国产Mini！BMW长城联姻：全球首款新能源MINI携手诞生 - 以创新引领未来，港股市场消费股涨势如虹 公募基金加大布局力度浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注“我们正朝着4000美元甚至更高的金价迈进。”
中国自主汽车品牌——长城汽车与德国豪华品牌宝马集团，在2021年开启了其合资合作的新篇章。全球首款新能源MINI，即全新一代的MINI Electric，于近日在中国正式发布，这标志着国产MINI与BMW两大世界知名汽车制造商在电动汽车领域的深度合作正式迈出了关键一步。
作为中国汽车市场的知名品牌，长城汽车一直以来都在积极推动新能源战略的发展，并且在国内市场取得了显著的成果。早在2015年，长城汽车就推出了国内首台纯电动车，产品覆盖小型、紧凑型和中大型轿车，包括X3 EV、H6 ECO、A6L PHEV等多款车型，为消费者提供了丰富的新能源选择。而在新能源领域，长城汽车更是凭借自主研发的智能网联系统和领先的电池技术，成功打造了高端新能源车型如WEY VV7 evo系列及哈弗大狗PHEV等。
此次，长城汽车与宝马集团的合作，将全面开启国产MINI进军电动时代的全新篇章。全新一代MINI Electric基于宝马CLAR平台打造，具备高度智能化、高品质及高性能的特点。新车搭载了全新的驱动系统和电池包，不仅实现了超低能耗、长续航以及卓越的性能表现，而且引入了先进的自动驾驶技术和车联网功能，为用户提供了一站式的服务体验。
这款全球首款新能源MINI，除了在性能上展现着宝马的领先水准，更是在设计和品质上突破传统燃油车，融入了宝马独特的设计理念和精致工艺。其车身线条流畅动感，前脸采用经典的双肾格栅造型，配以LED光源的大灯，营造出浓厚的科技感和时尚气息。车身侧面线条简洁大气，尾部则采用了宝马标志性的贯穿式尾灯设计，搭配上MINI家族式的轮毂造型，尽显个性与活力。
内饰方面，新车配备了全液晶仪表盘、悬浮式触控屏以及电子挡把等高科技配置，营造出强烈的科技氛围。车内空间宽敞舒适，座椅设计巧妙，既符合日常使用需求，又提供了极佳的乘坐感受。对于那些追求个性、享受驾驶乐趣的年轻消费者来说，全新一代MINI Electric无疑是一款极具吸引力的选择。
展望未来，国产MINI与宝马集团的合作将进一步推动新能源汽车市场的发展，为中国乃至全球的消费者带来更加优质的新能源出行体验。随着电动化进程的加速，Mini品牌的电动化转型已势在必行，而全新一代MINI Electric以其出色的产品力和创新性，将成为这一转变的重要推手。
国产MINI与BMW的强强联合，是中国自主汽车行业的一个重要里程碑，也是中国新能源汽车产业的一次重大突破。它不仅是对长城汽车多年坚持新能源战略成果的肯定，也是对未来中国汽车工业在新能源领域的探索和发展给出了新的期待和方向。我们相信，通过与宝马的紧密合作，国产MINI在未来能够持续推出更多优秀的产品，助力中国汽车产业实现高质量发展。让我们共同期待，全新一代MINI Electric的上市，为中国乃至全球的新能源汽车市场注入新的活力，引领全球新能源汽车行业走向更加美好的未来。
AI识股 证券时报记者 刘俊伶 如老铺黄金，今年一季度大涨202.24%，截至最新年内涨幅更是达到277.62%，泡泡玛特、毛戈平一季度涨幅也在70%以上。蜜雪集团于今年3月3日上市，首日即大涨43.21%，随后股价持续攀升，最新价较发行价涨幅超过160%。 在港股持续走好的背景下，不少QDII基金在一季度调整了区域配置，一方面加大对香港市场的投资，另一方面对美国市场投资则有所减少。数据显示，今年一季度末，QDII基金在香港市场的投资市值达到2066.46亿元，较去年年末增长4.41%，投资市值占比提升0.55个百分点至48.89%，美国市场投资市值占比则减少1.26个百分点，为42.2%。 从行情上来看，一季度对港股进行加仓的QDII基金4月以来表现较好，广发全球精选4月以来累计上涨超10%，汇添富全球移动互联A累计涨幅超过13%，华夏全球精选累计涨幅接近5%。 除QDII基金外，其他权益类基金今年一季度亦加大了对港股的配置。据证券时报·数据宝统计，截至今年第一季度末，共有364只港股获得公募基金（不含QDII基金）重仓，合计重仓市值为4454.19亿元，较去年年末的3209.06亿元增长38.8%。 港股通是内地公募基金投资港股的主要渠道。数据显示，今年以来港股通净流入金额显著增加，合计净流入金额达到6244.2亿元，接近去年全年的7440.31亿元，其中第一季度净买入金额达到4113.25亿元，较去年第一季度增长超200%。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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