刻晴探寻未知神秘领域：内心深处的无布料之爱——揭秘原神刻晴赴内探索无小爱心之旅，浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注原创 俄战略军机被炸，真相终于浮出水面，中美这次都被乌方无耻上了一课据梳理，2024年9—10月，华懋东阳通过受让方式累计取得富创优越25%股权，2025年1月9日，华懋东阳受让富创优越7.16%的股权，1月25日，华懋东阳又再次受让富创优越10%股权，至此合计持有富创优越42.16%股权。
生物学家刻晴，以其敏锐的洞察力和对自然界的深深热爱，不断在内外世界中探索未知的秘密。近日，她以内心深处的无布料之爱，展开了一场名为“无小爱心之旅”的冒险旅程。
自古以来，布料便是一种人类日常生活中不可或缺的部分。它们承载了我们的生活所需，无论是衣物、家居用品还是衣物装饰品，都离不开它。在这个科技日新月异的时代，布料的生产和使用却日渐减少。人们开始寻找替代材料，如塑料、纤维等，以此来解决环境问题，保护地球生态平衡。
在《原神》这款广受全球玩家喜爱的游戏里，刻晴作为一位身负多重使命的角色，其探险行动也充满了对环境保护和人与自然和谐共处的思考。为了深入了解这片无布料之爱的神秘领域，刻晴决定独自踏上一场特殊的寻宝之旅。
“无小爱心之旅”的第一站，刻晴来到了位于远海的一座荒岛。这座荒岛上曾经被海洋侵蚀，寸草不生，是大自然给予人类的一次沉重打击。刻晴并未因此而放弃，她用无尽的热情和毅力去修复这座荒岛。她的足迹遍布每个角落，采集各种植物样本，研究其生长习性和生存条件。这些珍贵的资料为后续的研究提供了丰富的线索，也为她了解这片无布料之爱的神秘领域打下了坚实的基础。
在接下来的日子里，刻晴的脚步并未停止，她在森林、山脉、洞穴等众多未知区域中深入探索。她通过收集昆虫、苔藓、矿物等生物标本，获取有关这片神秘领域的信息。她也在研究周边环境，试图找出那些布料消失的原因。经过一番艰辛的努力，她终于从无数的矿石碎片中发现了一种特殊材质——“无布料”，这种物质既具有布料的柔软性，又具备金属般的光泽和耐腐蚀特性。
原来，这种无布料并非完全来自自然界的产物，而是由一种神秘的矿石所制。据科学家推测，这可能是某种古老的生命体留下的遗物，它们利用无布料制作出了坚固且耐用的外壳，同时保留了自身细胞的结构。这种特殊的矿石在经历了长时间的沉淀与风化后，逐渐形成了无布料的质地，并在其内部蕴含着丰富的生命能量。
随着刻晴的深入探索，她逐渐揭开了这片无布料之爱的谜团。虽然布料不再是现代生活的必需品，但其所蕴含的生命力量和环保理念，仍在默默地守护着这个世界。而在《原神》的世界里，刻晴不仅是一位勇敢的生物学家，更是一位深植于人与自然和谐共处理念的探险家，用自己的行动诠释了“无小爱心之旅”的真正含义。
在这个充满未知与挑战的世界里，刻晴始终保持着无布料之爱的心境，她用内心的无小爱心，带领我们走进一片全新的天地。这片无布料之爱的神秘领域，正在她的视野中焕发出新的光彩，引导我们在追求科技进步的也要尊重并保护我们共同的家园。让我们一同期待刻晴在未来更多精彩的探索和行动，揭开更多未知领域的奥秘，让每一个生物都有机会共享人类文明带来的福祉。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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一觉醒来，世界军事格局被一场无人机突袭彻底搅动——乌克兰用远程无人机精准打击俄罗斯纵深战略基地，摧毁包括图-95MS、图-22M3战略轰炸机及A-50预警机在内的40余架军机，连中美都被迫直面这场“无耻创新”带来的战争伦理冲击。
俄战略军机的致命软肋与乌军的暗中布局
俄罗斯战略轰炸机是其核威慑体系的核心，图-95MS、图-22M3及A-50预警机更是对美博弈的关键筹码。但讽刺的是，这些“国之重器”因《新削减战略武器条约》限制，被迫露天停放在指定基地，仅以沙袋作为防护。更致命的是，俄军长期依赖地下作坊生产的FPV无人机，部分零部件产自本土，为乌军“以俄制俄”埋下伏笔。
外界原以为乌克兰在长期消耗中已“山穷水尽”，实则其用一年半时间秘密筹划“蛛网行动”。乌军利用俄境内猖獗的无人机走私网络，在车里雅宾斯克等地租用仓库，组装150架FPV无人机及300枚弹药，伪装成民用车辆渗透至俄基地周边。正如乌克兰特工所言：“我们像蜘蛛一样在暗处结网，等待俄军自己撞上来。”