一站式观看热播影视剧:揭秘吃瓜吧影视下载,丰富观影体验尽在掌握!

云端写手 发布时间:2025-06-08 17:32:56
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品浩(Pimco)表示,尽管近期全球债券市场因抛售潮引发波动,投资者仍可在日本国债市场中寻得投资良机。

这家管理着超过2万亿美元资产的债券基金管理公司发布了一份关于日本债券市场近期波动的报告。报告得出了令人意外的结论:日本央行进一步实施量化紧缩的可能性对日本国债而言可能是利好,因为这将缓解收益率曲线长端的压力,而央行在长端相对并不活跃。

鉴于Pimco在全球固定收益市场的影响力,其对日本债券市场表达的信心也可令其他投资者安心。日本一度鲜有波澜的债券市场在近期动荡中扮演了重要角色,使该国国债拍卖成为备受关注的压力指标,并有可能使波动性传导到其他市场。

“尽管波动性较高的现象可能持续,但我们认为,日本国债的估值对在全球固定收益市场中寻求收益和多元化的外国投资者而言可能具有吸引力,”Pimco亚太区投资组合管理联席主管Tomoya Masanao、投资组合经理Ryota Kawai及经济学家Allison Boxer在报告中写道。

日本10年期国债收益率周三约为1.50%,较前一交易日略有上升。

供需

Pimco的观点之一是,日本政策制定者拥有应对市场供需失衡的工具,而这种失衡因寿险公司长期债券购买量减少以及日本央行大规模投资较短期债券而加剧。

Pimco团队在报告中写道,财务省可通过更频繁的发行(例如按季度)来更积极地管理债券发行。这将比当前提前制定年度发行计划的做法更具灵活性。

他们还表示,日本央行通过量化紧缩持续减少债券投资,可能缓解对较长期收益率的压力。这是因为央行倾向于集中购买短期债券,意味着较长期债券承受了大部分波动性。

“日本央行在短期国债中的份额使长端成为期限溢价上升的泄压阀,”他们写道。“如果日本央行继续减少国债持有量,典型的市场机制可能重新作用于收益率曲线的其他部分。”

尽管收益率波动和令人失望的标售结果引起了不安,但Pimco的团队指出,日本7.8万亿美元债券市场的大部分波动似乎由技术因素驱动。他们指出,投资者目前在日本债券上能获得颇具吸引力的回报,是忽视这些因素并增持债券的原因。

“对于习惯于疫情前日本国债低收益率或负收益率环境的外国投资者而言,当前环境令人瞩目:30年期日本国债以美元对冲后,收益率已超过7%,”他们写道。

“稳定币”是当前券商分析师关注焦点之一。

券商路演平台APP数据显示,最近一周有28场与稳定币相关的券商电话会已召开或即将召开。与此同时,Wind数据显示,券商也已发布几十篇与稳定币有关的研报。近日,与稳定币有关的概念股也走出一波行情。

业内人士介绍,在国际市场,稳定币是一种数字资产,旨在通过将价格与美元等法定货币(或标的资产)挂钩来保持价值稳定,解决传统加密货币过度波动以及与法定货币可兑换性难题。由此,稳定币价格相对于无抵押的加密资产和去中心化金融(DeFi)等其他加密资产波动更小、与法定货币间的可兑换性更好。

据了解,已召开或即将召开与稳定币主题相关电话会的券商,包括中信证券、中金公司、国泰海通、广发证券和长江证券等。诸如,6月3日晚间,华创证券召开《联易融科技交流-“质疑稳定币 学习稳定币 理解稳定币”》系列电话会议。6月5日晚上8点,中金公司将举办《探讨稳定币的源起未来及法案新动向》电话会等。

稳定币热度的攀升与中国香港特区政府近日出台《稳定币条例》(以下简称《条例》)密切相关。《条例》的推出,旨在推动当地金融创新的同时保持金融市场稳定,这也标志着香港特区在数字资产领域迈出重要一步。

“《条例》的出台,是维持香港国际金融中心地位、促进金融创新和有序监管的重要举措。”东方证券计算机行业分析师宋鑫宇介绍,从稳定币类型来看,有基于法币或实物资产发行的稳定币,也有基于数字资产或抵押产生的稳定币,另外还有算法稳定币。从占比来看,基于法币的稳定币是国际市场主流模式。

“此次开创性立法举措被视为中国香港继2017年推出虚拟银行牌照制度后,在金融科技监管领域的又一次重大突破,不仅将进一步巩固其作为国际金融中心的地位,也将在全球数字金融治理领域中树立‘东方标准’。”中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛称。

就上述《条例》对机构的影响而言,中信证券称,当地银行或将积极参与稳定币业务。在发行人资质端,商业银行具备资本及人才优势。全球大型商业银行,包括在港中资银行,具备突出的资本优势,在风险管理、合规及各类人才方面具备较强储备。此外,稳定币服务端,银行机构具备综合专业能力。综合来看,《条例》落地后,预计部分银行将积极参与稳定币相关的发行、交易、衍生业务等。

此前,香港金管局于2024年7月公布了首批“稳定币沙盒”参与机构,分别是京东币链科技、圆币创新科技、渣打银行、安拟集团和香港电讯。稳定币具体应用场景包括跨境支付、投资交易、零售交易等。

责编:战术恒

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