中山穗香：历史底蕴与现代韵味的交融——探索广州传统香水的瑰宝，东吴证券：接下来行业怎么轮动？原创 刘备这辈子最信得过的大将是谁？关羽算一个，其他三人你猜是谁环卫中心通过加大作业力度，提升考场周边环境质量。一方面，增加考场周边街路洒水、降尘和消杀频次，全力确保环境清爽洁净，杜绝垃圾污物堆积与异味产生；另一方面，全面排查并彻底清除白色污染、暴露垃圾等卫生死角，增派人力清扫捡拾，提高机扫、洒水、清洗等作业频率，还对环卫设施进行深度清洗与高频消杀。同时，环卫作业模式向“静音”转变，考场周边尽量采用人工作业，机械化作业车辆关闭提示音、禁止鸣笛，作业时严禁大声喧哗、避免工具碰撞发声。
关于中国广东省广州市，这座历史悠久、文化底蕴深厚的城市，有着无尽的历史变迁和独特的城市魅力。其中，最引人注目的当属其象征着广州传统香水文化的一颗璀璨明珠——中山穗香。中山穗香作为广州传统文化的重要组成部分，以其丰富的人文内涵和独特的香气气质，在历史的长河中形成了独特的魅力。
中山穗香的历史可以追溯到明朝时期，当时在广州城内的广州织造局（今广东工艺美术研究院）就已经开始生产具有浓郁穗香气息的手工纺织品。随着时间的推移，穗香作为一种独特且珍贵的花香，逐渐融入了广州的传统生活方式和风俗习惯之中。每逢农历五月初五，广州人民会举行盛大的“荔枝节”，届时，人们会在家中点燃纸钱焚烧，以此祈求平安幸福，同时也寓意着丰收的吉祥。在民间流传下，“五月五日粽香袅袅，插艾避邪驱鬼”的习俗，就是对穗香这一独特花香的生动描绘。
中山穗香在古代不仅仅是一种服饰元素，更是一种生活态度和精神寄托。它象征着广州人民对生活的热爱和追求，以及对自然的敬畏和尊重。随着社会的发展和进步，中山穗香也在不断创新和发展。在21世纪初，随着广州纺织业的转型升级和现代化进程加速，中山穗香的品牌也日益壮大，从传统的手工艺品转变为以创新科技为支撑的高端香水产品。与此中山穗香还通过各种方式弘扬和传播广州的传统和民俗文化，如举办广州传统手工艺展览、开设穗香文化体验馆等，吸引了众多的游客和爱好者前来品味和欣赏这份独特的艺术瑰宝。
中山穗香不仅在国内深受广大消费者喜爱，更远销海外，成为了一种全球性的奢侈品。在全球化的浪潮中，中山穗香凭借其丰富的历史底蕴、独特的香气气质和精湛的生产工艺，成功地将中国的传统文化与现代时尚相结合，创造了属于自己的国际化品牌形象。无论是各大国际时装周上的走秀环节，还是各大知名品牌的广告宣传，中山穗香都以其独特的香气和深厚的文化内涵，成为了广交朋友、展示自我、传递信息的重要载体。
中山穗香以其深厚的历史底蕴和独特的香气气质，展现了广州传统香水文化的独特魅力，是广州历史文化的一个重要缩影。其历经千年，见证了广州的历史变迁和社会发展，而今天，它又以全新的姿态，继续为传承和发扬广州的传统和民俗文化，注入新的活力和动力。中山穗香，这座广州传统香水文化的瑰宝，将继续在历史长河中绽放出美丽的光芒，为世界各地的朋友们带来一场独特的香气之旅。
东吴证券发布研究报告称，2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。 当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 东吴证券主要观点如下： 2025年以来大盘有两轮上涨的行情 2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。第一轮行情是“东升西落”交易。1月13日，美元指数升至110点的高位，随后趋势性回落，成为驱动行情开启的关键因素。弱美元周期下，美元流动性外溢、对新兴市场形成利好，A股科技成长板块显著受益。同时，DeepSeek大模型出圈、以及阿里巴巴资本开支指引超预期，都强化了中国科技资产重估的叙事，是行情演绎的催化剂。从板块表现来看，人形机器人和算力是本次“东升西落”交易的主线，与指数形成共振。 第二轮行情是关税冲击后的反弹。4月7日，在中美贸易摩擦风险的冲击下，市场进行一次性计价，大盘重挫。沪指跳空低开、日内跌超7%，形成“黄金坑”。随着国家队积极入市修复市场预期、一系列稳市政策陆续出台、以及中美关税迎来边际改善等多因素共振下，市场快速反弹，主要指数均回补4月7日的缺口，回升至关税冲击前的运行中枢。区别于第一轮行情，本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现“电风扇”式的轮动特征。4月参与轮动的板块有反关税、周边命运共同体概念、自主可控链条、内需消费、以及红利;而进入5月，题材再度发散，国防军工、新消费、核电、数字货币等方向均有脉冲式表现。 两轮行情中板块轮动特征的差异 从轮动面积来看，“东升西落”交易中，弱美元和科技资产重估叙事逻辑主导市场定价，全A量能中枢维持在1.6万亿，充裕的流动性支撑主线行情的展开。在轮动高度方面，两轮行情也存在一定的分化。第一轮行情中，资金持续流入主线板块、形成更高的收益。而第二轮行情由于板块轮动加速，资金存量博弈，板块超额收益高度受到制约。 结合成交额占比数据，能从侧面印证两轮行情的板块轮动差异。在第一轮行情中，以TMT为代表的主线板块成交额占比持续攀升，在2月末触及45%的高点，这反映出市场资金高度集中于TMT相关领域。此后随着TMT成交占比逐渐回落，以银行为代表的红利权重和小微盘成交占比在4月触底回升，表明市场结构从AI领涨向杠铃切换。同时新消费、国防军工、核电、数字货币等多种新型题材的成交占比也出现明显回升的迹象，指向板块轮动进入加速阶段。 新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似 在前期利好逐步兑现、风险充分计价后，指数走势偏震荡。前期稳市政策利好逐步消化，中美关税仍有不确定性，市场缺乏明确的向上动力，新一轮行情的启动需等待新的叙事和催化。 东吴证券认为，美元指数走弱将成为关键的催化变量。从历史经验看，在全球流动性宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。展望后续，弱美元仍是基准假设。基于特朗普政策持续扰动、美国政府的债务压力、以及基本面潜在风险等多重因素压制，美元将趋势性走弱。美元指数自5月中旬再度转跌以来，已经再度回落到100点下方，东吴证券判断6月美元将会进一步下行、或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。 新一轮上涨行情中，板块轮动特征或复刻首轮“东升西落”交易。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 板块配置建议 从短期来看，存量博弈的背景下，“电风扇”式的主题轮动或仍将持续。当前市场缺乏新的叙事，上涨动力不足、量能难以放大;而在关税边际缓和、国家队入市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量博弈的结构性行情中，主题的轮动仍将持续，可以关注：新消费、创新药、国防军工、可控核聚变、稳定币、AI端侧(AI眼镜等)、商业航天等方向。 中期而言，东吴证券认为美元指数跌破前低将会是关键催化，A股有望迎来新一轮“东升西落”交易。弱美元驱动下，美元流动性外溢，将对中国资产构成利好，A股或走出新一轮量价齐升的上涨行情。成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性，市场或再度聚焦于以算力、半导体、人形机器人为代表的科技成长方向。 风险提示：国内经济复苏速度不及预期;联储降息不及预期;宏观政策力度不及预期;科技创新不及预期;地缘政治风险。 责任编辑：韦子蓉
在《三国演义》里，刘备身边猛将如云，那他这辈子最信得过的大将是谁呢？嘿，关羽肯定算一个，那其他三位又是谁呢？今儿个咱就唠唠这事儿。
咱先来说说关羽关二爷，那可是蜀汉政权里元老级别的名将啊。想当年，他跟着刘备四处闯荡，啥苦没吃过。还被曹操生擒过呢，但他身在曹营心在汉，在白马坡一刀就把袁绍大将颜良给斩了，跟张飞一起被人称作 “万人敌”。赤壁之战后，刘备帮着东吴周瑜打南郡曹仁，派关羽去绝北道，挡住曹操援军。曹仁败退，关羽就被任命为襄阳太守。后来刘备进益州，关羽就留守荆州。建安二十四年，关羽围攻襄樊，曹操派于禁来增援，结果于禁被擒，庞德被杀，关羽这一战，威震华夏。你瞧瞧，他这军事才能，在蜀汉将领里那绝对是一流的。而且他从一开始就跟着刘备，忠心耿耿，刘备能不信任他、重用他嘛。就说关羽被曹操俘获那段时间，曹操那是各种拉拢，金银财宝、高官厚禄啥都给，可关羽呢，眼睛都不眨一下，心里就想着刘备，最后挂印封金、千里走单骑，过五关斩六将去找刘备。这份忠诚，谁能不感动，刘备对他的信任那也是打心底里的。
再讲讲张飞，张飞字益德，也是最早跟着刘备的大将之一。他俩关系铁得很，就跟兄弟似的。刘备在长坂坡败退的时候，张飞就带着二十来个骑兵断后，据水断桥，曹军愣是没人敢靠近，这气势，多吓人。后来和诸葛亮、赵云去扫荡西川，在江州，张飞义释严颜，那事儿办得漂亮。汉中之战时，又在宕渠把张郃给击败了，对蜀汉那贡献大了去了，最后官至车骑将军。张飞这人，性格直爽，为人憨厚，虽然看着大大咧咧的，但对刘备那是忠心不二。而且他统兵能力也不差，勇猛无比，当时人都称他 “万人敌”。你想啊，刘备和张飞认识那么早，一起经历了那么多风风雨雨，再加上张飞这性格，刘备对他肯定是信任有加。就说关羽被害后，张飞那是急得不行，一心想着给二哥报仇，直接跑去跟刘备说，如果不为二哥报仇，就不认刘备这个大哥了。刘备听到这话，瞬间就决定和张飞一起去伐吴。从这儿就能看出来，他们之间的兄弟情，那是坚不可摧，刘备对张飞的信任也是没话说。
接下来是魏延。魏延字文长，他可是刘备信任的唯一一位非嫡系将领。刘备入川的时候，魏延因为屡立战功，被任命为牙门将军。后来刘备攻下汉中，对魏延那是格外赏识，直接破格提拔他为镇远将军，还让他领汉中太守，镇守汉中，一下子就成了独当一方的大将。魏延也不含糊，镇守汉中快十年，把曹魏吓得够呛。之后还跟着诸葛亮北伐，立了不少功。说实话，魏延那军事才能，在蜀汉中后期那绝对是数一数二的帅才。刘备能破格提拔他，委以重任，就是看中了他非凡的统军才能。当时大家都觉得张飞是镇守汉中的不二人选，可刘备力排众议，选了魏延，这就足以证明刘备对魏延的信任。魏延也当众立下豪言壮语，说如果曹操举全国之兵来犯汉中，他能替刘备挡住；要是曹操派个将军带十万兵来，他能把敌军给吞了。这话一出口，所有人都惊呆了，对魏延的胆识和气魄那是佩服得五体投地。
最后一位是赵云，字子龙，蜀汉五虎上将之一。赵云跟着刘备差不多有三十年了，像博望坡之战、长坂坡之战、江南平定战，都有他的身影。和关羽、张飞不太一样的是，赵云很少独立指挥重大战役，他主要任务是保卫刘备的安全。就说长坂坡之战，赵云单枪匹马冲入敌阵，七进七出，救出了刘备的儿子阿斗，这一战，让他名声大噪，刘备知道后，直夸赵云 “子龙一身是胆也”。正因为赵云主要负责保卫工作，所以战功和关羽、张飞他们比起来，看着没那么多，在《三国志》里，他才屈居蜀汉五虎上将之末。不过赵云这人，不光有勇，还有谋。平定益州的时候，他拿霍去病的故事劝谏刘备把田宅归还给百姓；关羽、张飞被害后，他又劝谏刘备不要伐吴，就这见识，后世都夸他是有大臣局量的儒将。刘备把保卫自己安全这么重要的任务交给他，这本身就是一种极大的信任啊。