在车内免费享受7次惊喜旅程：详述一次难忘的车内出行体验，浙商宏观：央行连续7月增持黄金，白银机会也需关注云南启动洪水防御Ⅳ级应急响应济南乾城在4月17日公告中披露，其资金链断裂源于两重压力：
"在车内免费享受七次惊喜旅程——一次难忘的车内出行体验"
本文以一辆充满惊喜与创意的车辆为背景，描述了一次令人难以忘怀的车内出行经历。这趟旅程始于清晨，伴随着清新的空气和窗外的朝阳，车主开启了一场独特的车窗旅行，自由穿梭于城市繁华与宁静之间。
从座椅上展开的神秘帷幕瞬间将驾驶员与乘客拉入一个独特的时空隧道中。透过全景天窗，乘客可以尽情欣赏沿途壮丽的风景，感受大自然赋予的宁静与壮美。随着车速的加快，车内空间逐渐变得宽敞，仿佛置身于一座座奇幻的城堡、山脉或森林之中。
紧接着，车辆驶入一处隐藏在城市角落的私人景点，车内娱乐系统瞬间激活，一场沉浸式的音乐之旅在车内上演。车载音响播放着各种风格的歌曲，犹如一首首激昂澎湃的交响乐，让人沉浸在音乐的世界里。而当音乐达到高潮时，屏幕上的动态投影会自动切换成一幅幅生动画面，如绚丽的星空、流动的河流或是动态的森林景象，让人心醉神迷，仿佛身临其境。
随后，车辆驶出那片美景地，踏上一条蜿蜒曲折的小径，行驶在山间小道，脚下是松软的草地和碧绿的树木，空气中弥漫着自然的芬芳。此时此刻，汽车开始变换车道，驾驶者可以跟随指示穿越深邃峡谷，领略不同地貌带来的视觉冲击和心灵震撼。
在一次又一次的刺激与冒险之后，车辆抵达了一个神秘而又静谧的小镇，停靠在一片幽静的湖泊边。在这里，车辆的内部装置被精心布置成一个小型游乐园，内含各种游乐设施，包括旋转木马、滑梯、秋千等，孩子们可以在这个充满欢乐的环境中释放童年的快乐与活力。
在夕阳西下时分，车主驾驶着这款充满惊喜与创意的车内旅行结束。回顾这次车内旅行，无论是自然风光的壮丽、音乐旋律的美妙，还是游乐园中的互动娱乐，都给每一位参与者留下了深刻的印象。这段难忘的经历不仅使他们在忙碌的工作之余得到放松身心的机会，更是对自由、探索和创新精神的一次深入理解，对未来生活充满了期待。这是一段充满乐趣和收获的车内旅行，也是一场独一无二的车内惊喜旅程。
分析师：李超 / 林成炜
来源：浙商证券宏观研究团队
核心观点
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元。在央行连续7个月增持黄金的背景下，我们也重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
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内容摘要
>>5月外储继续环比回升，但资产价格对本月储备形成负向拖累
5月我国官方外汇储备32852.55亿美元，环比增加35.93亿美元，资产价格本月有所下行。
从结构来看，汇率对本月储备影响为正向贡献。其一，美元指数继续回落，5月美元指数由4月底的99.64下行0.20%至99.43，英镑兑美元升值0.92%至1.345，欧元兑美元升值0.2%至1.13，我们测算3月汇率波动对外储规模影响约51.55亿美元。资产价格对本月储备是负向拖累，主要国家国债利率全面上行，5月末5年期美债收益率较4月末上行24BP至3.96%，5年期英债收益率上升24BP至4.05%，5年期德债收益率上升7BP至2.08%，5月我们测算债券收益率波动对外储的综合影响约-231.79亿美元。综合看，资产价格因素对外储的影响约-180.24亿美元。
5月全月人民币对美元汇率升值0.93%至7.20, CFETS人民币汇率指数小幅回落，月末收于96.0，全月贬值0.25%。
>>“美国例外论”可能回归，人民币兑美元短期或趋于震荡
在全球下半年经济下行压力加大的背景下，一方面，虽然下半年对等关税豁免到期，整体关税水平将提升可能使得经济数据阶段性承压。但美国财政可能重回扩张，经贸政策不确定性可能收敛，企业和居民预期的逐步企稳将为2026年美国经济重回正轨奠定良好基础。另一方面，增量美债买家进入市场。可能使得“卖出美国”交易暂缓。“美国例外论”存在回归可能。
在此背景下，美元指数可能阶段性反弹，人民币兑美元短期或趋于震荡。
>>连续第七个月增持黄金，维持中长期看好黄金观点，白银短期弹性重点关注
5月末人民银行黄金储备7383万盎司，连续第七个月增持黄金。预计未来仍有进一步提升空间。中长期来看我们认为应重点关注各国央行的购金行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净流入。
此外，我们重点提示应关注短期白银投资机会。一是当前金银比仍处于92的历史高位，可能均值回归。二是白银本身具有高价格弹性的特征，整体持仓较为集中。三是全球央行在去美元化背景下追求安全资产，当前央行行为仍以增购黄金为主，如果未来再次出现类似于俄罗斯央行将白银纳入储备资产的事件催化（俄罗斯本身也是全球第八大白银生产国，前七分别是墨西哥、中国、秘鲁、智利、波兰、澳大利亚、玻利维亚，可关注白银生产大国将白银纳入储备资产的可能性），可能利多白银。
>>风险提示
贸易摩擦超预期；全球衰退超预期，工业需求下滑可能导致白银下行压力。
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中新网昆明6月7日电 (记者 韩帅南)根据气象部门预报，云南中东部和南部近期将出现强降雨天气过程。云南省水利厅经会商后决定，于6月7日8时启动洪水防御Ⅳ级应急响应。
受冷锋切变线影响，预计6月7日夜间至10日，云南中东部和南部将出现强降雨天气过程，其中昭通市南部、曲靖市、昆明市、楚雄州、丽江市中东部、玉溪市、红河州、文山州、大理州中东部、普洱市、西双版纳州有中到大雨局部暴雨、大暴雨，过程累计雨量30至60毫米，局地120至150毫米。按照《云南省水利厅水旱灾害防御应急响应工作规程》，云南省水利厅经会商后决定，于6月7日8时启动洪水防御Ⅳ级应急响应。
云南省水利厅发布通知称，各级水利部门要高度重视，密切监视雨情、水情、汛情发展变化，加密会商研判，加强值班值守，前置队伍物资，及时启动应急响应和预案，做好水库、在建水利工程、小水电站等水利工程，中小河流、山洪易发区等敏感地区的监测和巡查，加强防范中小河流洪水和山洪灾害。强化山洪灾害预警预报，做好“预警叫应”闭环管理，做到应转早转、应转尽转，全面做好洪水防御各项工作，尽最大努力确保人民群众生命安全，避免财产损失。