传承红色血脉：吕红刘波一家人共谱家族情深——亲缘绵延的吕家传奇故事刺激思考的内容，是否能为未来建构新的框架？，重要动态的演变，如何让每个人都产生觉悟？
在中华民族伟大复兴的历史进程中，吕红刘波一家人的传奇故事闪耀着红色血脉的光辉。这个家庭不仅延续了中华文明的根脉，更以其深厚的情感纽带和丰富的人生经历，构建起了一幅生动鲜活的家庭画卷。
吕红刘波，男，1942年出生于湖南省湘潭市，是中国共产党的优秀党员，久经考验的忠诚战士。他的父亲吕德明，是一名普通的乡村教师，他的母亲刘惠英，是一位坚定的共产主义战士，他们都深深地烙印在中国共产党人的精神坐标上。
吕家的祖辈们自幼便投身革命事业，与祖国同生死、共荣辱。他们以身作则，用自己的实际行动践行着共产主义理想和信念，为民族独立和社会进步做出了重大贡献。作为儿子，吕红刘波继承了父母的优良品质，从小就对党的事业充满了热爱和追求。他勤奋学习，刻苦钻研，积极向上，始终保持着共产党员的责任感和使命感。
家庭是社会的基本单位，吕红刘波的家庭也不例外。他与父母的感情深厚，兄弟姐妹之间也建立了深厚的亲情纽带。在艰苦卓绝的战争年代，他们共同度过了无数的艰难岁月，共同抵御外敌的入侵，共同建设新中国。面对生活的困难，他们相互支持，相互鼓励，共同克服困难，矢志不渝地追求理想和幸福。
即使是在和平发展的新时代，吕红刘波一家人也没有忘记对过去的回忆和对未来的展望。他们秉持着“爱国爱党爱社会主义”的信念，积极参与社区服务活动，为社区的发展贡献力量。他们以自己的行动传递着爱国主义的精神，展示了当代中国公民的社会责任感和历史担当。
吕红刘波一家的故事，不仅仅是一部关于家庭的传奇，更是我们中国共产党人精神传承的生动写照。他们的事迹告诉我们，只有把个人的理想融入到国家的利益之中，才能实现个人的价值，才能真正实现人生的意义。他们的生活虽然简朴，但他们的精神世界却无比丰富，充满了对国家和人民的深深热爱和奉献。
吕红刘波的一生，既体现了中国共产党人的崇高理想和坚定信仰，也展现了中华民族的家庭美德和团结互助的精神风貌。他的故事，让我们明白，无论时代如何变迁，无论环境如何变化，我们都应该坚持党的领导，传承红色血脉，保持初心，继续前行，为实现中华民族伟大复兴的中国梦而努力奋斗！
吕红刘波一家的故事，是一首荡气回肠的家族史诗，是一段坚韧不拔的精神历程。他们的故事激励我们，要像吕红刘波一样，不忘初心，牢记使命，将红色基因一代代传承下去，让我们的国家更加繁荣昌盛，让我们的人民更加幸福安康。在这个伟大的时代，让我们一起，共谱家族情深，传承红色血脉，书写新的辉煌篇章！
市场仍面临关税冲突反复、美债日债利率上行、美联储降息后移等外部不确定性，不过人民币的走强意味着A股抵御这些外部不确定性的能力在增强，A股后续上攻需要等待经济复苏再加速的信号。
廖宗魁/文
A股在修复了4月初的下跌缺口，并于5月中旬站上3400点后，近期市场开始出现犹豫和徘徊。此前市场的修复得益于国家队的护盘、中美关税冲突暂缓和央行的超预期降准降息，市场最坏的情形已经过去，那当前市场在犹豫什么呢？
一方面，外部的环境仍存在较大的不确定性。虽然中美关税冲突暂缓，但后续能否顺利对话并达成协议，仍存在较大的变数。美债、日债收益率仍在攀升，很容易引发全球金融市场的波动。美联储的降息可能会再度后移，全球流动性易紧难松。
另一方面，后续国内经济复苏的斜率如何？出口多大程度上能抵御住关税的冲击？存量政策加速落地后会产生多大的效果？还会酝酿哪些增量政策？这些基本面都有待在未来一段时间进一步确认，也决定着市场上攻的力度。
经济的复苏不是一蹴而就的，政策的落地和充分见效需要一定的时间。2024年下半年以来政策不断发力，整体经济持续回升的势头并未改变。在市场的震荡观察期，反而是布局后续行情的好时机。
外部不确定性仍存
未来几个月，外部不确定性主要集中在三个方面：其一，关税冲突如何进展；其二，美债、日债利率持续走高对全球金融市场的负面影响；其三，美联储降息再度推后。
虽然目前处于关税冲突的暂缓期，但距离“对等关税”的实施已经过去了一个半月，美国也就与英国达成了相关的贸易协议，在90天暂缓期内要想完全解决关税冲突似乎存在较大的难度。而且特朗普的政策态度常常具有反复性，比如5月23日特朗普突然威胁称，自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓的20%所谓“对等关税”。
所以，在关税冲突问题上，全球投资者的心始终悬着。如果90天暂缓期内，无法出现清晰的结果，后续关税问题的不确定性仍可能上升。
虽然全球股市在近一个多月都有不错的修复，但债市则不尽然，美债和日债利率仍在明显走高。美债利率是全球资产定价的锚，美债利率的大幅上升对全球权益资产的定价可能带来一定的压力，出现“杀估值”的效应；而日元作为融资货币，日债利率的大幅攀升或产生较大的外溢效应，套息交易平仓会导致高收益资产遭到抛售。
近期美债利率上行的推手，一方面来自共和党提出的“美丽大法案”（One Big Beautiful Bill Act），引发投资者对美债持续性的进一步担忧；另一方面则由于美联储降息的不断推后。
5月22日，美国众议院通过共和党提出的美丽大法案，需要等待参议院的投票。根据国会预算办公室（CBO）的初步测算，该法案将在未来十年为联邦财政再增加约2.3万亿美元赤字；若将利息支出和条款交互效应一并纳入，总成本或将超过3万亿美元。
美联储未来一段时间仍会选择观望，降息将再度押后。据5月26日CME“美联储观察”：美联储6月维持基准利率不变的概率为94.4%，7月维持基准利率不变的概率为74.9%。
近日多位联储官员纷纷表态，在关税上调可能同时推高通胀并抑制就业的背景下，他们总体认为“观望”优于贸然行动，与其过早、错误地降息，不如稍晚但更精准地降息。比如，亚特兰大联储主席Bostic认为，美联储可以等待3-6个月，以便观察不确定性如何演绎。此外，美联储官员总体强调美国经济硬数据保持韧性，克利夫兰联储主席Hammack认为，美国在这一轮周期中开始时就处于较健康状态。
不过，市场可能对外部不确定对A股的影响有所高估。按照过往的经验，这些外部不确定性很大程度上都会导致全球风险偏好下降，使得资金撤离新兴市场，人民币汇率趋于贬值，进而对A股形成冲击。
但4月初特朗普实施“对等关税”以来，虽然全球风险偏好一度明显下降，中美利差也有所走阔，但人民币并未贬值，反而还逆势升值。在美国国家信用受损的情况下，资金风险偏好下降，遭殃的却是美元。
也就是说，如果不出现全球经济明显放缓的风险，上述外部不确定性对A股的影响是相对间接和有限的。
基本面上攻的线索
在关税冲击的扰动下，4月一些经济指标有所放缓。目前政策处于第二波发力阶段，市场需要等待基本面进一步上攻的线索。
从4月货币和社融数据的超预期上升可以看到，政府发债正在加速，后续将转化为项目落地和开工加快，进而出现相关领域的复苏再加速。这是市场在等待的基本面上攻的重要线索之一。
广发证券认为，从石油沥青开工率来看，5月以来中枢有初步上行迹象。二季度末三季度初开工特征会不会更为显著值得进一步观察。为什么这个线索比较重要？从4月经济数据看，经济的长板是“两新”下的设备工器具更新、家电手机销售；而短板主要在地产和狭义基建。“两重”项目和城市更新投资如果加速，对总量的边际带动弹性应比较大。
价格能否温和上升，是另一个重要线索。政策出现新一轮较密集的管理低物价、整治“内卷式竞争”的信号，体现出解决价格问题的新思路。广发证券认为，过去两年经济的特征之一是名义增长速度低于实际增长，价格中枢水平较低，而这进一步带来实际利率偏高。实际利率偏高带来债务负担加大、企业投资和居民消费意愿偏低。要解决实际利率偏高的问题，降低名义利率是方式之一，但空间已逐渐变小；通过改善经济“供需比”来提高价格中枢是另一路径。从历史规律来看，价格一旦确认温和上行趋势，则微观活跃度会显著上升。
在外部不确定性仍存，国内经济复苏再加速需要等待一些重要线索确认的情况下，未来一段时间A股应该如何布局呢？
国泰海通证券认为，本轮经济复苏的特点在于结构性景气线索强于总量。传统信用扩张主体的地产并非本轮经济复苏的核心支柱，因此围绕地产链相关的周期品与耐用消费品整体修复力度相对有限。但结构性景气线索正在清晰，在消费领域，不同代际的消费复苏意愿明显分化。城镇中老年居民由于财富效应的减弱与收入的承压，传统消费复苏乏力，但00后的城镇“Z世代”却保持了更积极的消费者情绪，并更加重视满足情绪需求与健康理念的新消费品类。推荐关注：美妆、零食、运动服饰、宠物等。
招商证券也指出，结合人口周期阶段、供需约束和产品渗透率，可以重点关注：（1）技术突破赋能下的智能消费，如智能汽车、智能家电、智能家居等；（2）“Z世代”的悦己和个性消费，如医美、减肥药、谷子经济、直播电商等；（3）银发经济：预计重点机会集中于健康医疗、适老消费、文娱社交、宠物经济及养老金融服务等领域；（4）理性消费观念下的性价比消费和下沉市场消费，如量贩零食、低价店等。