难以置信的力量：揭秘为何某些物品又粗又大又硬，浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注书讯|《微不足道的一切》大世界里的小日子，一家三代的挣扎与和解在广东，有时烫碗筷往往并非仅为个人，为长辈或朋友烫碗筷有以示尊重之意。烫碗筷的仪式感背后，有着卫生、饮食文化、社交等多重意味。对这样一种经历多年、沉淀为生活习俗和饮食文化的习惯，外地人理应保持尊重。所谓入乡随俗，无关喜好，只关乎尊重。
为了解开为何某些物品会既粗又大又硬，让我们先从它们的物理构成和功能谈起。我们来看看这类物品的组成。粗大、坚硬且强大的物品通常由多种元素构成，包括金属、陶瓷、塑料等。这些材料在自然界中广泛分布，如铁矿石用于制造钢铁，砂岩用于建造城堡，塑料用于制作各种塑料制品等。
对于铁矿石制成的钢铁，其坚固性主要得益于其独特的化学结构。铁原子形成的晶格排列紧密，使得钢材具有极高的强度和韧性。钢铁内部还含有碳元素，这种元素的存在增加了钢材的硬度和耐磨性，使其能够承受极大的压力和冲击力，从而成为制作建筑物、车辆和武器的重要材料。
再来看下陶瓷制品的特性。陶瓷以其独特的微观结构和优异的耐热性和抗腐蚀性能而闻名。它是由硅酸盐和其他矿物质经高温烧制而成，形成一种复杂的三维立体结构。这种结构赋予了陶瓷良好的导电性和绝缘性，使陶瓷可以吸收大量的热量，具有较好的隔热效果。陶瓷的质地坚韧，抗压性和耐磨性都超过许多其他材质，因此在陶瓷制品中大量使用时，往往需要对其进行精细的加工和打磨以保证其表面光滑且不易刮花。
至于塑料制品，则主要是由聚乙烯、聚丙烯或聚酯等高分子化合物制成。这些塑料具有高强度、轻质、无毒、可塑性强等特点，常被用于制作汽车部件、家具装饰品和日常生活用品。例如，汽车零件常常采用塑料材料来制造车身框架和仪表板；家居装饰品则采用塑料产品来制作沙发、椅子和窗帘等。这些塑料制品之所以粗大、坚硬且硬，是因为其制造过程中采用了较高的聚合物比例和精细的模具设计，使得塑料中的粒子排列紧密且均匀，形成了一个致密的整体结构。为了提高塑料制品的耐用性和耐磨性，还需要对其进行强化处理，通过增加填充物或者添加抗氧化剂等方式实现。
虽然不同的物体由于其组成材料的不同，可能呈现出粗大、坚硬、硬的特点，但这些特点并不是简单的物理属性，而是源自于物质结构和功能的综合体现。无论是钢铁还是陶瓷，无论是塑料还是别的任何材料，都是经过严格的设计和生产过程，将多种元素巧妙地结合在一起，共同构成了具有特定特性的物品，使之既具有粗大的外观特征，又具备高度的实用性。这些看似粗大的物体，实际上蕴含着不可小觑的力量，为我们提供了创造奇迹和解决问题的强大工具。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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丁小武遇到了中年危机，他办的工厂生意惨淡面临倒闭，而与自己关系淡薄的父亲老年痴呆了，一向唯唯诺诺的他不顾妻子的反对，搬到了父亲的宿舍，担负起照护义务。之后，随着父亲离世，女儿成家，丁小武的生活似乎迎来了新篇章。但是命运弄人，丁小武被确诊患了帕金森病……
这个故事来自哲贵最新创作的中篇小说《微不足道的一切》，首发于《收获》2024年第3期，于2025年6月由浙江文艺出版社推出单行本。
小说讲述了信河街一家三代三四十年间五味杂陈的生活故事，刻画了普遍又私密的中国式情感关系，剖析人性的复杂，描绘时代的变迁，探讨生命的意义。大世界里微不足道的一切，是每个家庭小日子里滚烫的烟火和刻骨的爱恨。
丁小武遇到了中年危机，他办的打火机限流片厂生意惨淡面临倒闭，而与自己关系淡薄的父亲丁铁山罹患阿尔茨海默病，一向唯唯诺诺的他不顾妻子柯又红的反对，从公爵山庄搬到了父亲的宿舍，担负起照护的义务。之后，随着父亲丁铁山的离世，孙女季笑笑的出生，丁小武的生活似乎迎来了新篇章。但是命运弄人，丁小武被确诊患了帕金森病……
“你我皆凡人，生在人世间，终日奔波苦，一刻不得闲”，我们“一地鸡毛”，我们衰老死亡，但我们也欢声笑语，迎接新生，不放弃对奇迹的期待，好的坏的，照单全收。