掌控信任之门：揭秘长城注册·麻7IIII2的神秘扣信任技巧与实践探索，看阳朔攻略，小姐姐带你玩转广西阳朔基金经理投资笔记 | 产业的基本面及风险在上市仪式现场，《每日经济新闻》记者看到，手回集团创始人兼CEO（首席执行官）光耀一人负责上台敲锣并致辞。
一个被历史与传说紧密相连的名字——长城注册·麻7IIII2，是中国现代史上一个充满神秘色彩和未知魅力的地方。其背后的含义、功能以及如何在现代社会中运用信任技巧和实践探索，都成为了学术界和大众关注的焦点。
长城注册·麻7IIII2，位于中国北方的重要历史文化节点，以其独特的地理位置和战略地位，承载着中国人民抵御外敌入侵，保卫家园的历史使命。它不仅是中华民族的象征，也是中国近代史上的重要里程碑，见证了中国人民从弱小到强大的发展历程。
长城注册·麻7IIII2作为一座复杂的机构，自设立以来，凭借其严密的管理制度和高效的服务能力，在保护国家文化遗产的也维护了公众的信任关系。它的注册过程严谨有序，包括申请、审核、批准等多个环节，每一项步骤都需要经过严格的审查和核实，以确保申请者的身份和资格符合要求，同时也为公众提供了一个了解和信赖政府服务的基础。
其中，长城注册·麻7IIII2的最大特点就是使用了“麻7IIII2”的加密算法进行信息传输和存储。这种加密方式不仅保障了信息的安全性，防止了数据被未经授权的人窃取或篡改，而且能够通过复杂的密钥组合和密码学原理，实现对用户个人信息的有效管理，使得信息的传递更加可靠、透明。
在实践中，长城注册·麻7IIII2采取了一系列措施来提升公众对其的信任度。通过定期公布注册流程和操作指南，使公众可以清晰地了解到注册的过程、所需材料和具体步骤，从而减轻了他们的疑虑和不确定性。通过引入先进的信息技术手段，如人脸识别、指纹识别等生物特征识别技术，大大提高了注册的便捷性和安全性。长城注册·麻7IIII2还推行了一系列的激励机制，鼓励公众积极参与注册，例如提供积分奖励、优先服务等，以此激发公众的积极性和参与感。
长城注册·麻7IIII2的成功秘诀在于其精准的管理和严格的认证程序，这既保证了信息的真实性，又增强了公众对政府的信任感。而其使用的加密算法和生物特征识别技术，则进一步提升了信息安全防护的能力，使得公众的信息安全得到了有力的保障。在未来，我们期待看到更多的创新技术和实践应用，将长城注册·麻7IIII2引向更深层次的信任探索和实践，更好地服务于广大人民群众的福祉。
都说
桂林山水甲天下
阳朔山水甲桂林
你眼中的阳朔是怎样的
是撑着竹排的遇龙河漂流
是两边略过风景的十里画廊
还是人海中熙熙攘攘的阳朔西街
旅行MV，《小姐姐带你去旅行》再完这个视频再继续好吗？
桂林·阳朔
旅行摄影师 微博@吴秋煌 微信公众号:wqhsee
【旅行目录】：
一、【阳朔攻略，小姐姐带你游玩广西阳朔】
二、Day1：阳朔—阳朔西街
三、Day2：遇龙河漂流—十里画廊—大榕树—月亮山
四、Day3：世外桃源—桂林千古情
五、Day4：桂林市区—阳朔兴坪古镇
六、阳朔旅游攻略
关于交通
关于住宿
关于吃饭
关于门票
一、关于交通：阳朔没有自己的机场和火车站，游客一般都会从桂林到达阳朔。桂林到阳朔只有65公里。若乘飞机到达桂林，可以乘大巴前往阳朔。乘火车去阳朔是最经济最划算的，同样需要在桂林火车站下车转乘巴士前往阳朔，车程只需1个半小时左右。也可以从桂林码头乘坐观光轮渡到阳朔，需4个半到5个小时左右。
1．飞机
阳朔没有自己的机场，距离阳朔最近的机场是桂林的两江国际机场。
桂林两江国际机场
桂林两江国际机场，距桂林市区28km，连接国内包括香港、澳门在内的30多个大中城市。
交通：没有大巴从阳朔到桂林机场，可坐车到桂林再搭乘机场大巴至机场。不少旅店和旅行社也提供拼车服务，提前一天确认，价格约50-60元/人。
机场大巴
小贴士：
机场——桂林市区运行线路：机场—天鹅宾馆（火车站附近）—民航大厦，随航班动态发车。
桂林市区——机场，运行线路：民航大厦—机场，每日06:00-21:30，每半小时一班。
票价：白天20元/人，晚上30元/人，车程约40分钟
出租车
从阳朔打车到桂林两江机场的费用是200-250元，需1.5小时；从桂林市区到阳朔大约150元左右。从桂林市中心打车到机场约80元左右，也有些司机想早点回去而报出低于50元的价格，能不能遇到就看你的运气了。
火车
阳朔的火车站还在建设中，位于兴坪县内。距离阳朔最近的是桂林火车站。阳朔只有一家铁路局火车代售点，在西街附近，往返广州、深圳等热线最好提前多天购买。
桂林市区主要有桂林火车站（俗称桂林站或南站）和桂林火车北站（俗称北站或始发站）两个火车客运站。
1.桂林站
小贴士：
桂林站位于市中心，交通、住宿非常方便，目前为桂林最主要的客运火车站。桂林站有驶往北京、上海、深圳、成都、长沙等各大中小城市的列车，交通十分便捷。从全国各地到达桂林的列车一般都停靠在桂林站。
地址：桂林市中山南路（桂林东西向的大马路、上海路和南北向的大马路、中山南路交界处）
到达交通：乘坐公交至【桂林站】、【象山区政府】下车。
桂林火车站停车场发往阳朔的车没有具体的末班时间，有时22:00甚至23:00仍会发车，根据客流量而定，但是基本会中途兜客，运行时间较长，票价20元。车站周围及乘车途中盗窃事件多发，有中途需下车不得已选择此类班车的乘客一定要格外注意身上包里的贵重财物，目的地为阳朔的游客建议乘坐汽车总站直达车。
2.桂林火车北站
在桂林郊区，目前正在进行改造，从桂林始发和途经桂林市的所有旅客列车不再停靠桂林北站，全部改从桂林站出发。
地址：桂林市北辰路
到达交通：乘公交至【火车始发站】、【桂北客运站】下车。
二、关于住宿：阳朔的住宿十分的便捷，价格便宜又实惠，一百来块钱就住得错不错的了。住在阳朔西街的话，晚上会有点吵，可以选择西街附近的酒店，价格反而便宜，推荐碧莲巷这里的，一条街都是酒店，旁边还有吃饭和租自行车的地方。
三、关于吃饭：阳朔美食，基本分为以下几个大类：特色小吃、特色菜式、农家饭菜、特色西餐。特色小吃以艾草粑粑、油茶、各式粽子、米粉等等为主；说到特色菜式，最知名的莫过于阳朔啤酒鱼、斑鱼火锅、还有知名的阳朔十八酿。推荐：啤酒鱼、桂林米粉、艾草粑粑、桂林田螺、桂林粽子……
四、关于门票：去桂林玩了四天，去了西街、遇龙河漂流、十里画廊、大榕树、月亮山、世外桃源、桂林千古情、阳朔兴坪古镇，部分景点是免门票的。
免门票：西街、十里画廊、阳朔兴坪古镇
门票：遇龙河漂流，¥148起；大榕树，10元；世外桃源+游船，68元；桂林千古情+演出观众席， 260元，这些都是网上价格哦，不是门市价，推荐在网上买便宜一些，到景点不用排队。
【看阳朔攻略，小姐姐带你玩转广西阳朔】
1．阳朔西街，熙熙攘攘的人群，只因为多看了你几眼。
2．遇龙河漂流，航拍图如离港船千帆竞发。
3．唱山歌，喂，这边唱来那边和，山歌好比春江水嘞。
4．大榕树下，一位老人正牵着水牛慢步回家。
5．十里画廊，峰峦林立 87版西游记曾在此取景。
6．阳朔世外桃源，陶渊明笔下的《桃花源记》又在哪里？
7．世间有万种情，来桂林不可错过千古情。
8．桂林千古情，每隔一段时间，场外就有表演，好多小哥哥，小姐姐。
9．一遇一千年，一遇一佳人。
10．桂林山水甲天下，阳朔山水何止甲桂林。
11．阳朔兴坪古镇，感受千年历史。
【关于作者】:吴秋煌,导演、自由摄影师、旅游体验师、专业航拍、酒店试睡员。曾梦想仗剑走天涯看一看世界的繁华,那一年我辞去了朝九晚五的工作,选择了辞职去旅行,重走青春。如果你也喜欢摄影、喜欢旅游、喜欢航拍,欢迎撩我:微博@吴秋煌 微信公众号:lvxingmecom
【Day1：阳朔—阳朔西街】
【住宿】：阳朔香舍酒店
【地址】：广西壮族自治区桂林市阳朔县碧莲巷8号
桂林有正阳步行街，而阳朔有西街，你可能想象不到，这条街已经有1400多年的历史了，在夜晚来到这，灯火阑珊处仿若一回头，就会看到对的那个人。
第一次吃这种豆腐是在新疆，软、香、嫩，只要一见到就嘴馋的不行。后来去很多地方吃过，如果我去到你那，你会请我吃吗？
彩灯下熙攘的人群，能感受到大家都享受着这美丽的一刻。所有的相遇和重逢都变得美妙起来。
人生一世，草木一秋，那转瞬的光华，都会留在记忆，你会想好好把握当下，看尽人世间的风景。
不知道你们每次逛古镇的感受，我常想也开家这样的小店，装修成自己喜欢的样子，遇天南地北的人，听不同的故事。人们之所以从四面八方过来，就是因为对这里的民俗和文化有着浓厚的兴趣。
这里的摊贩，不论男女老少，只要见到过往的外国人，开口招呼都能说一口流利的英语，我在旁边听的目瞪口呆，洋人街真的不是浪得虚名。
雨后的西街，增添了薄雾和光影，梦幻中的场景，是否预示着有美好的事情即将发生。这条不足千米的街，每天都有许多故事发生，据说一年四季都是旺季，
这几天在阳朔住宿的地方：香舍酒店，位于阳朔县碧莲巷8号，离西街步行几百米的距离。
房子不打，但是干净整洁，在这小小的空间里，你都可以感受到桂林的山水。特别喜欢有阳台的房子，悠闲的午后伸个懒腰就可以与阳光亲密接触。
在巷子里面，晚上这里也格外的安静，暖暖的色调，让人蛮是喜欢。
【Day2：遇龙河漂流—十里画廊—大榕树—月亮山】
遇龙河漂流，我很爱漂流，喜欢惊险、刺激、又充满未知的冒险，竹筏跟其他的皮筏艇给人的感觉更加的不同，是不是会更加没有安全感，但撑着竹筏在湖上滑动，会更加有情调。
遇龙河是阳朔境内最长的支流，俗称：小漓江。也有人说：到桂林，不游漓江，是一种遗憾，到阳朔，不看遇龙河，更是可惜。来都来了，那肯定要坐竹筏了。
云雾中的小城，如梦似幻，真实而又缥缈，以至于你离开以后，会想，自己是否真的来过这。
这块不大的土地，承载了无数人的梦想，只有来到这，才看过了最美的风景。那心心念念的，都在眼中。
这秘密麻麻排列的竹筏，不仅撑起了游客探险的兴致，也撑起了当地人对美好生活的向往。以前看武侠小说，就很想体验一下水上漂。
有多少人想过，自己拥有这样一叶竹筏，撑着它去看世界，当然很多人只会撑着原地打转。
旅行小贴士，坐遇龙河漂流竹筏时，船夫会问你要小费，若是不给，他们就会划得很快，也不会跟你介绍什么风景，若是给个50、60，他们立马就变了一个人，还逗你开心，我也是醉了，醉了。
唱山歌，
这边唱来那边和；
山歌好比春江水，
不怕滩险湾又多。
旅行小贴士：乘坐竹筏时一定要注意安全哦，拍摄时不要靠得太边了，以安全为主。
【船票】：遇龙河漂流金龙桥—旧县成人票 ：¥148起
【地址】：广西壮族自治区桂林市阳朔县遇龙河景区
【开放时间】全年 07:00-18:30；各码头开放时间请以景区实际情况为准。
【交通】：从阳朔到朝阳码头距离约6公里，有两种方式可达： 1. 骑自行车前往，在阳朔租辆自行车（参考价单人车10元/天、双人车20元/天、山地车20元/天）。竹筏可以带着自行车一直到工农桥下船。路线：阳朔县城-阳朔加油站-响水桥路口-骥马-朝阳（25分钟左右）。 2. 在阳朔包车前往：7人座小面包车约30元。包观光公交车40元/辆可坐10人（不包回程，如需包回程价格跟车主再商议）。
游览十里画廊，如果想慢慢玩，最好的方式就是租电动了。可以边走边停，感受不一样的情怀。一天的话60元左右，看你讲价。
从遇龙河骑电动车游走在十里画廊，两边掠过的都是风景，时不时停下来拍照。
看到大榕树景区，可能很多人和我一样，觉得，就是大榕树，你可知道，这曾是电影《刘三姐》取景的地方。
可当看到它的那一刻，内心还是震撼的，真的很大，真的很美，就像它伸了个懒腰，树的枝丫就无所顾忌的伸展开来，它如此慵懒，以至于需要借助外力来支撑。大自然的奇妙之处，我们永远无法想象。
一幅画，最美的风景，恰好你们悠闲的走进我的镜头里，成为了一个完整的故事。我一直想做个放牛娃，牛悠闲的低头吃草，我盘腿坐着看漫画。回家的时候还可以骑着它回家。
小姐姐带你骑着电动车继续上路游玩啦！
十里画廊，春风十里，风景如画，这些山丘，造成了这里奇特的地貌，北方的山水美的惊心动魄，而南方的山水给人的感觉却温柔细腻，不论来多少次，都会让你流连忘返。
月亮山，许多人知道闻名的月牙泉，想必还未见过月亮山，凡是与月亮有关的，似乎都是很美的样子，而月亮山更是体现了大自然的鬼斧神工。跟着我，去看不一样的世界。
晚上来到阳朔西街的小南国吃晚餐，这里很热闹，就餐环境让人清新舒适，价格也还好，点了四、五个菜一百来块钱。
【Day3：世外桃源—桂林千古情】
世外桃源，去了那么多地方，看了那么多山水，而今天，真的来到了这——世外桃源，你会好奇它是何种模样吗？世外桃源离阳朔市区还是蛮远的，15公里，可以租一辆电瓶大一点的电动车或打的前往。
我在水一方，碧波荡漾的时刻，瞬间击中了我的心房，而我的眼中再无波澜，那些所谓的岁月静好，也不及看你的这一眼。我望着水里的倒影发呆。
来到这，那些走过的路，遇过的人，那些欢乐、感动，通通出现在脑海里，会让人想起所有美好的过往。所谓的世外桃源，无外乎能给人美好的感受，而你没有辜负大家的期望。
这里有历史的印记、岁月的变迁、古老的传承，还有蓬勃新生的花朵，你所追求的，是否是像这样的一方净土？你想要的，是否是回归内心的宁静？
不论来过多少人，不论发生过多少故事，希望你都不会被改变，保留你最初的样子。也会是大家最喜欢的样子。
曾经我们也住在这样的地方，头顶上是青瓦，身后是竹椅，有个小院子，伙伴们随时随地能招呼到一起。
来到世外桃源，穿上古装服装，拍上一组美美的写真集，仿佛穿越到了古代，约拍可以私信哦。
我们坐着柔软的沙发，住在小格子里。想一想，我们有多幸福。
旅行小贴士：世外桃源还是蛮大的，至少可以在里面逛个半天再出来，先坐游船游览，再上岸游玩。
【地址】：桂林市阳朔县白沙镇五里店桂阳公路
【门票】：世外桃源+游船成人票：68元
【交通】：1．世外桃源离阳朔市区还是蛮远的，15公里，可以租一辆电瓶大一点的电动车或打的前往。
2．在桂林火车站乘坐桂林至阳朔专线车，世外桃源门口下车即可。或者乘坐阳朔往桂林的班车，在世外桃源门口下车。
中午来到碧莲巷旁边的何大姐吃漓江啤酒鱼，网上预定的，68元一份，有漓江啤酒鲤鱼、时菜肉丝、美味时蔬汤，鱼的份量还是蛮大的，味道还不错，重要的是价格实惠。
最初的时候，我知道千古情是在九寨沟，我以为独属于那里，那大型的原生态歌舞，让人震撼而又感动。后来的后来，我才知道，千古情是一个连锁品牌，每一个都非常具有地方特色，展现了当地的文化变迁和传奇。
阳朔千古情是一座仿古的古城，这里有着一生必看的演出：千古情，小姐姐带你玩穿越。
门票是￥260，包含景区门票和千古情演出门票，千古情景区每个时间段是有不同的表演。
【桂林千古情景区】演出节目单
演出时间
演出内容
演出地点
14:05-14:10
歌仙迎宾
歌仙广场
14:15-14:25
民间杂耍
绣楼广场
14:30-14:35
莫土司招婿
绣楼
14:35-14:50
我回阳朔古村
阳朔古村
14:35-14:42
彩调《阿三戏公爷》
风情街
14:50-14:55
民族快闪秀
风情街
14:55-14:57
秦兵巡城
风情街
14:57-15:00
灵渠点兵
千古情广场
15:30-16:30
桂林千古情
千古情大剧院
16:30-16:40
民族锅庄狂欢
千古情广场
16:40-16:50
水上飞人
四号港湾
16:50-16:57
彩调《阿三戏公爷》
风情街
17:00-17:15
泼水节
歌仙广场
17:15-17:25
民间杂耍
绣楼广场
18:35-18:40
歌仙迎宾
歌仙广场
18:45-18:55
民间杂耍
绣楼广场
19:00-19:05
莫土司招婿
绣楼
19:05-19:20
我回阳朔古村
阳朔古村
19:05-19:12
彩调《阿三戏公爷》
风情街
19:20-19:25
民族快闪秀
风情街
19:25-19:27
秦兵巡城
风情街
19:27-19:30
灵渠点兵
千古情广场
20:00-21:00
桂林千古情
千古情大剧院
21:00-21:10
民族锅庄狂欢
千古情广场
21:10-21:25
水上飞人
四号港湾
21:25-21:30
莫土司招婿
绣楼
旅行小贴士：受天气等因素影响，节目安排与时间会有所变化。 桂林千古情景区开闭园时间：13:00-21:00
刚进去景区就远远的看着远处被团团围住，我想过去凑个热闹，原来是民间杂耍，这些场景，陌生而又熟悉，永远都很吸引人。看，大家都很专注，只有去到不同的地方，你才会感受到生活的千姿百态。
喷火的小哥哥好厉害，居然喷出了爱心的形状，真的是滚烫而又火热的心啊！
打手鼓的小姐姐好美，我也好想学打手鼓呢！这年头，光一项技能已经无法行走江湖了，现在大家都是斜杠青年。
呆萌可爱的小朋友，都喜欢吃冰糖葫芦，你有多久没吃了，那酸酸甜甜的感觉，一直都有留在心里吧！
我想，所有美丽的地方，都会有美丽的遇见，听说这边的美女很多，原来是真的，小姐姐最美了。
3号秘境，里面有很多丛林植物哦，进入里面仿佛来到大自然的深处。
登上城楼，这里是桂林千古情景区的俯瞰全景的最佳机位。
看着眼前的动人的景致，小姐姐，在想什么呢？
景区里面有一条叫阳朔古村的街，里面有很多店铺，可以慢慢走，有些进去，定会让你爱不释手。
侗族的姑娘小伙，有没有喜欢的啊？很多少数民族，他们恋爱婚姻的方式和汉族有大大的不同，很多都非常的有意思，大家可以百度走寨、坐妹、抢新娘，好吧！又让我想起泸沽湖，看中了谁，抠抠她的手心，她回抠你手心，就代表这事成了。
莫土司招婿，如果我抢到绣球，你猜猜我想带谁走。话说古代的恋爱观比现代还随便啊！一个绣球就决定了结婚对象。还好，现代不会这么儿戏了！
在这样的时刻，到底是他们穿越了，还是我们穿越了，每个人都是自己人生的主角，别人生命中的配角。还是看热闹最轻松。
在人潮拥挤中遇见两位美女，幸福来得太突然，我们每个人都该有双发现美的眼睛。
预定的是晚上20:00的演出，时长大约为60分钟，全剧分为《桂林传说》《大地飞歌》《千古灵渠》《漓江恋歌》《寻找刘三姐》。第一幕《桂林传说》江作青罗带，山如碧玉簪，桂林自古享有“山水甲天下”的美誉。
在这片钟灵毓秀的八桂大地上，亘古流传着这样一个美丽的传说。 桂林的美景引来了邪恶的黑龙，导致生灵涂炭，瘴气横行。伏波将军和叠彩仙子从天而降，拯救黎民。为保此地永久昌盛祥和，他们化作了山川河流，生生世世守护着这方水土。
第二场：《大地飞歌》桂林是个多民族聚居的地区，壮族、瑶族、侗族、苗族、彝族等少数民族在这里和睦相处，流传下许多优美的舞蹈、动听的歌谣。
每年的三月三，是广西地区盛大的歌圩日，少数民族同胞相聚在桂林阳朔，用欢快的旋律、轻盈的舞姿表达对爱情、对幸福生活的憧憬和向往。
第三场：《千古灵渠》公元前221年，秦始皇统一中原后，挥师五十万南征百越。秦军一到达立即遭到百越的顽强抵抗，加上岭南山路崎岖，粮草转运困难，三年久攻不下，以致秦军遭受重创。为尽快打通运兵输粮的通道，秦始皇命众将士开凿灵渠。北有长城，南有灵渠。
秦军历经千难万险，终于开凿出了灵渠，实现了七分入湘三分入漓的伟大壮举，沟通了湘江、珠江和漓江的交通，将先进的中原文化送到整个岭南，助秦始皇完成了中国历史上大一统的伟业。桂林从此便成为南通海域、北达中原的重镇。时至今日，流淌了两千多年的悠悠漓江水，依然用它甘冽的清流，润泽着广袤的岭南大地。
第四场：《漓江恋歌》山歌好比春江水，不怕滩险弯又多。一方水土养一方人，桂林这片神奇的土地孕育出许多传奇人物，刘三姐就是其中家喻户晓的一位。
她是月光下听风轻吟的百灵鸟，有着出口成歌的本领，她那优美的歌声遍布山岗，让鲜花为之绽放、云霞为之驻留。
尾声：《寻找刘三姐》沧海桑田，岁月变迁。今天，千千万万的海内外游客来到广西，来到桂林，来到这盛大的歌圩，寻找心目中的刘三姐。
刘三姐是谁？是你，是我，是她。我们都是刘三姐，我们都是有情人。
表演过后，场外还有篝火晚会，不要看完表演就出景区了哦。最喜欢这样的时刻，大家手拉手一起载歌载舞，你会被感染，放下所有的包袱，和陌生人一起狂欢，这是少数民族歌舞的魅力。
你会发现，在这一刻，你不是你了，没有害羞，没有腼腆，可以释放你的天性，可以让你打破常规，来这里发现不一样的你吧！
21:10还有一个水上飞人表演，着实刺激，如果你来到这，肯定会被这水上飞人表演所吸引，五彩的颜色，看表演的时候，一定不要靠太近了，一不小心，水上飞人就把水喷到你那里了，哈哈。
【Day4：桂林市区—阳朔兴坪古镇】
桂林，令多少人魂牵梦绕，我去过两次，但好像还从未像此刻一样如此认真端详过它，它是不是你想象中的样子？不禁让人想起那首诗：一天秋色冷晴湾，无数峰峦远近间，闲上山来看野水，忽于水底见青山。你见过这样的桂林吗？看到照片，你想来一睹她的风采吗？
航拍为我们的视野带来了更多的可能，你无法俯瞰的它都一一为你尽收在眼底。我喜欢被山水围绕的感觉。
兴坪古镇有着得天独厚的地理优势，依山环水，虽然偏居一隅，可是也抵挡不了人们跨越千山万水来一睹它的热情。平遥古城从天上看像一只乌龟，你觉得兴坪古镇像什么呢？
家有一老如有一宝，兴坪古镇的年代也是相当久远了，它的历史比西街还要久，有一千七百多年了，你不知道的是，美国总统克林顿曾经也到访此地，只是再也无法探寻到他的足迹。
同样的花瓶插上不同的花，会给人完全不同的感觉，可是同样的花，插进不同的瓶子，好像变化不太大？为什么呢？生活的真谛到底是什么？
门口种着绿植，窗外晾着衣服，这就是生活的气息吧！那么普通平常，又不可或缺。我喜欢到一个地方待久一点，融入到当地的生活中，可以更好的感受当地的文化。
最近在和朋友讨论，年龄越大是不是会越焦虑，以后跑不动了，要做什么呢？
右边风中飘动的酒帆，左边咖啡馆，你想好了没？往左走还是往右走，或是往前走呢？人生有无数的岔路口，怎么选择都在我们自己，我来过这，很快就会离开，这里已经留下了我的气息。
还记得20元背后的图案吗？没错，背景就是在兴坪。这20元没想到，它会贴在历经了岁月的古戏台里，很多人也是慕名而来的吧！
如果我从未离开自己那方小小的天空，也不会知道，外面的世界如此美好，每一处的天空都有自己的色彩，未来的我会走的更远。阳朔兴坪古镇门票是免费的，若是可以在这里住上一个晚上，停下来，慢慢品味生活。
在兴坪古镇偶遇的小姐姐，在北京上大学，虽然才18岁，却长着175的身材，是个重庆妹子，拍照的时候，有些羞涩，但很上镜哦。
追随刘三姐
的脚步来到桂林，
刘三姐是谁？是你，是我，是她。
《基金经理投资笔记》宏观策略系列
把脉经济周期拐点 实现财富管理升级
作者：魏凤春（博士），创金合信基金首席经济学家
上周基金经理投资笔记提出当前最有效的策略是“按兵不动”。投资者对未来的判断存在差异，当战情不明的时候，避战不失为一种现实的策略。与此同时，我们需要警惕思维方式的固化。成功的投资者对过去成功路径的依赖是人之常情，善意地回避当初不看好的行业或者公司，对其变化也熟视无睹，等其股价上涨引起市场关注时，采取亡羊补牢策略，往往成为接盘者。投资者意识上的固步自封、行动上的刻舟求剑都会将自己推向风险的边缘。这些变化不仅仅是新生事物带来的，司空见惯的常态化的量变也会带来质的变化。
我们在前几期首席视点中指出，投资者将过多的精力投向了自己并不擅长而且很难把握的全球政治经济博弈中了。这些非常热闹的事情确实非常有趣，讨论起来海阔天空，结论也是随时在变化。正是这种没有时间和空间边界约束的思考进一步增大了策略判断的不确定性，这显然提升了投资的风险。再复杂的博弈也需要落实到风险溢价、盈利与流动性这三要素上来，风险溢价与流动性是表，盈利是里，回归常识和本源是决策的基本要求。
一、市场回顾：商品价格大涨不足以改变宏观和产业的趋势
上周大类资产走势突出的特点是商品大涨，其中COMEX白银上涨9.4%、焦煤上涨7.2%、IPE布伦特原油上涨6.2%。商品的上涨一般有几种解释，一是单纯从商品属性出发，要么是需求提升，这往往是经济复苏的结果；要么是供给收缩，天灾、主动收缩产量形成垄断利益等都是重要因素。 二是考虑到大宗商品的金融属性，一般认为美元贬值会催生其价格上升。三是商品属性与金融属性兼而有之。对习惯于从宏观视角布局周期品的投资者来讲，商品的价格波动是一个特别敏感的信号。
资料来源：WIND 创金合信基金
如何解释这种现象呢？目前能够形成共识的有以下几点：
第一，COMEX白银周涨幅居首，核心驱动可以从两方面解释：工业端，全球光伏装机量同比增长较快，银浆耗银量占比提升，叠加新能源汽车传感器用银需求回暖，实物消费量边际改善；金融端，COMEX白银非商业净多（指非长夜投资者持有的多头合约数量减去空头合约数量）持仓周增长，美联储6月点阵图显示，年底前降息25BP的概率达75%，美元指数走弱推动以美元计价的贵金属估值的修复。
第二，焦煤反弹，需警惕预期差：供给侧，5月从蒙古国焦煤进口量因口岸通关车数下降，叠加澳洲矿山劳资谈判推高生产成本预期；需求侧，钢厂高炉开工率微升，但焦炭库存仍处历史高位，期现价格倒挂显示产业端接货意愿不足，反弹更多是空头回补驱动的技术性修复。
第三，原油上涨体现双重逻辑共振：欧佩克6月减产执行率维持，沙特额外减产100万桶/日，超市场预期，美国能源信息署（EIA ）发布的数据显示，原油库存下降，供需紧平衡下布伦特现货升水。同时，投机基金在美联储政策可能转向预期下，将原油净多持仓提升，金融属性放大了基本面弹性。
从上述分析可以看出，商品价格的变化还没有在经济总量上反映出复苏的力量，产业需求微升、供给收缩、技术反弹叠加美元弱势是其变化的主因，这些因素不足以改变产业的基本趋势。
二、中观层面的产业
在房地产已经确认不再是未来主导产业的共识下，制造业的未来趋势是投资者最应该聚焦的领域。无论是政策用力还是国与国之间的博弈，高端制造已经成为风口。作为制造业的代表，汽车特别是新能源汽车的发展成为中国经济转型是否成功的重中之重。从最新召开的重庆汽车论坛上，汽车行业的竞争已经呈现白热化，价格战、口水战的背后是产能的过剩，产能过剩背后是需求，特别是内需偏弱。
2.1 产能分析：经营杠杆与财务杠杆双低的专用设备、电气设备产能出清
从汽车这一行业延伸出去，考察各个行业的产能，对于下一步的产业布局至关重要。
产能反映在企业的实际经营活动中，一是体现在形成的固定资产上，处于资产负债表的左端，二是通过企业的杠杆水平，刻画在资产负债表的另一端。表现在财务分析上，一是经营杠杆，一是财务杠杆。产能的实体维度非常直接：企业募资、投资、开始形成产能、进而达产，即逐步计入资产负债表的“固定资产”一项。固定资产的增速反映了企业实体产能的变化节奏。产能的另一面是融资维度上的债务杠杆水平。负债区别于权益的重要之处在于其信号传递和经营约束作用。企业扩产增资，选择倾向于债务的方式，一方面表明了企业自身对新产能、新项目的信心，另一方面对产能的投放提供了有效的财务约束。因此，在周期的视角里，企业真实产能的此消彼长往往伴随着杠杆水平的高低变化。
从上述逻辑出发，我们根据各个行业最新的数据计算其经营杠杆和财务杠杆，分列于不同的象限。结果如下：
资料来源：WIND 创金合信基金
第一象限（右上）的非流动资产占比和资产负债率均超过了近1年的平均水平，结合当前经济增速放缓的大背景，这些行业的产能和杠杆扩张将会给行业发展带来较大风险，包括非金属矿、油气开采、石油加工、煤炭开采、化学原料、计算机通信电子等。
第二象限（左上）的资产负债率水平较近1年均值有所收缩，但产能较近1年均值有所提升。通常，该象限中产能继续增长，而财务杠杆收缩，盈利能力短期存在压力。在经济短周期中，整体弹性较弱，以行业中个体的增长为主要机会。这个象限的行业有有色、化纤、纺织服装、黑色金属等。
第三象限（左下）的财务杠杆和经营杠杆双低，这部分行业的出清过程相对领先，偏低的杠杆水平预示着未来新增产能的概率不大，在经济趋势上升中可能获得更大的弹性，主要包括专用设备、电器机械等。
第四象限（右下）的经营杠杆较近1年的平均水平出现了下降，而财务杠杆有所上升。经营杠杆下降表明实体产能已开始收缩，但仍要注意财务杠杆的压力。短期看，当经济企稳或者需求扩张时，这类行业产能压力较小，可以依靠相对高的杠杆获得较大的盈利弹性；但长期看，财务杠杆水平高企制约这些行业资产负债表的有效扩张。这些行业包括黑色金属冶炼、运输设备、纺织、农副食品等。
综合看，第三象限的财务杠杆和经营杆杆双低，意味着行业的出清是比较彻底的，一旦宏观环境变好，处于底部的行业扩张产能的动能将会更大，更适合战略性布局。
2.2库存分析：去库存与补库存
汽车和医药是近期产业的热点。汽车制造处于较为明显的被动补库存状态，解决库存积压的典型措施就是降价促销。龙头产业的降价迫使跟随者随之降价，这是所有产业发展过程中不可避免的现象，政策的监督只会暂时约束其价格的下限。抛开价格竞争，回到产业本身，技术进步就是促使产品从奢侈品变为可选消费品，从可选变为必须消费品的过程。当前医药同样处于被动补库存阶段。医药行业近几年经历了主动去库存到被动补库存阶段，库存积压仍然是影响企业盈利的重要因素。
资料来源：WIND 创金合信基金
三、宏观层面的产业
宏观层面上，投资者关注较多的是产能背后的资金问题。国家统计局公布的数据显示，4月末，规模以上工业企业应收账款为25.86万亿元，同比增长5.3%；应收账款平均回收期为70.3天，同比增加4天。企业间拖欠资金，对于生产的稳定性具有很大的伤害，因而需要引起重视。政策上将房地产、城投与中小银行的风险认定为显性的风险，对制造业间的“三角债”问题还没有提到议事日程上来。
需要指出的是，看起来零散的债务风险，或正在从量变向质变转化。当投资者的视野向上盯着美国的债务违约、向下盯着居民的杠杆率下降的时候，中间的风险特别容易忽视。从实践看，这些风险并不会第一时间体现为股票价格的调整，而是体现在债券的信用丧失上。目前投资者对这些常识关注度不够，我们有义务做出提醒。
资料来源：WIND 创金合信基金
【了解作者】
魏凤春，创金合信基金首席经济学家，南开大学经济学博士、清华大学管理科学与工程博士后，2007年起先后任职于多家券商、头部基金公司，长期从事基于资本资产定价逻辑的宏观产业与策略分析，大类资产配置经验丰富。