经典马鞍品牌剖析：揭秘十大值得信赖的马鞍品牌，助您品味优雅与舒适，刚刚！美联储，降息大消息！负债324亿，马瑞利进退两难策妄阿拉布坦挑选的六千名将士，也不是普通士兵、侍卫和随从，而是准噶尔骑兵精锐，个个能征惯战。
在马术领域，马鞍作为装备中的重要组成部分，以其独特的设计、精良工艺和优雅风格赢得了无数骑手的喜爱。在众多马鞍品牌中，挑选出十款最具代表性的产品，让您在品鉴优雅与舒适的也能深入了解其背后的品牌魅力。
1. 凯旋马鞍：凯旋马鞍被誉为“马术皇后”，以其精致的线条、高质量的皮革以及卓越的工艺制作，深受全球马主及骑手青睐。该品牌的马鞍采用优质头枕、坐垫和鞍座，同时通过创新设计使得鞍座更加贴合身体曲线，减轻骑行者的压力，提升马匹的舒适度。凯旋马鞍还具有轻便且耐用的特点，适合各种类型的马匹和场地使用。
2. 拉菲特马鞍：拉菲特马鞍以其卓越的品质、多样的款式和丰富的配色方案闻名于世，成为了马术爱好者们追求的经典品牌之一。拉菲特马鞍的材质选用高品质的牛皮，经过精心处理，具有良好的透气性和抗刮耐磨性，同时也具有良好的支撑力和弹性，让骑者在跳跃或冲刺时能够保持稳定的身体姿态。拉菲特马鞍的设计独特，无论是简约型还是复杂型，都能满足不同骑手的需求。
3. 亨利·范德普尔马鞍：亨利·范德普尔马鞍以复古而优雅的设计风格著称，其经典的格子图案和精湛的缝制工艺，使其在全球范围内享有极高声誉。范德普尔马鞍采用优质的羊毛皮制作，质地柔软但不失韧劲，既保证了乘坐的舒适度，又增强了整体的质感和视觉美感。值得一提的是，范德普尔马鞍的鞍座设计合理，能有效调节臀部和腿部肌肉的运动，提高马匹的耐力和稳定性。
4. 罗马尼亚马鞍：罗马尼亚马鞍以其独特的罗马尼亚设计语言和精美的细节设计，展现出浓厚的艺术气息。其马鞍采用顶级的丝绸、软皮革以及金属部件相结合的材料制作而成，具有良好的吸湿排汗性能，保护骑者的皮肤免受风吹雨打的影响。罗马尼亚马鞍的头部设计精美，包括精细的护面罩和可调节的颈部支撑，能够提供全方位的防护和舒适度。
5. 雅典娜马鞍：雅典娜马鞍以其简洁而又高贵的设计风格广受欢迎，尤其是在现代马术运动中，雅典娜马鞍成为了许多高级马术赛事和高端训练场所的首选装备。雅典娜马鞍采用了高档的皮质材料，如牛皮、羊皮等，具有良好的韧性、弹性、亲肤性和耐磨性，为骑手提供出色的舒适体验。雅典娜马鞍的鞍脚设计科学，可以根据骑手的身高、体重等因素进行调整，确保马匹在比赛中的自由发挥。
6. 威尼斯马鞍：威尼斯马鞍是世界上最古老、最著名的马鞍品牌之一，以其独特的设计和精湛的手工技艺而闻名。威尼斯马鞍采用高档的牛皮、羊皮和毛绒混合材料制作而成，具有优良的保温性能和透气性，防止马匹在寒冷天气中受冻。威尼斯马鞍的鞍座设计流畅，不仅可以提供稳定的坐姿，还能增强骑者的运动灵活性和力量平衡感。
7. 蒙托斯马鞍：蒙托斯马鞍以其独特的艺术设计和优良的工艺制作，赢得了全球马术爱好者的广泛赞誉。蒙托斯马鞍采用了高级皮革和金属部件相结合的材料，具有极好的耐磨性和防水性能，适应各种复杂的赛道环境。蒙托斯马鞍的头部设计新颖，可以提供多种调整方式，
【导读】美国5月份消费者价格涨幅低于预期，交易员预计美联储在9月前降息的概率为75%，基本预计今年将降息两次
中国基金报记者 泰勒
大家好，一起关注下刚刚出炉的美国最新通胀数据。
美国通胀降温
6月11日晚间，美国劳工统计局公布5月CPI数据，尽管特朗普加征关税，但截至5月其对通胀的显著影响尚未显现，消费者价格涨幅低于预期。
衡量美国整体商品和服务价格的广泛指标——消费者价格指数（CPI）在5月环比上涨0.1%，使年化通胀率达到2.4%。接受道琼斯调查的经济学家此前预计CPI环比和年化将上涨0.2%，年化2.4%。
剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.1%、同比上涨2.8%，而市场预测分别为0.3%和2.9%。美联储官员通常认为核心CPI更能反映长期趋势，近期已有多位官员表达了对关税可能加剧通胀的担忧。
其中核心通胀指标上涨0.1%，实际上比上月有所放缓。这让经济学家们大吃一惊，因为他们原本认为，到5月份，关税上调本应会引发物价上涨。
报告显示，除食品和能源商品外的其他商品价格保持不变。新车和二手车价格均出现下降，服装价格也有所下跌。与此同时，剔除能源后的服务类价格上涨了0.2%，较上月有所放缓，部分原因是机票价格下降。
经济学家原本预计家具类目会因关税显现影响，但“家具和床上用品”指数下降了0.8%，为去年12月以来最弱读数。可能的原因是商家在关税前大量备货，但这一现象仍引发疑问。
BBH公司全球市场策略主管Win Thin表示：“截至目前，由于关税上调带来的通胀风险仍然温和，不过，美国的保护主义贸易政策以及关税最终水平的不确定性，对经济增长构成下行风险，同时对通胀构成上行风险。结论是：美元的基本下行趋势依旧存在。”
家具价格下跌，服装价格也不例外。服装价格下跌了0.4%。这可能是由于在关税实施前库存积压，以及潜在的疲软需求（5月零售数据尚未公布）所致。
即便特朗普威胁对进口iPhone加征关税引发诸多担忧，智能手机价格仍下跌了1.6%。
外界高度关注汽车关税，有一点值得注意：无论是新车还是二手车价格都出现了下降。
鉴于目前通胀的传导仍然有限、劳动力市场保持稳定、特朗普政策前景仍不明朗，市场普遍预期美联储将在下周的会议上维持利率不变。投资者和经济学家将密切关注政策制定者更新后的经济预测，因为上一轮预测是在4月2日加征关税宣布之前作出的，而此后最激进的关税又暂时被搁置。
有分析称， 这份通胀报告确实让美联储陷入两难。下周新闻发布会上，鲍威尔要如何解释，在核心CPI连续四个月与通胀目标完全一致且就业增长放缓的背景下，政策制定者为何仍不降息？
当然，美联储的说法很可能是：决策者认为关税将推高通胀。他们还可以引用消费者预期的调查数据作为支持（本周五密歇根大学的消费者信心指数将更新相关数据）。
但这确实让鲍威尔在面对特朗普的施压时处境变得微妙。
CPI数据出来之后，美国副总统万斯谴责美联储，称美联储拒绝降息是货币政策的失职行为。
而支持大规模征收关税的人，必然会借此通胀数据来证明关税不会引发通胀。
但这里牵涉到多个变量，尤其是“解放日”关税的大部分被暂缓实施。而从贸易数据也可以看出，企业在上半年已经提前大量囤货以规避新关税。同时，考虑到消费者近年来已饱受通胀之苦，企业也更不愿将成本转嫁出去。
需要明确的是，目前的数据并不显示现有关税正在推高通胀——但关税的真正影响仍有待进一步观察。
该报告发布后，美国国债上涨、美元走弱，美股三大指数期货上涨。利率掉期数据显示， 交易员预计美联储在9月前降息的概率为75%，基本预计今年将降息两次。
编辑：杜妍
校对：乔伊
近日，日本共同社披露，汽车零部件巨头马瑞利（Marelli）因债务高企和客户衰退，正考虑启动美国破产法第11章保护程序。与此同时，印度萨玛集团（Motherson Group）抛出收购要约，试图以20%面值收购其债务并注销美国私募巨头KKR的股权。无论是申请破产保护，还是接受收购要约，此事都不仅仅关系到马瑞利个体的命运，也反映出传统零部件企业在电动化浪潮中面临的生存困境。
资本催生的“畸形儿”
2019年，KKR主导将旗下的日本康奈可（Calsonic Kansei）与当时FCA旗下的玛涅蒂•马瑞利（Magneti Marelli）合并，成立马瑞利控股公司。当年，KKR的意图很明显——康奈可在燃油车热管理领域的规模优势，与马瑞利在车灯、悬架系统的技术领先性，将在全球120个生产基地实现成本共享，预计每年节省4亿欧元研发费用。然而，这份建立在财务模型上的构想，却忽视了两种制造体系的深层差异：日本企业的精益生产体系强调流程标准化，而意大利工程师文化推崇技术个性化，这种冲突从合并第一天起就埋下了内部撕裂的隐患。东京总部要求米兰分部统一采用日产的APW（先进生产方式），但意大利工厂的技工们抗拒取消手工调试环节，导致首批集成式车灯模块的良品率比预期低18%。
据一位前马瑞利高管透露，在合并后的三年时间里，东京总部与米兰分部之间频繁发生内耗。例如，双方曾就200万欧元的模具采购权问题争执不下，这一争执持续了半年之久，最终导致某德系客户的项目延期交付，直接使得马瑞利失去了后续3亿欧元的订单，而这样的内耗事件在整个合并后的三年间从未停歇，严重影响了企业的正常发展和市场竞争力。
更深层的问题在于技术路线的错配。当KKR主导合并时，热管理系统的主流需求仍是传统燃油车的发动机冷却模块。康奈可的核心产品主要包括用于内燃机的硅油风扇离合器和发动机水泵，这在电动车时代迅速沦为“夕阳技术”，其2020年热管理业务营收同比下降23%，而研发投入却仍有60%用于传统技术改良。