探索璀璨王朝历史：帝王导航——揭秘古代宫廷权力与智谋的奥秘引擎，沪银期价创历史新高月涨近300元 资金沉淀逼近390亿元居商品期货第三美债市场面临三重风险四年前，美国杜兰大学科学工程学院的王玉平教授还在苦恼毕业生扎堆前往“工业界”，选择留在学界做研究的聊聊无几。现在，这一情况已经发生反转。
初中时期的历史课本中，我们常常被描绘出那些威严雄壮、英姿勃发的皇帝形象。他们挥舞着权杖，引领着整个国家走向繁荣昌盛。在这些辉煌的历史长河中，无数的宫廷决策者凭借着智慧和勇气，扮演了至关重要的角色。他们的行为、决定和策略，无疑构成了中国古代宫廷权力与智谋的神秘引擎。
让我们聚焦于中国古代的君主制度。从秦始皇开始，中国经历了长达2000多年的封建社会。在这漫长的时间里，皇帝作为国家的最高统治者，拥有至高无上的权威。他的权力来源于对领土的控制和对人民的影响力。而他们的智谋则主要体现在以下几个方面：
1. 有效的治理方式：皇帝需要通过制定详细的政策和法律来管理国家。在这一过程中，他们不仅需要考虑国内的政治稳定和经济发展，还需要考虑到对外战争和文化交流等方面的问题。这种全面的治理方式，往往需要君主具备深厚的知识背景和广泛的视野，才能做出明智且符合时代需求的决策。
2. 建立强大的政治架构：皇帝需要构建一个严密的政治体系，以确保权力的有序传递和有效执行。这包括设立中央集权政府、设置官员机构、选拔人才等关键步骤。一位优秀的皇帝通常会重视权力平衡和监督机制的建立，以防止内部权力斗争和腐败现象的发生。
3. 强大的军事力量：作为国家的象征和领导者，皇帝需具备强大的军事实力。在争霸战争和维护领土完整的过程中，皇帝往往是战场上的指挥官和战略家。他们不仅要具备卓越的军事技能和战术智慧，还要善于运用各种战略手段和战斗策略，有效地打击敌军并取得胜利。
4. 灵活的外交政策：随着全球化的进程，皇帝也需要积极开拓国际关系，与其他国家进行贸易往来和文化交流。这就要求他们在处理国际事务时，既要尊重他国的文化传统和价值观，又要采取灵活开放的态度，实现双方的互惠互利和和平共处。
5. 心理素质和道德品质：作为一位有血有肉的个体，皇帝的情感和道德品质也影响着他的决策和行动。在面临重大危机或者个人利益冲突的时候，他们需要保持冷静、理智和忠诚，以维护国家的利益和社会的稳定。
尽管中国的封建社会历经千百年风雨沧桑，但始终不变的是那些掌握权力和智谋的宫廷决策者的身影。他们是国家兴衰的推动力量，是历史舞台上闪耀的璀璨明珠。通过对这些人物事迹的研究和解读，我们可以深入理解古代宫廷权力与智谋的奥秘引擎，从中汲取智慧和教训，为现代社会治理提供有益借鉴。我们也期待未来能够看到更多的新兴学者和专家，通过对古代宫廷决策者的研究和探讨，揭示更为深层次的历史真相和人性光辉，为我们更好地认识和传承中华民族的历史文化贡献更大的力量。
6月份以来，国际白银价格走势强劲，推动国内沪银期价持续攀升。沪银期货主力7月合约已创出历史新高，月内大涨近300元/千克。数据显示，沪银总沉淀资金已逼近390亿元，较月初增长约60亿元，成为商品期货资金量排名第三的品种。
沪银期价创历史新高
沪银主力7月合约价格突破8800元/千克关口，刷新该合约上市以来新高。截至目前报收于8808元/千克，较月初的8520元/千克大涨近300元/千克。国际市场方面，伦敦现货白银突破36美元关口，最高录得36.263美元/盎司，创2012年2月以来最高水平。纽约商业交易所白银期货主力7月合约同步走强，创出自2012年2月份以来新高。
在国际白银价格强势上涨的带动下，国内沪银期价走出一轮强势行情。6月6日当日，沪银主力合约日内大涨超4%，涨幅扩大至4%。这一表现在商品期货市场中格外亮眼，显示出白银作为贵金属的强劲走势。国际现货白银今年迄今累计涨幅约24%，与黄金今年迄今的涨幅相当。
资金沉淀规模持续扩大
文华财经最新数据显示，目前沪银总沉淀资金已逼近390亿元，较月初的330亿元增长约60亿元。这一资金规模仅次于沪金的930亿元、沪铜的403亿元，位居商品期货第三位。作为黄金的补充避险资产，白银同样受到资金的持续青睐。
今年以来沪银总沉淀资金呈现稳中有增状态，年初总沉淀资金量仅为180亿元，一季度末涨至270亿元。目前距离400亿元大关仅一步之遥，显示出市场对白银期货的关注度不断提升。与纯粹的货币属性黄金不同，白银具有双重属性，既是金融资产，也是工业原料。作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色，特别是太阳能电池板制造的核心材料，需求持续增长。
白银的工业属性为其价格上涨提供了坚实的基本面支撑。近期美国公布的多项宏观数据表现不佳，市场对美联储降息预期迅速发酵，对白银和铂金等工业属性更强的贵金属产生了利好驱动。全球最大白银ETF持仓较上日增加120.16吨，当前持仓量为14672.53吨，反映出机构投资者对白银的配置需求。
■韩昱 近期，美债市场频现异常波动。Wind资讯数据显示，截至6月6日收盘，10年期美债收益率再次突破4.5%关口，报收4.506%，单日上涨幅度高达2.64%。 美债一般被视为全球无风险利率基准，10年期美债还有“全球资产定价之锚”之称，美债收益率上行通常会导致风险资产估值承压。5月中下旬，美债（尤其是长端美债）就一度遭到抛售，收益率飙升，直接引发了美国“股债汇”三杀的局面。 笔者认为，美债市场当前仍面临三重风险，或将持续承压。 首先，市场对长端美债缺乏信心，长端美债仍面临抛售压力。 往前回溯，5月21日美债收益率飙升，直接“导火索”是当日美国20年期国债拍卖表现创五年最差，这样的拍卖结果反映出市场对美债的需求走弱、信心缺乏。同时，美债收益率曲线近期也一度出现异常，20年期美债收益率与30年期美债收益率出现倒挂、5年期美债收益率和30年期美债收益率利差目前不到100个基点，都反映出市场对长期限美债的不看好。不少机构甚至直接喊话“逃离30年期美债”，比如“新债王”Jeffrey Gundlach管理的基金公司DoubleLine Capital建议，对30年期美债，要么尽量回避，要么直接做空。 其次，美国财政恶化，可持续问题愈发严峻，削弱投资者对美债信心。 美国财政部数据显示，截至6月5日，美国联邦政府债务总额已达36.21万亿美元；2024财年利息支出首次突破1万亿美元，仅在2025财年上半年就已达5825亿美元，成为第二大支出项，美债收益率不断攀升正带来严峻的财政压力。美国正在陷入“财政赤字—大幅举债—偿还高额利息—赤字再扩大”的恶性循环。 5月16日，国际信用评级机构穆迪宣布，鉴于美国政府债务规模及其利息支付比例的持续增长，决定将美国的主权信用评级从AAA下调一级至AA1。同时，穆迪对美国政府当前的财政状况和未来预算计划表达了担忧。评级下调也是市场对美债逐渐失去信心的表现之一。 最后，近年来“去美元化”发酵，美债市场流失海外投资者，需求根基正在被动摇。 兴业研究发布的研报显示，海外官方在美债海外投资者中的占比由2012年的近70%降至2024年末的40%，在所有美债投资者中的占比由2012年的30%以上降至2024年末的12%。海外投资者持续减持美债，致使美债需求的根基被削弱。美国前财政部长耶伦在今年4月份表示，美国金融市场的反常态势表明，投资者正在开始回避美元计价资产，并对美国国债的安全性产生质疑。 值得注意的是，美债市场的风险仍有可能加剧。美国经济在下半年下行压力或加大、大规模税收与支出法案将令政府债务激增、美联储仍难降息等因素，将使美债市场持续承压。 责任编辑：郭建