资深老者赞誉：领略罕见特级老年大阳道口毛魅力——古老神秘的东方仙境探索之旅，三年烧钱50亿！融资停滞、举债度日，李书福第10个IPO前景堪忧...25亿元存货压顶！射频芯片龙头卓胜微欲募资35亿元扩产，押注高端化突围你想和平，就要准备战争，你想盈利，就要准备计划，机遇只偏爱那些有准备的头脑的人，每个人都要有掌舵的准备。幸运每天都会降临，但是如果你没有准备去迎接它，就可能失之交臂，昨天不过是今天的回忆，明天不过是今天的梦想。不要向这个市场认输，因为你还有梦想，投资已经脱离了生理的需求，这是精神层面的博弈，这更是人性贪婪和恐惧的考核。
《领悟罕见特级老年大阳道口毛的魅力：探寻东方仙境的独特视角》
古往今来，中国传统文化中充满了丰富的神话传说和奇异景观。其中，位于我国西南部的四川盆地，以其独特的自然风光和深厚的人文底蕴，被誉为“东方仙境”，吸引着众多游客的目光。而在这片充满神秘色彩的土地上，有一处令人惊叹的特级老年大阳道口毛，其独特魅力犹如一件稀世珍品，让老者们对其敬仰不已。
作为四川盆地的一颗璀璨明珠，大阳道口毛位于海拔2300米左右的峨眉山脚下，是世界文化遗产峨眉山风景名胜区的重要组成部分。这里不仅有壮丽的山川、奇特的地质地貌和丰富多样的野生动植物资源，更有那独具特色的道教文化景观，如金顶观日台、万年寺等，宛如一幅幅宏大的画卷，深深烙印在人们心中。
这座大阳道口毛以其特殊的地理位置和深厚的历史文化底蕴，成为了一处罕见的特级老年大阳道口。每当旭日初升，阳光照射在这条古老的通道上，呈现出一片金黄的光芒，犹如给大地披上了金色的外衣，给人一种既宁静又壮观的感觉。阳光穿过茂密的森林，洒落在石板路上，形成了一道道斑驳的光影，仿佛是一首古老的诗篇在空气中回荡，引人遐想。而在太阳落山时分，夕阳染红了天边，映照在大阳道口毛上，形成了如同水墨画般的美丽景色，让人仿佛置身于梦幻之中。
在大阳道口毛的深处，隐藏着一道独特的“阴阳道”文化景观。在这里，老人们将宇宙之理与养生之道相结合，形成了独特的道家文化。他们通过修炼冥想、瑜伽等方法，达到身心合一的状态，从而更好地调节身体机能，延缓衰老。而在这个过程中，大阳道口毛就是他们的修行之地，也是他们享受大自然恩赐的最佳场所。
大阳道口毛并非只是一种静态的存在，它更是一种活生生的生命力和精神象征。在这里，老人们的长寿秘诀在于他们对自然的敬畏和对生活的热爱，他们以一颗平静的心面对生活中的起起伏伏，以一种坚韧的精神面对生活的艰难困苦，最终达到了超越常人的长寿境界。这种精神风貌深深地影响了周围的人们，让他们在忙碌的工作之余，也能享受到大自然的恩赐，感受到生命的美好。
大阳道口毛作为中国西南地区的一处罕见特级老年大阳道口，以其独特的地理位置、深厚的历史文化底蕴和独特的道家文化景观，向世人展现了中国古老文明的魅力和生命力。无论你是历史爱好者，还是对自然生态感兴趣的旅行者，都应亲自前往大阳道口毛，去领略这罕见的特级老年大阳道口毛的魅力，去感受那一份深藏不露的古老东方仙境的神奇。因为在这里，我们不仅可以欣赏到自然的鬼斧神工，更能寻找到那份生命的力量和智慧的源泉，领悟到那份属于人类的宝贵遗产。
（来源：金石杂谈）
转自：金石杂谈
6月12日，近期打车出行股曹操出行通过港交所聆讯，此前两次冲击未果。公司联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券（香港）。公开资料显示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务。据悉，这是李书福的第10个IPO。不知本次上市，又能否赢得资本市场认可？
1）市占率第二，不过占比只有5.4%。曹操出行，是吉利孵化的网约车平台，在136个城市运营，2023年总交易价值122亿，较2022年增长37.5%，2024年达到170亿。市占率方面，曹操出行中国第二，市占率5.4%；第一则是滴滴，市占率高达70.4%，曾一度占据9成市场份额。
具体数据来看，公司2024年月活用户有2870万，远超过去两年；司机每小时收入35.7元，按10个小时计，一月收入万元不是梦。
2）依然处于烧钱状态，2022年至24年分别亏损19.72亿、19.16亿以及12.51亿，三年亏损51.39亿。收入来看，分别实现76.31亿、106.68亿以及146.57亿；但是毛利率实在太低了，2022年还是负-4.4%，2024年增至8.1%，如此惨淡的毛利率想盈利属实比较难。
3）现金流恶化。我们再看公司的现金流，经营现金流从22年-11.27亿转为2023年正1.36亿和2024年2.36亿；最惨的则是2024年的融资活动，不仅没融到钱还大幅流出6.82亿，导致公司现金流有所恶化，2024年现金大幅减少4.23亿。2022年至24年，现金分别为3.8亿、5.83亿，到了24年大幅缩水至1.59亿。
4）现金流虽然恶化，但负债率却居高不下，2024年负债率高达177%，用借款续命，融资停滞已4年。
不同于其它上市新股基本通过股权融资来筹集资金，曹操出行则是股权融资不畅，大部分资金来自债务融资。2022年至2024年，公司短期债务及长期债务的短期部分分别为35亿、52亿和57亿
而且公司大量借款依靠吉利集团担保，2022年至2024年吉利担保的资产支持证券、银行借款等合计53亿、72亿以及63亿。由于大量的银行借款，曹操出行仅每年支付给银行的利息就超过了3个亿。
5）公司实控人为吉利董事长李书福。截至目前，李书福父子直接持有69.93%，吉利控股持股13.94%，吉利系控制83.87%的股份；此外，相城相行创投持股7.45%，三川基金持股4.28%，农银投资（苏州）持股1.6%，天堂硅谷天晟持股1.3%，隆启星路持股0.65%，东吴创新持股0.53%，桐乡乌镇一号基金持股0.33%。
公司上市前共进行了三轮融资，2017年10月进行了A轮融资，交易前估值96.42亿，筹资1亿美元，成本30.75元；2017年12月A1轮融资3.5亿，交易前估值103亿，成本30.76元；2021年8月进行了B轮融资，融资18亿，交易前估值170亿，成本37.6元。如果上市，上市前投资者股份禁售半年。
其中，三川基金管理人为香港三川资本，农银投资则是中国农业银行旗下公司，东吴创新是东吴证券的全资子公司，桐乡乌镇1号基金则隶属于桐乡市财政局。
以东吴创新为例，他参与了B轮融资，持股2659500股，投资1个亿；桐乡财政局则在A1轮持股1625500股，投资额5000万；三川基金投资了A轮，21403500股对应投资额6582万元。
综上，曹操出行已经有4年未能迎来新的投资者，而投资方也没有知名资本，只能寄希望于基石投资来些顶级资本，否则很难受到资本青睐；最为严重的是，公司既非网约车龙头，也未能实现盈利，且3年亏损50亿，负债率高达177%，借款续命，未来在港股市场很可能会步履维艰。
图源：图虫创意
来源|时代商业研究院
作者|孙华秋
编辑|韩迅
【导语】
6月6日，卓胜微（300782.SZ）对深交所的定增审核问询函的回复，让这家市值近400亿元的射频前端芯片龙头回到聚光灯下。
射频前端芯片是智能手机的“信号神经中枢”，卓胜微曾靠这个黄金赛道实现业绩狂飙，市值一度突破1000亿元大关。然而，2024年和2025年一季度，其归母净利润分别同比下滑64.20%、123.57%，业绩表现堪称“爆冷”。
从芯片赛道“优等生”到业绩增速“急刹车”，这家行业龙头缘何遭遇业绩增长瓶颈？此次抛出35亿元定增募资计划，又释放出怎样的战略信号？
6月10—11日，就业绩增长动能、产能消化等问题，时代商业研究院向卓胜微发函并致电询问。但截至发稿，对方仍未回复相关问题。
【摘要】
1.一季度营收和净利润双降。继2024年盈利大幅下滑后，2025年一季度，卓胜微的业绩压力进一步加剧，营收同比下滑36.47%至7.56亿元，归母净利润为-4662万元，同比下降123.57%。
2.大手笔定增募资扩产。今年4月，卓胜微抛出一份募资35亿元的定增计划，以加码高端市场。卓胜微自建产线模式虽能提升供应链稳定性，但重资产投入与技术迭代风险并存。
3.关注库存去化进展。当前阶段，投资者可静待行业库存去化周期结束后的业绩验证窗口，关注卓胜微在战略转型中技术积累突破、市场拓展的实际成效。