必收藏!日本videosx最新热门内容全解析，原创 蔚小理真正分化时刻来了，小鹏销量登顶，蔚来负债率92.55%原创 汉宣帝灭霍氏，为何要牺牲皇后和儿子？侯耀华的种种行为，无疑给他带来了负面评价。在相声圈和娱乐圈中，他的形象逐渐破产。尽管身世显赫，侯耀华却未能展示出令人敬佩的风范，反而因其私利行为被广泛指责。与他形成鲜明对比的，是德云社的迅猛发展，这一切的背后，或许正是郭德纲秉持“本心”的坚持。
在当今全球化的背景下，日本视频x以其独特的内容质量及广泛的吸引力已成为众多动漫爱好者和游戏玩家的热门收藏对象。这个日本视频平台以高质量的原创动画、游戏解说、幕后花絮等内容为核心，满足了不同年龄段观众的需求。
日本视频x的原创动画无疑为人们提供了丰富多样的视觉盛宴。从充满想象力的动漫角色设定，再到引人入胜的情节叙述，每一个细节都体现出创作者对故事情节深度挖掘和对人物塑造的高超技艺。其中，最具代表性的一部作品是《鬼灭之刃》这部由日本作家石原夏树所著的漫画改编而成的日系动画电影，其细致入微的故事剧情和极具特色的画面制作，吸引了全球无数粉丝的关注与热爱。
日本视频x上的游戏解说也是其的一大亮点。对于许多喜欢玩游戏的玩家来说，游戏中的人物动作、战斗场面、背景音乐等元素往往能引发他们的兴奋与思考。而通过这些主播的专业讲解和深入解读，玩家不仅能够更直观地理解和感受到游戏的乐趣，还能了解到游戏背后的制作理念和故事背景，进而提升自己的游戏技能和欣赏能力。
作为一个集动漫、游戏、配音于一体的综合性服务平台，日本视频x还具有丰富的幕后花絮内容。在这里，你可以看到动漫制作者们在创作过程中的一些趣事，或者是在拍摄现场的照片与影片，甚至还有他们在筹备或后期制作时的各种琐碎工作细节。这些记录下来的画面不仅生动再现了创作过程中的艰辛与不易，也为观众呈现出更加全面且立体的电影/游戏体验。
日本视频x以其独特的魅力和多样化的内容吸引着众多观众的目光。无论是忠实原著的原创动漫、精彩绝伦的游戏解说，还是充满趣味性的幕后花絮，它都在向我们展示了一个日系文化高度发达，充满创意与惊喜的世界。无论你是资深动漫迷，还是游戏爱好者，或是对电影/游戏艺术感兴趣的观众，都值得在家中或网络平台上加入日本视频x，开启一场别具一格的文化之旅。
蔚来一季度负债率92.55%创新高引发行业关注。
近日，蔚来发布2025年一季报。财报显示，一季度蔚来营收120.3亿元，同比增长21.46%，净亏损达68.91亿元，较去年同期却激增了31.06%。创下自上市以来单季亏损第二纪录，仅次于2024年第四季度单季度净亏损71.32亿元，资产负债率升至92.55%，同样为历史最高，股东权益首次转负，账上260亿元的现金，如果按今年一季度的亏损来计算，都不够支撑4个季度。
蔚来净亏损的激增，让其在资本市场上也不受欢迎。截至6月9日，小鹏汽车以年内74.2%的股价涨幅领跑板块；零跑汽车紧随其后，股价累计上涨68.7%。此外，理想汽车年内股价累计上涨25%。小米集团虽未单独拆分汽车业务股价，小米集团整体受汽车业务拉动，股价年内累计上涨55.6%，尽管近期小米负面缠身，新款YU7车型的量产预期对行业可能会造成更大影响，有望进一步带升股价。
赛力斯在2024年股价累计上涨76.80%，进入2025年股价较为平稳，涨幅约3%，受资本市场的追捧，赛力斯也向港交所递交了招股书，计划在港股二次上市。
新能源汽车赛道整体向好，只有蔚来是个例外，蔚来或成为唯一负增长企业，年内股价累计下跌18.6%。最新82.53亿美元的市值已经在“蔚小理”中垫底，甚至只有理想的1/4，不及小鹏的一半。
李斌再一次喊出“第四季度盈利”的口号，只是这样类似盈利的口号喊了多次，盈利时间一推再推，蔚来到底怎么了？
资产负债率92.55%
前几天长城汽车董事长魏建军接受采访时声称，车企负债率高将会让行业出现汽车恒大。让公众开始关注车企的负债率。蔚来在一季度高达92.55%的负债率几乎锁定了国内车企负债率第一。
BT财经查询众多主流车企负债率后发现，大部分车企的负债率在60%至70%之间，比如吉利汽车的负债率为65.83%，长城负债率为61.11%，上汽为61.8%，长安为59.69%，广汽为43.49%。“蔚小理”中的小鹏同期负债率为65.46%，理想则为55.31%，赛力斯负债率76.83%。
蔚来92.55%的负债率远高于行业平均水平，而且相比去年同期的76.28%，大幅提升了16.27个百分点，这样的提升幅度，在整个行业中都不多见。
这样严峻的资产结构，让蔚来股东权益首次转负——这意味着公司账面上所拥有的全部资产，已无法覆盖其应付债务。若不及时做出改变，蔚来极有可能成为国内首家“账面资不抵债”的造车新势力。
蔚来现金流的大幅减少值得注意，截至一季度末，蔚来现金储备为260亿元，同比减少193亿元。2024年年底现金储备为419亿元，仅仅一个季度就环比减少了159亿元。仅经营活动现金流就流出超100亿元。在偿债能力方面，蔚来在今年一季度也有所恶化，流动比率进一步降至0.84倍，而上一季度为0.99倍，2022年和2023年流动比率分别是1.29倍和1.22倍。2024年跌至1以下后，继续下降。
上一个资产负债率超过90%的车企是众泰汽车，2024年资产负债率高达93.3%，今年一季度负债率继续攀升至96.1%,现在众泰汽车已经暴雷，2024年营业收入5.58亿元，同比下滑23.96%；净利润为-10.00亿元，同比增亏6.82%，扣非净利润为-14.69亿元，同比增亏49.28%。
其实蔚来原本负债率并不高，2020年只有41.69%，此后杠杆融资力度持续加大，2021年、2022年、2023年资产负债率分别增至54.08%、71.28%、74.79%，2024年首次突破80%。至今蔚来资产负债率已经翻了一倍有余。
蔚小理真正的分化时刻来了？
一季度蔚小理的销量发生重大变化，小鹏一季度销量达94008辆，同比暴涨330.8%，超越理想的92864辆成为新势力的销冠。此前新势力销冠一直被理想长期占据，今年一季度理想的增速明显放缓，同比增速为15.5%。蔚来一季度销量42094辆，同比增长40.1%，环比暴跌42.1%。
小鹏成为销冠，主要源于MONA M03的崛起，起售11.98万元的MONA M03上市8个月累计交付超10万辆。理想L系列增程车型持续热销，纯电车型MEGA未达预期，首月订单不足万辆，拖累理想的销量。蔚来高端市场表现：30万元以上纯电市场占有率超40%，总量被小鹏、理想拉开差距。
小鹏在一季度的逆袭逻辑是低价策略的成功，MONA M03切入10万-15万元大众市场，快速起量，智能化降维打击模式开始奏效。一季度营收158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损也由上一年同期的13.68亿元收窄至6.64亿元，收窄超过50%。销售毛利率由12.89%提升至15.56%，净利率由-20.89%提升至-4.2%，均为历史最佳水平。这和铁娘子王凤英的渠道改革开始见效有一定关联，经销商混合制提升了终端覆盖率。
理想增速放缓的原因，增程市场趋于饱和，纯电转型遇阻，以MEGA为例，从上市至今甚至被冠以“棺材车”的外号，订单低迷，成为理想众多车型中较为失败的一款。同时在价格战压力下，L系列部分车型降价促销，2024年毛利率维持20%以上，连续季度盈利，价格战下毛利率同比降1.7% 。理想增程+成本控制的模式下，依然成为蔚小理三家中唯一盈利的一家，2024年盈利80.32亿元，今年一季度净利润为6.503亿元，同比增长9.8%。
蔚来的高端生态+换电模式，探索了十年依然深陷亏损漩涡。尤其是换电的重资产模式已经严重拖累蔚来的盈利能力。截至2024年末换电站超2500座，单站日均服务仅48次（盈亏平衡需75次），现金流压力大。李斌为提升车主所谓高端体验，2024年高频参与用户活动，年内超40场，却依然无法打通蔚来的高端生态圈，于是李斌将盈利的希望寄托在乐道和萤火虫之上。形成了蔚来高端占位牢固，规模劣势扩大，亏损压力严峻的局面。未来竞争焦点将集中在能否通过子品牌（乐道/萤火虫）打开销量。
从一季度子品牌的表现来看，也没有给蔚来带来惊喜。乐道品牌一季度交付14781辆，占蔚来集团总交付量的35.1%。乐道L60在2024年12月上市后曾单月破万，2025年3月销量回落至4820辆 。情绪价值拉满的萤火虫因4月才正式上市，三月交付量3911辆，首个完整月5月的交付量为3680辆，这个销量在动辄上万辆月销量的新能源汽车赛道，并不算特别出色。
押宝萤火虫能否改变盈利困局？
蔚来的一季报业绩承压，在财报发布后，并没有迎来股价的大幅下跌，反而在当日美股盘中一度涨超10%，收盘涨6.23%，资本市场的积极反馈也给了李斌不少信心。在财报发布的次日媒体沟通会上，李斌表示蔚来最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。蔚来方面也预计二季度交付7.2万-7.5万辆新车，环比大增71%-78%。到今年四季度，蔚来月交付目标更是高达5万辆，并将实现盈利目标。
从单季度销售4.2万辆完成单季度销量7.5万辆，几乎销量上要翻一倍。积极的一面是蔚来在4月-5月交付量分别增至23900辆、23231辆，智能电动行政旗舰蔚来ET9上市首月销量超奥迪A8L、宝马7系等传统豪华旗舰车型，因为销量体量不大，李斌或将盈利押注在乐道和萤火虫之上。
乐道目前销量较为稳定，也不算惊喜。萤火虫从立项之初就瞄准欧洲市场。作为精品小车的细分市场，2024年全球销量1510万辆，占全球汽车总销量的1/5，其中欧洲市场销量占全球市场的1/3。只是目前欧洲局势和关税等因素，对萤火虫的销量形成巨大阻碍，目前蔚来只能先在国内市场试水。
而国内市场上，萤火虫12万元左右的定价，同类产品竞争激烈，11.98万元起售的小鹏MONA M03、13.89万起售的领克Z20、9.98万元起售比亚迪海豚以及10万元左右的比亚迪，都是萤火虫的强劲对手，同时还有纯电Mini和Smart，该细分领域萤火虫面临的挑战并不小。因为小鹏、领克和比亚迪，基本都是消费者的第一辆车，而萤火虫作为第一辆车，显然在空间上就很难满足需求，人生第一辆车注重实用，而非精致，这点上看萤火虫优势也并不明显。
唯一的好消息就是，财报显示自研芯片的应用将带来单车约1万元的成本优化。预计二季度蔚来单车毛利率将回升至15%左右。和此前李斌设定的17%-18%的毛利率虽然还有差距，却已能大幅提升，毕竟一季度蔚来的毛利率只有7.64%，为造车新势力中最低。理想的毛利率高达20.51%，小鹏的毛利率也有15.56%，蔚来的毛利率都不及小鹏和理想的一半。
不只是理想和小鹏的表现比蔚来优秀，就连造车赛道的后来者小米的表现都超出市场预期，小米不靠补贴、不靠高端溢价，反而以更高毛利率、更低营销费用，完成了对蔚来“降维打击”，SU7首季度交付7.59万辆，营收181亿元，仅凭一款车型便超过蔚来三品牌合计交付量。
李斌喊出盈利的口号不止一次，这次在各方面都处于落后的状态下，高研发费用并未转化为收入能力，总亏损已经接近1300亿元。资本更青睐能同时实现“规模扩张+技术突破”的企业。随着下半年小米新车上市、赛力斯港股IPO等事件落地，蔚来面临的挑战可能会更大。
该文为BT财经原创文章，未经许可不得擅自使用、复制、传播或改编该文章，如构成侵权行为将追究法律责任。
家人们，今天咱聊聊汉宣帝和霍氏家族的事儿。汉宣帝这人，那可是西汉历史上相当有作为的皇帝，可他上位之路，那叫一个坎坷，尤其是和霍氏家族的那些纠葛，充满了权谋与无奈。
咱先讲讲这霍氏家族，霍光那可是权倾朝野，历经汉武帝、汉昭帝两朝，到汉宣帝这儿，权势更是达到顶峰，朝堂上下，到处都是霍家的人，说一不二。汉宣帝刚登基的时候，那就是个被霍光摆弄的木偶，霍光说啥，他就得听啥，心里即便有一百个不愿意，也只能憋在肚子里。
许皇后，那可是汉宣帝的心头宝。他俩在汉宣帝还是平民的时候就结为夫妻，感情特别深。汉宣帝刚当上皇帝，大臣们都想让霍光的女儿霍成君当皇后，汉宣帝心里那叫一个不愿意啊，他就想立自己的糟糠之妻许平君为后。可他又不能直接和霍光对着干，于是想出了一招 “故剑情深”。他下诏说自己在贫贱时，有一把旧剑，现在特别想找到它。大臣们多聪明啊，一听就明白皇帝这是念着旧情，想立许平君为后，没办法，只能纷纷上书请立许平君。就这么着，许平君才当上了皇后。
可这事儿，让霍光的妻子霍显心里很不痛快，她一心想让自己女儿当皇后。正好许皇后再次怀孕，临盆之际，霍显就买通了女医淳于衍，给许皇后下了毒。可怜的许皇后，就这么被害死了，汉宣帝当时心里得多难受啊，可他又能怎样呢？霍光在朝堂上权势滔天，他根本没办法立刻报仇，只能把这口气咽下去，心里暗暗发誓，一定要为妻子讨回公道。
霍光死后，汉宣帝知道，自己的机会来了。他开始慢慢布局，一步步削弱霍氏家族的势力。先是把霍光的儿子霍禹明升暗降为大司马，夺走了他屯兵的实权，让他成了个光杆司令。然后又逐渐把霍家在朝堂上的亲信都给调走，换上自己的人。霍氏家族也察觉到了危险，开始密谋造反，可他们哪是汉宣帝的对手，很快就被平定了，霍氏一族满门抄斩，霍成君也被废了皇后之位，最后自杀了。
说到这儿，可能有人会问，汉宣帝为了灭霍氏，牺牲了皇后，这已经够惨了，为啥还要牺牲儿子呢？其实啊，汉宣帝并不是真的想牺牲儿子，他也是没办法。霍显那女人心狠手辣，见自己女儿没孩子，而许皇后的儿子刘奭被立为太子，就又起了歹念，想毒死刘奭，让自己女儿的孩子当太子。汉宣帝知道霍氏家族不会善罢甘休，他只能把太子刘奭当成一个诱饵，故意让霍氏家族有机会对太子下手，这样就能抓住他们谋反的铁证，名正言顺地灭掉霍氏。
这招虽然险，可也是汉宣帝当时能想到的最好办法了。他心里肯定也很痛苦，一边是自己心爱的妻子，一边是自己的亲生儿子，他都想保护，可在那个复杂的政治环境下，他只能做出这样艰难的抉择。汉宣帝为了夺回皇权，为了大汉的江山社稷，真的是付出了太多太多。