毕业生礼赞：凛凛子独特的毕业礼物——感悟成长与传承的艺术象征，原创 魅族也要开始发力影像了？ 疑似一英寸底工程手机曝光浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注1998年3月23日，歼-10首飞的日子。一般来说，新机研制时采用新品率通常只有30%，作为跨代飞机，歼-10却承载着60%以上的高新技术。当时很多人都认为这架飞机飞不回来。雷强问总设计师宋文骢院士：你心里有多少把握？宋文骢院士说：“雷子，你飞我心里就有底了”。此后两年多，雷强先后试飞歼-10近400架次，创造了歼-10试飞定型的10项记录，还成功处置了数十起重大特请。如今，歼-10已成为空军的主战装备。
关于毕业生的毕业礼赞，最独特且寓意深沉的一份礼物无疑是凛凛子——一份独具匠心的艺术象征。这份礼物不仅仅是物质上的馈赠，更是对毕业生在学习、生活和工作中的深深情感触动与精神传承的一种无声告白。
凛凛子，这是一只神秘的冷血野兽，生活在寒冷的北极，以其坚强不屈的精神和勇往直前的态度，被誉为“寒冰之王”。这种独一无二的生物不仅拥有傲人的外表，更蕴含着深厚的生命力和深远的文化内涵。
在艺术界，凛凛子被赋予了丰富的象征意义。它象征着坚韧不拔的精神力量。面对严冬的挑战，凛凛子用自己冰冷的皮毛抵挡狂风暴雨，用锐利的眼神洞察世界的变化，用坚定的步伐走向成功。这种精神的象征使我们看到，无论是人生还是事业，只有保持坚韧不拔的精神，才能在困难面前笑傲江湖，达到自己的目标。
凛凛子也代表着传承的力量。在北极，凛凛子是北极熊家族的象征，它们不仅是捕猎者，也是领航员，以智慧和勇气引领族群繁衍生息。同样的，作为毕业生，我们应该传承发扬这一精神，继承优秀的传统文化，不断提高自我，不断突破自我，勇敢地肩负起时代赋予我们的责任和使命。
凛凛子的形象也被广泛运用于艺术创作中。在雕塑、绘画、音乐等多元艺术形式中，凛凛子的身影总能给人留下深刻的印象。例如，在雕塑领域，艺术家们将凛凛子的坚韧精神转化为雕塑作品，如《寒冰之王》、《北极之魂》等，通过生动的形态描绘和强烈的视觉冲击力，向世人展示出其顽强不屈的性格和强大的生存能力；在绘画中，画家们则将其形象巧妙融入到画作之中，通过细腻的笔触和丰富的色彩，传达出凛凛子的孤傲与独立，展现出其独特的艺术魅力；在音乐中，悠扬的旋律和激昂的节奏，仿佛在讲述着凛凛子的故事，诉说着它的坚韧精神和顽强生命力。
凛凛子的毕业礼物——“感悟成长与传承的艺术象征”，既是对毕业生在求学、生活和工作中辛勤付出、坚韧不拔精神的深深赞美，也是对他们追求卓越、坚守信仰、传承文化的深深祝福。这份礼物既是物质上的馈赠，也是精神上的情感寄托，更是我们在前行路上的前进动力和精神支柱。让我们一起为毕业生送上这份特殊的毕业礼物，祝愿他们在新的旅程中，继续勇往直前，砥砺前行，书写属于他们自己的辉煌篇章！
现在几个主流的国产手机品牌在影像旗舰上都已推出了一英寸大底的手机，做为珠海小厂的魅族如今在影像方面开始掉队了，不过最近手机独立评测up主“6GHz”在网上发布一个疑似是魅族一英寸底工程样机的开箱视频，看来魅族22系列也要开始发力影像了？
从这个开箱视频可以看到，魅族这款一英寸底的工程样机只有一个一英寸底的摄像头，看起来这款工程样机是专门用于测试一英寸底的影像表现，由于没有其它副摄加入，恐怕多摄之间的影像融合算法还没有开展相关工作。
截至目前还不知道魅族这颗一英寸大底究竟是索尼IMX989还是LYT-900，亦或是国产的一英寸底OV50X，但可以看出在工程样机上，这颗摄像头的凸起程度还是很明显的，并且由于没有加入超广和长焦的副摄，所以如何将一英寸大底用在正式售卖的手机上还有待观察。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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