四川女子街头斗殴，BBB群情激昂，激烈场面引人关注，中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势泰柬就边境局势达成共识，双方军队将撤回至商定区域具体来看，不超过15亿元用于信息技术及合规风控投入，不超过10亿元用于另类投资业务，做市业务、财富管理业务分别拟投入不超过10亿元、不超过5亿元，购买国债、地方政府债、企业债等证券拟不超过5亿元，偿还债务及补充其他营运资金方面不超过15亿元。
《四川女子街头斗殴，BBB群情激昂：激烈场面引人关注》
近日，发生在四川省成都市的街头斗殴事件引起了广泛关注。据目击者称，这场斗殴源于一场BBB（社区互助团体）的活动。BBB成员们在街道上集结，情绪高昂、气势如虹，引发了一场规模宏大的街头冲突。
据统计，当天参与斗殴的人数超过50人，其中包括但不限于青少年、年轻人以及各种各样的社会人士。在冲突现场，双方队伍交锋激烈，打斗声震天动地，场面如同战场一般。双方队员采取了多种进攻和防守策略，拼尽全力争夺场地，场面一度陷入胶着状态。
在混乱中，一个名为“BBB女生”的女子脱颖而出，凭借其坚韧不拔的精神和高超的战术素养，成功化解了团队间的矛盾，将局势推向了一个新的高潮。她在战斗中展现出了极高的竞技水平和心理素质，不仅成功逃脱了敌人的追击，还通过巧妙的反击，逼迫对方不得不暂时停手。这一关键时刻，她的行为引发了围观群众的强烈反响和高度评价。
此次斗殴事件不仅凸显了四川女性群体的勇气与智慧，也反映了现代社会中邻里之间的信任和团结精神的重要性。在这个纷繁复杂的社会环境中，如何处理和解决人际关系中的矛盾和冲突，已经成为亟待解决的问题之一。BBB群的这一英勇表现，无疑为这一课题提供了宝贵的实践经验和启示。
这起事件也引发了公众对于社会道德和社会秩序的关注和讨论。许多网友对BBB女的行为表示敬佩和支持，认为她展现出的正义感和勇气传递出了一种积极向上的价值观念。但也有人指出，面对暴力和冲突时，不能忽视和平解决问题的重要性，呼吁相关部门加强社区管理和预防此类恶性事件的发生。
四川女子街头斗殴事件以其激烈的场面和鲜明的反差引起广泛关注，展示了社会多元性和人性化的魅力。同时也提醒我们，面对矛盾和冲突，需要理性应对，倡导以和平、理智的方式解决问题，维护社会和谐稳定。
来源： 研究 在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，我们还将经历3~4个月的过渡阶段，本期聚焦重点探讨这个阶段的环境和应对思路。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因；从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，在经过4~5月的极致演绎后，可能会出现波动。从应对思路来看，抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化，中国市场不久也会跟上；跨市场的均衡配置是另一条应对思路，港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。 中美贸易博弈在两国领导人通话后步入稳态阶段，外循环压力阶段性弱化后，接下来内循环的堵点会重新成为市场关注、讨论和定价的重心。从一些典型价格信号来看，一线城市二手房平均挂牌价持续回落，成交额也出现下滑；5月餐饮、快餐、咖啡领域的代表性品牌客单价继续全面下调；端午期间民航国内经济舱票价同比下降0.7%，相较2019年同期仍然下滑了11%；5月的制造业PMI当中原材料购进价格和出厂价格分项均继续下滑，出厂价格分项接近去年8月的低点；落地到具体行业层面，汽车主动降价去库、家电补贴退坡、电商补贴竞争加剧，近期人民日报等官媒也频繁发文提及反“内卷”，可见现实离今年政府工作报告提及的综合整治“内卷式”竞争的要求还存在一定距离。作为反内卷的关键一环，今年国务院发布修订的《保障中小企业款项支付条例》已于6月1日正式实施，新《条例》明确机关、事业单位从中小企业采购货物、工程、服务，自交付之日起60日内支付款项，明确规定不得强制接受商业汇票等非现金支付方式，并设立了一系列保护机制。条例的落实情况值得持续关注。 短期来看，美股龙头公司1Q25的核心经营指标依旧强劲，我们跟踪的样本公司当中核心经营指标加速的公司占比达到38%。不过，如果特朗普政府提出的减税法案落地，尤其是其中899条款（“对不公平外国税收的执行措施”）落地，可能会加剧市场对于美元信用的担忧。尽管美股依旧强劲，但美股强而美债弱的情形对全球大型资管公司而言已经开始影响到整体的组合回报，如果把标普500和长期美债价格指数（用iShares美国20年以上国债ETF）按照6：4去做加权，去年12月以来组合累计跌幅达到-3.3%；同期，如果同样按照6：4去加权MSCI中国指数和中证 （按美元计价），累计回报率达到+11.3%。换言之，投资中国资产（包含股、债）的整体美元回报率已经明显好于美元资产。今年不少美国养老金都面临资产配置审查，逐步减少对美元资产的依赖并寻求多元化投资策略是大势所趋，欧洲可能是长线资金加仓的第一站，之后是亚太。 当前小盘股相对大盘股的交易拥挤程度和估值偏离度均处于高位，中证1000、中证2000与沪深300的成交金额之比（MA5）分别位于2021年以来96.6%、98.5%的分位数水平，位于2015年以来85.9%、99.3%的分位数水平。根据对中信证券渠道的调研数据，样本活跃私募最近4期（5月8日当周至5月30日当周）仓位水平分别为77.3%、77.6%、79.8%和77.9%，在小票和题材轮动期间有一定加仓。市场在4~5月极致演绎小微盘和题材轮动的过程中，赚钱效应却逐步衰减，我们构建的交易损耗指标截至6月6日处于2015年以来31.5%的分位数水平，相较4月底87%、5月中旬41%的分位数水平持续回落。 在模型长文本和记忆能力快速提升的背景下，C端应用在朝着个性化的方向演变，用户体验、粘性不断提升，正在推动推理需求激增，微软、谷歌等客户的日均token调用量已经达到了数万亿级别，远超传统chatbot时代的负载水平。根据Visible Alpha的一致预期，从1Q25到4Q26，英伟达+AMD的GPU收入比博通+Marvell的ASIC收入将从7.4倍下降至5.7倍。美国AI链龙头公司1Q25业绩良好，CSP、应用、算力、服务器、供应链以及能源方面均普遍超预期，带动投资者预期上调。同期，A股相关AI板块则表现明显滞后，这可能与国内的宏观叙事和注意力在近两个月聚焦在医药和消费有关。北美AI供应链核心公司的估值水平非常合理，只要扭转算力使用放缓的预期，目前的位置仍然具备性价比。北美AI链大部分A股公司自年初至今回报为负，很多估值已经跌到了近半年来较低的分位数，AI芯片、光模块等板块的PE/PB分位数普遍低于50%，这是在半年报季抵御市场波动和宏观不稳定性最好的方向。国产链可能相对北美节奏稍微滞后，但参考DeepSeek的进度，这个时间差可能也就是3~6个月。三季度开始，预计国内应用和国产算力又有新一轮催化，首先可能会看到国内互联网大厂加码个性化AI（长文本+记忆），DeepSeek新模型的推出也有概率产生新的变化。 港股目前的成交依旧相对活跃，核心互联网龙头公司估值还在正常估值区间的中上水平。港股的资产质量也在出现系统性提升。除了现有的具备独占性的新经济龙头资产，A股公司赴港上市带来大批优质制造业龙头公司，18C制度更加吸引专精特新企业，美股中概股也有望加速回归。此外，港股市场去年以来其实已经率先积累了第一波赚钱效应。据中国证券报，第三方机构提供的数据显示，今年前五个月私募主观股票多头策略产品的平均收益率为6.84%，其中1189只产品实现正收益，占比为68.65%。而截至6月6日，公募主动型权益产品平均收益率为2.42%。主观多头私募的业绩明显好于公募整体，可能正是因为私募港股的配置权重较高（根据对中信证券渠道的调研数据，3月下旬样本私募约有50%仓位配置在港股），而公募在配置港股上仍然有相对较多的限制和障碍。在整体中国资产长期趋势向好的背景下，港股的牛市进程还在延续，若因海外市场波动而出现调整，将是良好的增仓时机。 中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果或经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期；特朗普政策侧重点超预期。 责任编辑：何俊熹
当地时间6月8日，泰国总理佩通坦在社交网站上发文称，她已与柬埔寨政府就边境局势进行讨论，并达成了有利局势的共识。
佩通坦表示，双方同意在冲突热点地区调整军事部署，以缓解紧张气氛并推动合作。双方将于6月14日通过泰柬联合边界委员会（JBC）机制继续磋商，同时在各层级继续对话，推动两国关系尽快恢复正常。