美食DIY：跟着坤坤学习水果创意料理，李家超：香港维持联系汇率，加强离岸人民币中心角色银行股持续上扬！可转债频现强赎，资本补充再提速三国拒黑真相：治安失控、资源被抢、文化难融，大国如何破局？
在忙碌的工作之余，尝试动手创造一些美味可口的水果料理，不仅可以锻炼我们的烹饪技能，也能够愉悦我们的心情。最近，坤坤同学向我们分享了一款独具创意的水果DIY料理——香蕉雪糕卷。坤坤以新鲜的香蕉为主食材，将其削皮、去核后切成薄片，然后用搅拌器将切好的香蕉片打成细腻的泥浆状。
接着，他用一层层的纸巾包裹住香蕉泥，形成纸箱形状，再用牙签固定好每一层，使其保持紧密贴合。接着，在纸箱的底部铺上一层软绵绵的香蕉胶布，这一步是为了防止香蕉内部水分过度流失而影响口感。随后，将香蕉胶布折叠起来，压紧之后，利用橡皮筋或拉力带固定纸箱，确保每一个层次都足够松软，可以轻松卷起。
然后，取出已经准备好的冰淇淋粉和木瓜汁，分别淋入适量的香蕉胶布内，让其充分吸收水分，并开始慢慢融化。将制作完成的香蕉雪糕卷放入冰箱冷冻室，等待约15-20分钟，使其完全冻结，并在冷却过程中保持香蕉胶布的完整性。在冰箱冷冻期间，我们可以根据个人口味选择添加糖浆、果酱或其他各种配料进行装饰，提升整体风味。
这款水果DIY料理不仅造型新颖，口感清甜且健康，既满足了现代人追求新鲜和创新的需求，又不失传统美食的魅力。它的成功秘诀在于精细的切割工艺、灵活的操作技巧以及独特的心思理念。对于喜欢果蔬搭配、追求个性化的美食爱好者来说，这款香蕉雪糕卷无疑是一份极具诱惑力的创新成果，值得大家一试！
李家超称，香港会致力加强港元-人民币双柜台交易，允许投资者以离岸人民币购买在港上市的人民币计价股票
文｜《财经》记者 康恺
编辑｜张威 袁满
尽管地缘政治和贸易争端不断加剧，香港特区行政长官李家超仍表示，香港将维持港元与美元的联系汇率制度（LERS）。
近日，他在接受香港媒体采访时表示，联系汇率制度一直面临压力，尤其在不确定的时期；但事实证明，港元与美元的联系汇率制，是香港经济成功的根本因素之一。
这一表态延续了香港各界的声音。年初，香港金融管理局（下称“香港金管局”）总裁余伟文曾刊文称，联系汇率制度自1983年10月实施至今超过40年，经历多次经济和利率周期，应对多次全球性和区域性的金融危机，已成为与香港经济和金融体系密不可分的一个核心组件。
不过，李家超也称，这不意味着香港的金融体系完全依赖联系汇率制度，未来香港会加强作为全球离岸人民币业务中心的主导地位，并提供更加多元化的产品，令持有人民币的海外投资者从中获利，从而带动更多贸易。
李家超表示，香港也会致力加强港元-人民币双柜台交易，允许投资者以离岸人民币购买在港上市的人民币计价股票。
香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长、香港国际金融学会主席肖耿对《财经》表示，联系汇率在维持汇率稳定方面已很成熟，港元利率会与美元利率基本一致，香港的金融机构与市场已习惯了联系汇率的生态环境。但香港的实体经济面临的资产估值与资本回报，则与内地的宏观经济及金融生态更密切相关。
“联系汇率制度的优势是确保香港的存量资产的估值与历史形成的预期保持稳定与一致，这在美元与人民币汇率稳定时很容易实现，也有助于维持香港金融市场的稳定与国际化，因为美元是最重要的国际储备货币。”肖耿进一步表示，“但美元的稳定性可能是一个问题，因此香港需要发展以离岸人民币为基础的资本市场来承载香港的增量资产。不过，香港并不需要改变联系汇率。香港的增量人民币资产市场完全可以依托数字金融基础设施，包括与离岸人民币挂钩的稳定币、有监管的区块链及数字智慧合约等数字金融科技。”
联系汇率利于国际投资
此前，余伟文曾表示，每隔一段时间，尤其遇到一些经济周期或外部环境因素的挑战时，就会触发对联系汇率制度利弊的讨论。一种论点涉及比较根本的经济周期问题，简单来说就是港元随美元走强、加上美联储降息步伐或会放缓，不利于香港经济复苏。
这在5月显现得较为明显。彼时，港元逼近1美元兑7.75—7.85港元的交易区间强方。10年期美债收益率维持在4.2%—4.5%区间。截至4月末，1个月香港银行同业拆借利率（HIBOR）的数值高达4%。
“美元利率维持高位，港元利率、汇率随之走强，这将挫伤对利率敏感的地产、银行等行业。不仅如此，高利率亦会影响中小企业的贷款需求。”澳新银行资深中国策略师邢兆鹏对《财经》表示。
香港金管局的数据显示，截至2024年四季度，地产、专业及商用服务占香港国内生产总值（GDP）的比重约达8%。由于借贷成本高企，贷款需求受压，2024年香港贷款总额减少2.8%。其中在香港使用的贷款与在香港境外使用的贷款减少2.1%、5.7%。
不过，在李家超看来，虽然联系汇率制一直面临压力，尤其在不确定的时期。但事实证明，港元与美元的联系汇率制，是香港经济成功的根本因素之一。
在邢兆鹏看来，香港的定位是国际金融中心，海外投资者是金融市场的重要参与者，投资标的也多以美元计价。维持港元的联系汇率制度，有利于减少投资者的汇兑风险。此外，从贸易角度来看，贸易商的汇兑风险也会因此减轻。
余伟文亦称，对于香港这样一个细小开放的经济体和如此重要的国际金融中心，汇率稳定至为重要。港元兑美元汇率稳定，减少汇兑风险，对营商和投资环境而言是一个优势。汇率稳定及行之有效的货币制度更是吸引国际投资者以香港作为金融交易平台及中转站的主要元素，对巩固香港的国际金融中心地位极为重要。
就香港股票的投资者结构而言，从现货市场成交金额来看，超35%和5%的交易来自外国机构和个人投资者。
目前，全球官方外汇储备中超过57%是美元。全球88%的外汇交易都涉及美元，约60%的国际贷款和存款、70%的国际债券发行均以美元计价。
在邢兆鹏看来，虽然5月初港元汇率高企，但是香港金管局及时卖出港元、买入美元，这使得港元流动性充裕，使得HIBOR大幅下降，这也在一定程度上缓解了联系汇率制度对港元利率的压力。
为捍卫联系汇率制度，5月2日—5日，香港金管局累计投放1294.02亿港元。截至目前，1个月期HIBOR快速下行至0.7%附近。
高盛在6月4日的研报中提及，降低1个月期HIBOR，有效降低了抵押贷款利率，并利好香港房地产市场。与此同时，股票投资者正密切关注此举对银行等利率敏感行业的影响。
加强离岸人民币业务
虽然强调联系汇率制度的重要性，但李家超同时表示，这不意味着香港的金融体系完全依赖联系汇率制度。未来香港会加强作为全球离岸人民币业务中心的主导地位，并提供更加多元化的产品，令持有人民币的海外投资者从中获利，从而带动更多贸易。
肖耿认为，从外部来看，维持联系汇率背后，美元的稳定性可能是一个问题，因此香港需要发展以离岸人民币为基础的资本市场来承载香港的增量资产。
在邢兆鹏看来，在香港发展离岸人民币市场，不仅是对香港联系汇率制度是有效补充，亦将影响人民币跨境流动的资本循环。此前，中国通过货物贸易赚取美元，而后将其投资回美元资产，中国的投资者置于美元体系之中。但如果香港人民币市场发展迅速，贸易商可以通过人民币结算，投资者亦可在此投资人民币资产，这或在一定程度上形成新的贸易—货币循环体系。
从存款角度来看，香港金管局的数据显示，截至4月，香港人民币存款达10309亿元，主要反映企业资金流动，这形成独立于美元的流动性池。
从跨境结算角度来看，香港财政司司长陈茂波近日表示，香港是全球最大的离岸人民币业务枢纽，处理约全球80%的离岸人民币支付款额。
从资本市场互联互通的角度来看，通过“债券通”“理财通”等机制，香港成为连接内地与全球资本的桥梁。在“北向互换通”正式实施后，境外投资者可更便捷地对冲人民币利率风险，进一步巩固香港作为人民币风险管理中心的地位。
此外，李家超还称，香港也会致力加强港元-人民币双柜台交易，允许投资者以离岸人民币购买在港上市的人民币计价股票。
目前，包括香港在内的全球多地还在制定稳定币的发展计划，这将传统金融与数字金融链接到了一起。在肖耿看来，香港的增量人民币资产市场完全可以依托数字金融基础设施，包括与离岸人民币挂钩的稳定币、有监管的区块链及数字智慧合约等数字金融科技。
责编 | 秦李欣
银行股“喜人”涨势延续，6月12日，青岛银行、南京银行等多股涨幅居前，与此同时，银行可转债市场频现“强赎回”潮，南京银行、杭州银行在近期触发强赎条款，成为年内银行资本补充提速的缩影。此前，银行可转债因股价破净、转股溢价率高导致转股率偏低，常以到期赎回收场，而当前银行股的持续上扬激活了强赎机制。在分析人士看来，在银行股估值修复与政策支持共振下，可转债强赎不仅助力银行资本补充再提速，更有望优化财务结构，为行业中长期发展注入动能。
银行股继续走强
6月12日的A股市场中，银行股再度展现出强劲的走势，多只银行股股价上扬。青岛银行、西安银行、南京银行等银行股价涨幅居前，表现亮眼。
截至收盘，42只上市银行股中，有34只股票出现上涨，青岛银行以3.5%的涨幅领涨，其次是西安银行和南京银行，分别上涨3.08%和2.63%。此外，江苏银行股价创历史新高，并已实现五连涨，涨幅达2.29%。杭州银行、成都银行也分别上涨1.77%和1.66%。
资金流向方面，来自Wind数据显示，6月12日，银行股行业主力资金净流入额为9.88亿元，其中农业银行净流入资金最多，达1.78亿元，其次是平安银行和江苏银行，分别净流入1.59亿元和1.53亿元。
自2025年以来，银行股表现强劲，展现出显著的估值修复和高股息配置价值。银行股的强势表现主要得益于高股息红利属性、宏观政策支持以及板块估值修复等因素的推动。从基本面来看，虽然一季度银行业净息差进一步收窄至1.43%，但部分银行的净息差表现已出现企稳现象。货币政策方面，非对称性降息政策的实施，存款降幅大于贷款、中长期存款降幅大于短期存款，有助于银行维持息差稳定。此外，人民银行通过公开市场操作等手段，合理调控市场流动性，确保银行体系资金的稳定，为银行经营创造了良好的货币环境。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，从当前上市银行股的表现来看，整体呈现出稳健上涨的趋势。短期来看，越来越多追求高分红派息的机构资金开始配置银行股，推动其股价稳步上升。从中长期角度看，国家相关政策持续支持银行做大做强，通过推动银行兼并重组和数字化转型，促使不良贷款出现结构性下降。同时，我国整体经济展现出中长期稳健向好的发展趋势。综合短期与中长期因素，银行股未来依然值得期待。
多银行可转债触发“强赎回”
随着银行股的持续走强，银行市场可转债强赎回现象频繁发生。近日，南京银行发布公告称，5月13日—6月9日，该行股票价格已有15个交易日的收盘价不低于“南银转债”当期转股价格8.22元/股的130%（即10.69元/股）。据相关约定条款，该行决定行使对“南银转债”的提前赎回权。
5月底，杭州银行也发布关于提前赎回“杭银转债”的公告指出，该行股票自4月29日—5月26日期间已有15个交易日的收盘价不低于“杭银转债”当期转股价格11.35元/股的130%（含130%，即不低于14.76元/股），根据相关规定，已触发“杭银转债”的有条件赎回条款。
更早之前的1月，苏州银行公告称，自2024年12月12日—2025年1月21日，该行股票价格已有15个交易日的收盘价不低于“苏行转债”当期转股价格6.19元／股的130%（含130%，即8.05元／股），已触发“苏行转债”的有条件赎回条款，成为今年首只触及强赎的银行转债。而成都银行亦在年内完成可转债强赎。
此前，受股价长期破净、转股溢价率高企等因素影响，银行可转债转股积极性普遍不足，大量转债最终以到期赎回方式退出市场，这一情况显著削弱了可转债对银行核心一级资本的补充效能。而当下，随着银行股股价持续走高，可转债触发强制赎回条款的条件更容易达成。
对于银行而言，可转债提前赎回一方面可推动投资者将可转债转换为股票，增强银行的资本实力；另一方面，提前终止债券存续状态能减少利息费用支出。
王红英进一步指出，今年以来，由于许多银行触发了可转债强赎回的条件，主要原因是相关银行股价上涨，从而激活了此前发行的可转债条款。这使得原本的可转债直接转化为一级资本，注入到银行中，尤其是对一些上市的中小银行而言，这一变化有效增强了资本实力，为银行进一步发展提供了坚实的资本基础，有助于推动未来盈利能力的持续增长。当前，在政策鼓励和经济环境逐步改善的背景下，越来越多的投资者倾向于配置银行股，使得银行资本补充进程不断加快，规模化投入趋势明显。