深度访谈：中国同性恋人群的生存现状与挑战，三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨张家界通报慈利县3家养殖场涉环境违法，当地曾称未发现违法违规排污孙友刚及其团队的这些研究成果，已成功应用于长沙磁浮快线、凤凰磁浮快线、高速磁浮国产化样车等重大工程，并取得显著的社会和经济效益。
《深度访谈：中国同性恋人群的生存现状与挑战》
自1985年第一起中国公开的同性恋事件发生以来，中国的同性恋群体经历了一段艰难而漫长的旅程。经过三十多年的曲折与探索，他们逐渐从社会边缘走向主流社会，但同时面临诸多生存现实和挑战。
从生存现状看，中国目前的同性恋人口数量仍相对有限，且主要集中在青年和中年年龄段。尽管官方统计数据尚未提供确切的人口数据，但我们可以推测，尽管近年来政府和社会各界对于同性恋权益的关注度不断提高，但在一些地区，包括大城市、发达城市和部分乡村，同性恋者仍然无法得到充分的社会认同和支持，他们的活动在很大程度上受到性别歧视和社会排斥的影响。
在社会层面，同性恋者的社会地位问题一直是个棘手的问题。许多同性恋者在求职、教育、医疗等领域遭遇了种种歧视，如招聘限制、升学录取率低、医疗服务不到位等。同性恋家庭在法律、文化和社会价值观等方面也面临着重重压力。由于传统观念认为“男尊女卑”，同性恋家庭往往遭受婚姻、生育等方面的不公平待遇，甚至被迫采取非法方式建立或维持家庭关系。
在经济利益驱动下，越来越多的企业开始接纳并支持同性恋员工和客户，为他们提供了更多的职业发展机会和社会资源。比如，在工作场所，一些企业推出了专门为同性恋设立的工作室，为他们在职场中寻求平等的机会提供了支持；在社交网络和社区活动中，不少同性恋人士通过创建自己的组织或者参与公益活动来传播积极的信息，提高社会对这一群体的认知和接受度。
面对这种复杂多元的生存现状和挑战，我们期待有更多的关注和理解。作为社会的一份子，我们应该尊重并接纳每个人的独特性，为每一个弱势群体创造一个公平、包容和和谐的社会环境。为此，我们需要加强宣传教育，消除偏见和误解，推动相关法律法规的完善，引导公众形成宽容和接纳的态度。政府和相关部门应加大投入，改善同性恋者的生活条件，保障其基本权利，促进社会公平正义的发展。
《深度访谈：中国同性恋人群的生存现状与挑战》揭示了这一特殊群体在社会变迁中的困境与机遇，揭示了他们面临的诸多社会难题及其解决之道，让我们深深认识到，保护并实现社会公正与多元是每个个体和整体共同的责任，也是构建全面现代文明的重要任务。让我们一起努力，探索和实践更加包容、开放和人性化的未来。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。
湖南省张家界市慈利县境内天然溶洞堆积大量垃圾一事引发广泛关注，事件后续处置和追责仍在进行中。据“掌上张家界”消息，2025年6月9日凌晨，张家界市生态环境局通报了3家大型养殖场涉嫌环境违法案件办理情况。
通报称，慈利县通津铺镇燕子社区某大型养殖场存在以拖延执法人员等方式阻挠环境保护主管部门的监督检查、违反环保“三同时”制度、雨污分流不到位以及利用渗井、渗坑、裂隙、溶洞等逃避监管的方式排放水污染物等涉嫌生态环境违法行为，已被要求停产整治。
此外，慈利县苗市镇白龙村某大型养殖场堆肥车间除臭设施未通电运行，臭气未经处理直接排放，涉嫌不正常运行污染防治设施，以及涉嫌“未验先投”环境违法行为，已被由立案调查。慈利县高峰土家族乡雪莲村某大型养殖场干粪车间未按要求密闭建设、沼气池未安装净化装置，已被立案调查，张家界市生态环境局对其启动生态环境损害赔偿程序。
张家界市生态环境局在通报中并未公开涉嫌环境违法的3家大型养殖场的名字。此前在6月8日晚，张家界市通报了“天然溶洞堆积垃圾”事件处置进展。
张家界市通报称，截至6月6日，已对4名责任人停职检查，对涉嫌环境违法问题已立案14起，对涉嫌违法排污的养殖户立案调查3家，对东方希望燕子育肥场停产整改，对东方希望其他6家养殖场开展执法检查；慈利县人民检察院对涉嫌生态环境违法行为的企业和个人进行公益诉讼立案。
慈利县境内天然溶洞遭人为排污、堆积垃圾一事近期持续受到外界关注。界面新闻注意到，扬子晚报/紫牛新闻曾报道，2025年3月15日，有慈利县网友发布视频称，长潭河电站上游约2公里河段出现明显水体变色现象。视频画面显示，部分水体呈现红褐色和黄色相间，与周边清澈河段形成鲜明对比，分界处宛如 “阴阳河”。当地村民介绍，这种水体变色现象几乎年年都有，但是从今年2月份开始水体变色程度比前几年都要严重。
对此，3月18日，慈利县联合调查处置组在“慈利发布”微信公众号发布情况通报称，网民反映慈利县长潭河电站上游部分水域颜色异常，慈利县委县政府高度重视，全面开展溯源排查与水质监测等处置工作。如发现有违法排污行为，将依法依规严肃查处。
3月21日，慈利新闻网发布消息称，慈利县对溇水长潭河段水域颜色异常展开排查。慈利县农业农村局科教资环股负责人田惠平表示：“（我们）共排查养殖场151家，其中，规模以上养殖场33家，暂未发现养殖场有违法违规排污行为。”调查人员对长潭河上游两岸10公里开展了全面排查，并通过无人机巡航，暂未发现排污口或暗管排污情况。
对于这一结论，扬子晚报/紫牛新闻报道显示，住在长潭河附近的居民并不认同。视频博主李先生（化名）称，长潭河所在的区域属于喀斯特地貌，天坑溶洞密布，附近村民向他透露，“有些养殖场里就有溶洞口，如果直接把污水排进溶洞，根本找不到污染源头。”
此后在4月3日，慈利县人民政府发布调查处置情况通报称，经湖南农业大学、湖南省生态环境监测中心和洞庭湖生态环境监测中心专家现场调查、水样监测分析，判定溇水长潭河段水域颜色异常是由藻类过度增殖所致轻度水华现象。
对于溶洞存污排污等问题，该情况通报介绍，3月31日起，在全县开展以畜禽养殖污染、天坑溶洞排污等为重点的环境风险隐患排查整治。截至4月2日，全县26个乡镇（街道）已排查72家规模化以上养殖场、132家养殖专业户、126个天坑溶洞，共发现环境问题26个，立行立改22个、已立案3起，拟立案调查1起。