传承智慧与魅力：解读老女性六重价值：年龄≠性别，新时代女性的力量与多元维度，东吴证券：接下来行业怎么轮动？泡泡玛特创始人成为河南新首富丨极刻法国波尔多的醇厚、意大利托斯卡纳的优雅、新西兰马尔堡的清爽，这些不同产区的独特风味，都能在一人供应链找到。我们的葡萄酒品类丰富，有干红、干白、无醇、起泡等多种类型，满足您不同的饮用场景和口味偏好。无论你口味多么独特，都能在这里找到合适的葡萄酒。
关于“传承智慧与魅力：解读老女性六重价值：年龄≠性别，新时代女性的力量与多元维度”，我们首先需要对“老女性”一词的定义进行解读。在中国社会中，常常将年长的女性视为长辈或知识渊博的人物，这种观念在一定程度上限制了她们的社会角色和人生选择。在新的时代背景下，我们应当打破这一刻板印象，理解老女性的独特价值，并发掘其在现代社会中的多元作用。
从年龄≠性别角度看，老女性的价值并非仅限于传统的性别角色划分。老女性的年龄并不决定他们的智慧、能力或者个性特征。许多老女性仍然保持着旺盛的生命力和独特的创造力。她们的经验和阅历丰富，对生活的理解和把握深刻，往往能够提出富有见解和创新性的观点。例如，有一位92岁的中国女科学家李瑞芳，她在科学研究领域的贡献令人敬佩，她的年龄并没有阻止她追求科学真理的脚步。这样的例子表明，老女性并非因为年纪大而失去对新事物的好奇心和探索精神，反而正是这些经历使她们成为了推动社会进步的重要力量。
老女性的价值也不应仅仅局限于社会地位和经济财富。在多元化的新时代，女性的地位和权益日益受到重视，包括但不限于教育权利、职业发展机会、社会参与度等。对于很多老女性来说，他们不仅拥有丰富的知识和经验，更有着独特的生活智慧和社会影响力。如一位来自农村的老奶奶，她通过自学电脑技术，成为了一名网络主播，用自己生动的故事和独特的视角，分享着现代生活中的点滴乐趣和人文关怀。她的成功不仅是个人的奋斗和才华，更是对现代社会女性价值的一种诠释。
老女性的魅力并不仅仅体现在外表和内在品质上，更体现在他们在事业和生活中展现的坚韧不拔和积极向上的人生态度。在商业领域，老女性凭借精湛的业务能力和敏锐的洞察力，引领了许多行业的发展潮流，如95岁的微软创办人斯蒂夫·鲍尔默，她以女性特有的坚韧和激情，推动了科技行业的变革。而在公益事业上，老女性们坚守职业道德，无私奉献自己的时间和精力，如81岁的上海师范大学校长陈旭东，她以其高尚的职业操守和无私的爱心，赢得了社会各界的高度赞誉和尊重。
老女性并不是传统意义上的女性，而是具有丰富经验和独特价值的一群群体。她们以智慧和魅力，超越年龄界限，展现了新时代女性的力量和多元维度。我们应该珍视每一个老女性的独特故事和成就，欣赏她们的智慧、勇气和爱心，鼓励她们继续为社会发展和人类文明的进步做出更大的贡献。在这个充满活力和机遇的时代，老女性将成为推动社会进步的重要力量，引领人们不断向前迈进。
东吴证券发布研究报告称，2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。 当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 东吴证券主要观点如下： 2025年以来大盘有两轮上涨的行情 2025年以来，大盘呈现出两轮显著的上涨行情。第一轮行情是“东升西落”交易。1月13日，美元指数升至110点的高位，随后趋势性回落，成为驱动行情开启的关键因素。弱美元周期下，美元流动性外溢、对新兴市场形成利好，A股科技成长板块显著受益。同时，DeepSeek大模型出圈、以及阿里巴巴资本开支指引超预期，都强化了中国科技资产重估的叙事，是行情演绎的催化剂。从板块表现来看，人形机器人和算力是本次“东升西落”交易的主线，与指数形成共振。 第二轮行情是关税冲击后的反弹。4月7日，在中美贸易摩擦风险的冲击下，市场进行一次性计价，大盘重挫。沪指跳空低开、日内跌超7%，形成“黄金坑”。随着国家队积极入市修复市场预期、一系列稳市政策陆续出台、以及中美关税迎来边际改善等多因素共振下，市场快速反弹，主要指数均回补4月7日的缺口，回升至关税冲击前的运行中枢。区别于第一轮行情，本轮反弹并未形成交易的主线，而是呈现“电风扇”式的轮动特征。4月参与轮动的板块有反关税、周边命运共同体概念、自主可控链条、内需消费、以及红利;而进入5月，题材再度发散，国防军工、新消费、核电、数字货币等方向均有脉冲式表现。 两轮行情中板块轮动特征的差异 从轮动面积来看，“东升西落”交易中，弱美元和科技资产重估叙事逻辑主导市场定价，全A量能中枢维持在1.6万亿，充裕的流动性支撑主线行情的展开。在轮动高度方面，两轮行情也存在一定的分化。第一轮行情中，资金持续流入主线板块、形成更高的收益。而第二轮行情由于板块轮动加速，资金存量博弈，板块超额收益高度受到制约。 结合成交额占比数据，能从侧面印证两轮行情的板块轮动差异。在第一轮行情中，以TMT为代表的主线板块成交额占比持续攀升，在2月末触及45%的高点，这反映出市场资金高度集中于TMT相关领域。此后随着TMT成交占比逐渐回落，以银行为代表的红利权重和小微盘成交占比在4月触底回升，表明市场结构从AI领涨向杠铃切换。同时新消费、国防军工、核电、数字货币等多种新型题材的成交占比也出现明显回升的迹象，指向板块轮动进入加速阶段。 新一轮行情中板块的轮动特征可能与“东升西落”交易类似 在前期利好逐步兑现、风险充分计价后，指数走势偏震荡。前期稳市政策利好逐步消化，中美关税仍有不确定性，市场缺乏明确的向上动力，新一轮行情的启动需等待新的叙事和催化。 东吴证券认为，美元指数走弱将成为关键的催化变量。从历史经验看，在全球流动性宽松、美元下行阶段，非美资产往往走强，中国市场也将受益。展望后续，弱美元仍是基准假设。基于特朗普政策持续扰动、美国政府的债务压力、以及基本面潜在风险等多重因素压制，美元将趋势性走弱。美元指数自5月中旬再度转跌以来，已经再度回落到100点下方，东吴证券判断6月美元将会进一步下行、或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。 新一轮上涨行情中，板块轮动特征或复刻首轮“东升西落”交易。在量能层面，全A量能中枢有望回升至1.5万亿以上，打破当前存量博弈的状态：弱美元周期促使全球流动性外溢，叠加市场风险偏好提升后杠杆资金回流——当前融资余额尚未随指数修复至关税冲击前水平，增量资金入场空间充足。在板块表现上，把握主线将会是获取超额收益的关键。当前部分题材已经高估，在资金高低切换后出现退潮的现象。而经历了阶段性调整的AI方向，受益于大模型算法迭代、算力基础设施升级以及应用场景加速落地，产业发展确定性强势，或将成为一轮上升行情中的主线。 板块配置建议 从短期来看，存量博弈的背景下，“电风扇”式的主题轮动或仍将持续。当前市场缺乏新的叙事，上涨动力不足、量能难以放大;而在关税边际缓和、国家队入市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量博弈的结构性行情中，主题的轮动仍将持续，可以关注：新消费、创新药、国防军工、可控核聚变、稳定币、AI端侧(AI眼镜等)、商业航天等方向。 中期而言，东吴证券认为美元指数跌破前低将会是关键催化，A股有望迎来新一轮“东升西落”交易。弱美元驱动下，美元流动性外溢，将对中国资产构成利好，A股或走出新一轮量价齐升的上涨行情。成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性，市场或再度聚焦于以算力、半导体、人形机器人为代表的科技成长方向。 风险提示：国内经济复苏速度不及预期;联储降息不及预期;宏观政策力度不及预期;科技创新不及预期;地缘政治风险。 责任编辑：韦子蓉
《极刻》第1045篇
6月8日，记者查询福布斯实时富豪榜注意到，泡泡玛特创始人王宁以最新身家203亿美元超越牧原股份创始人秦英林，成为河南新首富，秦英林最新身家为163亿美元。
截图自福布斯实时富豪榜
1987年生于河南新乡的王宁，毕业于郑州大学西亚斯国际学院，是国内最年轻的企业家之一。在校期间，王宁曾主持拍摄《爱上西亚斯》系列视频，成功淘得校园第一桶金，后来他又创立格子街，以一种新的方式开拓了商品销售的场景。2009年，王宁大学毕业离开郑州，只身一人到北京，2010年在北京开设了第一家泡泡玛特门店，那一年他23岁。
这场财富跃迁的背后，是泡泡玛特旗下LABUBU在全球掀起的潮玩风暴。这个长着九颗尖牙、竖耳的“小恶魔”的创作，源于中国香港艺术家龙家升的北欧神话创作，2019年被泡泡玛特纳入旗下IP矩阵。
2024年，泡泡玛特推出LABUBU坐坐派对系列、SKULLPANDA冬日乐章系列等多款搪胶毛绒产品，毛绒品类迅速走红，2024年全年营收28.3亿元，同比增长1289%。近期，LABUBU第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列在全球范围内发售，备受消费者青睐，市面上“一娃难求”。
LABUBU的爆火，带动了泡泡玛特股价上涨。不到两个月时间，泡泡玛特市值接连突破2000亿港元、3000亿港元门槛。截至6月6日收盘，泡泡玛特最新市值3288亿港元。根据泡泡玛特2024年财报，王宁持有泡泡玛特48.73%的股权，持股市值约为1602亿港元。
LABUBU的全球走红，也是我国潮玩产业从“制造出海”迈向“IP出海”的缩影。当前，以泡泡玛特、52TOYS以及名创优品旗下TOP TOY为代表的中国潮玩品牌，正通过IP本土化+渠道全球化加速扩张。近期52TOYS及TOP TOY也正计划寻求上市，推进全球化布局。
从泡泡玛特的全球化战略来看，2024年公司海外营收占比达38.9%，东南亚市场营收占比47.4%。在泰国，LABUBU主题店与当地艺术合作共创“泰式LABUBU”系列，LABUBU还被冠以“神奇泰国体验官”称号，成为促进中泰潮流文化互动的纽带。
近日，记者在第二十一届文博会上的泡泡玛特展位也看到，LABUBU系列展出了与巴黎卢浮宫合作的蒙娜丽莎联名款。据悉，泡泡玛特在海外主题店的运营中，会结合本土艺术资源推出区域限定款。泡泡玛特相关负责人向记者表示：“优秀原创IP和全球化运营经验，让中国潮玩的全球影响力不断跃升。相信伴随着集团全球化业务的不断拓展，会有更多的全球消费者爱上中国潮流。”
今年4月，这位从河南走出的85后企业家王宁，宣布启动泡泡玛特全球组织架构全面升级，加速推进全球化战略布局。随着王宁登顶河南首富，这场以潮玩为载体的文化输出，不仅创造了“社交货币”的新形态，也为中国消费品牌出海提供了新范式。