船行水上，老者巧弄雨婷：第十二次风雨中的温馨画卷令人思考的调查，难道你不想探索其中的奥秘？，重要领域的动态，能否为新的变化铺平道路？
在古老的江南水乡，一艘小小的帆船，承载着一位风华正茂的老人，独自行驶在浩渺的江面上。这艘船的名字叫做“雨婷”，它的主人名叫张华，是一位年过半百的退休教师。自小热爱山水的他，常驾驶着“雨婷”在江上悠游，那是一种无拘无束、自由自在的感觉，让他在风雨中找到了那份生活的真谛和宁静。
从窗外望去，“雨婷”的轮廓清晰可见，它像一条弯曲的翡翠项链，镶嵌在波光粼粼的江面上，熠熠生辉。每次遇到强风暴雨，张华总能巧妙地运用手中的智慧和勇气，驾驭着“雨婷”，驶向远方的港湾。
每当暴风雨来临，船身如丝般飘摇，而张华却仿佛与之融为一体，他在船上静静地坐着，看着天空的云朵变幻莫测，听着海浪拍打着岸边的声音，心中充满了对生活的感激和对自然的敬畏。
雨婷的经历并非总是顺利的，有时会遭遇狂风巨浪，船身被卷起，甚至瞬间下沉。每一次的挫折都像是人生的一次洗礼，让张华更加坚韧和成熟。他学会了如何调整船只的方向，如何应对突发状况，如何在困境中寻找新的出路。每一次的逆境，都成为他修行的阶梯，让他更加明白人生的哲理：只有经历过风雨，才能真正理解生活的不易和美好；只有面对困难，才能体验到生活的挑战和希望。
尽管“雨婷”在风雨中的航行充满了艰辛和困苦，但张华从未放弃，反而更加热爱生活，享受每一刻的宁静和满足。他的眼中闪烁着坚定的光芒，似乎在告诉人们：无论遭遇多大的困难，只要我们有毅力，有勇气，就一定能够战胜它们，实现自己的目标。
此刻，风雨停歇，阳光普照。站在“雨婷”之上，望着远处烟波浩渺的江面，张华不禁感慨万千：“这就是我的船，这就是我的人生，每一场风雨，都是我生命中的精彩篇章。虽然它有时颠簸不定，但我相信，只要有坚定的信念，有无尽的勇气，就一定能到达成功的彼岸。”那一刻，他深深地感到，无论是多么艰难的日子，只要我们心中充满爱，充满希望，就能在这个世界上找到属于我们的船——那个承载着梦想和激情的“雨婷”。
【导读】美国5月份消费者价格涨幅低于预期，交易员预计美联储在9月前降息的概率为75%，基本预计今年将降息两次
中国基金报记者 泰勒
大家好，一起关注下刚刚出炉的美国最新通胀数据。
美国通胀降温
6月11日晚间，美国劳工统计局公布5月CPI数据，尽管特朗普加征关税，但截至5月其对通胀的显著影响尚未显现，消费者价格涨幅低于预期。
衡量美国整体商品和服务价格的广泛指标——消费者价格指数（CPI）在5月环比上涨0.1%，使年化通胀率达到2.4%。接受道琼斯调查的经济学家此前预计CPI环比和年化将上涨0.2%，年化2.4%。
剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.1%、同比上涨2.8%，而市场预测分别为0.3%和2.9%。美联储官员通常认为核心CPI更能反映长期趋势，近期已有多位官员表达了对关税可能加剧通胀的担忧。
其中核心通胀指标上涨0.1%，实际上比上月有所放缓。这让经济学家们大吃一惊，因为他们原本认为，到5月份，关税上调本应会引发物价上涨。
报告显示，除食品和能源商品外的其他商品价格保持不变。新车和二手车价格均出现下降，服装价格也有所下跌。与此同时，剔除能源后的服务类价格上涨了0.2%，较上月有所放缓，部分原因是机票价格下降。
经济学家原本预计家具类目会因关税显现影响，但“家具和床上用品”指数下降了0.8%，为去年12月以来最弱读数。可能的原因是商家在关税前大量备货，但这一现象仍引发疑问。
BBH公司全球市场策略主管Win Thin表示：“截至目前，由于关税上调带来的通胀风险仍然温和，不过，美国的保护主义贸易政策以及关税最终水平的不确定性，对经济增长构成下行风险，同时对通胀构成上行风险。结论是：美元的基本下行趋势依旧存在。”
家具价格下跌，服装价格也不例外。服装价格下跌了0.4%。这可能是由于在关税实施前库存积压，以及潜在的疲软需求（5月零售数据尚未公布）所致。
即便特朗普威胁对进口iPhone加征关税引发诸多担忧，智能手机价格仍下跌了1.6%。
外界高度关注汽车关税，有一点值得注意：无论是新车还是二手车价格都出现了下降。
鉴于目前通胀的传导仍然有限、劳动力市场保持稳定、特朗普政策前景仍不明朗，市场普遍预期美联储将在下周的会议上维持利率不变。投资者和经济学家将密切关注政策制定者更新后的经济预测，因为上一轮预测是在4月2日加征关税宣布之前作出的，而此后最激进的关税又暂时被搁置。
有分析称， 这份通胀报告确实让美联储陷入两难。下周新闻发布会上，鲍威尔要如何解释，在核心CPI连续四个月与通胀目标完全一致且就业增长放缓的背景下，政策制定者为何仍不降息？
当然，美联储的说法很可能是：决策者认为关税将推高通胀。他们还可以引用消费者预期的调查数据作为支持（本周五密歇根大学的消费者信心指数将更新相关数据）。
但这确实让鲍威尔在面对特朗普的施压时处境变得微妙。
CPI数据出来之后，美国副总统万斯谴责美联储，称美联储拒绝降息是货币政策的失职行为。
而支持大规模征收关税的人，必然会借此通胀数据来证明关税不会引发通胀。
但这里牵涉到多个变量，尤其是“解放日”关税的大部分被暂缓实施。而从贸易数据也可以看出，企业在上半年已经提前大量囤货以规避新关税。同时，考虑到消费者近年来已饱受通胀之苦，企业也更不愿将成本转嫁出去。
需要明确的是，目前的数据并不显示现有关税正在推高通胀——但关税的真正影响仍有待进一步观察。
该报告发布后，美国国债上涨、美元走弱，美股三大指数期货上涨。利率掉期数据显示， 交易员预计美联储在9月前降息的概率为75%，基本预计今年将降息两次。
编辑：杜妍
校对：乔伊