深藏H-山深处的猎人：一夜间独步猎猎，旷世奇趣尽显无遗迷雾重重的真相，难道不值得我们揭开吗？，引导趋势的事件，哪个将引发更大的变革？
在广袤无垠的大地上，有一座被称为"H-山"的地方，山势险峻、树木繁茂，然而隐藏在这片神秘之地的人们——猎人，却以他们的独特方式，展现出非凡的猎猎精神和壮丽的奇趣。
H-山下的猎人们并非传统的猎手，他们以其特殊的狩猎技巧和策略，将猎物置于无人触及之处，巧妙地利用地形、气候和生物特性进行精准捕杀。他们精通各种野生动物的生活习性，如鹰鹫翱翔于天际，豹子潜伏在山谷之中，鹿群穿梭在森林之间，熊家族在雪原上撒欢，猎狐人在密林深处寻找猎物……
这些猎人的生活并不是简单粗暴的追逐猎物，而是充满了智慧和创新。他们经常利用夜晚的黑暗和雾气，通过精准地观察和判断，准确地瞄准猎物的位置，并且采取灵活多变的方法，如使用长弓、箭矢或陷阱等工具，对猎物实施致命一击。
H-山的猎人们也擅长利用自然环境的优势来获取食物和水源。他们在陡峭的山坡上搭建营地，用石头和树枝构建庇护所，同时在河流附近挖洞取水，确保在寒冬到来时也能有充足的水源供应。他们还学会了采集野果、捕捉飞禽走兽等猎食手段，这些不仅丰富了他们的猎物来源，也为他们的生存提供了重要保障。
在这样的环境中，猎人面临着种种挑战。一方面，他们需要面对恶劣的天气条件，如暴风雪、严寒酷暑、高温高湿等，甚至有时还会遭遇危险的野生动物袭击。另一方面，他们也需要应对复杂的地形地貌，如山峦叠嶂、峡谷深邃、溪流蜿蜒，这些都使得猎人的狩猎之路充满不确定性。
尽管如此，猎人们从未因此而退缩，反而更加坚定地坚守在自己的岗位上，他们坚信只有这样才能狩猎到真正的宝藏——那些只有真正勇敢、智慧和恒心的猎人才能找到的。他们的故事和经历，成为了这片土地上的传奇，激励着后世的猎人去追求更广阔的猎猎世界，去探索更多未知的猎猎奇趣。
H-山深处的猎人，如同一首动人心魄的史诗，他们的猎猎精神和壮丽奇趣，深深地烙印在了这片土地上，成为了一种永不会磨灭的文化符号。每一个猎人都是一段独特的旅程，一段探索与创造的故事，他们的故事，就是这片土地的历史，也是人类历史的一部分。在无数个静谧的夜晚，当我们仰望星空，心中不禁回想起那一个个猎猎身影，那一个个猎猎足迹，那份猎猎激情和壮丽奇趣，都会让我们感受到一份无法言喻的心灵震撼。
（来源：金石杂谈）
转自：金石杂谈
6月12日，近期打车出行股曹操出行通过港交所聆讯，此前两次冲击未果。公司联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券（香港）。公开资料显示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务。据悉，这是李书福的第10个IPO。不知本次上市，又能否赢得资本市场认可？
1）市占率第二，不过占比只有5.4%。曹操出行，是吉利孵化的网约车平台，在136个城市运营，2023年总交易价值122亿，较2022年增长37.5%，2024年达到170亿。市占率方面，曹操出行中国第二，市占率5.4%；第一则是滴滴，市占率高达70.4%，曾一度占据9成市场份额。
具体数据来看，公司2024年月活用户有2870万，远超过去两年；司机每小时收入35.7元，按10个小时计，一月收入万元不是梦。
2）依然处于烧钱状态，2022年至24年分别亏损19.72亿、19.16亿以及12.51亿，三年亏损51.39亿。收入来看，分别实现76.31亿、106.68亿以及146.57亿；但是毛利率实在太低了，2022年还是负-4.4%，2024年增至8.1%，如此惨淡的毛利率想盈利属实比较难。
3）现金流恶化。我们再看公司的现金流，经营现金流从22年-11.27亿转为2023年正1.36亿和2024年2.36亿；最惨的则是2024年的融资活动，不仅没融到钱还大幅流出6.82亿，导致公司现金流有所恶化，2024年现金大幅减少4.23亿。2022年至24年，现金分别为3.8亿、5.83亿，到了24年大幅缩水至1.59亿。
4）现金流虽然恶化，但负债率却居高不下，2024年负债率高达177%，用借款续命，融资停滞已4年。
不同于其它上市新股基本通过股权融资来筹集资金，曹操出行则是股权融资不畅，大部分资金来自债务融资。2022年至2024年，公司短期债务及长期债务的短期部分分别为35亿、52亿和57亿
而且公司大量借款依靠吉利集团担保，2022年至2024年吉利担保的资产支持证券、银行借款等合计53亿、72亿以及63亿。由于大量的银行借款，曹操出行仅每年支付给银行的利息就超过了3个亿。
5）公司实控人为吉利董事长李书福。截至目前，李书福父子直接持有69.93%，吉利控股持股13.94%，吉利系控制83.87%的股份；此外，相城相行创投持股7.45%，三川基金持股4.28%，农银投资（苏州）持股1.6%，天堂硅谷天晟持股1.3%，隆启星路持股0.65%，东吴创新持股0.53%，桐乡乌镇一号基金持股0.33%。
公司上市前共进行了三轮融资，2017年10月进行了A轮融资，交易前估值96.42亿，筹资1亿美元，成本30.75元；2017年12月A1轮融资3.5亿，交易前估值103亿，成本30.76元；2021年8月进行了B轮融资，融资18亿，交易前估值170亿，成本37.6元。如果上市，上市前投资者股份禁售半年。
其中，三川基金管理人为香港三川资本，农银投资则是中国农业银行旗下公司，东吴创新是东吴证券的全资子公司，桐乡乌镇1号基金则隶属于桐乡市财政局。
以东吴创新为例，他参与了B轮融资，持股2659500股，投资1个亿；桐乡财政局则在A1轮持股1625500股，投资额5000万；三川基金投资了A轮，21403500股对应投资额6582万元。
综上，曹操出行已经有4年未能迎来新的投资者，而投资方也没有知名资本，只能寄希望于基石投资来些顶级资本，否则很难受到资本青睐；最为严重的是，公司既非网约车龙头，也未能实现盈利，且3年亏损50亿，负债率高达177%，借款续命，未来在港股市场很可能会步履维艰。