姐弟拔萝卜：童年记忆与2023漫画的交织——痛与乐的双重体验，Pimco：尽管近期震荡较大 日本国债仍有投资价值招商银行原副行长朱江涛履新招商证券总裁IT之家从官方介绍获悉，这款新品提供高定白兰香，通过 IFRA 认证，不含苯、甲醛。轻触开关键，三挡香氛浓度随心调节。接入米家 App，可远程开关机，精准调控出香时长，带来 15 种出香浓度体验，支持 1600 万色无极调节。
《童年的记忆与漫画：姐弟拔萝卜的交织——痛与乐的双重体验》
随着时光流逝，童年的回忆如同一幅色彩斑斓的画卷逐渐被岁月的尘埃覆盖。其中，那段关于姐弟二人在田野上挖萝卜的情景，犹如一幅生动且充满情感的画面，深深烙印在我们每个人的心中。
在那个繁星点点的夏夜，月光洒满大地，姐姐和弟弟一同踏上前往萝卜田的道路。他们穿着轻便的夏装，带着稚嫩的笑容，脸上洋溢着无比的欢乐。阳光透过树叶洒下斑驳光影，映照出他们手中挥舞的长竿，仿佛在向世界宣告他们的决心和热情。
当他们在田野深处开始劳作时，一种名为“痛”的情绪悄然涌现。尽管那是一种看似辛苦的劳动过程，但是姐姐却因对萝卜的渴望而感到疼痛。她的手指磨破了皮肤，汗水浸透了衣衫，但是她并没有因此放弃，反而更加坚定了自己的信念和决心。
与此弟弟也感受到了同样的痛楚。他望着姐姐坚韧的眼神，心中充满了同情和心疼。他知道，姐姐是为了让他明白这个简单的任务背后的艰辛，而自己只需在一旁默默支持即可。于是，他紧握长杆，咬牙坚持，尽可能地减轻姐姐的痛苦。
在这一过程中，姐弟间的感情也在这种冲突中得到了升华。他们互相帮助，共同面对困难，这种深深的羁绊和互助，让这段回忆变得更加珍贵。这也让我们看到了亲情的力量，它不仅能让人感受到生活的酸甜苦辣，更能让人学会如何在困境中找到前进的动力。
最终，在经过一番激烈的战斗之后，他们成功地挖出了满满一筐的萝卜。那一刻，他们脸上都洋溢着满足的笑容，那种成就感和喜悦感是无法用语言来描述的。他们将这些萝卜带回家，看着家人围坐在餐桌前品尝美味佳肴，那种满足和幸福的感觉，使他们回想起了那些曾经的快乐时光。
这就是姐弟拔萝卜的故事，它以生动真实的方式展现了童年的喜怒哀乐，同时也让我们深刻理解了亲情的力量和美好。虽然现在生活节奏加快，压力增大，但我们仍可以通过回忆那些过去美好的时光，感受那份属于我们的纯真与快乐。无论是姐姐在田间劳作的辛劳，还是弟弟在旁边默默支持的付出，都是我们成长道路上宝贵的财富，它们将陪伴我们走过人生的每一个阶段，给我们带来无尽的安慰和力量。
品浩（Pimco）表示，尽管近期全球债券市场因抛售潮引发波动，投资者仍可在日本国债市场中寻得投资良机。
这家管理着超过2万亿美元资产的债券基金管理公司发布了一份关于日本债券市场近期波动的报告。报告得出了令人意外的结论：日本央行进一步实施量化紧缩的可能性对日本国债而言可能是利好，因为这将缓解收益率曲线长端的压力，而央行在长端相对并不活跃。
鉴于Pimco在全球固定收益市场的影响力，其对日本债券市场表达的信心也可令其他投资者安心。日本一度鲜有波澜的债券市场在近期动荡中扮演了重要角色，使该国国债拍卖成为备受关注的压力指标，并有可能使波动性传导到其他市场。
“尽管波动性较高的现象可能持续，但我们认为，日本国债的估值对在全球固定收益市场中寻求收益和多元化的外国投资者而言可能具有吸引力，”Pimco亚太区投资组合管理联席主管Tomoya Masanao、投资组合经理Ryota Kawai及经济学家Allison Boxer在报告中写道。
日本10年期国债收益率周三约为1.50%，较前一交易日略有上升。
供需
Pimco的观点之一是，日本政策制定者拥有应对市场供需失衡的工具，而这种失衡因寿险公司长期债券购买量减少以及日本央行大规模投资较短期债券而加剧。
Pimco团队在报告中写道，财务省可通过更频繁的发行（例如按季度）来更积极地管理债券发行。这将比当前提前制定年度发行计划的做法更具灵活性。
他们还表示，日本央行通过量化紧缩持续减少债券投资，可能缓解对较长期收益率的压力。这是因为央行倾向于集中购买短期债券，意味着较长期债券承受了大部分波动性。
“日本央行在短期国债中的份额使长端成为期限溢价上升的泄压阀，”他们写道。“如果日本央行继续减少国债持有量，典型的市场机制可能重新作用于收益率曲线的其他部分。”
尽管收益率波动和令人失望的标售结果引起了不安，但Pimco的团队指出，日本7.8万亿美元债券市场的大部分波动似乎由技术因素驱动。他们指出，投资者目前在日本债券上能获得颇具吸引力的回报，是忽视这些因素并增持债券的原因。
“对于习惯于疫情前日本国债低收益率或负收益率环境的外国投资者而言，当前环境令人瞩目：30年期日本国债以美元对冲后，收益率已超过7%，”他们写道。
6月3日，招商证券（600999.SH）发布公告称，第八届董事会第二十次会议审议通过《关于聘任朱江涛先生为公司总裁的议案》，正式任命1972年出生的朱江涛为新任总裁。这一人事调整标志着招商证券在经历高管层震荡后，完成“一正五副”核心管理团队的搭建，且六位核心成员均为“70后”，为行业注入年轻化领导力。
朱江涛的职业生涯与招商集团深度绑定。他自1996年加入工商银行江西省分行，2003年转投招商银行，历任广州分行副行长、重庆分行行长、总行风险管理部总经理等要职，2020年升任首席风险官，2021年跻身副行长序列，并兼任执行董事。在招行期间，其主导的风险管理体系使该行不良率长期维持在1%以下，资产质量稳定。
此次跨界履新招商证券总裁，朱江涛面临的首要挑战是证券行业的特殊性。尽管前任总裁吴宗敏同样具有非“券商科班”背景，但朱江涛的银行基因能否适配券商业务仍存争议。不过，从行业实践看，中信银行原行长刘成2025年3月出任中信建投证券董事长，已为“银证协同”战略提供先例。招商证券董事长霍达在近期业绩说明会上曾强调，深化与招商银行的战略协同是三大核心策略之一，朱江涛的履新或进一步推动这一方向。
从招商证券近期披露的财务数据看，公司2025年一季度实现营业收入47.13亿元，同比增长9.64%；归母净利润23.08亿元，同比增长6.97%。这一增长主要得益于经纪业务和信用业务的回暖：经纪业务手续费净收入19.66亿元，同比激增49.01%，主要受益于市场交投活跃度提升和客户资金增长；利息净收入2.08亿元，同比大增75.02%，主要因债务融资利息支出减少。
然而，自营业务成为拖累业绩的关键因素。2025年一季度，公司投资收益（含公允价值变动收益）15.12亿元，同比下滑26.19%，主要受金融工具公允价值变动影响。投行业务虽实现收入1.87亿元，同比翻倍，但股权融资规模同比下滑58%，IPO储备项目仅1单，债券融资规模也同比减少10.72%。资管业务表现亮眼，手续费净收入2.22亿元，同比增长42.91%，但资产管理规模同比下降4.3%，显示业务结构仍需优化。
朱江涛的履新或进一步加速这一战略落地。其在招行期间积累的风险管理经验，有望为招商证券的合规风控体系注入新动能。同时，其银行背景或助力公司深化与招行的协同，例如在供应链金融、小微企业贷款等领域探索“银证联动”模式。