无畏黑夜！揭秘万里长征黑料不打烊：在线曝光长征史上不容忽视的争议与真相，原创 蔚小理真正分化时刻来了，小鹏销量登顶，蔚来负债率92.55%正泰控股与中国人保财险浙江省分公司达成战略合作素颜女神上一段短暂的豪门婚姻，给她带去了不小的麻烦，也多亏了两人接触时间短，才没有在对方翻车被抓后，连带着她一起进去踩缝纫机。不过，她毕竟是跟着前夫享受了，最后还是靠着昔日老情人帮助，花了一大笔钱才顺利摆脱麻烦。也因为这件事，她跟已婚的老情人旧情复燃，拉拉扯扯做了对方真爱外室。
一、引言
长征，这个承载着中华民族伟大精神和历史荣耀的名字，以其独特的魅力和英勇壮举赢得了世人的尊重。在我们所熟知的历史长河中，长征过程中确实存在一些争议和不为人知的事实，而这些争议和真相都深深烙印在了这场人类历史上最伟大的冒险旅程上。
二、争议与真相
1. 党内矛盾的揭示
长征初期，中国共产党面临着党内激烈的政治斗争，特别是在如何领导革命、实现党的工作重心转移等问题上，存在着不小的分歧。其中，毛泽东作为中共核心人物，主张走农村包围城市、武装夺取政权的道路，而周恩来则坚持执行斯大林关于集中力量向北发展的战略思想。这种差异导致了党内矛盾的尖锐化，为长征中的重大决策埋下了隐患。
2. 四渡赤水战役的争议
四渡赤水，是长征途中一次重要的战略转移，红军以极低的速度穿越贵州北部地区，成功地突破国民党军对川陕甘边区的重点防御，打乱了敌人的追兵阵线，使红军能够在短时间内从被动转为主动。这条被誉为“小渡船过江”的路线却一度饱受争议。有人认为这是毛泽东的战略失误，因为过于急躁冒进的决策可能会引发后续战斗的失利；另一些人则强调四渡赤水对于扭转战局的重要性，因为它不仅解决了红军自身的粮食和弹药问题，更是极大地削弱了敌人的实力。
3. 贵州行军的真实性
红军长征期间的行程并不如人们想象的那样轻松。据记载，红军于1935年12月5日到达贵阳，此后历经近一个月的时间，行程约700公里，平均每天行军65公里。这段时期被称为“贵州行”，其行程和时长都远远超过了当时普通士兵的徒步速度。尽管如此，外界对其真实性仍然存有质疑，尤其是在部分史料和文献中，由于篇幅限制，难以详细描述长征途中的实际情况。
三、结论
长征是一场人类历史上最具挑战性和深远意义的行动，它不仅展示了红军战士的英勇精神，也暴露出了许多未被充分挖掘和揭示的问题。这些问题包括党内矛盾、四渡赤水战役的真实性和红军的实际行程等，它们既体现了长征过程中的复杂性，也为理解这场伟大冒险提供了宝贵的历史资料。我们应该尊重历史事实，通过深入研究和探讨这些争议和真相，来更好地认识和评价长征，为后人提供更全面、准确的历史参考。我们也应该关注当今社会的热点问题，如民族团结、乡村振兴等，让长征这一宝贵的历史遗产在新时代继续发挥其应有的作用。
蔚来一季度负债率92.55%创新高引发行业关注。
近日，蔚来发布2025年一季报。财报显示，一季度蔚来营收120.3亿元，同比增长21.46%，净亏损达68.91亿元，较去年同期却激增了31.06%。创下自上市以来单季亏损第二纪录，仅次于2024年第四季度单季度净亏损71.32亿元，资产负债率升至92.55%，同样为历史最高，股东权益首次转负，账上260亿元的现金，如果按今年一季度的亏损来计算，都不够支撑4个季度。
蔚来净亏损的激增，让其在资本市场上也不受欢迎。截至6月9日，小鹏汽车以年内74.2%的股价涨幅领跑板块；零跑汽车紧随其后，股价累计上涨68.7%。此外，理想汽车年内股价累计上涨25%。小米集团虽未单独拆分汽车业务股价，小米集团整体受汽车业务拉动，股价年内累计上涨55.6%，尽管近期小米负面缠身，新款YU7车型的量产预期对行业可能会造成更大影响，有望进一步带升股价。
赛力斯在2024年股价累计上涨76.80%，进入2025年股价较为平稳，涨幅约3%，受资本市场的追捧，赛力斯也向港交所递交了招股书，计划在港股二次上市。
新能源汽车赛道整体向好，只有蔚来是个例外，蔚来或成为唯一负增长企业，年内股价累计下跌18.6%。最新82.53亿美元的市值已经在“蔚小理”中垫底，甚至只有理想的1/4，不及小鹏的一半。
李斌再一次喊出“第四季度盈利”的口号，只是这样类似盈利的口号喊了多次，盈利时间一推再推，蔚来到底怎么了？
资产负债率92.55%
前几天长城汽车董事长魏建军接受采访时声称，车企负债率高将会让行业出现汽车恒大。让公众开始关注车企的负债率。蔚来在一季度高达92.55%的负债率几乎锁定了国内车企负债率第一。
BT财经查询众多主流车企负债率后发现，大部分车企的负债率在60%至70%之间，比如吉利汽车的负债率为65.83%，长城负债率为61.11%，上汽为61.8%，长安为59.69%，广汽为43.49%。“蔚小理”中的小鹏同期负债率为65.46%，理想则为55.31%，赛力斯负债率76.83%。
蔚来92.55%的负债率远高于行业平均水平，而且相比去年同期的76.28%，大幅提升了16.27个百分点，这样的提升幅度，在整个行业中都不多见。
这样严峻的资产结构，让蔚来股东权益首次转负——这意味着公司账面上所拥有的全部资产，已无法覆盖其应付债务。若不及时做出改变，蔚来极有可能成为国内首家“账面资不抵债”的造车新势力。
蔚来现金流的大幅减少值得注意，截至一季度末，蔚来现金储备为260亿元，同比减少193亿元。2024年年底现金储备为419亿元，仅仅一个季度就环比减少了159亿元。仅经营活动现金流就流出超100亿元。在偿债能力方面，蔚来在今年一季度也有所恶化，流动比率进一步降至0.84倍，而上一季度为0.99倍，2022年和2023年流动比率分别是1.29倍和1.22倍。2024年跌至1以下后，继续下降。
上一个资产负债率超过90%的车企是众泰汽车，2024年资产负债率高达93.3%，今年一季度负债率继续攀升至96.1%,现在众泰汽车已经暴雷，2024年营业收入5.58亿元，同比下滑23.96%；净利润为-10.00亿元，同比增亏6.82%，扣非净利润为-14.69亿元，同比增亏49.28%。
其实蔚来原本负债率并不高，2020年只有41.69%，此后杠杆融资力度持续加大，2021年、2022年、2023年资产负债率分别增至54.08%、71.28%、74.79%，2024年首次突破80%。至今蔚来资产负债率已经翻了一倍有余。
蔚小理真正的分化时刻来了？
一季度蔚小理的销量发生重大变化，小鹏一季度销量达94008辆，同比暴涨330.8%，超越理想的92864辆成为新势力的销冠。此前新势力销冠一直被理想长期占据，今年一季度理想的增速明显放缓，同比增速为15.5%。蔚来一季度销量42094辆，同比增长40.1%，环比暴跌42.1%。
小鹏成为销冠，主要源于MONA M03的崛起，起售11.98万元的MONA M03上市8个月累计交付超10万辆。理想L系列增程车型持续热销，纯电车型MEGA未达预期，首月订单不足万辆，拖累理想的销量。蔚来高端市场表现：30万元以上纯电市场占有率超40%，总量被小鹏、理想拉开差距。
小鹏在一季度的逆袭逻辑是低价策略的成功，MONA M03切入10万-15万元大众市场，快速起量，智能化降维打击模式开始奏效。一季度营收158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损也由上一年同期的13.68亿元收窄至6.64亿元，收窄超过50%。销售毛利率由12.89%提升至15.56%，净利率由-20.89%提升至-4.2%，均为历史最佳水平。这和铁娘子王凤英的渠道改革开始见效有一定关联，经销商混合制提升了终端覆盖率。
理想增速放缓的原因，增程市场趋于饱和，纯电转型遇阻，以MEGA为例，从上市至今甚至被冠以“棺材车”的外号，订单低迷，成为理想众多车型中较为失败的一款。同时在价格战压力下，L系列部分车型降价促销，2024年毛利率维持20%以上，连续季度盈利，价格战下毛利率同比降1.7% 。理想增程+成本控制的模式下，依然成为蔚小理三家中唯一盈利的一家，2024年盈利80.32亿元，今年一季度净利润为6.503亿元，同比增长9.8%。
蔚来的高端生态+换电模式，探索了十年依然深陷亏损漩涡。尤其是换电的重资产模式已经严重拖累蔚来的盈利能力。截至2024年末换电站超2500座，单站日均服务仅48次（盈亏平衡需75次），现金流压力大。李斌为提升车主所谓高端体验，2024年高频参与用户活动，年内超40场，却依然无法打通蔚来的高端生态圈，于是李斌将盈利的希望寄托在乐道和萤火虫之上。形成了蔚来高端占位牢固，规模劣势扩大，亏损压力严峻的局面。未来竞争焦点将集中在能否通过子品牌（乐道/萤火虫）打开销量。
从一季度子品牌的表现来看，也没有给蔚来带来惊喜。乐道品牌一季度交付14781辆，占蔚来集团总交付量的35.1%。乐道L60在2024年12月上市后曾单月破万，2025年3月销量回落至4820辆 。情绪价值拉满的萤火虫因4月才正式上市，三月交付量3911辆，首个完整月5月的交付量为3680辆，这个销量在动辄上万辆月销量的新能源汽车赛道，并不算特别出色。
押宝萤火虫能否改变盈利困局？
蔚来的一季报业绩承压，在财报发布后，并没有迎来股价的大幅下跌，反而在当日美股盘中一度涨超10%，收盘涨6.23%，资本市场的积极反馈也给了李斌不少信心。在财报发布的次日媒体沟通会上，李斌表示蔚来最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。蔚来方面也预计二季度交付7.2万-7.5万辆新车，环比大增71%-78%。到今年四季度，蔚来月交付目标更是高达5万辆，并将实现盈利目标。
从单季度销售4.2万辆完成单季度销量7.5万辆，几乎销量上要翻一倍。积极的一面是蔚来在4月-5月交付量分别增至23900辆、23231辆，智能电动行政旗舰蔚来ET9上市首月销量超奥迪A8L、宝马7系等传统豪华旗舰车型，因为销量体量不大，李斌或将盈利押注在乐道和萤火虫之上。
乐道目前销量较为稳定，也不算惊喜。萤火虫从立项之初就瞄准欧洲市场。作为精品小车的细分市场，2024年全球销量1510万辆，占全球汽车总销量的1/5，其中欧洲市场销量占全球市场的1/3。只是目前欧洲局势和关税等因素，对萤火虫的销量形成巨大阻碍，目前蔚来只能先在国内市场试水。
而国内市场上，萤火虫12万元左右的定价，同类产品竞争激烈，11.98万元起售的小鹏MONA M03、13.89万起售的领克Z20、9.98万元起售比亚迪海豚以及10万元左右的比亚迪，都是萤火虫的强劲对手，同时还有纯电Mini和Smart，该细分领域萤火虫面临的挑战并不小。因为小鹏、领克和比亚迪，基本都是消费者的第一辆车，而萤火虫作为第一辆车，显然在空间上就很难满足需求，人生第一辆车注重实用，而非精致，这点上看萤火虫优势也并不明显。
唯一的好消息就是，财报显示自研芯片的应用将带来单车约1万元的成本优化。预计二季度蔚来单车毛利率将回升至15%左右。和此前李斌设定的17%-18%的毛利率虽然还有差距，却已能大幅提升，毕竟一季度蔚来的毛利率只有7.64%，为造车新势力中最低。理想的毛利率高达20.51%，小鹏的毛利率也有15.56%，蔚来的毛利率都不及小鹏和理想的一半。
不只是理想和小鹏的表现比蔚来优秀，就连造车赛道的后来者小米的表现都超出市场预期，小米不靠补贴、不靠高端溢价，反而以更高毛利率、更低营销费用，完成了对蔚来“降维打击”，SU7首季度交付7.59万辆，营收181亿元，仅凭一款车型便超过蔚来三品牌合计交付量。
李斌喊出盈利的口号不止一次，这次在各方面都处于落后的状态下，高研发费用并未转化为收入能力，总亏损已经接近1300亿元。资本更青睐能同时实现“规模扩张+技术突破”的企业。随着下半年小米新车上市、赛力斯港股IPO等事件落地，蔚来面临的挑战可能会更大。
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6月12日，SNEC展会第二日，正泰控股有限公司与中国人保财险浙江省分公司签署战略合作协议。双方将围绕光伏产业保险服务、产业保障服务、项目投资、联合出海等领域展开深度合作，以全球化视野推动能源与保险的创新融合，共同助力“双碳”目标实现。中国人保财险杭州市分公司总经理董晓勇以及正泰集团董事、正泰新能源董事长陆川出席签约仪式并致辞。
中国人保财险杭州市分公司副总经理张微波与正泰安能小安到家运维事业部总经理王仕鹏代表双方签约。中国人保财险商团保险部非融资信用保证险处处长杨光、浙江省分公司商团保险部总经理钱源青、杭州市分公司重要客户营业部总经理丁彩阳以及正泰新能源战略发展中心总经理王荃、正泰安能集成供应链中心副总经理赵明涛、正泰集团战略投资部战略发展总监刘霄露见证签约仪式。
董晓勇在致辞中表示，随着绿色低碳理念的加速普及，我国光伏产业持续领跑全球，应用场景不断拓宽。双方作为各自行业的引领者，人保财险与正泰已携手同行15载。2010年开始，人保财险凭借在国内外市场风险管理经验与品牌优势，为正泰旗下各个板块提供了——从组件生产、电站建设到并网运营——覆盖光伏全产业链的定制化保险服务，全面保障了正泰制造工厂、分布式电站、集中式电站及海外项目的财产与人员安全。十五年风雨历程，人保财险与正泰共赢发展，我们将以此次签约仪式为新起点，深度融合行业资源与技术专长：一方面精准匹配光伏行业在新型储能、海上光伏等领域的风险保障需求；另一方面创新应用保险科技，构建覆盖光伏行业全生命周期的风险管理体系。未来，我们将开启与正泰全面深化合作的新篇章，以更高水平的合作服务国家“双碳”战略，共同开拓绿色能源保障的新范式。
陆川表示，中国人保财险作为国内历史最悠久、业务规模最大、综合实力最强的大型国有财产保险公司，是服务国家战略、保障国计民生的金融“国家队”。尤其在服务实体经济、支持绿色发展、护航重大项目方面，展现出非凡的实力与担当。今天，我们再次携手合作，意义重大：这是“新能源事业”与“风险守护者”的强强联合，也是“绿色动能”与“金融活水”的深度交融。此次合作将积极探索绿色保险、绿色金融的创新模式，为人保深度参与新能源项目的投融资提供更坚实的风险评估基础，为正泰拓展更广阔的发展空间注入强劲的“金融动能”。