日本独行侠：上一人独自探索，下一人为引领未来，神秘风情，教父庄园意大利传奇干红一样遭遇“水逆”，为何小鹏翻身蔚来没有？即将出版《泥潭》的漓江出版社也发文：“谢谢大家的厚爱，给楚昕一点空间和时间，继续努力越过山丘，守候想要守候的人。”
某一天，一位名叫石原的男子在东京的街头漫步。他穿着一身黑色西装，腰间系着一根银色的手环，手环上镶嵌着一颗镶嵌着宝石的金色发夹，显得既神秘又庄重。他的脚步稳健而坚定，仿佛在预示着一种独特的冒险精神。
石原并不是一个普通的上班族，而是日本的一名独立旅行者，他以自己的方式独自探索这个国家的每一个角落，追寻内心深处的梦想和欲望。从繁华的都市到古老的神社，从宁静的乡间到荒凉的沙漠，石原从未停下过脚步，他渴望亲自感受这个国家的文化、历史和自然风光。
石原的旅程并非一帆风顺。他曾遭遇过恶劣的天气，也曾面临过难以找到住宿的困境，但他总是带着坚韧不拔的精神，克服困难，勇往直前。他曾在深夜独自穿越深山，用简单的火把照亮前进的道路；他在无尽的沙漠中跋涉，用坚韧的身体和毅力对抗烈日的炙烤；他在寒冷的冬夜中在雪地上跳跃，用勇气和智慧驱散严寒。
石原的目标是寻找一座位于日本最南端的无人岛屿，这座岛屿被称为“世外桃源”。在那里，他可以远离城市的喧嚣，与大自然亲密接触，体验到人与自然和谐共处的美妙。这座岛屿却被世人遗忘，只留下一片原始的森林和荒芜的土地。
对于这样的使命，石原并没有畏惧。他选择了一个人独自前往，因为只有这样，他才能真正地深入到这未知的地方，去揭开它的神秘面纱，去了解它的真实面貌。他知道，只有通过亲身体验，他才能理解这座岛屿所蕴含的历史和文化价值，才能真正的感受到那里的宁静和平和。
石原的脚步并未停歇，他不断前行，足迹遍布了日本的每一个角落。每一次的挑战，每一次的成功，都让他更加坚定了自己选择的信念。他坚信，无论前方有多少困难和挫折，只要坚持不懈，就一定能够达到自己的目标。
渐渐地，石原的身影越来越显眼，他的身影被人们仰望，他的故事被人们传颂。他成了日本独行侠的象征，成为了一种勇于探索、追求梦想的精神的代表。他的故事激励着无数的人，他们也开始尝试着独自前往世界之巅，去寻找属于自己的宝藏和梦想。
石原的故事告诉我们，每个人都是一颗孤独的种子，我们都需要有一双敢于探寻未知的眼睛，需要有一种勇敢面对困难的决心，需要有一颗坚持到底的恒心。只有这样，我们才能在人生的旅途中找到属于自己的那一片属于自己的天空，才能真正地实现自我价值，才能创造出属于自己的精彩人生。
在日本独行侠的故事中，我们可以看到，每个人都是独一无二的存在，每个人的身上都有其独特的个性和魅力。他们的故事让我们明白，每个人都有自己的道路要走，每个人都有自己的追求和梦想。只要我们有足够的勇气和决心，我们就有可能成为那个引领未来的那个人，也有可能创造出属于自己的辉煌篇章。这就是日本独行侠的魅力所在，那就是那种独特的精神，那种勇敢的探索，那份执着的追求，那份无私的奉献。
在葡萄酒的璀璨星河中，法国与西班牙的干红光芒夺目，但意大利的干红同样藏着惊艳味蕾的秘密，教父庄园意大利传奇干红便是其中瑰宝。
这款佳酿诞生于意大利南部萨兰托产区，山海交融的独特风土，孕育出别具一格的风味。精选蒙特普齐亚诺晚熟葡萄，经海风自然风干，浓缩出更为馥郁的果香与糖分为葡萄酒奠定了醇厚基调。
在橡木桶的岁月沉淀中，酒液愈发深邃迷人。轻晃酒杯，葡萄干的甜蜜与香料的辛香袅袅升腾，瞬间勾勒出意大利南部的热烈风情。17° 的高酒精度，在干红中实属罕见，却与酒体风味完美契合，入口浓烈而不失平衡。成熟细腻的单宁如丝绸般滑过舌尖，既能支撑起饱满的酒体，又能与各类肉类碰撞出绝妙火花。无论是煎烤至焦香的牛排，还是香嫩多汁的羊排，它都能巧妙化解油腻，让每一口肉香都在酒香的衬托下愈发醇厚。
图源：蔚来官方微博
亏损扩大，现金缩水
撰文/ 陈邓新
编辑/ 黎文婕
排版/ Annalee
近来，围绕蔚来的争议不断。
2025年第一季度，蔚来的净亏损放大、现金储备陡降、股东权益为负，再次令外界哗然；乐道试水网约车赛道，网上对此观点相左；李斌认为有神秘力量每月耗资三五千万元黑蔚来，令人啧啧称奇……
与之对应的是，小鹏走出泥潭的迹象愈发明显。
须知，小鹏与蔚来之前一道遭遇了“水逆”，“掉队”的质疑此起彼伏，为了安抚资本市场，两者双双喊出“2025年第四季度实现盈利”的口号。
如今，似乎独剩蔚来不受认可？
曾几何时，“蔚小理”堪称造车新势力的代名词。
然而，随着玩家越来越多、竞争越来越激烈，蔚来、小鹏与理想渐行渐远，“蔚小理”这个称谓也越来越不合时宜。
其中，2023年为转折点。
那一年，“蔚小理”中原本进入最早、销量最高的蔚来，无论是销量或是市值均被理想弯道超车，此后分化越来越大，再难相提并论了。
彼时，小鹏也遭遇了“当头一棒”。
不难看出，蔚来与小鹏沦为“难兄难弟”。
这之后，蔚来与小鹏双双反思与变革，试图重新走上“你追我赶，齐头并进”的道路上，谋求逆天改命再续“Blue Sky Coming”的梦想。
变革之下，蔚来与小鹏的命运却大不同。
2025年第一季度，小鹏营业收入为158.1亿元，同比增长141.5%，净亏损为6.6亿元，较上一个季度收窄6.7亿元；蔚来的营业收入为120.35亿元，同比增长21.46%，净亏损为68.91亿元，较上一个季度扩大了2.2亿元。
图源：同花顺
更为糟糕的是，蔚来的关键指标呈现进一步恶化的势态。
譬如，蔚来的现金及其等价物为260亿元，而2024年第四季度末为419亿元，一个季度缩水了159亿元。
再譬如，蔚来的资产负债率为92.55%，而2024年第四季度末为87.45%，基于此归属于母公司的股东权益为-3.66亿元。
尽管如此，李斌依然信心十足。
李斌表示：“蔚来经营风险都在可控的范围内，我们本身的融资通道也都是非常通畅的。从经营的角度来讲，一方面盈利了以后肯定会对负债率有所改善，这是毫无疑问的。另一方面我们也有足够的手段和通道，在确有必要的时候降低负债率。”
简而言之，李斌认为蔚来虽然在低谷，却并未到悬崖边。
“2019年时，蔚来也曾遇到艰难时刻，与现在相比，哪个阶段更困难？”李斌认为蔚来今非昔比，“2019年的挑战要找人给我们输血，这一次要自己造血，区别非常大。”
图源：蔚来官方微博
即便如此，悲观的声音依然没有平息。
天谷资产总经理陈同辉公开表示：“历史上，还没有哪家企业，能不变革整个管理层实现困境反转的，李斌要抓紧时间，要么学小鹏放权，要么直接卖了，越晚越不值钱。”
同威投资创始人李驰公开表示：“蔚来那种亏法，还有未来吗？9年啦，别再提了！一年后继续问！”
其实，资本市场悲观并非毫无道理：蔚来的股价已连续跌了5年之久，早已大幅跌破6.26美元的发行价与6.05美元的开票价。
不可否认，蔚来在降本增效、技术研发、基建铺设、产品迭代等方面是下了大力气，也有肉眼可见的成效。
自研芯片上车，每台车可以节省1万元成本，从而单车毛利率将回到15%左右；蔚来的销量虽然与头部玩家相比不值一提，但迈入2025年第二季度有一定的好转，月销量稳定在2.3万辆以上；第三品牌萤火虫，首月交付超3600辆……
销量有所好转
问题在于，蔚来迟迟没有重返上升通道也是不争的事实，从而外界对李斌的信心十足自然有所保留。
之所以如此，与第二品牌乐道拉胯息息相关。
复盘来看，先是华为的高歌猛进，让主打高端的蔚来与主打智能的小鹏双双感受到“寒意”；后是小米的横空出世，成功占领年轻人的消费心智，而乐于尝鲜的年轻人也是蔚来与小鹏争取的重要对象。
此背景下，突围成为蔚来与小鹏的关键词，两者不约而同押注第二品牌。
一向高姿态的蔚来，终于放低身段，发布面向主流家庭用车的乐道，以求走出一条“拥抱年轻人，才真正拥有未来”之路。
“我们不想用性价比来概括乐道的竞争力，但乐道确实具备更好的服务体系，更有竞争力的价格以及更优质的产品体验。”李斌对乐道抱以厚望。
理想很丰满，现实很残酷。
为此，乐道总裁艾铁成黯然“下课”。
由此可见，围绕年轻人的争夺，远比想象中还要更激烈，在乐道的价格区中，不乏小米SU7、问界M7、Model Y、理想L6等实力强劲的对手。
与之对应的是，小鹏MONA首款产品M03上市9个月，累计交付量超12万辆，虽然还没有拉出第二曲线，但外界的态度大为改观。
更为重要的是，小鹏妥协了。
与华为联手打造抬头显示AR-HUD，解决传统看不清、头晕、遮挡等行业痛点，以图借势增加自身产品的卖点。
如此一来，外界对小鹏相对更为包容，也就不难理解了。
此外，蔚来第三品牌萤火虫，由于定位的问题，外界认为主战场或许在海外，而蔚来的出海一言难尽。
早在2020年，蔚来就有了出海的打算，将第一站选择在欧洲市场，之后铺设了近百家蔚来中心、蔚来空间和服务中心，以及数十座换电站和超充站。
虽然布局较早，成绩却拿不出手。
公开数据显示，2024年，蔚来在欧洲销量为1598辆，市场占有率0.1%，较2023年下降了32.4%，与付出不成正比。
一名市场人士告诉锌刻度：“吹得好不如卖得好，销量才是硬道理，销量上涨时都是好消息，销量下滑时都是坏消息。”
公开资料显示，2025年1月至5月，蔚来旗下所有品牌累计销量为89225辆，而小米SU7一款产品的销量就高达12.5万辆。
上述市场人士进一步表示，新能源汽车的确还没有走向终局，但比亚迪、华为、小米、理想已率先跑出来了，留给蔚来、小鹏等的时间不多了。
对此，蔚来也心知肚明，李斌意欲背水一战。
按计划，2025年蔚来的销量为44万辆，第四季度要实现单季度盈利，为此主品牌要实现稳定月销量2.5万辆，比去年提高20%左右，而乐道品牌的销量也要达到2.5万辆。
“晚点LatePost”报道：“李斌对于乐道L60的月销量回到1万辆以上‘有信心’，对于乐道第二款车L90的信心‘非常高’。此外，乐道第三款车L80也会在2025年第四季度上市交付。”
L90被寄予厚望
算盘打得响，能不能落实还要继续观察。
总而言之，蔚来走到了命运的十字路口，乐道后续的销量决定蔚来在产业链的生态位，也是让市场重拾信心的关键变量。