「日本历史发展中的三大标志：京都是权力中心，京都的建筑风格，和平安定的时代」，原创 乌克兰俘虏黑海舰队舰长！梅利托波尔的俄军工厂起火中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势董秘： 您好！公司深耕红外、微波、激光等多维感知领域，可为无人机等无人装备提供热成像模组、微波射频芯片、激光测距模块等多种产品，各类产品可实现成像、测温、信号传输和测距等不同功能。感谢您的关注！
以下是一篇关于“日本历史发展中的三大标志：京都是权力中心，京都的建筑风格，和平安定的时代”的中文文章：
日本，这个被誉为东亚文化的瑰宝，其历史的发展犹如一部波澜壮阔、丰富多彩的历史长卷。在这片土地上，有着许多独特的象征和标志，其中最为人所知的便是“京都是权力中心，京都的建筑风格，和平安定的时代”。
京都是日本古代的政治、文化、宗教中心之一，自古以来便拥有着重要的地位。它是日本封建时代的首都，也是日本天皇居住的地方。京都在历史上曾经历过多次战争与变革，但无论是哪一次，京都是日本社会秩序稳定，经济发展的重要支柱。据考古学家的研究，公元前6世纪至公元7世纪，日本主要政治活动在此进行，各国公卿、大名在此集结，形成了一个强大的国家体系。这种集权体制为日本的发展奠定了坚实的基础，使得日本在政治、经济、文化等方面都达到了较高的水平。
京都，作为日本的首都，以其独特的建筑风格闻名于世。这些建筑，无论是在传统的日本传统建筑中，还是在现代化的建筑设计中，都充满了浓厚的历史韵味和艺术气息。其中最具代表性的有金阁寺、清水寺、伏见稻荷大社等世界文化遗产，这些寺庙不仅是中国传统佛教文化在日本传播的重要载体，也反映了日本式园林艺术的独特魅力。京都的街道布局严谨有序，既有古老的石板路，又有现代的高楼大厦，体现了日本传统文化与现代生活的完美融合。
和平安定的时代并不是京都独享的特权，而是所有在那个时代生活的人共同经历和创造的结果。在日本，和平是社会的主流思想，人们崇尚和谐共处、和睦相处。在和平安定的时代里，日本人以一种开放、包容的精神，接纳了来自世界各地的移民和文化交流，使得日本的文化更加多元、丰富。在这个时期，日本政府鼓励学术研究、文学创作和艺术创新，推动了科学和技术的进步，进一步提高了日本的整体经济实力和社会福利水平。
京都是日本历史上最重要的三个标志之一，它的权力中心地位、独特的建筑风格和和平安定的时代环境，共同塑造了日本独特的历史风貌和文化特色。通过解读这三个要素，我们可以更深入地了解日本的历史发展轨迹，感受到日本人民对于和平、和谐生活的追求，以及他们对传统文化的珍视和发扬光大。无论是从历史的角度，还是从文化的视角，京都是日本历史发展中不可或缺的一部分，是日本文明的一颗璀璨明珠。
黑海舰队撤离黑海后，乌克兰对他们的打击行动也没有停止。
突发消息，乌军还在前线俘虏了黑海舰队的一位舰长指挥官。
《诺尔报告》报道，当地时间6月7日前后，乌克兰部队在库尔斯克的行动中，俘虏了黑海舰队扫雷艇的前指挥官Mamaiev Oleksii Ivanovich。
具体地点则是在乔特基诺镇，该方向是乌军第三次攻入库尔斯克后的主要目标。
目前俄方尚未作出进一步回应，相关消息有待证实。不过黑海舰队的成员确实一直集中在库尔斯克地区作战。
自从在黑海遭受了乌克兰的重挫后，黑海舰队就撤退回了俄罗斯的本土海域，而那些被击沉军舰上的水手，则被编成了海军陆战旅。
2024年以来，乌军就相继重击了几大海步旅的指挥中心，迫使他们一度撤离到了库尔斯克的更后方。
来源： 研究 在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，我们还将经历3~4个月的过渡阶段，本期聚焦重点探讨这个阶段的环境和应对思路。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因；从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，在经过4~5月的极致演绎后，可能会出现波动。从应对思路来看，抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化，中国市场不久也会跟上；跨市场的均衡配置是另一条应对思路，港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。 中美贸易博弈在两国领导人通话后步入稳态阶段，外循环压力阶段性弱化后，接下来内循环的堵点会重新成为市场关注、讨论和定价的重心。从一些典型价格信号来看，一线城市二手房平均挂牌价持续回落，成交额也出现下滑；5月餐饮、快餐、咖啡领域的代表性品牌客单价继续全面下调；端午期间民航国内经济舱票价同比下降0.7%，相较2019年同期仍然下滑了11%；5月的制造业PMI当中原材料购进价格和出厂价格分项均继续下滑，出厂价格分项接近去年8月的低点；落地到具体行业层面，汽车主动降价去库、家电补贴退坡、电商补贴竞争加剧，近期人民日报等官媒也频繁发文提及反“内卷”，可见现实离今年政府工作报告提及的综合整治“内卷式”竞争的要求还存在一定距离。作为反内卷的关键一环，今年国务院发布修订的《保障中小企业款项支付条例》已于6月1日正式实施，新《条例》明确机关、事业单位从中小企业采购货物、工程、服务，自交付之日起60日内支付款项，明确规定不得强制接受商业汇票等非现金支付方式，并设立了一系列保护机制。条例的落实情况值得持续关注。 短期来看，美股龙头公司1Q25的核心经营指标依旧强劲，我们跟踪的样本公司当中核心经营指标加速的公司占比达到38%。不过，如果特朗普政府提出的减税法案落地，尤其是其中899条款（“对不公平外国税收的执行措施”）落地，可能会加剧市场对于美元信用的担忧。尽管美股依旧强劲，但美股强而美债弱的情形对全球大型资管公司而言已经开始影响到整体的组合回报，如果把标普500和长期美债价格指数（用iShares美国20年以上国债ETF）按照6：4去做加权，去年12月以来组合累计跌幅达到-3.3%；同期，如果同样按照6：4去加权MSCI中国指数和中证 （按美元计价），累计回报率达到+11.3%。换言之，投资中国资产（包含股、债）的整体美元回报率已经明显好于美元资产。今年不少美国养老金都面临资产配置审查，逐步减少对美元资产的依赖并寻求多元化投资策略是大势所趋，欧洲可能是长线资金加仓的第一站，之后是亚太。 当前小盘股相对大盘股的交易拥挤程度和估值偏离度均处于高位，中证1000、中证2000与沪深300的成交金额之比（MA5）分别位于2021年以来96.6%、98.5%的分位数水平，位于2015年以来85.9%、99.3%的分位数水平。根据对中信证券渠道的调研数据，样本活跃私募最近4期（5月8日当周至5月30日当周）仓位水平分别为77.3%、77.6%、79.8%和77.9%，在小票和题材轮动期间有一定加仓。市场在4~5月极致演绎小微盘和题材轮动的过程中，赚钱效应却逐步衰减，我们构建的交易损耗指标截至6月6日处于2015年以来31.5%的分位数水平，相较4月底87%、5月中旬41%的分位数水平持续回落。 在模型长文本和记忆能力快速提升的背景下，C端应用在朝着个性化的方向演变，用户体验、粘性不断提升，正在推动推理需求激增，微软、谷歌等客户的日均token调用量已经达到了数万亿级别，远超传统chatbot时代的负载水平。根据Visible Alpha的一致预期，从1Q25到4Q26，英伟达+AMD的GPU收入比博通+Marvell的ASIC收入将从7.4倍下降至5.7倍。美国AI链龙头公司1Q25业绩良好，CSP、应用、算力、服务器、供应链以及能源方面均普遍超预期，带动投资者预期上调。同期，A股相关AI板块则表现明显滞后，这可能与国内的宏观叙事和注意力在近两个月聚焦在医药和消费有关。北美AI供应链核心公司的估值水平非常合理，只要扭转算力使用放缓的预期，目前的位置仍然具备性价比。北美AI链大部分A股公司自年初至今回报为负，很多估值已经跌到了近半年来较低的分位数，AI芯片、光模块等板块的PE/PB分位数普遍低于50%，这是在半年报季抵御市场波动和宏观不稳定性最好的方向。国产链可能相对北美节奏稍微滞后，但参考DeepSeek的进度，这个时间差可能也就是3~6个月。三季度开始，预计国内应用和国产算力又有新一轮催化，首先可能会看到国内互联网大厂加码个性化AI（长文本+记忆），DeepSeek新模型的推出也有概率产生新的变化。 港股目前的成交依旧相对活跃，核心互联网龙头公司估值还在正常估值区间的中上水平。港股的资产质量也在出现系统性提升。除了现有的具备独占性的新经济龙头资产，A股公司赴港上市带来大批优质制造业龙头公司，18C制度更加吸引专精特新企业，美股中概股也有望加速回归。此外，港股市场去年以来其实已经率先积累了第一波赚钱效应。据中国证券报，第三方机构提供的数据显示，今年前五个月私募主观股票多头策略产品的平均收益率为6.84%，其中1189只产品实现正收益，占比为68.65%。而截至6月6日，公募主动型权益产品平均收益率为2.42%。主观多头私募的业绩明显好于公募整体，可能正是因为私募港股的配置权重较高（根据对中信证券渠道的调研数据，3月下旬样本私募约有50%仓位配置在港股），而公募在配置港股上仍然有相对较多的限制和障碍。在整体中国资产长期趋势向好的背景下，港股的牛市进程还在延续，若因海外市场波动而出现调整，将是良好的增仓时机。 中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果或经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期；特朗普政策侧重点超预期。 责任编辑：何俊熹