3D天牛图库：红五月布衣图库展现生动形象的生态画卷与生活百态，一夜之间，洛杉矶警方大规模抓捕A股市场走强，期待经济复苏再加速日本的新财年从第二季度（即4月1日）开始。日本央行九人政策委员会将于6月17日召开下一次会议。外界将关注一个重要问题：明年第二季度起，央行是否还会继续按季度减少国债购买。
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让我们从概念上理解3D天牛图库。它是一种以三维立体图像技术为基础，结合计算机视觉、人工智能等前沿科技，将自然环境中的生物模型进行精细模拟的虚拟平台。通过这个平台，用户可以获取3D的天牛昆虫模型，无论是其外观特征、习性行为还是生态环境中的生存状态，都可以通过图形化的方式直观呈现出来。
在红五月布衣图库中，我们可以看到众多形态各异、栩栩如生的3D天牛图案。这些图库不仅展现了天牛昆虫的外貌特征，还涵盖了它们的生长习性和生活环境。例如，有的图库中展示了天牛作为害虫对农作物的危害，呈现出一望无际的黄色密网，象征着天牛数量剧增，对作物造成严重威胁；有的图库则描绘了天牛在繁茂的森林中自由穿梭，展现出天牛的生态角色——在维持生物多样性的也在促进生态循环。
红五月布衣图库也体现了人类对于自然环境的关注和保护意识。许多图库中设置了丰富的交互元素，使用户可以通过点击、拖拽等方式来改变天牛的形象，甚至可以调整天牛的颜色和大小，从而体验到天牛在不同环境下的真实生存状态。这种亲身体验式的参与感，使得用户更加深刻地认识到环境保护的重要性。
3D天牛图库所展现的生活百态也是其魅力所在。在图库中，我们不仅可以欣赏到天牛在自然环境中快乐嬉戏的画面，还可以看到它们在人工环境中繁衍生息，如育苗基地、科研实验中心等场景。这些画面生动直观，展现了天牛在不同环境下的生命力和适应性，同时也显示了科学技术在生物研究和生态保护上的巨大作用。
3D天牛图库以其丰富的内容、生动的形式以及独特的视角，为我们呈现了一幅生动形象的生态画卷和生活百态。在这个平台上，我们不仅可以了解天牛昆虫的世界，更能够从中感悟到人类与自然和谐共生的价值观和生态文明建设的重要性。相信通过这个平台，我们能够更好地理解和珍视我们的生态环境，为创造一个绿色、可持续的美好未来做出贡献。
连日来，美国加州洛杉矶冲突愈演愈烈，抗议者与执法人员和国民警卫队人员的对峙仍在继续。当地时间6月11日，美国洛杉矶警察局称，共有225人于10日晚被捕。
与此同时，美国其他一些城市的抗议活动仍在蔓延，并出现升级。
洛杉矶延长宵禁措施
当地时间6月11日，美国加州洛杉矶警察局中央分局称，由于抗议活动持续，洛杉矶市中心部分地区将于当地时间11日20时至12日早6时继续实行宵禁。美国洛杉矶市长巴斯当天表示，宵禁将根据需要一直持续下去。
美国洛杉矶市中心225人于10日晚被捕
当地时间10日晚，美国洛杉矶警方在社交媒体上发文称，由于宵禁生效后，多个群体仍在宵禁范围内的市中心街上聚集，洛杉矶警方正在实施大规模抓捕。
警方透露，洛杉矶市中心10日晚有203人因未能疏散而被捕，17人因违反宵禁而被捕，另有3人因持有枪支而被捕，1人因使用致命武器袭击一名警察而被捕，还有1人因向洛杉矶警察局的飞艇发射激光而被捕。警方称，有两名洛杉矶警察局警察受伤。
此外，美国芝加哥警方宣布10日在芝加哥的抗议活动中逮捕了17人。芝加哥警察局表示，其中4人被控重罪，10人面临轻罪指控。报道称，对于那些被控重罪的人，拘留听证会定于当日晚些时候举行。
国民警卫队称已将拘留民众移交执法部门
当地时间6月11日，美国国民警卫队指挥官斯科特·谢尔曼表示，在洛杉矶抗议活动中，国民警卫队短暂拘留了平民，但他们很快就将这些人移交给了执法部门。
700名海军陆战队员仍在接受训练
当地时间6月11日，美国国防部长赫格塞思称，向洛杉矶部署军队“合法且符合宪法”。赫格塞思称，此次向洛杉矶部署军队旨在维护法律与秩序。
此外，央视记者当地时间11日获悉，美国北方司令部发言人表示，截至当日上午，被调往洛杉矶地区的700名海军陆战队员仍在接受训练，目前尚不清楚他们何时会被部署到街头以协助应对抗议活动。
另有美国军方官员当日表示，海军陆战队将“很快”在洛杉矶开始执法，但当天不会出现在街头。此外，驻扎在洛杉矶的部队已获得授权，在执法人员到达前可对个人进行临时拘留。
美国多家组织计划6月14日举行抗议活动
反对特朗普政府移民政策的抗议活动正在全美范围蔓延。多家组织计划6月14日——即华盛顿特区举行阅兵式之际，发起同步抗议。
目前已有两个组织联手筹划抗议活动，覆盖纽约、宾夕法尼亚、威斯康星、田纳西、佛罗里达、亚拉巴马、佐治亚、得克萨斯、加利福尼亚等多个州。另有独立抗议活动将在得克萨斯州奥斯汀举行，该州州长表示已准备好部署州国民警卫队。
市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。
廖宗魁/文
A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的情形已经过去，那当前市场在犹豫什么呢？
一方面，外部的环境仍存在较大的不确定性。虽然中美关税冲突暂缓，但后续能否顺利对话并达成协议，仍存在较大的变数。美债、日债收益率仍在攀升，很容易引发全球金融市场的波动。美联储的降息可能会再度后移，全球流动性易紧难松。
另一方面，后续国内经济复苏的斜率如何？出口多大程度上能抵御住关税的冲击？存量政策加速落地后会产生多大的效果？还会酝酿哪些增量政策？这些基本面都有待在未来一段时间进一步确认，也决定着市场上攻的力度。
经济的复苏不是一蹴而就的，政策的落地和充分见效需要一定的时间。2024年下半年以来政策不断发力，整体经济持续回升的势头并未改变。在市场的震荡观察期，反而是布局后续行情的好时机。
外部不确定性仍存
未来几个月，外部不确定性主要集中在三个方面：其一，关税冲突如何进展；其二，美债、日债利率持续走高对全球金融市场的负面影响；其三，美联储降息再度推后。
虽然目前处于关税冲突的暂缓期，但距离“对等关税”的实施已经过去了一个半月，美国也就与英国达成了相关的贸易协议，在90天暂缓期内要想完全解决关税冲突似乎存在较大的难度。而且特朗普的政策态度常常具有反复性，比如5月23日特朗普突然威胁称，自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓的20%所谓“对等关税”。
所以，在关税冲突问题上，全球投资者的心始终悬着。如果90天暂缓期内，无法出现清晰的结果，后续关税问题的不确定性仍可能上升。
虽然全球股市在近一个多月都有不错的修复，但债市则不尽然，美债和日债利率仍在明显走高。美债利率是全球资产定价的锚，美债利率的大幅上升对全球权益资产的定价可能带来一定的压力，出现“杀估值”的效应；而日元作为融资货币，日债利率的大幅攀升或产生较大的外溢效应，套息交易平仓会导致高收益资产遭到抛售。
近期美债利率上行的推手，一方面来自共和党提出的“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act），引发投资者对美债持续性的进一步担忧；另一方面则由于美联储降息的不断推后。
5月22日，美国众议院通过共和党提出的美丽大法案，需要等待参议院的投票。根据国会预算办公室（CBO）的初步测算，该法案将在未来十年为联邦财政再增加约2.3万亿美元赤字；若将利息支出和条款交互效应一并纳入，总成本或将超过3万亿美元。
美联储未来一段时间仍会选择观望，降息将再度押后。据5月26日CME“美联储观察”：美联储6月维持基准利率不变的概率为94.4%，7月维持基准利率不变的概率为74.9%。
近日多位联储官员纷纷表态，在关税上调可能同时推高通胀并抑制就业的背景下，他们总体认为“观望”优于贸然行动，与其过早、错误地降息，不如稍晚但更精准地降息。比如，亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储可以等待3-6个月，以便观察不确定性如何演绎。此外，美联储官员总体强调美国经济硬数据保持韧性，克利夫兰联储主席Hammack认为，美国在这一轮周期中开始时就处于较健康状态。
不过，市场可能对外部不确定对A股的影响有所高估。按照过往的经验，这些外部不确定性很大程度上都会导致全球风险偏好下降，使得资金撤离新兴市场，人民币汇率趋于贬值，进而对A股形成冲击。
但4月初特朗普实施“对等关税”以来，虽然全球风险偏好一度明显下降，中美利差也有所走阔，但人民币并未贬值，反而还逆势升值。在美国国家信用受损的情况下，资金风险偏好下降，遭殃的却是美元。
也就是说，如果不出现全球经济明显放缓的风险，上述外部不确定性对A股的影响是相对间接和有限的。
基本面上攻的线索
在关税冲击的扰动下，4月一些经济指标有所放缓。目前政策处于第二波发力阶段，市场需要等待基本面进一步上攻的线索。
从4月货币和社融数据的超预期上升可以看到，政府发债正在加速，后续将转化为项目落地和开工加快，进而出现相关领域的复苏再加速。这是市场在等待的基本面上攻的重要线索之一。
广发证券认为，从石油沥青开工率来看，5月以来中枢有初步上行迹象。二季度末三季度初开工特征会不会更为显著值得进一步观察。为什么这个线索比较重要？从4月经济数据看，经济的长板是“两新”下的设备工器具更新、家电手机销售；而短板主要在地产和狭义基建。“两重”项目和城市更新投资如果加速，对总量的边际带动弹性应比较大。
价格能否温和上升，是另一个重要线索。政策出现新一轮较密集的管理低物价、整治“内卷式竞争”的信号，体现出解决价格问题的新思路。广发证券认为，过去两年经济的特征之一是名义增长速度低于实际增长，价格中枢水平较低，而这进一步带来实际利率偏高。实际利率偏高带来债务负担加大、企业投资和居民消费意愿偏低。要解决实际利率偏高的问题，降低名义利率是方式之一，但空间已逐渐变小；通过改善经济“供需比”来提高价格中枢是另一路径。从历史规律来看，价格一旦确认温和上行趋势，则微观活跃度会显著上升。
在外部不确定性仍存，国内经济复苏再加速需要等待一些重要线索确认的情况下，未来一段时间A股应该如何布局呢？
国泰海通证券认为，本轮经济复苏的特点在于结构性景气线索强于总量。传统信用扩张主体的地产并非本轮经济复苏的核心支柱，因此围绕地产链相关的周期品与耐用消费品整体修复力度相对有限。但结构性景气线索正在清晰，在消费领域，不同代际的消费复苏意愿明显分化。城镇中老年居民由于财富效应的减弱与收入的承压，传统消费复苏乏力，但00后的城镇“Z世代”却保持了更积极的消费者情绪，并更加重视满足情绪需求与健康理念的新消费品类。推荐关注：美妆、零食、运动服饰、宠物等。
招商证券也指出，结合人口周期阶段、供需约束和产品渗透率，可以重点关注：（1）技术突破赋能下的智能消费，如智能汽车、智能家电、智能家居等；（2）“Z世代”的悦己和个性消费，如医美、减肥药、谷子经济、直播电商等；（3）银发经济：预计重点机会集中于健康医疗、适老消费、文娱社交、宠物经济及养老金融服务等领域；（4）理性消费观念下的性价比消费和下沉市场消费，如量贩零食、低价店等。