揭秘香港夜明珠—ymz02：瑰宝背后隐藏的风险与防范措施，风味江湖① | 从代粮应急到风味觉醒，白酒进阶的“时代印记”Pimco：尽管近期震荡较大 日本国债仍有投资价值4月全球制造业采购经理人指数升至50.5，连续四个月增长。但新出口订单的采购经理人指数下降2.8个百分点，至47.2，仍低于50荣枯线。
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香港，这座东方明珠，以其独特的魅力吸引了世界各地的游客和投资者。在这个繁荣的背后，也隐藏着诸多风险和挑战。其中最为引人瞩目的便是香港夜明珠——ymz02，作为一颗璀璨夺目、闪烁着光芒的夜明珠，其背后的风险与防范措施也是不容忽视的话题。
从珠宝市场角度来看，ymz02的价值并不稳定。自19世纪以来，由于历史原因和特殊的社会背景，这颗“钻石”曾经历过多次价格波动，甚至一度被怀疑为假货。市场上对于ymz02的了解和鉴定标准也不统一，这也使得珠宝市场呈现出鱼龙混杂的局面，存在较大的不确定性。
从技术角度来看，ymz02的开采和保存过程中可能存在一定的风险。夜明珠的开采往往需要在深海环境下进行，这要求开采者具有极高的技术和设备水平，同时也需要对海底环境进行充分的研究和预测，以减少可能的地质灾害或生物威胁。由于夜明珠的存储和运输过程通常涉及高温高压和长时间暴露在极端环境中，也增加了对其保护和运输的难度。
从法律角度来看，ymz02的合法性和价值评估也存在问题。由于香港是独立的特别行政区，法律制度与内地存在差异，因此在处理ymz02等珍贵文物时，可能会面临一些棘手的问题，如如何确定其价值，如何确保其来源的真实性，以及如何防止走私等问题。
针对以上风险和问题，监管部门和行业协会采取了多种有效的防范措施。政府加强了对珠宝市场的监管力度，制定了一系列规范和标准，对珠宝的开采、销售、储存和运输进行了严格的规定和管理。科技企业也在不断创新，开发出更先进的珠宝检测技术和存储方法，提高了对ymz02等珍稀物品的识别和鉴定能力。行业协会还通过建立规范的交易平台和信息发布系统，帮助消费者了解和选购正品ymz02，减少因信息不对称带来的风险。
尽管我们已经做好了充分的防范准备，但也不能完全排除ymz02的再次出现。保护香港夜明珠，不仅是维护其文化遗产和历史价值的责任，更是维护整个珠宝市场的秩序和公众利益的必然要求。只有通过持续的研发创新、严格的法规执行和社会各界的共同努力，才能使这一瑰宝得以更好地传承和发展，为香港的旅游业和经济发展做出更大的贡献。
什么是江湖?
对侠客们而言，江湖在风雪、山野，在那些其奈公何的渡头，是大口喝酒大块吃肉的快意人生;对食客们而言，江湖在每一道菜中，在每一种特色小吃里，是嬉笑怒骂间挥斥方遒、指点江山。但江湖两个字，往往更意味着妥协与竞争，生存与发展。
对于白酒来说，江湖在没有硝烟的消费市场，在广大消费者的唇齿间。而这背后，品质始终是主导者，风味始终是品质最核心的价值符号，无论是从四大香型到十二大香型及现在各美其美的融合香型，还是从四大名酒到十七大名酒及如今美美与共的新名酒，皆如是。
从今天开始，佳酿网将以风味为视角，以产业为背景，以物产、人文、历史、经济等为维度，深入解析过去70多年间白酒风味背后的“江湖”，即“风味江湖”。
以下为“风味江湖”系列文章第一篇：从代粮应急到风味觉醒，白酒进阶的“时代印记”
“烧酒非古法也，自元时始创其法”，这是李时珍所著《本草纲目》中的一句话，也一度成为白酒起源的主流观点。
不过，近年来，伴随不少文物的出土，这一观点正逐渐被打破。比如2015年在海昏侯墓出土的蒸馏器，经过科研专家对其进行仿制和模拟实验，证实其具有蒸馏酒功用，这将白酒出现的时间提前至西汉时期。
其实，无论是始于西汉，还是在元朝诞生，这都丝毫不会影响白酒是中餐之外，另一张代表“中国风味”的亮丽名片。
而这一切，要从1949年建国后开始说起。
1949年新中国成立后，酒类市场如同百废待兴的国家一样亟待恢复和发展。在此背景下，为了规范酒类管理，国家将烧酒、高粱酒、白干酒等蒸馏酒统一命名为“白酒”。自此，以“白酒之名”，这个独具中国风味的酒类饮品正式开启了发展新篇章。
三年后的1952年，白酒行业迎来首次“全国大考”。这一年，第一届全国评酒会在北京举行，其中茅台、汾酒、泸州老窖和西凤酒荣获“中国名酒”称号，即后来享誉全国的“四大名酒”。
不过，在这一届评酒会上，白酒风味并不是评选名酒的标准，而是从酿酒技艺、市场销售等维度进行评比。据史料记载，第一届全国评酒会为参赛产品设定了四个入选条件：一是品德优良，符合高级酒类标准及卫生指标;二是国内获得好评，并为全国大部分人所欢迎;三是历史悠久，在全国有销售市场;四是制造方法特殊，具有地方特色且不能仿制。
其实，仅仅第三条这一条，已将大多数白酒品牌挡在了门外。彼时，在政策指导下，白酒行业正处于恢复期，除了少数私人酒坊完成公私合营，实现从杂门杂派向名门大派进阶外，大多数酒坊仍为前店后坊的传统生产模式，生产力的低下导致白酒产量非常有限。当时白酒产量最大的是汾酒，但其年产能峰值也仅有200吨左右，还不到现在一个规模酒企半个月的产量，因此没有几款白酒可以做到“在全国有销售市场”。只有19款白酒产品参加了这一届评酒会，也间接揭示了这一历史情况。
著名白酒专家，第四届、第五届全国评酒会评委张武举曾表示，第一届全国评酒会缺乏口感尝评，不是靠基本的色、香、味获胜，而是根据市场销售和化验指标进行评选，在当年谁产能多卖得多，谁就能获奖。
这种“以量取胜”的评选标准，其实反映的是社会现实。1952年，全国饮料酒(包含白酒、黄酒、葡萄酒、药酒等)总产量为23万吨，人均年占有量仅1.2斤左右，相当于现在众多爱酒人士最多一周的小酌量。在当时“八口菜一口酒”的现实背景下，人们能够喝到白酒已是莫大享受，谁还顾得上品评风味?
用今天的视角来看，虽然评选标准与白酒风味无关，但这一届评酒会却充满了历史的戏剧性，“四大名酒”背后天然暗合了如今的白酒四大国标香型——浓香、清香、酱香、凤香。据此，我们也可以推断出，这一届评酒会的评委们一定知道：山西推荐的酒“清冽如泉”，四川参赛的酒“窖香扑鼻”，贵州报送的酒“酱味浓郁”，陕西带来的酒“醇香秀雅”，只是当时客观历史不需要用风味来评比、用风味来表达。
特定历史时期发生的事，必然折射特定的历史国情，烙刻特定的历史印记。建国后，白酒属于战略物资，是国家和地方利税的主要来源之一，比如汾酒在1950-1960年代占比山西轻工业产值的15%等。另外，白酒也是矿工井下作业以及海上捕鱼人员等体力劳动群体的必需劳保用品。
在这样的历史背景下，国家举办评酒会，其实就是希望名酒发挥示范效应，激励更多酒坊多出酒、出好酒，并加速进行工厂化改造和转型，从而推动国民经济及人民所需加快恢复正常循环。用现在的话来说就是，“捋起袖子加油干，同心共铸中国梦”。
但这背后却有一个“悖论”。彼时，国内物资短缺，尤其粮食供紧张。据《新中国五十年农业统计资料》中的数据显示，1952-1954年，全国人均粮食年占有量为560斤左右，人均每天粮食为1.5斤左右，基本处于温饱线的边缘。反观白酒，它是一个高耗粮行业，每生产1斤需耗粮3斤甚至更多，但它又是利税主要来源不能停产。因此，如何平衡粮食供应与酿酒所需，成为国家亟需解决的问题。
只要思想不滑坡，办法总比困难多，聪明的中国人总会在特殊时期展现他的智慧。这一时期，粮票、布票、酒票等相继出现，从而将有限的生活消费品分配到最需要他的人手中。如今，我们只要带钱或手机，就可以即买即用，而在当时即使有钱，若没有与之相对应的票证则不会买到东西，比如买酒就必须携带酒票。
尽管如此，这种“凭票购物”制度治标不治本，所幸这时候烟台传来了一个好消息。
建国后不久，为了响应国家“降低粮耗”，以及研究“代粮酒(非谷物类所酿白酒)”的号召，白酒行业提出了运用先进技术进行“变革”的课题。
这场变革的转折点是1954年。这一年，时任轻工业部烟酒局、食品局高级工程师的酿酒专家周恒刚通过生物工程技术，将大曲中的酿酒微生物接种到以麸皮(小麦加工面粉的副产物)为原料的培养物上，成功研制出了麸曲酒母，节约了制曲原料。
因此，在那个粮食短缺的时代，麸曲酒母被广泛应用于白酒酿造，从而让麸曲白酒风靡一时。时至今日，为了降低生产成本，不少酒企也会使用麸曲酿酒，典型的是中小清香酒企。
但在当时，麸曲技术能够快速开花结果，则主要得益于“烟台操作法”在全国的推广普及。1955年3月，周恒刚前往烟台，著名的“烟台试点”就此开启。只用了短短四五个月的时间，他便带领10余名专家以薯类为酿酒原料，以麸曲酒母为秘密武器，总结出了一套“薯干原料、绿曲酵母、合理配料、低温入窖、定温蒸烧”的酿酒秘笈，即“烟台操作法”。这套操作法将淀粉出酒率从原来的50%提高到70%，若按1956年全国推广后的白酒产能计算，每年可节约粮食超50万吨，降低粮耗成果显著。
更为重要的是，这套操作法让薯类作物在“白酒江湖”崭露头角。相比小麦等传统谷物类作物，薯类适应环境能力更强，且种植面积大，尤其当时亩产量相对更高。伴随“烟台操作法”在全国的推广，薯类成为当时“平替”谷物酿酒原料的存在，全国各地也就此掀起了薯干酒的生产潮。彼时，薯干酒成为经济型白酒的代表，因其口感带有较浓的薯干味儿，也被广大民众称为“地瓜烧”。
实际上，这场酿酒变革中涌现的不仅有“地瓜烧”，橡子、芭蕉芋、金刚刺等野果杂粮，也都曾在酿酒师的巧手下化作杯中物。数据显示，代粮酒产量高峰期一度占比白酒总产量的40%左右，浙江、广东等地的代粮酒甚至占比本省白酒总产量超过80%。
作为粮食短缺时代的产物，这些代粮酒确实为经济发展做出了贡献，同时也满足了普通百姓对白酒的需求。但客观地说，无论是口感，还是饮后体感，这些代粮酒都无法与传统意义的中国白酒相提并论，因此1980年代以后，伴随白酒在供给侧端的改善，它们逐渐淡出了白酒界。
回顾这段历史时，一位青岛老渔民曾这样描述，“那年月每次出海都得揣上几瓶‘地瓜烧’，喝一口辣得喉咙冒火，一路烧到胃里，不过解乏是真得劲儿。现在想想，估计一口都咽不下去了。”
站在历史的角度，通过对代粮酒的研究和推广，白酒行业实现了技术创新和资源替代，但代粮酒的出现始终是特定历史时期的产物，是在特殊年代的一种妥协，主要是为了解决白酒“有没有”的问题，而不是“好不好”的问题，它的风味自然更是无从谈起。
因此，如何平衡市场短期应急与行业长期发展，成为国家相关部门必须面对和解决的问题。
在此背景下，第二届全国评酒会的举行指明了一些方向。
1963年，在白酒的发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，第二届全国评酒会在北京举行，这也是白酒的“色香味”第一次站上了舞台中央。
彼时，国家走出三年困难时期，在解决了白酒“有没有”的问题之后，老百姓开始追求白酒的“好不好”。与此同时，全国私营酒坊基本完成了国有化整合，白酒行业初步形成了以茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等为代表的一批“名门正派”。
基于此，为了选拔优质产品，满足老百姓“喝好酒”的消费需求，由轻工业部主导的第二届全国评酒会应运而生。相比第一届全国评酒会，主要以市场销售为评选依据，这一届评酒会首次制定了科学化评酒规则，包括密码编号、分组淘汰、独立评分等程序，强调公平性和专业性，这为白酒品评体系的构建奠定了初步基础。
更为关键的一点，这一届评酒会首次采用了“色香味”的感官评审标准评选名酒，这是白酒行业进入风味时代的起点，也成为白酒风味“觉醒”的历史坐标。比如评委们为古井贡酒写下的评语是“色清如水晶，香纯似幽兰，入口甘美醇和，回味经久不息”。从行业角度来看，当时评委们写下这些评语时，他们可能没有意识到，自己正在书写历史，正在为白酒香型划分奠基，正在推动白酒从“工业品”向“艺术品”升华。
事实上，这一届评酒会评选出的“老八大名酒”及为其写下的评语，更清晰的展现了白酒风味的图谱，比如五粮液凝聚五粮精华的“喷香”效应、茅台三高三长工艺的“酱香”韵味、汾酒地缸发酵的“纯净”哲学等。
时至今日，这些评语早已成为广大消费者检验各大名酒品质、点评各大名酒风味的重要指引。尤其是到现在，“老八大名酒”依旧左右着“白酒江湖”的发展格局，目前行业T9阵营中，它们占据了其中的六席。
从历史角度来看，其实正是得益于这一届评酒会对白酒风味的价值输出，以及“老八大名酒”在社会上产生的强烈反响，从而促进国家有关部门加速了对白酒风味来源的科学探索。
1964年，在轻工业部主导下，“汾酒试点”正式开展，最终确定汾酒的主要呈香物质为乙酸乙酯，解析了微生物群落对风味的影响，并形成了85万字的技术资料。这一试点工程不仅使汾酒产量提升了30%，也为后来清香型白酒质量标准的制定提供了科学依据。
也是在这一年，轻工业部还开启了“茅台试点”，确定了茅台酒具有酱香、窖底香、醇甜香三种香型体，发现了茅台的主要呈香物质为丁酸乙酯，并进一步规范了制曲、酿酒传统工艺和操作。这些科研成果不仅推动了茅台酒生产技术的进步，更为后来酱酒行业发展壮大提供了重要的科学支撑。
品浩（Pimco）表示，尽管近期全球债券市场因抛售潮引发波动，投资者仍可在日本国债市场中寻得投资良机。
这家管理着超过2万亿美元资产的债券基金管理公司发布了一份关于日本债券市场近期波动的报告。报告得出了令人意外的结论：日本央行进一步实施量化紧缩的可能性对日本国债而言可能是利好，因为这将缓解收益率曲线长端的压力，而央行在长端相对并不活跃。
鉴于Pimco在全球固定收益市场的影响力，其对日本债券市场表达的信心也可令其他投资者安心。日本一度鲜有波澜的债券市场在近期动荡中扮演了重要角色，使该国国债拍卖成为备受关注的压力指标，并有可能使波动性传导到其他市场。
“尽管波动性较高的现象可能持续，但我们认为，日本国债的估值对在全球固定收益市场中寻求收益和多元化的外国投资者而言可能具有吸引力，”Pimco亚太区投资组合管理联席主管Tomoya Masanao、投资组合经理Ryota Kawai及经济学家Allison Boxer在报告中写道。
日本10年期国债收益率周三约为1.50%，较前一交易日略有上升。
供需
Pimco的观点之一是，日本政策制定者拥有应对市场供需失衡的工具，而这种失衡因寿险公司长期债券购买量减少以及日本央行大规模投资较短期债券而加剧。
Pimco团队在报告中写道，财务省可通过更频繁的发行（例如按季度）来更积极地管理债券发行。这将比当前提前制定年度发行计划的做法更具灵活性。
他们还表示，日本央行通过量化紧缩持续减少债券投资，可能缓解对较长期收益率的压力。这是因为央行倾向于集中购买短期债券，意味着较长期债券承受了大部分波动性。
“日本央行在短期国债中的份额使长端成为期限溢价上升的泄压阀，”他们写道。“如果日本央行继续减少国债持有量，典型的市场机制可能重新作用于收益率曲线的其他部分。”
尽管收益率波动和令人失望的标售结果引起了不安，但Pimco的团队指出，日本7.8万亿美元债券市场的大部分波动似乎由技术因素驱动。他们指出，投资者目前在日本债券上能获得颇具吸引力的回报，是忽视这些因素并增持债券的原因。
“对于习惯于疫情前日本国债低收益率或负收益率环境的外国投资者而言，当前环境令人瞩目：30年期日本国债以美元对冲后，收益率已超过7%，”他们写道。