狂野豪情：揭秘巨棒土匪之谜——香逼之奇味与独门秘籍的探索，入行12年，尹正发长文道歉登热搜第一，多位明星力挺：你就是好演员！三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨5月27日，记者在盒马门店看到，店里已经为粽子们搭建了专属展位，还打上了“端午安康”“万‘粽’瞩目”等宣传语。一向爱在口味上发挥想象力的盒马，今年端午走起了浓浓传统风。记者注意到，今年盒马的粽子以传统品牌和传统口味为主，价格也有多种选择。比如，139元的五芳斋的韵味五芳礼篮，含有东坡肉粽、栗子肉粽、赤豆粽、蜜枣粽，还有咸鸭蛋和绿豆糕等。120元的诸老大枕头粽礼篮包含黑猪肉粽、蛋黄黑猪肉粽、洗沙粽、蜜枣赤豆粽、咸鸭蛋、曲奇饼干等。
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在广袤的历史长河中，无数人曾为追求正义、自由和生存而踏入了充满挑战与冒险的大山。其中，有一种特殊的力量，以其无畏的勇气与独特的战斗方式，成为了历史上的异类——土匪。这些土匪，在看似疯狂的背后，隐藏着深不可测的秘密和独门秘籍，他们凭借这种力量，用原始的野性征服了大地，赢得了人们的敬仰和尊重。
在中国历史上，关于土匪的故事，有许多流传甚广的传说和真实案例。其中，最著名的无疑是“大红灯笼高高挂”，描绘了一个以烧杀抢掠为主业的土匪家族。他们的生活如同一幅生动的画卷，充满了神秘和诱惑。据说，这个家族的创始人是一位名叫陈二狗的人物，他年轻时在家乡参与过一场农民起义，后因战功卓著被任命为团长，并率领一支由本地乡亲组成的武装队伍向北方发展。
陈二狗的壮志豪情并非空穴来风，他的部队装备精良、纪律严明，所到之处，无不引起当地百姓的恐慌和不满。陈二狗并没有因此感到畏惧，反而更加坚定地执行自己的使命。他深知，要想在残酷的北方环境中立足，就必须靠自己的智慧和勇气，甚至不惜采取血腥的手段。
为了能够带领部队对抗敌军，陈二狗不仅精通当地的地形地貌，还深入研究了北方的气候、土壤和生物习性，以及各种战争策略和战术。他运用自己丰富的知识，研发出了一套独特且有效的游击战术，包括精准的伏击、狡猾的伪装、高效的破袭等，这些战术不仅帮助他们在艰苦的环境下存活下来，更让他们在敌人的眼皮底下，悄无声息地取得了许多重要的军事胜利。
陈二狗还有一项被称为“香逼之奇味”的秘密武器。这是一种用天然植物提炼而成的调料，具有独特的香味和强烈的味道，能让人在食用的过程中感到一种难以言喻的愉悦和满足。他说，这道调料之所以如此珍贵，是因为它不仅能增加战士们的体力和耐力，还能激发他们的战斗欲望，使他们在面对艰难困苦时保持坚韧不拔的精神状态。
陈二狗并未忘记自己的初衷，始终坚守着对和平生活的向往。他深知，土匪的身份虽然特殊，但最终的目的还是为了保护人民的生命财产安全。尽管他的行为往往受到社会舆论的谴责，但他从未放弃过抗争，始终坚持做一名公正、无私的英雄。
在岁月的长河中，土匪的故事历经千百年而不衰，他们的勇猛、狡猾和智慧，让我们看到了人性的光辉和生活的多样性。当我们回望那段硝烟弥漫的岁月，那些曾经生活在山野间的土匪，仍然以他们的独特方式，诠释了生命的意义和价值，为我们留下了宝贵的精神财富。
无论是在那个遥远的时代，还是在今天的社会生活中，我们都应该铭记那些拥有狂野豪情、勇敢探索、献身于正义事业的人们。他们的故事，就像一道深深的烙印，深深刻在我们的心灵深处，引导我们在人生的旅途中，始终保持对自由、平等、和平的信仰和追求，让我们的生活变得更加丰富多彩和有意义。
6月9日，男星尹正发长文回应入圈12年，给“影迷”道歉，获得多位圈内人士力挺。
尹正写道：“今天是正式入圈的第十二个年头。谢谢大家给我的祝福。我收到了。正好趁着今天说说“影迷”的事。觉得自己真的很糟糕啊。跟别人比起来，觉得自己抬不起头，快四十了，一事无成，人丑，身材差，也没有拍什么很厉害的作品拿些厉害的奖项。很多事情都做不好，因为自己还是不够努力，不够狠，感觉对各位没啥交代。甚至不配把那个数字说出来。有一天我看一位已故的‘神仙哥哥’的采访，他用‘影迷’来形容那些爱自己的人。我觉得好悦耳啊。不是粉丝，而是‘影迷’。录制节目那一瞬间，我真的不好意思把那个数字说出来，因为自己太糟糕了。想想入行到现在真的没有给这个数字脸上争什么光。脑子里突然出现了那个画面。迟疑了一下说出了‘YZ的影迷’。事情也就是这样。伤了一些人的心，我给伤心的人道个歉。但最后我还想说一句‘我口无遮拦，我矫情，活该被骂，但骂我的有一些他就是想骂我，您不是说因为在乎我被我伤了心了要骂我，您只是想骂我，与我做了什么无关，从你嘴里出现我也就只有这些能让你骂我的事，平时你不会想起我的，就别装什么258给真正喜欢我的人添堵了。’最后的最后，那个数字对我来讲意义非凡很珍贵它永远在我心中，会带进棺材，总有一天，我会把弯曲的食指再次高举过头顶。不说了，我去上班了。再次感谢那些爱我的人，那些曾经爱过我的人。感谢你们爱我，爱过我。 ”
尹正发长文后，于正、苏醒、万合天宜导演刘循子墨、李茂等圈内人纷纷留言力挺“你很好了。”“你在我心里就是一个有追求有质感有演技有生活又仗义的好演员！”“你在我心里就是一个有追求有质感有演技有生活又仗义的好演员！”
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。