雪花轻盈如丝，湿润酥软触感爽，感受冬季小雪的独特魅力——，招商银行原副行长朱江涛履新招商证券总裁跟着巴菲特“炒股”，日本散户爆买！（沙：1、特朗普已决定推迟对欧盟征收高额关税，本周有可能达成几项贸易协议，美5月消费者信心指数超预期，这些是今日美股大涨的主要原因。
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标题：冬日中的雪花：飘逸、湿润与清新
在我们熟悉的季节里，冬季无疑是最美的，其独特的韵味和气息，总是让人着迷。相比于其他季节的自然景色，冬季的小雪更显独特，它用它的轻盈如丝、湿润酥软，以及那独特而美妙的感受，为我们揭示了冬季小雪的独特魅力。
雪花，是我们日常生活中常见的自然景象之一，它们以其洁白无瑕的形象和优雅的姿态，无声无息地降临在大地上，给这个世界带来了无尽的惊喜。每当雪花飘落时，人们会立刻被它的美丽所吸引，仿佛置身于一个晶莹剔透的世界中。
让我们来看看雪花的形态。雪花以细长的丝状结构为主，每一片雪花都是由无数个小冰晶组成，如同一颗颗璀璨的钻石，镶嵌在寒冷的冬天中。当雪花从空中飘落时，它们犹如一位优雅的舞者，轻轻地挥洒着自己的身体，舞动出一种自然而又神秘的韵律。每一朵雪花都是那么纯洁，那么静谧，仿佛是大自然的一幅生动的画卷，深深地吸引了我们的目光。
雪花的质地也十分独特。它们具有一定的弹性，能够随着风的吹拂，自由地滑落到地面或屋顶上。当雪花落在我们的皮肤上时，那种湿润酥软的感觉令人感到舒适而惬意。这种感觉源自于雪花的表面张力，当雪花接触到我们的皮肤时，就会像一层薄薄的保护膜，覆盖在我们的肌肤上，形成了一种既柔和又清爽的感觉。这种感觉不仅能缓解我们因寒冷而产生的不适，还能给人一种清新的感觉，使人仿佛置身于大自然之中，享受到一份宁静和平和的心情。
再来说说雪花的味道。虽然雪花本身并不具备香味，但当我们把雪花放在口中轻轻咀嚼时，它会在口中留下一丝丝湿润和甜味，让人心生愉悦。这是因为雪花中含有一些天然的糖分和矿物质，这些成分与口腔中的唾液混合在一起，形成了独特的口感。这种口感既有清凉的刺激性，也有淡淡的甜美滋味，使得雪花在冬季的气息中增添了丰富的层次感和深度。
冬季的小雪以其轻盈如丝、湿润酥软的触感，以及那份独特而美妙的感受，为人们描绘出一幅幅绚丽的画卷。在这片银装素裹的世界中，我们不仅欣赏到了自然的美景，还感受到了那份独特的情感体验，使我们在享受冬季带来的凉意和乐趣的也能感受到生活的美好和温馨。这就是冬季小雪的魅力所在，它带给我们的不仅是视觉上的震撼，更是心灵上的洗涤和净化，使我们更加热爱生活，更加珍视每一个充满生机和活力的日子。
6月3日，招商证券（600999.SH）发布公告称，第八届董事会第二十次会议审议通过《关于聘任朱江涛先生为公司总裁的议案》，正式任命1972年出生的朱江涛为新任总裁。这一人事调整标志着招商证券在经历高管层震荡后，完成“一正五副”核心管理团队的搭建，且六位核心成员均为“70后”，为行业注入年轻化领导力。
朱江涛的职业生涯与招商集团深度绑定。他自1996年加入工商银行江西省分行，2003年转投招商银行，历任广州分行副行长、重庆分行行长、总行风险管理部总经理等要职，2020年升任首席风险官，2021年跻身副行长序列，并兼任执行董事。在招行期间，其主导的风险管理体系使该行不良率长期维持在1%以下，资产质量稳定。
此次跨界履新招商证券总裁，朱江涛面临的首要挑战是证券行业的特殊性。尽管前任总裁吴宗敏同样具有非“券商科班”背景，但朱江涛的银行基因能否适配券商业务仍存争议。不过，从行业实践看，中信银行原行长刘成2025年3月出任中信建投证券董事长，已为“银证协同”战略提供先例。招商证券董事长霍达在近期业绩说明会上曾强调，深化与招商银行的战略协同是三大核心策略之一，朱江涛的履新或进一步推动这一方向。
从招商证券近期披露的财务数据看，公司2025年一季度实现营业收入47.13亿元，同比增长9.64%；归母净利润23.08亿元，同比增长6.97%。这一增长主要得益于经纪业务和信用业务的回暖：经纪业务手续费净收入19.66亿元，同比激增49.01%，主要受益于市场交投活跃度提升和客户资金增长；利息净收入2.08亿元，同比大增75.02%，主要因债务融资利息支出减少。
然而，自营业务成为拖累业绩的关键因素。2025年一季度，公司投资收益（含公允价值变动收益）15.12亿元，同比下滑26.19%，主要受金融工具公允价值变动影响。投行业务虽实现收入1.87亿元，同比翻倍，但股权融资规模同比下滑58%，IPO储备项目仅1单，债券融资规模也同比减少10.72%。资管业务表现亮眼，手续费净收入2.22亿元，同比增长42.91%，但资产管理规模同比下降4.3%，显示业务结构仍需优化。
朱江涛的履新或进一步加速这一战略落地。其在招行期间积累的风险管理经验，有望为招商证券的合规风控体系注入新动能。同时，其银行背景或助力公司深化与招行的协同，例如在供应链金融、小微企业贷款等领域探索“银证联动”模式。
在传奇投资者巴菲特的大力鼓舞下，日本散户投资者开始押注国内贸易公司股票，他们看中的是这些公司强大的商业模式和出色的股东回报。
来自日本个人储蓄账户（Nippon Individual Savings Accounts，简称NISA）的投资需求，已从日本电报电话公司、日本烟草公司和三菱日联金融集团等传统热门公司，扩展到了各类贸易公司。
据SBI证券公司的数据，在NISA计划下的零售资产持仓排名中，日本最大的贸易公司之一三菱商事自3月以来首次位列第三。乐天证券公司的数据则显示，该公司自4月以来首次位列第四。
尽管国际贸易受到美国关税政策的影响存在不确定性，但在散户投资者的支持下，自4月2日美国总统特朗普实施“解放日”关税政策以来，日本贸易公司的股票表现一直优于大盘。
在伯克希尔·哈撒韦公司的年度会议上，巴菲特表示预计其公司将持有这些股票50年或更长时间，随后日本贸易公司的股票上涨。三菱商事、丸红株式会社、三井物产、伊藤忠商事和住友商事的股价涨幅均超过3%。
SBI证券投资市场研究部门的员工仓本直美（Naomi Kurimoto）表示：“许多散户投资者认为自己的价值投资风格与巴菲特的风格一致，而巴菲特就是以这种方式闻名，于是他们倾向于追随他——‘如果巴菲特在买入，我就跟着买’。”她还补充说，报告中出现巴菲特的名字会增加散户投资者的页面浏览量。
日本五大贸易公司对今年的利润预测持谨慎态度，拨出了数亿美元以对冲关税不确定性。尽管有这些担忧，这些公司仍在积极寻求增加股息。
三菱商事、三井物产、住友商事和丸红株式会社预计的12个月股息收益率均超过3.5%，超过了2025年东证指数预估的2.7%的年度平均水平。尽管伊藤忠商事预计的12个月股息收益率为2.66%，但它与其他四家公司一样，在过去五年中股息发放额翻了一番。
日本政策投资银行研究所的研究员前山悠介（Yusuke Maeyama）表示，受NISA计划青睐的行业具有股息削减风险低的特点，即使其盈利增长或股价预计不会快速上涨。他还说：“在高股息股票中，贸易公司可能具有额外优势，即对未来股息增长有强烈预期。”
公司治理改革在影响散户投资者的股票选择过程中也发挥着重要作用。东京证券交易所计划鼓励公司进行股票拆分，这将使散户投资者更容易参与。因为东京证券交易所的交易以100股为一手，股票拆分将降低最低投资金额。
除了巴菲特有影响力外，这些贸易公司自身在过去一年也一直在努力扩大股东基础。在2023年底修订后的NISA计划推出之前，三菱公司进行了1拆3的股票拆分，降低了最低投资金额。三井物产在去年6月底进行了股票拆分，将最低投资金额减半。
日本菲利普证券研究主管佐佐木和宏（Kazuhiro Sasaki）表示，由于NISA等计划推动散户投资者参与度提高，贸易公司将从中受益，因为“他们有望在中长期内持股，这有助于建立更稳定的股东基础”。他还补充说，另一方面，可能也有不利之处，比如服务数百个投资者账户和处理规模大得多的股东大会带来的负担增加。
根据日本证券业协会汇编的数据，2024年所有金融机构NISA账户在增长投资配额下的新购买总额达到约12.5万亿日元（874亿美元）。2024年底，NISA账户总数为2560万个。在证券公司中，乐天证券拥有最多账户，为600万个，其次是SBI证券，有536万个。
包括Herald van der Linde在内的汇丰策略师在一份报告中称，日本国内投资者对资金的任何部署都将对日本股市有利，即便是将资金从现金转向国内股市1个百分点，“也将释放2200亿美元资金流入股市。”