午夜霓虹下的神秘福利奇遇：深度解读午夜福利理论片中的秘密与奥秘，稳定币立法加速，中美在加密货币圈的新较量？原创 高考失败到底要不要复读？看看马云就知道，从落榜两次到中国首富为了诠释好这个表演难度极大的角色，黄晓明除了去慈善机构体验生活，还刻意增重30斤，把头发和眉毛打薄，戴上了假牙套，呈现出一个判若两人的黄晓明。
关于午夜霓虹下的神秘福利奇遇，这是一个充满好奇和魅力的话题。午夜，这个时间的夜幕降临，似乎隐藏着无数的秘密和奥秘，而这些秘密和奥秘正是午夜福利理论片所聚焦的中心主题。
午夜福利理论源于上世纪90年代初，随着市场经济的发展和社会对生活质量提升的需求日益增长，一种新的经济模式——夜间经济开始出现。这种新型业态主要包括各类娱乐场所、休闲设施以及夜间消费服务等，如夜市、酒吧、电影院、KTV、美容院、健身馆等，为人们提供了丰富的夜间生活选择，极大地丰富了城市居民的生活品质。
午夜福利理论的核心内容是通过提供各种夜间福利来吸引消费者，以期在夜晚期间实现商业利益的最大化。午夜福利的基本策略包括以下几点：
提供高品质的服务体验。午夜福利项目通常具备较高的艺术品味和独特的夜间特色，以满足消费者的审美需求和体验享受。比如，电影、音乐、餐饮、健身等娱乐类项目往往具有鲜明的艺术风格和专业的演艺团队，能够带给消费者独特的观影和听觉享受；美食节、主题活动等夜间消费活动也往往注重食品质量和文化内涵的挖掘，让消费者能够在享受美食的感受文化的熏陶和历史的沉淀。
打造独特的人文氛围。为了吸引消费者的目光，午夜福利项目往往会强调其蕴含的历史人文价值和现代生活理念，将历史文化与现代生活方式相结合，营造出浓厚的文化气息和舒适的人文环境。例如，一些高端酒店、咖啡馆或主题餐厅会聘请专业策划团队进行创意设计和空间布局，创造出具有历史文化底蕴的空间环境，让消费者仿佛置身于历史长河之中，进一步深化对品牌和产品的认知和认同感。
再次，提供个性化的情感关怀。午后，人们工作压力大，身心疲惫，这时候他们最需要的是放松和慰藉。午夜福利项目在提供基本的娱乐功能外，还会注重营造出温馨舒适的环境和个性化的服务体验，如按摩、SPA、私人订制等，让顾客可以在轻松愉快的环境中获得身心放松和情感愉悦。通过与明星的合作或者参与公益事业等活动，午夜福利项目还可以传递正能量，提升品牌的公众形象，引导消费者树立正确的价值观和消费观念，从而形成良好的口碑效应。
拓展多元化的盈利模式。午夜福利项目不仅包含传统的商业盈利手段，还引入了一些创新的运营模式，如会员制度、共享经济、跨界合作等，以适应不断变化的市场需求和消费者行为。如，一些夜间娱乐项目推出在线预订系统，消费者可以通过手机APP提前预约，实现线上线下的无缝对接，大大提高了企业的市场竞争力；一些夜间消费服务项目还尝试采用共享经济模式，如将闲置空间、设备资源进行整合利用，让夜间成为共享经济的重要载体，有效提升了经济效益和社会效益。
午夜霓虹下的神秘福利奇遇是一种既有趣味性又富有哲理性的经济现象，它通过提供优质的服务体验、打造独特的人文氛围、提供个性化的情感关怀以及拓展多元化的盈利模式，成功地吸引了消费者的眼球，创造了大量的夜间经济收益，并促进了城市的经济发展和社会进步。对于午夜福利理论片而言，深入探讨这一主题，不仅可以更全面地展现午夜福利的独特魅力和实际价值，而且也有助于我们更好地理解现代社会中夜间经济的本质特征和发展趋势，为未来的工作和生活带来更多的启示和思考。
头图由豆包生成，提示词：加密货币 香港
2008年中本聪发表《比特币：一种点对点的电子现金系统》，在金融危机爆发之际比特币降生，而后一场对去中心化计价与清算机制的探索从未停歇。
然而，最终完成“点对点支付”宏大愿景的并非比特币，而是与美元美债强绑定的稳定币。
2014年，泰达（Tether）发行的稳定币USDT在欧洲加密圈诞生，它以“一美元一代币"为核心逻辑，通过链上可编程合约与链下百分百资产储备的结合，让加密圈第一次拥有了相对稳定的记账单位。但USDT透明度不足、审计缺失、银行关系不稳定，受到越来越多的质疑。
由全球第二大稳定币USDC（美元币）的发行商Circle Internet Group, Inc.（下称“Circle”）和Coinbase在2018年联合推出的USDC横空出世，满足了加密世界对“合规、透明、安全”的稳定币需求。Circle也于6月5日在纽交所上市。
2025年无疑是稳定币的大年。美国《引导和推动美国稳定币国家创新法案》（又称GENIUS法案）落地，中国香港特区政府立法会通过《稳定币条例草案》，比特币等加密资产经历了前几个月的暴跌后也有所反弹。
不难发现，美国和中国香港地区的立法都为稳定币的发展奠定了基础，尽管中国内地禁止加密货币交易，而且未来成功的稳定币必须与国际主流货币挂钩，但 香港特区的尝试无疑迈出了勇敢且坚定的一步，未来合规稳定币的体量会越来越大，稳定币或将重塑加密货币圈的格局，更重要的是可能会重塑全球货币体系的格局。
稳定币迈向主流
什么是稳定币?不同于比特币，稳定币的发行人需要储备一定的真实资产，例如本国或外国的法币，或是美国短期国债等安全资产，每发行1美元稳定币在分布式账本上交易，就需要有1美元等值储备，这就能保证稳定币不会出现滥发，持有人也可以随时向发行人赎回储备资产。
从这一角度而言，稳定币似乎和传统法币没有任何区别。但稳定币的拥护者的观点是，稳定币仍然存在去中心化系统，这就保留了一些优势如： 有限匿名、难以篡改、支付组织不能随意除名等，更重要的是，去中心化的点对点交易，天然是一种便捷的国际支付结算机制。
近几年来稳定币的风险不断被提及，因此稳定币的相关立法实则顺应全球潮流。
回顾近几年稳定币的风险事件，即使是全球最大稳定币（USDT）发行方Tether也存在类似担忧，主要是USDT挂钩资产价值的不确定性。
USDT宣称与美元1：1挂钩，若储备资产中包含其他风险资产，在市场波动时，这些资产价值可能下跌，使USDT难以维持与美元的固定汇率。
再有就是2023年3月美国硅谷银行倒闭，恰好稳定币USDC的发行方Circle 有33亿美元的现金储备存放在硅谷银行，消息引发市场对USDC流动性和稳定性的担忧，大量用户赎回USDC，导致USDC价格一度跌至0.87美元/枚，出现短暂脱钩，后续引入新的流动性才重新恢复稳定挂钩。
而汇率与利率风险在储备资产与发行币种不匹配时放大。加密资产、商品资产等抵押稳定币，则更是存在稳定性的问题。
早期因担忧金融稳定与犯罪风险，美国财政部曾反对稳定币发展。但2025年特朗普政府调整政策，通过《GENIUS法案》将稳定币定位为支付工具，要求发行商必须持有美债并接受联邦监管。
这一转变背后既有加密行业游说力量的推动，也反映了美国意图通过美元链上化巩固货币霸权的战略考量。美国财长贝森特公开表示，一旦通过这个稳定币法案之后，那美国潜在地可以创造2万亿额外美债的购买规模。
作为亚洲金融中心的中国香港，于2025年5月通过《稳定币条例草案》，要求发行机构缴纳2500万港元保证金并实现1：1港元抵押。其战略目标包括构建跨境支付备选方案（以应对SWIFT体系潜在风险）和通过真实资产上链吸引全球资金投资中国优质资产。
香港探路加密时代
美国Genius法案的重点是——稳定币发行者必须要有100%的储备金，港元仍然挂钩美元，因而香港推出港元稳定币，此举既保障了港元联系汇率制度的稳定，但也做出了差异化，为香港打造 亚洲数字资产枢纽奠定制度先机。
5月时，香港特区政府表示，欢迎立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度。从三年前起，香港特区政府就开始关注稳定币，邀请业界和公众就有关的监管模式提出意见。
特别是2022年TerraUSD的崩盘事件后，各地监管机构都开始意识到，稳定币市场的有序发展，需要清晰且明确的监管框架。
对稳定币实施监管，这背后主要有几个政策目的考量——
首先，明确的监管框架可有效应对法币稳定币对货币与金融稳定构成的潜在风险。稳定币在资本跨境流通、反洗钱等方面可能对传统金融体系带来新的挑战，通过施加监管可有效化解其中风险；
其次，为法币稳定币用户提供足够的保障。避免类似TerraUSD这类的事件再次发生给投资者造成损失；
还有，要维持香港的国际金融中心地位。
这一监管政策顺应了全球主流趋势，与美国GENIUS法案、欧盟MiCA法案等国际监管标准相呼应，有助于巩固香港作为国际金融中心的地位，增强对全球Web3项目和人才的吸引力。
事实上，我国 香港始终在探路加密资产。紧随美国步伐，香港在 2024年就推出比特币ETF。不过香港比特币ETF的最大问题在于流动性欠佳，同时交易手续费仍相对偏高。
不过，这无疑是为未来的大生态蓄力。在未来，稳定币的法币挂钩属性也有助于投资者在传统货币与加密资产之间更便捷地转换，增强虚拟资产现货ETF的二级市场流动性。
不过，当前各司法管辖区对稳定币的监管框架尚未统一，如美国在国会推进GENIUS法案，拟对非金融机构发行稳定币设限；欧盟MiCA则要求发行商满足资本与治理标准；香港的《稳定币条例草案》则要求最低缴纳2500万港元的资本金，并且在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都必须申领牌照，这或涉及跨司法辖区的监管合作，最终的监管可落地性也存在不确定性。
三个司法辖区在具体的监管要求上存在差异，这也会增加稳定币在全球的业务扩展的阻力。
稳定币第一股问世
在立法加速推进的同时，稳定币第一股上市了。
Circle表现惊艳。6月5日，稳定币“第一股”Circle在美上市首日收涨近170%，报83.23美元，远高于此前给出的IPO发行价31美元，盘中一度飙升235%，该股股价在6日再涨约24%，引发市场高度关注。据笔者了解，众多海外机构抢先认购Circle的IPO，并在上市首日就获利了结。
相较于全球最大稳定币USDT发行商Tether，Circle的最大优势就是合规透明。随着美国GENIUS法案落地，未来合规稳定币的体量会越来越大，Circle需要把握先发优势。
当前，USDC流通量超过610亿美元，USDT约1500亿美元，但去年USDC体量增长了40%，远超USDT的10%。
目前Circle的盈利模式颇为简单，即“ 吃利息”。2023年Circle净利润约2.68亿美元，2024年净利润约1.56亿美元。每一枚发行的USDC都有1美元的法定货币储备支持。
Circle将这些储备金存放于安全的短期资产中，例如美国银行存款和由贝莱德管理的短期美国国债基金，在高利率环境下可产生可观的利息收益。
根据招股书数据，2024年Circle总营收约16.76亿美元，其中99%（约16.61亿美元）来自USDC储备产生的利息收入。可见，除了交易量（进入USDC的总资金），Circle的利润与美元短期利率具有极高的关联性。
事实上，这两年是公司集中盈利的阶段，此前的2019年则净亏损约1.79亿美元，主要因为当年出售旗下交易所Poloniex造成一次性损失。Circle之所以IPO，不仅仅是因为投资方的退出诉求，也因为其作为合规稳定币发行商具备IPO的资质。
相对而言，最大稳定币USDT的发行商Tether反而因为不透明、不合规无法IPO。
大涨后Circle并不算一个有性价比的标的。截至6日，Circle收盘价为107.7美元，结合其2024年全年实现的净利润约1.56亿美元（2024年加密货币交易所Coinbase的净利润高达25.8亿美元，PE不高于30倍），总股本为2.23亿股，可以测算得出EPS约为0.7美元，由此计算出的PE（市盈率）超过了150倍。近几年，Circle盈利并未实现翻倍增长，即使未来稳定币大扩容，Circle的市场份额变化也存在不确定性。
具体而言，当前，USDC是合规稳定币中规模最大的，由于网络效应的存在，新发行的合规稳定币反而不具备优势，USDC具备较强的竞争力。
但是，稳定币业务的盈利能力和规模息息相关，USDC的市场占比已从2022年初的35%降至目前的不到20%，而USDT的占比超过70%，原因包括：Circle严格合规，限制了部分用户使用（如受制裁国家）；USDC偶尔在链上出现脱钩事件，如硅谷银行（SVB）危机时短暂跌至0.88美元。因而不难理解为何不少机构投资人在上市当日选择获利了结。
未来货币格局或重塑？
当然，看事物要看未来，之所以Circle被给予超高估值，是因为有预期可炒。
具体而言，合规稳定币将成为连接传统金融市场和加密货币市场的重要桥梁，将进一步降低传统资金进入加密货币领域的成本，推动加密货币行业走向主流大众。
这可以从两个维度理解。
首先，稳定币可以重塑当前以代理行和清算行关系为基础的跨境支付格局。
目前国际清算体系以分布在全球各地区、各时区的银行为前端，后端是以各国主要的本国货币跨境清算系统（如美国的CHIPS，即美元跨境清算系统）和各国统一共享的国际电讯系统（如Swift系统）构成的完整清算系统。
跨境支付依赖银行账户进行，但合规稳定币的出现和推广，将使得跨境支付脱离银行账户体系，用户基于Token钱包范式，在区块链网络上即可完成跨境支付。后者在流程周期、费用成本上均具备一定的优势。
此外，稳定币也将进一步推动挂钩货币的国际化程度。
稳定币相较于其他电子货币，更具普惠性和网络性。这是由稳定币本身的性质决定的，稳定币本质上是M0（如现金）的数字化，而其他电子货币本质上是M1或M2（如银行存款）的数字化。
M0的特点体现在两个方面（正如现金），即交易的 自由性和交易的 匿名性。基于这两大特性，稳定币更容易在全球被推广使用，正如现在的USDT和USDC，全球任何一个人可以在任何时间和地点，只需要有网络，就可以持有稳定币并随时给不知名的第三方转账，不需要任何金融基础设施的支持。
这个高考到底重不重要？或者说考一个名牌大学到底重不重要？那我们来讲一个人物，大家可以感受一下 —— 谁？马云。很多人可能不知道，马云前后三次参加了高考，三次！每一次都是因为什么？因为数学成绩非常 “棒”。第一次马云高考的时候，数学成绩应该是 0 分或者 1 分，基本上是放弃那种；然后后面第二次好一点，第三次他才好不容易数学考了几十分，最终是凭借着英语单科接近满分的成绩，被杭州的师范学院给破格录取了。后来，因为他的英语实在太出色，他才被大学破格留下来任教，成为了一个大学老师。
那么我们纵观马云的发展经历，你会发现：哎，马云不是名牌大学毕业的。其实在中国目前的这一波顶级大佬里面，不是名牌大学毕业的或者不是海归的，其实少之又少。我们熟悉的：刘强东，李彦宏是海归，而且是正儿八经名校（国内也是名校，在美国留学也是名校），回回国之前他已经在美国是一个技术专家；搜狐的张朝阳也是名校毕业，麻省理工博士（没记错应该是博士后）；携程的创始人、也是红杉中国的创始人沈南鹏，他也是美国回来的博士；还有王兴，他曾是北大的；像马化腾，他至少都是深圳大学的；网易的丁磊，电子科技大学也是名牌学校。基本上你能说出来的这一波，都是名牌大学毕业的，马云是一个例外。
那么我们这么一看，其实高考好像还是蛮重要的，因为你看基本 95% 以上的大佬，他们都是顶级大学毕业的，也就是说高考考进一个名校还是蛮重要。但是马云为什么可以逆袭？他没有考上名牌大学，他为什么可以逆袭呢？
那我们得讲一讲马云的个人经历。马云从很小的时候，他就非常喜欢英语，他这个人对英语是几乎狂热。很小的时候，他就只靠着自己听那个收音机，然后自学英语；当时杭州西湖有很多外国游客，他就自发去游西湖，给游客当导游 —— 当导游一方面是为了给杭州做一点贡献，另外一个就是培养自己的英语口语的语感。所以，他到高考时候，他的英语已经相当好了，所以他每一次高考，英语都成绩非常好。
但是，他是一个…… 大家去看，生活中很多人有一个特别突出的特长，可能会有很多方面都不太行，很偏执。像最近北大韦神就很典型，大家可以看一下，他就是一个很特殊的人才，数学方面真的是天赋异禀（奥赛多年来少数可以拿到满分的人），但是你一看就知道，他的生活自理能力还是比较差的 —— 偏执，这些天才都是偏执的，马云就是这样的人。