揭秘神秘的91xxxxx：探索其背后的历史与现代意义，美国财政部祭出“QE替代方案” 百亿美债回购创纪录财通资管FOF双星近两年、近一年业绩稳居同类前十2012年9月，昔日“公募一哥”王亚伟创办的千合资本正式成立，公司发行的首只产品“昀沣”，以2000万元的认购门槛、2.5%的固定管理费率和高达20亿元的首发规模，一口气刷新了当时私募业的三大纪录，显示出明星基金经理“公奔私”以后强大的市场号召力。随后几年千合资本继续一路高歌猛进，据公开资料，巅峰时期该公司的管理规模一度达到300亿元。
关于神秘的91xxxxx，这是一个被广泛讨论的话题，涉及到历史、文化、科技等多个领域。由于信息的缺乏和多角度的研究视角，我们对它的了解仍然停留在初步阶段。
从历史上看，91xxxxx是二战期间纳粹德国的一个秘密代号，代号由“Sternschild”（星辰之子）和“Rumors of War”（战争谣言）两部分组成。这个代号代表了纳粹德国在二战初期制定的一系列战略计划和战术行动，旨在对抗盟军的空中力量，并通过欺骗和误导来建立自己的优势地位。
从现代角度看，91xxxxx不仅是二战时期德国军事实力的重要体现，也反映了全球范围内的信息安全问题和社会信任危机。随着大数据、人工智能等先进技术的发展，密码学、网络攻击等领域面临着前所未有的挑战。而91xxxxx作为德国二战期间的秘密代号，其复杂性和隐蔽性使得破解其密码的难度极高，不仅需要深厚的数学和密码学知识，更需要独特的思维方式和策略。这提醒我们在面对各种安全威胁时，不仅要注重技术层面的防范，更要关注社会心理因素的影响，增强公众的安全意识，提升网络安全的社会基础。
91xxxxx还揭示了二战中德国对于情报的重视程度和保密政策的严密性。纳粹德国对敌我情报的收集和分析贯穿整个战事过程，包括对盟军的监视、预测和反击。这种高度的情报敏感性无疑给国际间的信息流通带来了巨大的压力，同时也为后续的研究提供了宝贵的参考资料。
91xxxxx作为历史与现代之间的一座桥梁，为我们理解二战的历史进程、现代信息安全格局以及人类文明的演变轨迹提供了重要的启示。它告诉我们，在信息化时代，如何利用先进的信息技术进行情报搜集、分析和传递，如何构建有效的国家安全体系，以及如何平衡科技进步与社会伦理的关系，都是当今世界亟待解决的重大课题。
神秘的91xxxxx不仅仅是一种军事秘密，更是一个深刻的历史反思和现实警示。通过对这一代号的研究，我们可以更加深入地理解二战时期的国际关系格局，深化对现代社会信息安全挑战的认识，从而推动我国乃至全球的国家安全和文明进步。在未来，我们需要继续挖掘和研究91xxxxx所蕴含的深层次历史内涵，以此为基础，进一步深化对信息化时代的国家安全管理、科技伦理等问题的探讨，以期为维护全球和平稳定和人类命运共同体建设作出新的贡献。
4月14日，当“特朗普解放日”后美债收益率狂飙之际，市场猜测外国可能在抛售美债维稳本币汇率，加之2万亿美元基差交易平仓的连锁反应，美国财政部长贝森特现身彭博电视安抚市场。访谈中他透露每周与美联储主席鲍威尔共进早餐，更撂下狠话：“若美联储不作为，我将亲自出手。”手握“政策工具箱”的财政部，其杀手锏正是“扩大美债回购”（变相量化宽松托市）。
六周后的今天，面对30年期美债收益率逼向5%的危险水位，坐视不管的美联储终于逼出了财政部的大动作。
当地时间周二下午两点，财政部公布了最新美国国债回购操作结果——虽然这类操作自2024年4月起已每周常态化，但本次100亿美元的回购规模创下历史纪录，被市场视作“精简版QE”（类似美联储的永久公开市场操作，亦如上市公司股票回购）。
从过去一年的美债回购规模走势图可见端倪。
尽管本次回购美债期限较短（2025年7月15日至2027年5月31日到期），但更重磅的还在后头：周三美国财政部将针对2036-2045年到期的10-20年期债券实施20亿美元回购，规模较5月6日操作直接翻倍。要知道上次出现如此量级的美债回购，还是4月中下旬美债暴跌、鲍威尔神隐之时。
金融博客零对冲感叹道，这不禁令人质疑：当政治化的美联储（敢在大选前两月降息，却在核心PCE跌至疫情低谷时装聋作哑）持续缺席，贝森特是否终于被迫接管美国国债市场？耶伦主导的“激进发债”策略（2023-2024年主旋律）会否就此让位于“贝森特式激进回购”，直到美联储有所作为？
今年一季度，随着权益市场整体回暖，FOF基金整体业绩稳中有升，表现可圈可点。Wind数据显示，截至一季度末，债券型FOF、混合型FOF、股票型FOF近一年回报中位数分别为2.85%、5.70%、2.98%。
分不同类型基金来看，债券型FOF近两年、近一年收益率排名前十的基金中，财通资管旗下两只FOF基金均位列其中。其中，财通资管通达稳利3个月持有A和财通资管通达稳健3个月持有A近两年收益率达6.60%和6.49%，同类排名前四与前五，近一年收益率亦均位列同类前十。
表：债券型FOF基金近两年收益率排名前十
表：债券型FOF基金近一年收益率排名前十
数据来源：Wind，[1] 截至2025.3.31
具体来看，一季度，财通资管通达稳利3个月持有期债券发起式(FOF)A 在665只业绩满两年的FOF中，盈利能力优秀；财通资管通达稳利3个月持有期债券发起式(FOF)A在856只业绩满一年的FOF中，盈利能力良好，抗风险能力良好。从管理人维度看，财通资管在74家有两年FOF管理经验的基金管理人中，盈利能力优秀。
回顾最近一个季度的投资，财通资管FOF基金经理罗少文表示，从宏观维度审视，今年一季度整体宏观环境出现一定修复，需求端的消费领域以及生产端的服务业生产领域表现较为突出。债券资产投资方面，一季度债市波动较大，在债券配置上以交易策略为主、票息策略为辅，积极捕捉市场错误定价带来的机会。他认为，货币政策有望以更为积极的姿态发挥作用，目前各债券品种的绝对收益都处于历史较低分位区间，费率较低的基金或将是未来重点关注的投资标的。
权益资产投资方面，罗少文分析认为，当前政策的底层逻辑已发生显著转变，中央加杠杆的政策空间被明显打开，货币政策预计将延续宽松基调。随着十年期国债收益率的下行，中证红利股息率与十年期国债收益率之间的差值已经来到历史较高分位水平，两者价差或进一步拉大，罗少文提出，后续可以择机加大对相关资产的配置力度，持续优化投资组合结构，力争提升整体投资回报。
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