优质大蕉：品质生活的独特呈现——探寻大香蕉精品的魅力与营养价值，三七互娱再遭指数“除名”，董事长李卫伟薪酬逆势暴涨原创 黄圣依自曝初恋是贾乃亮，这段校园恋情藏了20年！同时，王子新材还披露，公司控股股东及实际控制人王进军当日通过集中竞价交易卖出公司股票111万股，占总股本的0.29%。
我所追求的生活中，优质的大蕉无疑是一抹亮丽的色彩。它不仅是一种口感鲜美的水果，更是一种高品质、高营养的生活方式的象征。大蕉因其独特的形态和丰富的营养价值而备受欢迎，成为我们日常饮食中的重要选择。
大蕉色泽鲜艳，肉质紧实，外皮饱满，宛如一颗颗翡翠般晶莹剔透。它们的外壳富有弹性，咬下去时，果汁丰富，酸甜适中，让人食欲大开。大蕉在生长过程中，通过自然的雨水和充足的阳光进行光合作用，使得果实富含维生素C和E，同时含有大量的钾、镁、磷等矿物质，这些矿物质对人体健康有着重要的作用，如提高免疫力、保护心血管、改善骨骼健康等。
大蕉的果肉丰满，甜度适中，口感细腻，吃起来既有浓郁的果香，又有淡淡的甘甜，让人回味无穷。特别是熟透后的大蕉，剥掉外壳后，露出洁白的果肉，晶莹剔透，每一口都能感受到大自然的馈赠，让人在享受美食的也能感受到生活的美好。
大蕉的纤维含量高，能够帮助肠道蠕动，促进消化吸收，对于便秘或腹泻的人来说，大蕉是很好的解压食品。大蕉还含有丰富的膳食纤维，可以促进肠胃蠕动，预防便秘，对维持身体健康也有着积极的作用。
大蕉还具有很高的药用价值。据《本草纲目》记载，大蕉味甘性凉，有清热解毒、润肺止咳的功效，适合用于治疗喉咙痛、咳嗽、气管炎等症状。大蕉还被广泛应用于美容护肤领域，其含有丰富的维生素B群和抗氧化剂，可以帮助皮肤保持水嫩光泽，防止衰老，因此受到很多女性的喜爱。
优质的大蕉以其独特的口感、丰富的营养价值以及多种用途，成为了我们生活中的重要组成部分。无论是作为美味的水果，还是作为一种健康的食材，都展现出了大蕉的魅力。我们在品尝大蕉带来的甜蜜和满足感之余，也应该关注其背后蕴含的价值，珍视这种独特的生活方式，让生活更加丰富多彩。
近日，中证指数有限公司宣布对沪深300、中证A500等指数样本进行定期调整，方案将于6月13日收市后生效。
其中，沪深300指数将更换7只样本，三七互娱（002555）等个股被调出。
（来源：中证指数有限公司网站）
资料显示，此前深交所曾公告将于2024年12月16日将三七互娱调出深证100指数。被两大指数剔除，或因其在市值规模、交易活跃度、市场关注度等方面未达指数编制要求。
近年来，三七互娱面临如业绩增长乏力，高比例分红、高管薪酬显著提升、爆款游戏断档、研发投入减少、高管被立案调查等诸多隐忧。
作为A股游戏龙头之一的三七互娱因何会如此？其未来发展又将如何？
业绩持续承压
资料显示，三七互娱成立于1995年5月，主营业务是手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。
主要产品是移动游戏、网页游戏、其他。公司于2011年3月在深交所挂牌上市。2024年国内游戏市场表现良好。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%；游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，二者均创出历史新高。
但三七互娱在这一年的表现算不上有多好。
近年来，三七互娱业绩持续承压。财报显示，2021至2023年，公司绩增长停滞，营收在165亿元上下波动，净利润保持在25亿-30亿元区间。
尽管2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.4%；归母净利润26.73亿元，同比增长0.54%。
但ST华通营收暴涨七成，突破200亿元大关，成功超过三七互娱，位居游戏行业榜首位。
（数据来源：同花顺）
为何三七互娱会出现净利润增速“趋近于零”的情况？原因在于对“买量模式”的依赖尚未根本转变。
公司投入大量资金推广游戏，却未能转化为相应营收增长，高昂营销成本压缩了利润空间。
财报显示，2024年公司九成以上的销售费用系“互联网流量费用”，高达91.51亿元，占当年营收比52.47%。
此种情况也导致现金情况吃紧。财报显示，2024年公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑4.74%。
2024年末其短期借款同比增加71%至26.5亿元，账面货币资金同比下降18%，现金及现金等价物净增加额持续流出，财务风险逐渐显现。
（来源：公司年报）
进入2025年，三七互娱的业绩表现仍不乐观。
一季报显示，公司实现营业收入42.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为5.49亿元，同比下降10.87%。
公司在财报中解释称，一方面系2024年下半年及2025年一季度上线的《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》等多款游戏处于推广初期，另一方面主要系受产品生命周期影响，《寻道大千》《灵魂序章》等数款上线超过一年的成熟期产品流水相较于2024年同期自然回落。
报告期内，三七互娱营收出现下滑，公司2025年第一季度的销售费用仍维持在24.18亿元的高位，占当期营收比达56.99%，意味着其获客成本仍居高不下。
同期公司经营活动产生的现金流量净额同比下滑50.20%，主要由于营收下降导致回款减少。
与此同时，预付账款同比增加47.50%，主要投入在新游戏推广和版权分成方面。
值得注意的是，根据2024年年报，三七互娱核心高管薪酬呈现大幅增长态势：董事长李卫伟、副董事长曾开天、胡宇航薪酬分别达1380.09万元、1447.01万元、1489.14万元，同比涨幅均超50%；副总经理杨军、朱怀敏薪酬分别增至1304.06万元、418.38万元，增幅达45.5%、32%。
董秘叶威薪酬为498.66万元，在A股董秘群体中位居前列。
值得注意的是，公司整体薪酬结构呈现“高管涨薪与员工降薪”的分化：2023年职工薪酬总额为15.99亿元，2024年降至15.14亿元，普通员工薪酬整体缩减0.85亿元，而高管薪酬合计增加超2000万元，凸显管理层与基层员工的收入差距。
高比例分红惹争议
近年来，三七互娱的现金分红金额逐年递增，股东回报水平持续提升。
翻看历史数据，三七互娱的分红政策呈现两大显著特点：一是分红比例逐年提高，从2021年的每10股派5.2元逐步提升至2024年的每10股派10元；二是分红频率增加，由原先的一年两次分红扩展至季度分红，进一步缩短了股东获取回报的时间周期。
2024年，三七互娱提出并实施了连续性季度分红政策，全年现金分红总额约22亿元，较2023年增长约22%，占当年归母净利润的比例超过80%。
那么，谁最受益呢？按照2024年年末股东持股情况进行估算，实控人李卫伟预计可分红3.21亿元；副董事长曾开天预计可分红2.44亿元；副董事长胡宇航预计可分红2亿元。三位高管合计即分走7.65亿元，占2024总分红的34.77%。
（来源：同花顺）
并且，根据三七互娱公布的《2025年中期分红规划》，公司计划在2025年第一季度、半年度、第三季度根据未分配利润与当期业绩进行分红，每期派发现金红利总金额不超过5亿元，全年合计派发现金红利总金额不超过15亿元。
（来源：公司公告）
三七互娱2025年第一季度业绩出现超过10%的下滑，但并未动摇公司进行高额分红的信心。
根据公司发布利润分配预案显示，拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），预计现金分红总金额为4.62亿元（含税）。
需要注意的是，此次分红金额占当期归母净利润的比例高达84.15%，这一次，公司高管势必又会分走不少“银子”。
另一方面，三七互娱高管薪酬出现了大幅攀升。
2024年年报显示，多数高管薪酬实现大幅增长，其中四位高管年薪超过千万。
董事长李卫伟、副董事长曾开天及副总经理杨军2024年的薪酬分别为1380.09万元、1447.01万元、1304.06万元。其中，李卫伟薪酬增幅高达61.82%；胡宇航薪酬增长为52%。
（来源：公司年报）
三七互娱的此种“利益分配”的现象，引发了市场的质疑，也损害了中小股东的利益。
此外，我们在三七互娱的2024年年报中发现一个情况，截至2024年末，公司的货币资金高达50.59亿元，另有交易性金融资产（主要是理财产品、股权或股票）22.49亿元、一年内到期的非流动资产9.23亿元，全部是存款和存单，其他非流动资产21.96亿元(其中大额存单21.55亿元)，现金类资产合计超过100亿元。
在如此“不差钱”的情况下，公司的短期借款却激增七成，达到26.54亿元，其中质押借款20.04亿元、信用借款6.5亿元。
同时，公司还因质押或抵押担保等原因产生的巨额的受限资金及资产。
2024年末，公司受限资产高达29.05亿元，其中存款质押超28.98亿元。
（来源：公司年报）
在账上资金极为充裕的情况下，三七互娱为何会出现短期借款激增的情况？以及为何要通过质押自有资金的方式申请借款？
这种做法着实有些费解，投资者后续应多关注下其借款资金的流向。
待解的发展难题
三七互娱的发展离不开其爆款游戏的贡献。但2024年公司却陷入“爆款荒年”。
《Puzzles & Survival》《斗罗大陆：魂师对决》等长线运营产品虽稳定贡献流水，可新游表现欠佳。公司储备超20款游戏，却未能打造出如《Puzzles & Survival》般的爆款，仅靠IP联动与微创新维持热度，难以支撑长远发展。
一般而言，在“精品化、多元化、全球化”战略下，游戏公司应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。
财报显示，2022 - 2024年，三七互娱的研发费用分别为9.05亿元、7.14亿元、6.46亿元，同比减少38.12%、26.75%、10.53%；研发费用率分别为5.19%、4.31%、3.94%，呈逐年下降趋势，与高达50%以上的销售费用率形成了鲜明的对比。
研发人员流失也是一大问题。2022 - 2024年，三七互娱研发人员数量分别为1654人、1471人、1318人，占员工总数的比例从46.57%下降至40.57%。
研发投入下降会影响创新能力和产品竞争力，尤其在行业竞争加剧的当下，缺乏创新动力和研发实力的公司极易被对竞争对手超过。
在社会责任与游戏服务质量方面，三七互娱也面临诸多争议。
例如，在黑猫投诉平台上，未成年充值退款问题上，公司表现不佳。
有家长投诉家中未成年人玩三七互娱旗下”寻道大千”的游戏，拒绝申请退款。
用户体验方面，”寻道大千”活动界面存在问题时，存在客服推诿不不解决的情况，还有关于存在系统卡顿、不平衡情况，玩家多次反馈外挂问题未得到解决。
（来源：黑猫投诉平台）
此外，三七互娱两年前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，至今未有结果。
2023年6月27日，三七互娱、实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天分别收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
（来源：公司公告）
时至今日，三七互娱仍未收到证监会针对此次立案调查事项给出的结论性意见或决定。
受此事件影响，公司2023年度、2024年度财务报表均被出具带强调事项段的无保留意见。
面对行业变革，三七互娱试图借助AI战略寻找新增长点。
公司自研大模型“小七”虽实现80%的2D美术资产AI生成，但核心玩法创新仍依赖人工设计，AI应用仍停留在降本层面，未实现创新突破。
公司小游戏大多复制“模拟经营 + 轻度社交”的成熟模式，AI在叙事创新、玩法突破上作用有限。
三七互娱面临如高管被立案调查、爆款游戏断层、研发投入减少、高分红与高管涨薪矛盾、流动性管理压力及AI战略成效存疑等多重挑战与隐忧。
在这个娱乐圈的闪耀舞台上，最近又传出一则引人瞩目的消息，迅速引爆网络：在综艺节目《是女儿是妈妈2》中，黄圣依毫不吝啬地透露，贾乃亮其实是她的大学初恋！这一惊人曝光，让无数网友欢呼“真是没想到”！
贾乃亮与黄圣依，这两位如今在娱乐界如日中天的明星，竟有过如此纯真而美好的往昔。他们同属北京电影学院2001级表演系，因老师常常安排共同排练，两人在校园内频频接触，爱情的火花也随之点燃。当黄圣依追忆那段时光，眼中满是柔情，他们为角色在排练室反复探讨，成熟的搭档关系逐渐演变为无话不谈的恋人，青春的热情在每一次的互动中悄然绽放。
那时贾乃亮在操场上弹着吉他向她告白的场景，至今让黄圣依感动得泪光闪烁。两个年轻人像所有普通的校园情侣一样，一同漫步在小径上，分享着彼此的梦想与秘密，青涩却又美妙。可惜，随着黄圣依在大二那年被周星驰选中出演《功夫》，瞬间成名，事业腾飞，与当时资源相对丰盈的贾乃亮渐渐拉开了差距，这段“女强男弱”的关系最终难逃遗憾的结局。
然而，即便分手，两人之间的缘分并未就此断裂，友情依旧延续至今。2016年，贾乃亮与李小璐步入婚姻殿堂时，黄圣依在李小璐怀孕期间的迎新派对上出席助兴，送上温暖祝福。时隔多年，他们仍会与大学同学相聚，轻松互动毫不生疏，甚至还会分享关于直播带货的经验。如今，两人都经历了婚姻的波折，并在事业上不断努力拼搏，性格也愈发成熟稳重，昔日恋人，如今转变为互相支持的朋友，令人感慨。
从北电校园青涩的恋情，到各自在娱乐圈的发光发热，再到现在在直播带货领域的交集，黄圣依和贾乃亮的故事见证了娱乐圈的风起云涌。这段藏匿了20年的校园爱情，如今被曝光，既满足了公众的好奇心，又让人感知到青春岁月中的情感，无论结局如何，都承载着独特的意义，值得我们一生追忆。