民国铜镲——一对完美铜锵，见证百年历史的瑰宝与艺术魅力，早报｜苹果 iOS 26 正式发布/曝马斯克的「星链」卫星大批坠落/胖东来：员工人格尊严受损最高补偿 10 万元万辰董事长留置归来，危机只解了一半金风科技(02208.HK)公布，公司于 2025 年 5 月 30 日召开的第八届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于申请注册发行长期限含权中期票据的议案》，同意公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币 30 亿元的长期限含权中期票据，其中首期发行规模不超过人民币15亿元。募集资金用于补充流动资金、偿还有息债务、项目建设等符合监管规定的用途。
以民国铜镲为焦点，讲述一对完美铜锵：其独特设计与深厚历史底蕴，如同一对百年历史的瑰宝与艺术魅力。
民国时期，中国的社会风气和文化背景发生了深刻的变化，民间工艺也随之发展出新的形态。在这些变化中，铜钗作为一种独特的饰品，以其精美的制作工艺、丰富的图案和象征意义，成为了当时社交场合的重要装饰品之一。最为人们所熟知的铜钗，当属民国时期的铜镲。
铜钗的起源可以追溯到秦汉时期，但真正流行于民国时期，主要是因为铜钗的设计风格独特，造型新颖，且具有很高的观赏性和实用价值。铜钗的头部通常采用铜铸而成，其形状多样，有圆形、椭圆形、锥形等，一般由两个相连的部分组成，前端一个较小的圆盘，后端一个较大的圆盘或类似椭圆形，中间则是由一个小半球体构成的高音区域。这种设计理念源自中国古代乐器的组合原理，通过组合不同大小、形状的铜块，形成不同的音域和音色，使得铜钗既能作为装饰品，又能发挥出良好的音响效果。
铜钗的独特设计不仅仅是视觉上的美感，更是一种生活态度的体现。它的大半球体部分，代表着器物的主体，通过高音区的音乐表现力，能传递出高昂激昂、激情四溢的情感；而小半球体部分则代表了器物的边缘，通过低音区的稳定共鸣，能够营造出宁静祥和、柔和安详的氛围。这种设计理念不仅赋予了铜钗丰富多样的形态和层次感，也展现了民国时期的社会审美风尚，以及人们对美好生活的向往和追求。
而在历史的长河中，铜钗不仅仅是一件艺术品，更是一种历史记录。它们见证了中国从封建社会向现代社会转变的过程，反映了那个时代人们的审美观、生活方式和社会价值观。在中国传统文化中，铜钗被视为吉祥之物，常常被用作婚礼、庆功宴、丧礼等活动中的重要饰品。铜钗也是古代工匠们智慧和技术的结晶，体现了他们对铜材的精细研磨、巧妙组合以及对美学追求的高度技巧和审美眼光。
民国铜钗作为一把展现民国时期社会风貌、折射民国精神的艺术珍品，无论是从外观设计还是历史文化内涵上，都值得我们深入研究和欣赏。作为中华优秀传统文化的一部分，它们不仅是中国历史的宝贵遗产，更是中华民族审美意识和技艺传承的生动写照，是我们民族文化的瑰宝和艺术魅力的集中展示。让我们一同珍视这一对民国铜锵，感受它的独特魅力和深远影响，共同见证并传承这份百年历史的记忆，同时也期待它在未来继续焕发出新的艺术活力，为我们创造更加美好的生活。
苹果全家桶系统大变样，iOS 26 正式登场
任正非：AI 也许是人类社会最后一次技术革命
OpenAI 凭借 ChatGPT 增长，年化营收破百亿美元
DeepSeek 核心高管被曝离职创业，瞄准 Agent
红米跻身进入全球 AI 手机前十
格力：诽谤我司的自媒体已被行政处罚
马斯克的「星链」卫星被曝大批坠落
苹果论文揭示大模型「推理假象」，反遭质疑
胖东来：员工人格尊严受损最高补偿 10 万元
OpenAI 前首席科学家：AI 是挑战，也是机遇
小鹏 G7 将具备 L3 级算力
央视曝光不防晒的防晒衣
aespa 联手苹果，用 iPhone 16 Pro 拍摄 MV
苹果全家桶系统大变样，iOS 26 正式登场
今日凌晨，苹果 WWDC25 正式举行，备受期待的 iOS 26、iPadOS 26、macOS 26 等一众新系统全部登场。
整场发布会的核心，是一次 UI 层面的深度重构，也是自 iOS 7 以来跨度最大的一次设计体系升级。从 iPhone 到 Mac，从 iPad 到 Vision Pro，苹果统一了全家桶的界面语言和交互逻辑。
苹果给本次的 UI 设计取名为「Solarium（阳光房）」，包含了「液态玻璃（Liquid Glass）」全新设计元素。这种玻璃材质可以反射和折射周围环境，整体视觉风格向 visionOS 靠拢，大量使用玻璃材质来承担界面中的层级分化任务。
系统命名上也得到了统一，所有新版本系统均采用「26」后缀。
iOS 26 方面，锁屏升级了基于重力感应的空间壁纸效果；相机、相册、Safari 浏览器等界面极致简化；CarPlay 同步更新视觉语言。
AI 方面，苹果宣布推出全新 API「Foundation Models Framework」，允许第三方开发者调用 Apple Intelligence 核心的大型语言模型（LLM），并将其集成到自家应用中。
iPadOS 26 上，拥有全新窗口管理系统，支持自由缩放、拖拽、平铺、等，提供桌面级别的多任务体验；引入全新菜单栏，支持下拉操作与搜索功能，开发者还可以定制自己的菜单。
任正非：AI 也许是人类社会最后一次技术革命
《人民日报》6 月 10 日头版刊文消息，近日，在深圳华为总部，围绕大众关心的一些热点话题，人民日报记者一行与华为 CEO 任正非面对面交流。
交流中，任正非透露，在「面对外部封锁打压，遇到很多困难」时，自己坚信「不去想困难，干就完了，一步一步往前走」。
面对「人工智能（AI）的未来前景怎么看」时，任正非表示，「人工智能也许是人类社会最后一次技术革命」。其解释称：
任正非还强调，人工智能在技术上的要害，是要有充足的电力、发达的信息网络。发展人工智能要有电力保障，中国的发电、电网传输都是非常好的，通信网络是世界最发达的，东数西算的理想是可能实现的。
另外，任正非还提到了其他优势：芯片问题其实没必要担心，用叠加和集群等方法，计算结果上与最先进水平是相当的。软件方面，将来是千百种开源软件满足整个社会需要。
OpenAI 凭借 ChatGPT 增长，年化营收破百亿美元
据 CNBC 报道，OpenAI 的年度经常性收入（ARR）已达到了 100 亿美元，而此时距离其推出自家热门聊天机器人 ChatGPT 仅过去不到三年。
OpenAI 发言人表示，上述数据包括了公司消费级产品、ChatGPT 商业产品以及 OpenAI 的 API 销售收入，但不包括来自微软的许可授权收入和大型一次性交易。
据悉，OpenAI 在今年 3 月完成了一笔 400 亿美元的融资，创下有史以来最大的私营科技公司交易。
报道指出，去年全年，OpenAI 的年收入约为 55 亿美元，但同时其也在同年亏损了约 50 亿美元。
据此前《The Information》援引知情人士消息，OpenAI 计划到 2029 年实现年收入达 1250 亿美元。
DeepSeek 核心高管被曝离职创业，瞄准 Agent
据虎嗅获悉，半年前，某 DeepSeek 核心高管已悄然离职创业，并将于 2025 年圣诞节前后发布 Agent 产品。
有消息称，该高管系原 DeepSeek CTO。但随后报道指出，有知情人士透露，DeepSeek 内部并无明确的 CTO 一职，即在 DeepSeek 内部并无明确为「CTO」的职位，但有承担相应工作的人士。
知情人士还透露，该名 DeepSeek 核心高管的创业项目已拿到某头部 VC 融资。报道提到，半年前正是 DeepSeek 在市场中最火热的时期，对于该高管为何这时选择离职，相关行业人士分析称，「该核心高管戴着 DeepSeek 的光环不愁找不到融资」。
另外，报道还提到了「DeepSeek 是否有融资甚至 IPO 计划」这一话题。
报道指出，大约三个月前，DeepSeek 被传出正在招聘多个财务相关岗位，涉及 CFO、财务副总监、财务总监等。
据接近 DeepSeek 知情人士透露，梁文峰的确正在招 CFO，但绝对不是与资本市场方向的职位，而 DeepSeek 在近期更不可能有融资或 IPO 相关计划。
红米跻身进入全球 AI 手机前十
昨日，数据机构 Canalys 发布 2025 年第一季度全球智能手机全方位榜单及预测。
机构指出，2025 年第一季度全球智能手机市场同比增长 0.2%；据 Canalys 预估，2025 年全球智能手机出货量将达到 12.2 亿台，同比上升 0.1%。
高端化方面，一季度全球 600 美元以上价位段出货量同比增长 12%，其中苹果以 59% 的份额占领第一，三星以 22% 的份额排名第二，华为则以 9% 的成绩排名第三，Google 和小米均获得了 3% 的市场份额。
值得关注的是，Canalys 本次公布的 2025 年第一季度全球 AI 手机型号榜单中，在苹果和三星霸占的列表中，出现了 REDMI K80，其凭借 3% 的 AI 手机市场份额，与三星 Galaxy S25+ 并列第八。
另外，全球智能手机出货量排名前 10 款的机型由苹果和三星占领，其中 REDMI 14C 4G 凭借 1.9% 的市场份额排名第七。
格力：诽谤我司的自媒体已被行政处罚
昨日，格力文传发文称：
格力方面强调，网络不是法外之地，其将坚决捍卫公司及高管合法权益。
马斯克的「星链」卫星被曝大批坠落
据《独立报》援引美国航空航天局 NASA 消息，太阳活动导致马斯克旗下 SpaceX 所发射的 Starlink（星链）卫星加速坠落回到地球。
研究人员指出，Starlink 容易受到太阳活动带来的地磁风暴影响。具体原因是风暴会加热地球大气层并且增加卫星的前进阻力，从而脱离轨道，最终导致坠落。
据悉，Starlink 发射始于 2019 年，当时正处于太阳活动低谷期，而据 NASA 统计显示，去年为太阳活动的高峰期，也因此导致 Starlink 受到影响的卫星增多。
Starlink 卫星为马斯克 SpaceX 所运营的卫星互联网服务组成部分。
值得一提的是，Starlink 在 2020 年就有卫星坠落，但随着近年来太阳活动逐渐增强，导致每年坠落的数量在不断增加，其中去年有 316 颗 Starlink 卫星在大气层被烧毁。
苹果论文揭示大模型「推理假象」，反遭质疑
日前苹果最新研究《The Illusion of Thinking》（《思考的幻觉》），揭示当前大推理模型（LRM）在面对高复杂度任务时并未展现出预期中的「深度思考」能力，反而出现大范围性能崩溃的现象——推理路径变长，结果却更差。
其中指出，当问题复杂度超过临界点时，所有模型的准确率几乎同时跌至零。研究指出，这种「推理崩溃」并非算力资源不足造成，而是一种先天局限，也反映出当前所谓「AI 思考」的本质仍更接近语言生成，并非真实的逻辑推理。
随后，GitHub 工程师 Sean Goedecke 对苹果的观点提出了质疑。
其指出苹果在论文中所采用的汉诺塔谜题测试本身就存在于训练数据中，无法证明模型不具备推理能力，同时 Sean 表示，模型不是为了做谜题而训练，而是针对数学和编程优化。
对于「推理崩溃」这一观点，Sean 则认为是模型放弃执行上千步，并非推理失败，而是出于对计算成本的理性判断。
另外，Sean 也表示，模型能推理数步本身就代表存在推理，并且不能因为无法完成复杂任务就断言其「不会思考」。
胖东来：员工人格尊严受损最高补偿 10 万元
日前，胖东来法务部发布《胖东来关于人格尊严的维权声明》，该公司表示，将坚决针对「侵犯人格尊严」的行为进行诉讼和维权，绝不姑息纵容。
胖东来提到，人人拥有平等的人格尊严，是坚决不允许任何人以任何形式随意侵犯的。对于「侵犯人格尊严」的行为，胖东来方面表示，将加大企业内部「侵犯人格尊严的处理及补偿标准」：
胖东来还提到了「网络上冒用企业创始人于东来个人信息」，其表示：
另外，胖东来创始人于东来昨日也在抖音发布多条图文消息。其中于东来强调称，「胖东来会选择一天闭店、对你们这类随意污蔑侮辱他人的邪恶之徒进行反击！这也将定为胖东来人的反击日！」。
于东来还怒怼了此前与胖东来有过舆论纠纷的博主「柴怼怼」，表示「我们会认真用法律的武器对待你们！」。
比亚迪：5 月销售智驾车型超 23 万台
昨日，比亚迪官方宣布，其 5 月销售智驾车型达 231059 辆，智驾车型在国内占比达 79%。
比亚迪方面还表示，截止 5 月底，其智驾车型累销超 71 万辆，每天智驾数据生成超 4400 万公里。
具体来看，比亚迪王朝、海洋的智驾车型销量为 206677 辆；方程豹为 10567 辆；腾势为 13688 辆；仰望为 127 辆。
其中，比亚迪品牌和腾势均提供天神之眼 C 和 B，方程豹提供天神之眼 C 和华为乾崑智驾，而仰望则搭载天神之眼 A。
今年 2 月，比亚迪总裁王传福曾表示，未来 2 到 3 年高阶智驾将成为像安全带、安全气囊一样必不可少的配置，并表示 2025 年将会是全民智驾的元年。
王传福还透露，比亚迪拥有中国最大的车云数据库、全球最大的工程师团队，以及全球最大规模的新能源汽车生产制造基地。他还表示，智驾的普及不只是技术问题，更是产业化问题。
阿里千问 3 一个月下载破千万
据我们获悉，6 月 9 日，阿里通义千问 3 大模型开源仅一个月全球累计下载量突破 1250 万，成为近期最受欢迎的开源模型。
在 Hugging Face、魔搭社区和 Ollama 等主流 AI 开源平台上，千问 3 的 0.6B、8B、30B 和 32B 四种尺寸模型下载量均突破百万。Hugging Face 数据还显示，千问系列衍生模型数量已超 13 万个，稳居全球第一。
截至目前，千问 3 已斩获 Artificial Analysis、LiveBench、LiveCodeBench、SuperClue 等国内外多个性能榜单的全球开源冠军、国产模型冠军。
另外，千问 3 推理成本仅为 DeepSeek R1 三分之一，在产业链上下游引发新浪潮，吸引包括英伟达、英特尔、ARM、联发科、AMD 等多家头部芯片厂商，以及华为昇腾、百度千帆、中科曙光等多家公司和平台适配接入。
阿里云领投，硅基流动完成数亿元融资
6 月 9 日，硅基流动宣布，已完成数亿元人民币 A 轮融资。
据悉，本轮融资由阿里云领投，老股东创新工场等机构超额跟投，华兴资本担任独家财务顾问。
硅基流动创始人袁进辉表示，感谢多方投资机构的信任与支持，在本轮融资帮助下，团队将继续加大研发投入，积极拓展海内外市场，努力早日成为开发者首选的生成式 AI 开发平台。
官方介绍，硅基流动瞄准 AI 算力使用成本高企的难题，推出了一系列行业领先的技术和产品。
其自主研发的高性能推理引擎显著提升了芯片的计算效率，尤其是完成了国产芯片深度适配，实现国产算力从「可用」变成「好用」的里程碑式突破。
除了底层技术创新，硅基流动还通过产品创新降低开发者使用先进 AI 模型的门槛，提升 AI 应用的开发效率，促进 AI 应用生态的繁荣。
OpenAI 前首席科学家：AI 是挑战，也是机遇
日前，OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 返回母校多伦多大学，在接受荣誉博士学位时发表了个人演讲。
Ilya 开篇就分享了个人心态：接受现实，尽量不去后悔过去，努力改善现状。接着，他表示，大家都处在一个真正不同寻常的时代——因为 AI 的出现。
Ilya 坦言，如今的 AI 已经在很大程度上改变了「学生」的含义，并且远不止于此。Ilya 表示，AI 能做的事情已经远超想象，而我们眼下的挑战是「AI 会如何影响我们的工作和职业」，同时也有更深层次的挑战——未来 AI 的发展将是前所未有、极其剧烈的。
对于「当 AI 能做我们所有的工作时，会发生什么？」这一问题，Ilya 认为十分需要重视。他提醒：「你可能不关心 AI，但 AI 会主动来关心你」。
因此，Ilya 建议大家，在 AI 时代下，只要你开始使用 AI，去了解当下最先进的 AI 能做些什么，你就会逐渐建立起一种直觉。慢慢的，我们能对 AI 的发展有一定的概念，自然也不会再对 AI 产生恐惧，并能够掌控 AI，激发新技术给我们带来的力量。
最后，Ilya 强调：
华为 Pura 80 系列视频拍摄能力迎来升级
6 月 9 日，华为终端发布旗下 Pura 80 系列新机预热视频。
该预热视频中提到，华为 Pura 80 系列的视频拍摄能力将迎来升级，能做到「亮处不过曝，暗部拍得清，细节清晰可见」。
另据国家知识产权局信息，华为技术有限公司的「光学镜头、摄像头模组及电子设备」发明专利近期正式公布，涉及光学镜头技术领域，能够解决相关技术中的摄像头模组的占用空间大，导致电子设备的厚度较大的问题。
据悉，华为本次公布的影像专利为「一底双长焦」结构，旗下 Pura 80 系列新机将率先使用该技术。从公布的内容来看，该技术既可以实现双长焦的画质突破，同时也可以有效减小模组体积。
行业人士分析，该项专利所展示的摄像头结构技术设计水平高、制造工艺难度大，成本造价高昂，行业短期内难以复刻。
华为 Pura 80 系列及全场景新品发布会将在 6 月 11 日举行。
小鹏 G7 将具备 L3 级算力
6 月 9 日，小鹏汽车官方正式宣布旗下 G7 车型将于 6 月 11 日全球首秀。
小鹏汽车董事长何小鹏表示，小鹏 G7 将是第一款具有 L3 级算力的 AI 汽车，同时其强调，这是市场上少见的兼具极致 「硬核科技 + 空间舒适」的智能 SUV。
何小鹏还透露，小鹏 G7 的科技含量非常罕见，其不仅在智驾，智舱，三电等八大领域都带来极致的硬核科技，也全方位为家庭用户带来极致的空间和舒适。
据小鹏汽车副总裁「托马斯电火车」此前介绍，小鹏 G7 或许会是今年 25 万级最能打的 SUV，预示其定价有望在 20 至 25 万元。
另外，小鹏汽车近期携手华为乾崑推出了新一代 AR-HUD 技术——「追光全景」抬头显示，而小鹏 G7 将首发搭载该技术。
智谱上线企业级超级助手 Agent「CoCo」
日前，智谱发布旗下「CoCo」Agent（智能体），号称「懂你懂企业，能干能交付」。
据介绍，CoCo 具备「交付导向」「记忆机制」和「无缝嵌入」三大企业级特征，能够实现全流程辅助工作、根据每位员工的职能和需求主动服务、融合企业已有数据资源和系统工具。
官方表示，CoCo 能在各类政务、企业场景中，做到以交付结果为目标，赋能企业每个工作环节，助力每位员工提升效能，真正做到「助力企业批量上岗 Agent」。
值得一提的是，在 MCP 工具使用方面，CoCo 能通过 MCP 协议无缝衔接企业原有工作库等内容，并且在针对需要重复执行的任务，CoCo 可以一键完成工作流编排，形成可反复调用的 MCP 工具。
目前，CoCo 已开放测试。
最低 23 元起，星巴克推出全新夏日「心动价」
星巴克宣布，6 月 10 日起，旗下三大王牌品类：星冰乐、冰摇茶、茶拿铁，共计数十款产品将集体推出全新夏日「心动价」。
星巴克方面称，以大杯为例，平均价格降幅达到 5 元左右，顾客最低仅需 23 元，就能在舒适惬意的门店空间，享用一杯高品质夏日特饮。
在产品创新上，星巴克也将持续发力「非咖」场景。
6 月 17 日，星巴克中国将联动迪士尼深受喜爱的「疯狂动物城」，推出 3 款全新联名冰摇茶。具体来看，3 款全新联名冰摇茶分别为全橙胡闹冰摇茶、星星淘梨冰摇茶、仲夏蓝调爆珠冰摇茶。
另外，茶拿铁也将迎来更多全新口味，为顾客带来更多惊喜。
央视曝光不防晒的防晒衣
央视财经消息，网络平台的直播间里，看似实惠的防晒衣在主播们热情叫卖声中，被赋予了极具诱人的特性：「核心降温技术、触感冰凉科技」「新型科技面料、实力防晒」等。
依据国家标准（GB/T 18830—2009）的规定，当产品的紫外线防护系数（UPF）>40，且长波紫外线 (UVA) 透过率<5% 时，方可称之为「防紫外线产品」。
央视记者调查发现，徐州海诺服饰宣称的「50+」防晒衣实际为「30+」。商家承认消费者难以辨识品质，并用紫外线感应卡误导消费者，就连儿童款防晒衣同样存在问题。江苏徐州多家企业明知产品不合格，仍虚标防护系数。一款全网销量高达 3 万多件的防晒衣，实际紫外线防护系数远低于国家标准。
米家口袋照片打印机更新「Pro」版本
日前，米家口袋照片打印机推出「Pro」版本，具体升级点如下：
目前，米家口袋打印机 Pro 已上架并开启预售，售价为 599 元，
值得一提的是，此前的米家口袋照片打印机 1S 采用的是热敏打印技术，售价 399 元。
aespa 联手苹果，用 iPhone 16 Pro 拍摄 MV
昨日，SM 娱乐公司旗下的 aespa 女团正式宣布，该团体的新歌《Dirty Work》的 MV 将由 iPhone 16 Pro 进行拍摄。
后续，aespa 宣布携手苹果共同打造《Dirty Work》的 MV。据介绍，本次 MV 拍摄将采用 iPhone 16 Pro 系列的 4K 120fps 慢动作视频拍摄功能进行录制。
《Dirty Work》将于 6 月 27 日正式上线。
《LABUBU 与朋友们》动画剧本已登记
日前，据企查查信息显示，北京泡泡玛特文化创意有限公司目前已成功登记《LABUBU 与朋友们》动画剧集第一季剧本 V1 的作品著作权。
值得一提的是，泡泡玛特还注册了「LABUBU 与朋友们」多个相关商标，分类为健身器材、教学娱乐、科学仪器，目前状态为「注册申请中」。
据报道，泡泡玛特旗下 IP「Labubu」近期已从一款小众设计师玩具跃升为国际潮流偶像。
近期新上市的 Labubu 系列在美国、英国等地经常「几分钟内」售罄。由于需求火爆，伦敦的斯特拉特福德韦斯特菲尔德购物中心甚至爆发了「斗殴」事件。
据摩根大通研究报告中指出，泡泡玛特是中国 IP 商品市场领导者，旗下原创角色 Labubu 正加速成长为「超级 IP」，其 5 月搜索热度已超过 Hello Kitty。
《超人》发布新海报
日前，DC 新片《超人》发布新海报。
据悉，该片是新 DC 宇宙开篇之作，故事将会聚集到超人早年岁月之中。
万亿级中国休闲零食市场硝烟弥漫。2024年传统零售赛道业绩分化明显，三只松鼠与盐津铺子通过渠道重构、品类创新，实现翻盘与突围；良品铺子收缩战线、来伊份业绩下滑，退守基本盘。
相比之下，量贩渠道异军突起，进入白热化竞争阶段。目前，万辰集团旗下的量贩零食门店主要盘踞于华北、华东一带，被称为“北派”，以安徽为界限与“南派”——赵一鸣零食与零食很忙合并而成的鸣鸣很忙，分庭抗礼。
作为唯一的量贩零食上市公司，万辰集团（300972.SZ）于2021年4月在深交所上市，在资本化上先行一步。
上市后的第二年，董事长王建坤开始带领万辰集团进军量贩零食行业，业绩突飞猛进，2022-2024年实现营收分别为5.49亿、92.94亿、323.29亿。三年间业绩翻了近60倍，堪称零食界的拼多多。
在开店速度上也不遑多让，旗下“好想来”零食去年一年就新增门店9776家，日均开店26家，速度甚至一度超过蜜雪冰城。
然而就在3月3日，万辰集团突发公告，称该公司近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被置留、立案调查的通知书，公司股价第二天应声下跌10%。
要知道在“你死我活”的零食大战里，任何一点风吹草动，都有可能引起连锁反应，将企业推向万劫不复的深渊，这也让万辰集团陷入短暂的舆论漩涡。
巧合的是，就在王健坤的留置期内，对手鸣鸣很忙完成了向港交所的上市递表，对上市发起冲击。
然而，双强之争变得更加扑朔迷离之际，突然峰回路转。
01危机解除
5月26日，万辰集团（300972.SZ）再次发布公告，董事长王建坤被解除历时2个月20多天的留置，恢复正常履职。
有意思的是，留置期间公司股价不但没有预期中的暴跌，反而升了。3月3日至5月26日收盘，股价从约95元/股飙涨至近160元/股，累计涨幅68.15%，浮盈超过111亿元。
根据持股比例推测，期间王建坤家族的身家起码涨了50亿元，这泼天的富贵挡都挡不住啊。
6月第一个交易日，万辰集团更是暴拉14.17%。
自此，万辰集团2022年10月10日至今的累计涨幅已经达到1600%，为同期A股涨幅最大的个股。
公司总市值更是从当初的15.86亿元涨至330.86亿元，以当日股东户数5935人计算，股东人均盈利530.75万元。
更恐怖的是，2025年一季度，万辰集团公司增速再度“逆天”：营收108.2亿元，同比增长124.02%，归属上市公司股东净利润约为2.15亿元，增长3344.13%。
量贩零食这门生意，真的就这么赚钱？
从市场规模看，零食量贩行业预计将在2027年达到约1400亿元规模。到2025年，国内量贩零食门店将达到4.5万家，比三年前增加了近3倍，前景喜人。
万辰集团股价涨势如此突出，这两个原因很重要：成长迅猛、标的稀缺。
关于成长速度，公司业绩与扩张速度足以看出；而机构选中万辰集团，部分优势在于国内另一家量贩零食巨头“鸣鸣很忙”还没有上市，所以万辰集团此时就是稀缺标的，二级市场的资金看好量贩零食赛道，就只能卖万辰集团。
02零食家族的幸与忧
万辰集团被称为“量贩零食第一股”，消费者更加熟知的是量贩零食店“好想来”。
灵魂人物王健坤出生于福建漳州的王健坤，现为中国香港居民，2006年时夫妻俩回想创业，却选择了截然不同的方向。
2006年，王健坤看中了漳州本就初具规模的食用菌行业，做起了种蘑菇、卖蘑菇的万辰生物。
而王建坤的妻子林该春则看中了小零食的生意，在2007年就成立了零食公司——零食工坊。
凭借规模化生产和全产业链布局，王建坤带领万辰生物于2021年4月在深交所创业板成功上市，成为国内食用菌行业的代表企业。
但万辰生物上市后，食用菌市场竞争加剧，金针菇价格下跌，公司营收和净利润双双下滑，业绩持续承压，面临转型难题。
结合妻子的“零食工坊”品牌和漳州本地蜜饯坚果产业资源，2022年8月，万辰生物正式涉足量贩零食行业，次年，正式更名万辰集团（300972.SZ）。
当时量贩零食的风口还未到来，全国各地各式各样的区域性品牌林立。万辰集团作为上市公司，借助平台优势相继将陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀等品牌收入囊中，并在2023年9月统一整合为“好想来”。随后，又收购了老牌零食连锁品牌“老婆大人”，保留其独立运营。
整合完毕，公司门店迅速在全国范围内野蛮扩张，到2023年末，公司旗下量贩零食门店已达4726家。到2025年一季度末，其签约门店总数已突破1.5万家，“好想来”品牌门店也实现破万。
万店齐发迅速推动营收爆发式增长，量贩零食业务作为核心引擎，贡献了集团绝大部分收入和利润。
从卖蘑菇到卖零食，纵观其爆发过程，是万辰集团夫妻二人协力创业的精彩图卷，也将一个“家族色彩浓厚”的董事会推向台前。
万辰集团的管理层中，公司董事长为王健坤，姐姐王丽卿是总经理，妻子王健坤、儿子王泽宁为董事，董事陈文柱为王健坤表弟，9个有5个是王家人，话语权极大。
但这种相对封闭的管理模式在快速扩张期很可能导致决策独断、内部监督失效。
从这个角度来说，王健坤在任上被置留、立案调查本身，其实就是万辰集团风险预警体系薄弱、监督机制失效的部分体现。暴露了公司治理结构的隐忧：关键岗位集中于创始人家族成员，有单点依赖风险，权力继承也尚显稚嫩。
量贩零食行业开始由“数量扩张”转向“质量提升”。在未来激烈竞争中，如何打造规范透明的治理体系、引入合适的职业经理人、提升决策效率与执行力，或将是万辰的新课题。
03头部玩家变阵
量贩零食赛道“鸣鸣很忙”与“万辰集团”双雄割据，双方通过“0加盟费”政策抢占市场，砸钱扩市场。
从门店规模来看，二者十分接近，截至2024年年底，截至2024年底以14196家门店紧逼鸣鸣很忙的14394家。
从业绩上看，鸣鸣很忙集团似乎稍好一些。2024年，鸣鸣很忙以393亿元的营收和约9.13亿元的调整后净利润，远超万辰集团同期的323亿元营收和2.94亿元净利润，在营收和盈利能力上万辰压过一头。
今年第一季度，万辰公司营收虽同比增长124%，但环比下滑7.64%。即门店规模增长，收入反而较去年四季度有所下滑，这意味着，其平均单店收入出现下滑。
此外，2024年，万辰因经营原因闭店了242家，另有64家门店因转让等非经营原因减少，闭店率达6.47%。如何提升单店表现、提高门店存活率，对万辰来说，显得尤为重要。
量贩零食行业讲究规模效应，典型的“薄利多销”，作为中间商从上游批量采购商品加价销售给下游加盟商，由此产生利润。好想来之所以大火，高性价比是主要原因，也有不少消费者将好想来的营销策略称为“穷鬼套餐”。
便宜，打价格战是唯一利器，2024年万辰公司年度净利润仅为1.87%，盈利能力非常“脆弱”。量贩零食行业进入后半程的当下，开店速度也在放缓，未来如何维持后续发展增速，有不少投资者对此提出质疑。
更值得关注的是，发起更猛烈价格战的可能不只是老对手鸣鸣很忙，传统零食赛道的三只松鼠（300783.SZ）同样虎视眈眈。
章燎原直言，2025年应该是从量贩零食到“量贩零食+”以及全品类折扣超市真正的元年。三只松鼠通过收购爱零食、爱折扣等量贩品牌，强势杀入赛道，喊出了“三分天下”战略目标。
三只松鼠处在冲刺“A+H”上市的风口，过去已经建立起的高知名度和高品质心智，再加上已经递交港股上市招股书的鸣鸣很忙，“三足鼎立”，万辰夹在中间必然压力山大。
若将视野再放宽到量贩零食赛道之外，多家零食品牌纷纷走起了低价路线：良品铺子投资参股量贩零食品牌“零食顽家”，布局量贩渠道；盐津铺子在量贩渠道的SKU数量从2023年的10余个增至2024年的30余个。
品牌数量趋于饱和，马太效应初现，新赛点已至。