火力全开！掌控超碰狂潮：狠劲一挥，挑战极限风暴!，浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注曝iOS26将引入液态玻璃设计 为20周年纪念版iPhone铺路“没有先进文化的积极引领，没有人民精神世界的极大丰富，没有民族精神力量的不断增强，一个国家、一个民族不可能屹立于世界民族之林。”
从历史长河中追溯，火器的出现无疑是人类文明史上的一次革命性变化。在古代，人们通过点燃篝火或石头燃烧来产生巨大的热量和烟雾，以驱赶野兽或进行战争。随着科技的进步和社会的发展，火药的发明和应用成为了一种全新的武器形式。
火药的诞生是人类战争史上的一大转折点。它的出现极大地改变了战争的方式和结果，让军事力量发生了质的变化。火药最初应用于军事目的，如制作烟花、鞭炮等，主要用于庆祝活动或者娱乐目的。但很快，它就被用于制造威力强大的爆炸物——火箭和子弹，这使得军队可以在短时间内对敌军造成毁灭性的打击。
随着火药技术的不断突破和完善，各种新型的火炮、火箭、弹道导弹等超级武器纷纷问世。这些武器不仅拥有更强的攻击力，而且具有更高的机动性和精确度，能够有效地击中目标，甚至实现远程打击。例如，二战时期的德国纳粹帝国曾经使用了“V-1”导弹，这种导弹的飞行速度高达2马赫，能在瞬间摧毁数百公里外的目标。而中国的东风-41洲际战略核导弹更是将火药的威力推向了一个新的高度，其速度可达每小时3675公里，能够在空中连续飞行达20多小时，足以在全球范围内摧毁大量的目标。
火药的力量不仅仅体现在武器上，更体现在人类对自然界的征服和改造。在现代工业社会，火药被广泛应用于矿业开采、炼钢炼铁、化工生产等领域。例如，炸药可以用来摧毁矿石，提高能源利用效率；燃烧剂可以用于金属冶炼，促进材料的还原反应；火焰切割机则可用于金属加工和机械制造，大大提高了生产效率。
火药的使用也带来了一些问题和挑战。过度依赖火药可能导致资源枯竭和环境破坏。例如，大型工厂的燃煤和废渣处理不当，会导致土壤污染和水源短缺，严重影响农业生产和居民生活。火药的燃烧会产生大量有害物质，如二氧化硫、二氧化碳和氮氧化物等，对大气环境和人体健康构成威胁。再次，大规模的军事演习和战争可能会引发大规模的人口迁移和资源紧张，给社会带来极大的压力。
面对这些问题，各国政府和科学家都在寻求解决方案。一些国家开始研究和发展可再生能源和环保技术，如太阳能、风能等，以替代传统的化石燃料，降低碳排放。也在探索研发新型的化学燃料和燃烧技术，减少对火药的依赖。许多国家还通过立法和政策手段，加强环境保护和生态修复，保护自然资源和生态环境。
“火力全开！掌控超碰狂潮：狠劲一挥，挑战极限风暴！”这一口号告诉我们，无论是在军事领域还是在工业生产和社会生活中，我们都需要合理地运用火药，既要发挥其强大杀伤力的一面，也要注意避免其带来的负面影响。只有这样，才能更好地利用火药的力量，推动社会的持续发展和进步，实现人与自然和谐共生的目标。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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近日，相关爆料透露，苹果计划在2025年的全球开发者大会(WWDC)上，随iOS 26操作系统一同推出一项名为“液态玻璃”的全新设计语言。消息源认为，这项设计革新很可能是为了两年后，即2027年9月即将发布的iPhone 20周年纪念特别版机型所做的铺垫。
据悉，“液态玻璃”设计理念借鉴了苹果Vision Pro头显操作系统visionOS中的视觉元素。其核心特点预计将是一种流动的玻璃质感，通过半透明毛玻璃效果和动态光影的运用，让用户界面(UI)元素看起来更加生动和富有层次感。例如，界面控件可能会根据环境光线或用户的交互操作，实时调整其反射效果，从而提升沉浸感和真实感。