穿越无垠无人区：探索二卡三卡四卡的神秘密码，银行股持续上扬！可转债频现强赎，资本补充再提速【理财】现金管理类产品收益优势不再？你的活钱管理该升级了！变化莫测的市场，魔幻时代的重启，“求稳”便成了房企的头等大事。
生物学家们在古老的传说和未知地域中不断寻找着人类历史的痕迹。其中，一次跨越无垠无人区的探险旅程，对解读二卡、三卡和四卡这三种神秘密码产生了深远影响。
二卡，又称二进制卡，它最早源于19世纪末和20世纪初的电信行业。二进制是计算机科学中的基础概念之一，它采用0和1两个数字来表示数据，这种数字化的方式使得信息存储、处理和传输变得更为便捷。二卡因其独特的双极性设计，无论是在微波炉、洗衣机还是冰箱上都能正常工作，其工作原理就是通过改变二极管的电流状态，从而实现不同电平的切换，从而达到数据交换的目的。
三卡，也称为三重或三元组卡，是基于二卡的一种加密方式，它将原始的数据分为三个部分进行编码和解码。例如，一个人的名字通常被编码为一个由“王”、“李”和“张”组成的字符串，然后用不同的密钥（如“王”的密钥对应密码“W”，“李”的密钥对应密码“L”，“张”的密钥对应密码“S”）对其进行加密和解密。这种方式的优点在于可以实现更高的安全性，因为同一个名字可能会有不同的密钥组合，大大增加了破解难度。
四卡，则是一种更高级别的密码系统，它结合了二卡、三卡和单卡的优点，并且更加复杂和安全。四卡通常采用多种加密算法，如RSA、ECC、AES等，这些算法既可以确保数据的安全传输，又能够保证数据的完整性和私密性。例如，一个包含多个个人数据的信息包可能需要使用四种不同的密钥（“王”的密钥对应密码“M”，“李”的密钥对应密码“L”，“张”的密钥对应密码“S”，“赵”的密钥对应密码“Z”），而且每一组密钥都会被分别加密并发送到目标设备，以便于接收方验证其完整性。
在这次探险过程中，科学家们发现了一种名为“二卡三卡四卡密码”的神秘密码系统。这是一种复杂的密码组合，它包含了传统的二卡、三卡和四卡加密方法，但又加入了一些创新的元素，比如通过模拟生物体的生理过程（如心跳、呼吸和消化）来实现数据的加密和解密。这种方法不仅保证了数据的保密性，还有效地提高了数据传输的安全性，因为它不仅可以防止直接密码的泄露，还可以避免因物理攻击导致的数据丢失或损坏。
这次探险揭示了二卡、三卡和四卡密码的多重特性，以及它们在现代科技和社会生活中的重要应用。虽然这只是对一种密码系统的初步了解，但我们相信，随着信息技术的发展和人们对信息安全需求的提高，二卡、三卡和四卡密码将会继续发挥更大的作用，引领我们开启更多未知的冒险和挑战。而这些密码，就像无形的锁链，将连接起人们的生活、工作和交流，为我们创造一个更安全、更智能的世界。
银行股“喜人”涨势延续，6月12日，青岛银行、南京银行等多股涨幅居前，与此同时，银行可转债市场频现“强赎回”潮，南京银行、杭州银行在近期触发强赎条款，成为年内银行资本补充提速的缩影。此前，银行可转债因股价破净、转股溢价率高导致转股率偏低，常以到期赎回收场，而当前银行股的持续上扬激活了强赎机制。在分析人士看来，在银行股估值修复与政策支持共振下，可转债强赎不仅助力银行资本补充再提速，更有望优化财务结构，为行业中长期发展注入动能。
银行股继续走强
6月12日的A股市场中，银行股再度展现出强劲的走势，多只银行股股价上扬。青岛银行、西安银行、南京银行等银行股价涨幅居前，表现亮眼。
截至收盘，42只上市银行股中，有34只股票出现上涨，青岛银行以3.5%的涨幅领涨，其次是西安银行和南京银行，分别上涨3.08%和2.63%。此外，江苏银行股价创历史新高，并已实现五连涨，涨幅达2.29%。杭州银行、成都银行也分别上涨1.77%和1.66%。
资金流向方面，来自Wind数据显示，6月12日，银行股行业主力资金净流入额为9.88亿元，其中农业银行净流入资金最多，达1.78亿元，其次是平安银行和江苏银行，分别净流入1.59亿元和1.53亿元。
自2025年以来，银行股表现强劲，展现出显著的估值修复和高股息配置价值。银行股的强势表现主要得益于高股息红利属性、宏观政策支持以及板块估值修复等因素的推动。从基本面来看，虽然一季度银行业净息差进一步收窄至1.43%，但部分银行的净息差表现已出现企稳现象。货币政策方面，非对称性降息政策的实施，存款降幅大于贷款、中长期存款降幅大于短期存款，有助于银行维持息差稳定。此外，人民银行通过公开市场操作等手段，合理调控市场流动性，确保银行体系资金的稳定，为银行经营创造了良好的货币环境。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，从当前上市银行股的表现来看，整体呈现出稳健上涨的趋势。短期来看，越来越多追求高分红派息的机构资金开始配置银行股，推动其股价稳步上升。从中长期角度看，国家相关政策持续支持银行做大做强，通过推动银行兼并重组和数字化转型，促使不良贷款出现结构性下降。同时，我国整体经济展现出中长期稳健向好的发展趋势。综合短期与中长期因素，银行股未来依然值得期待。
多银行可转债触发“强赎回”
随着银行股的持续走强，银行市场可转债强赎回现象频繁发生。近日，南京银行发布公告称，5月13日—6月9日，该行股票价格已有15个交易日的收盘价不低于“南银转债”当期转股价格8.22元/股的130%（即10.69元/股）。据相关约定条款，该行决定行使对“南银转债”的提前赎回权。
5月底，杭州银行也发布关于提前赎回“杭银转债”的公告指出，该行股票自4月29日—5月26日期间已有15个交易日的收盘价不低于“杭银转债”当期转股价格11.35元/股的130%（含130%，即不低于14.76元/股），根据相关规定，已触发“杭银转债”的有条件赎回条款。
更早之前的1月，苏州银行公告称，自2024年12月12日—2025年1月21日，该行股票价格已有15个交易日的收盘价不低于“苏行转债”当期转股价格6.19元／股的130%（含130%，即8.05元／股），已触发“苏行转债”的有条件赎回条款，成为今年首只触及强赎的银行转债。而成都银行亦在年内完成可转债强赎。
此前，受股价长期破净、转股溢价率高企等因素影响，银行可转债转股积极性普遍不足，大量转债最终以到期赎回方式退出市场，这一情况显著削弱了可转债对银行核心一级资本的补充效能。而当下，随着银行股股价持续走高，可转债触发强制赎回条款的条件更容易达成。
对于银行而言，可转债提前赎回一方面可推动投资者将可转债转换为股票，增强银行的资本实力；另一方面，提前终止债券存续状态能减少利息费用支出。
王红英进一步指出，今年以来，由于许多银行触发了可转债强赎回的条件，主要原因是相关银行股价上涨，从而激活了此前发行的可转债条款。这使得原本的可转债直接转化为一级资本，注入到银行中，尤其是对一些上市的中小银行而言，这一变化有效增强了资本实力，为银行进一步发展提供了坚实的资本基础，有助于推动未来盈利能力的持续增长。当前，在政策鼓励和经济环境逐步改善的背景下，越来越多的投资者倾向于配置银行股，使得银行资本补充进程不断加快，规模化投入趋势明显。
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金融投资报记者 吉雪娇
随着存款利率的不断调整，理财市场也迎来“连锁反应”。部分投资者转而选择现金管理类产品等活期理财产品，作为打理流动资金的主要方式。
截至目前，现金管理类和固收类产品仍是理财产品的绝对主力，但值得留意的是，随着现金管理类产品收益优势收窄，最小持有期型、日开型等活期理财产品亦受到青睐。
制图：文宛
01 现金管理类产品收益呈下滑态势
5月，银行理财规模继续保持高增长。国信证券数据显示，5月末理财产品存量规模31.3万亿元，环比上月回升0.5万亿元。其中现金管理类和固收类产品仍是理财产品的绝对主力。