纪6家公司，截至5月底还未正式启动回购。
通过对比上述各家公司的回购价格上限以及发布回购预案后的股价走势，每经资本眼研究员发现，部分公司主要因股价超出回购价格上限而无法操作。如德必集团在预案公告发布后股价就超出了回购价格上限；而寒武纪去年“9·24”行情启动后股价就迅速上涨，按照6月6日的收盘价610元计算，已经比回购价格上限297.77元高出104.86%。
但也有部分公司在发布回购预案后有较好的回购时机，却没有行动。如凯淳股份去年7月初发布回购预案公告，到11月21日之前的四个多月时间里，股价大都在回购价格上限以下波动，但公司一直没有实施回购。而从去年11月21日至今，股价又基本在回购价格上限以上，更加没有机会开展行动。按照时间规划，距离本次回购期满，只剩不到一个月时间，公司打算如何处理回购事项呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电凯淳股份，相关工作人员表示：“首先我们回购的意愿还是有的，但是鉴于这个价格一直卡在这里，后续我们也在看是做延期还是把价格提高。后续如果我们有动作也会公告。”
不过，让每经资本眼研究员感到疑惑的是，还有一些公司股价一直没有超过回购价格上限，却也迟迟没有开展回购。如凯龙高科今年4月8日发布回购预案，回购期限3个月；但截至5月底，公司依然是零回购。凯龙高科工作人员告诉每经资本眼研究员：“还没有到最后的时间。既然已经发出来公告了，我们肯定会完成（回购）的。”
而另一家公司美克家居在去年7月底审议通过回购方案，拟回购金额0.5亿~1亿元，但公司只在次月回购了267.48万元；去年9月至今，虽然股价都没有超出回购价格上限，但公司再也没有实施过回购。根据公司公告，本次回购将于7月29日期满，仅剩一个多月时间，目前实际回购金额仅占拟回购金额下限的5.35%。公司是如何考虑回购事项的呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电美克家居，相关工作人员表示：“这个还是要看公司的整体安排，董秘办就是及时地进行信息披露的工作。目前也没收到公司相关的下一步进展，有的话我们肯定会及时信息披露的。”
山西的崛起始于地理与制度的双重馈赠。作为中原农耕文明与北方游牧文明的交界地带，山西在明清时期形成了独特的 “边境贸易经济带”。明成祖迁都北京后，九边重镇的军事需求催生了庞大的物资供应链，而山西凭借 “东连上党，西略黄河，南通汴洛，北阻沙漠” 的区位优势，成为 “开中制” 政策的最大受益者。商人通过向边防军输送粮草换取盐引，进而垄断河东盐池的专卖权，这种 “以粮换盐” 的商业模式使晋商迅速完成资本原始积累。
1.1 地理枢纽的战略价值
山西的地形结构天然适合商业网络的构建：吕梁山与太行山形成的 “两山夹一川” 地貌，使汾河谷地成为南北物流的天然通道；黄河渡口与长城关隘则构成了 “茶马互市” 的关键节点。晋商依托这些地理优势，构建了以平遥、祁县、太谷为核心，辐射全国的贸易网络。例如，万里茶路从福建武夷山出发，经汉水北上，转陆路穿越太行山脉，最终抵达中俄边境恰克图，全程 1.3 万公里，晋商通过分段运输、联号经营的模式，将茶叶贸易做到极致。这种 “水陆联运、节点控制” 的商业布局，使晋商在物流效率上远超其他商帮。
1.2 金融创新的制度突破
当贸易规模扩大到一定程度，传统镖局运输的弊端日益凸显。晋商创造性地将颜料庄转型为票号，推出 “汇通天下” 的汇兑业务。日升昌票号通过 “密押制度”（如用诗句对应日期的暗语系统）和 “分号制”（总号统一调度、分号独立核算），实现了资金的跨区域流动。更重要的是，票号建立了 “银股 + 身股” 的股份制模式，掌柜和伙计可通过顶身股参与利润分配，这种激励机制使票号在百年间保持高效运转，成为中国现代金融业的雏形。
1.3 商业伦理的文化积淀
晋商的成功离不开独特的商业伦理。“以义制利” 的价值观贯穿其经营活动：乔家大院的 “诚信为本” 匾额、常家的 “视人如己” 家训，均体现了对契约精神的坚守。这种文化基因在票号危机中尤为突出 —— 庚子事变后，大德通票号宁可向钱庄借款也要兑付客户存款，最终赢得 “海内最富” 的声誉。此外，晋商通过会馆、商会等组织形成利益共同体，例如汉口山陕会馆制定的《公议条规》，详细规范了市场秩序和行业自律，这种集体行动能力使晋商在与徽商、浙商的竞争中占据上风。