舒婷公交之旅：体验1-20路公交，感悟城市便捷与人文关怀的交融，东吴证券：接下来行业怎么轮动？许其亮同志遗体在京火化 习近平等到八宝山革命公墓送别但靠卖靠减持最多只能解一解燃眉之急，对长远的债务负担只是杯水车薪。可问题的关键是，除了卖和减持，万达已无真正得力的进账渠道。尤其是自从2023年第四次冲击港股IPO失败后，万达的融资渠道被彻底切断，尽管2024年通过引入600亿元的资金来缓解资金压力，但对赌协议的压力却始终没有真正解除。
高邮市位于中国江苏省扬州市，是一座拥有悠久历史和丰富文化的古老城市。舒婷在她的散文《公交之旅》中，通过乘坐1-20路公交车，展现了这座城市在便利出行与人文关怀之间交织的独特魅力。
1路公交车是高邮市区的主要公共交通线路，起始站点设置在高邮市火车站。随着车程的深入，乘客可以看到城市的各个角落，领略这个美丽城市的多元风貌。在行驶过程中，车辆穿梭于高低交错的街道上，伴随着轻快的音乐和舒适的座椅，乘客仿佛置身于一座充满活力的城市之中。窗外的景色变换无常，既有高楼林立的大都市景象，也有宁静的乡村风光，如画卷般展现在眼前。这种视觉的切换使乘客得以全方位、多角度地感知这座城市的美好。
与此1路公交车的车厢内也充满了人文关怀的气息。舒婷描述了她与一位老奶奶的对话，老奶奶讲述自己对家乡的一份深深眷恋和对公交车的理解。尽管交通条件不如以前，但老奶奶仍然坚持每日坐公交车上下班，这让她感到自豪和满足。她说：“我虽然年纪大了，但我的身体还很健康，所以坐公交车对我来说是一种锻炼身体的方式，也是让我保持与社区联系的一种方式。”这段话深深地触动了舒婷的心弦，她看到了一个老人对于生活态度的坚守与豁达，同时也感受到了社会对老年人的关注和支持。
2路公交车也是高邮市的一大特色，它连接着高邮的老城区和新兴的工业园区，为市民提供了一条通向繁华都市的快捷通道。在这趟旅程中，舒婷目睹了城市的发展变化，从传统的居民区到现代的工业区，再到新近兴起的文化创意产业园区，每一条道路都见证了城市发展的足迹。这种变化不仅仅是物质空间的拓展，更是精神文化层面的提升，使得高邮市的现代化进程更加流畅而有序。
3路公交车则穿行于风景秀丽的运河两岸，这是高邮市最具特色的公交线之一。沿途，舒婷欣赏到了如诗如画的水乡风光，古老的桥洞、形态各异的桥梁，以及河边古朴的民宅，让人心旷神怡。这也激发了她对于家乡历史和文化底蕴的深刻思考，她感慨道：“这里的人们过着平静而和谐的生活，他们的生活方式就如同这蜿蜒流淌的运河一样，既富有诗意又充满生命力。”
4路公交车将舒婷带入了高邮市区的商业繁华区，这里是高邮最为重要的商业中心，各种品牌店、购物中心鳞次栉比，为乘客提供了丰富的购物选择。在这个区域，舒婷发现了许多年轻的身影，他们在忙碌的工作之余，也会抽出时间享受这份悠闲的时光。他们在这里购物、吃饭，甚至可以进行商务洽谈，显示出这座城市对于个人发展和事业追求的重视程度。
舒婷的公交之旅充分展示了高邮市在便利出行与人文关怀之间的交融。无论是在市中心的喧嚣繁华，还是在沿河的静谧小镇，无论是车流密集的主干道，还是熙攘的人群和优雅的环境，每一处都蕴含着浓厚的历史底蕴和现代气息，让人不禁感叹这座城市的独特魅力和包容性。公交车承载的不仅是日常生活的便利，更是一种城市精神的传承和发展，它传递出的是人们对城市生活的热爱与尊重，对人文关怀的关注与追求，以及对未来美好生活的向往和期待。
东吴证券发布研究报告称，2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。 当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 东吴证券主要观点如下： 2025年以来大盘有两轮上涨的行情 2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。第一轮行情是“东升西落”交易。1月13日，美元指数升至110点的高位，随后趋势性回落，成为驱动行情开启的关键因素。弱美元周期下，美元流动性外溢、对新兴市场形成利好，A股科技成长板块显著受益。同时，DeepSeek大模型出圈、以及阿里巴巴资本开支指引超预期，都强化了中国科技资产重估的叙事，是行情演绎的催化剂。从板块表现来看，人形机器人和算力是本次“东升西落”交易的主线，与指数形成共振。 第二轮行情是关税冲击后的反弹。4月7日，在中美贸易摩擦风险的冲击下，市场进行一次性计价，大盘重挫。沪指跳空低开、日内跌超7%，形成“黄金坑”。随着国家队积极入市修复市场预期、一系列稳市政策陆续出台、以及中美关税迎来边际改善等多因素共振下，市场快速反弹，主要指数均回补4月7日的缺口，回升至关税冲击前的运行中枢。区别于第一轮行情，本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现“电风扇”式的轮动特征。4月参与轮动的板块有反关税、周边命运共同体概念、自主可控链条、内需消费、以及红利;而进入5月，题材再度发散，国防军工、新消费、核电、数字货币等方向均有脉冲式表现。 两轮行情中板块轮动特征的差异 从轮动面积来看，“东升西落”交易中，弱美元和科技资产重估叙事逻辑主导市场定价，全A量能中枢维持在1.6万亿，充裕的流动性支撑主线行情的展开。在轮动高度方面，两轮行情也存在一定的分化。第一轮行情中，资金持续流入主线板块、形成更高的收益。而第二轮行情由于板块轮动加速，资金存量博弈，板块超额收益高度受到制约。 结合成交额占比数据，能从侧面印证两轮行情的板块轮动差异。在第一轮行情中，以TMT为代表的主线板块成交额占比持续攀升，在2月末触及45%的高点，这反映出市场资金高度集中于TMT相关领域。此后随着TMT成交占比逐渐回落，以银行为代表的红利权重和小微盘成交占比在4月触底回升，表明市场结构从AI领涨向杠铃切换。同时新消费、国防军工、核电、数字货币等多种新型题材的成交占比也出现明显回升的迹象，指向板块轮动进入加速阶段。 新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似 在前期利好逐步兑现、风险充分计价后，指数走势偏震荡。前期稳市政策利好逐步消化，中美关税仍有不确定性，市场缺乏明确的向上动力，新一轮行情的启动需等待新的叙事和催化。 东吴证券认为，美元指数走弱将成为关键的催化变量。从历史经验看，在全球流动性宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。展望后续，弱美元仍是基准假设。基于特朗普政策持续扰动、美国政府的债务压力、以及基本面潜在风险等多重因素压制，美元将趋势性走弱。美元指数自5月中旬再度转跌以来，已经再度回落到100点下方，东吴证券判断6月美元将会进一步下行、或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。 新一轮上涨行情中，板块轮动特征或复刻首轮“东升西落”交易。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 板块配置建议 从短期来看，存量博弈的背景下，“电风扇”式的主题轮动或仍将持续。当前市场缺乏新的叙事，上涨动力不足、量能难以放大;而在关税边际缓和、国家队入市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量博弈的结构性行情中，主题的轮动仍将持续，可以关注：新消费、创新药、国防军工、可控核聚变、稳定币、AI端侧(AI眼镜等)、商业航天等方向。 中期而言，东吴证券认为美元指数跌破前低将会是关键催化，A股有望迎来新一轮“东升西落”交易。弱美元驱动下，美元流动性外溢，将对中国资产构成利好，A股或走出新一轮量价齐升的上涨行情。成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性，市场或再度聚焦于以算力、半导体、人形机器人为代表的科技成长方向。 风险提示：国内经济复苏速度不及预期;联储降息不及预期;宏观政策力度不及预期;科技创新不及预期;地缘政治风险。 责任编辑：韦子蓉
许其亮同志遗体在京火化
习近平李强赵乐际王沪宁蔡奇丁薛祥李希等到八宝山革命公墓送别
许其亮同志病重期间和逝世后，习近平李强赵乐际王沪宁蔡奇丁薛祥李希韩正胡锦涛等同志，前往医院看望或通过各种形式对许其亮同志逝世表示沉痛哀悼并向其亲属表示深切慰问
6月8日，许其亮同志遗体在北京八宝山革命公墓火化。习近平、李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希等前往八宝山送别。这是习近平与许其亮亲属握手，表示深切慰问。
中国共产党的优秀党员，久经考验的忠诚的共产主义战士，无产阶级军事家，中国人民解放军的卓越领导人，中国共产党第十八届、十九届中央政治局委员，中央军委原副主席许其亮同志的遗体，8日在北京八宝山革命公墓火化。
许其亮同志因病于2025年6月2日12时12分在北京逝世，享年75岁。
许其亮同志病重期间和逝世后，习近平、李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希、韩正、胡锦涛等同志，前往医院看望或通过各种形式对许其亮同志逝世表示沉痛哀悼并向其亲属表示深切慰问。
8日上午，八宝山革命公墓礼堂庄严肃穆，哀乐低回。正厅上方悬挂着黑底白字的横幅“沉痛悼念许其亮同志”，横幅下方是许其亮同志的遗像。许其亮同志的遗体安卧在鲜花翠柏丛中，身上覆盖着鲜红的中国共产党党旗。
上午9时30分许，习近平、李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希等，在哀乐声中缓步来到许其亮同志的遗体前肃立默哀，向许其亮同志的遗体三鞠躬，并与许其亮同志亲属一一握手，表示慰问。