厨房与阳台的高墙对决：一位勇敢者的厨房之冲直抵阳台挑战，蜜雪冰城上市三个月，市值飙升114%英伟达市值登顶，“带火”A股CPO、算力概念股！作者： 刘银平
关于厨房与阳台的高墙对决，我们常常会遇到一种看似无法逾越、却又充满挑战性的场景：一名勇敢者在厨房与阳台之间架设起一道高墙，以突破这座屏障，直取阳台，进行一场惊心动魄的厨房之冲。这样的挑战既考验了这位勇敢者的勇气与毅力，也展示了他对生活品质的独特追求和对厨房空间规划的巧妙运用。
从勇气的角度来看，这是一场无畏的冲锋。厨房与阳台之间的高墙犹如一面无形的坚盾，阻挡着人们进出阳台的脚步，使得日常生活的烹饪和休闲活动变得困难重重。对于一位勇敢的人来说，这种挑战不是逃避和恐惧，而是激发他们的内在潜能，展现他们超越自我极限的决心和决心。他需要有足够的勇气，去面对高墙的阻挠，用智慧和耐心来破解其中的密码，打破那道看似不可逾越的壁垒。
从毅力的角度来看，这场厨房之冲同样是一种无比坚韧的精神体现。高墙的存在无疑给厨房带来了诸多不便，如烹饪时的烟雾缭绕、晾晒衣物时的湿漉漉等。但这位勇敢者并没有被这些困难所吓倒，而是选择了勇敢地面对并克服它。他制定了一系列的计划和策略，例如利用镜子反射太阳光来减少油烟污染，或者选择清晨或傍晚阳光较为充足的时段晾晒衣物，以此来缓解阳台因高温而产生的潮湿问题。他还充分利用了厨房的空间布局，合理安排各种厨具和电器的位置，使得厨房功能得以最大化发挥，提高了使用效率。
从创新角度来看，这位勇敢者不仅将厨房与阳台的距离缩短，还将两者紧密结合起来，创造出独特的烹饪空间和生活空间。他在高墙上设计了一道开放式的通透门廊，通过这个平台，既能方便出入厨房，又能轻松观赏到阳台上的美景。他还巧妙地在墙面上安装了可以调节高度的滑动窗框，让厨房在不同的天气条件下都能保持适宜的温度和通风条件，为厨房的舒适性和实用性提供了有力的支持。
从审美角度来看，这位勇敢者充分考虑到了厨房与阳台的协调性，赋予了这两处区域极高的艺术价值和视觉冲击力。他精心挑选了各类优质的厨具和装饰品，将它们融入到墙面的设计中，打造出一幅富有现代感和人文气息的生活画卷。而在阳台的部分，他精心布置了绿化植物和户外家具，为阳台上增添了勃勃生机和自然景观，使整个空间既有实用的功能性，又不失美观的艺术效果。
这位勇敢者在厨房与阳台的高墙对决中，以其坚定的意志、无穷的勇气、精妙的智慧以及卓越的创新能力，成功地破解了这一看似无法逾越的难题，实现了厨房与阳台的无缝对接，打造了一个既实用又美观的生活空间。他的这一创举不仅证明了人类对于更高空间需求的执着追求，更向世人展示了生活应该如何在有限的空间内创造无限的可能性，实现真正的生活质量提升。在这个过程中，这位勇敢者不仅展现了自己的才华和实力，同时也为我们提供了一个深刻的启示：无论何时何地，只要有足够的勇气与毅力，就能够突破一切阻碍，勇往直前，抵达梦想之地。
自2025年3月3日蜜雪冰城在港交所主板挂牌上市至今，已过去整整三个月。从消费者、投资者，到机构，均体现出较高的热情，并刷新港股纪录。其股价的强劲表现更是延续至今，截至6月4日发稿前，该公司市值已从上市首日的千亿市值，攀升至逾2330亿港元，涨幅达113.8%，在茶饮类上市公司中市值“断层式”领先。
从业绩数据来看，蜜雪冰城2022至2024年，公司营收分别为136亿、203亿及248.29亿元，同比增长31.2%、49.6%及22.3%；净利润分别为20亿、32亿以及44.54亿元，净利增幅显著。
2024年，蜜雪冰城门店数量达46479家，其中，中国内地有41584家，近六成的门店分布在三线及以下城市；海外市场门店数量为4895家。
业内认为，蜜雪冰城的成功，得益于其独特的商业模式和精准的市场定位。公司以“高质平价”为核心策略，通过强大的供应链体系和规模效应，有效控制成本，为消费者提供高性价比的产品。其门店广泛布局在下沉市场，满足了广大消费者对平价茶饮的需求，形成了庞大且稳定的消费群体。
蜜雪冰城99%的门店依赖加盟商。业内认为，这种轻资产扩张模式虽然让其迅速在全球布局4.6万家门店，但也存在隐患。
从加盟商角度来看，利润空间被挤压，单店毛利率从早期的20%降至12%左右，部分区域门店过于密集，500米内可能出现3家店，易导致恶性竞争。
近年来茶饮行业竞争愈发激烈，头部品牌主导市场，呈现“强者愈强、弱者愈弱”的寡头化趋势。
2024年新茶饮门店总数达41.3万家，但净增长为负1.78万家，超14万家门店关闭，中小品牌退出加速 。同时，众多竞争对手也在不断发力，古茗、茶百道等品牌在不同价格带与蜜雪冰城展开竞争，甚至一些高端品牌也通过子品牌下沉至10元价格带，试图抢占市场份额。与此同时，瑞幸、库迪咖啡等通过“茶咖融合”跨界抢占市场，便利店的平价茶饮也进一步分流客群。
从成本和市场需求角度分析，蜜雪冰城以5 - 10元价格带构筑的护城河正面临挑战。
2024年，糖、柠檬等核心原料价格波动，人力成本占营收比从15%升至18%，这都在压缩新茶饮企业的利润空间，导致毛利率增幅受限 。数据显示2024年前三季度，蜜雪冰城闭店数达1298家，同比增长近40%，反映出下沉市场接近饱和后的盈利困境。
而随着消费升级，一二线城市消费者对健康化、品质化的需求增长，蜜雪冰城“廉价”的品牌标签使其在这些市场的突破难度加大，2024年尝试提价还曾引发消费者的反弹。
食品安全与品牌声誉风险也不容忽视。2024年蜜雪冰城累计食品安全投诉超6850条，涉及过期原料、卫生违规等问题。虽然总部引入AI巡检系统，但整改率仅60%，加盟商为压缩成本仍有铤而走险的动机。
此外，管理权与利益分配矛盾突出，区域经理“以罚代管”现象严重，单店加盟商月均罚款近20次，罚款金额占净利润的10%-20%，这无疑加剧了总部与加盟商之间的信任危机。
在供应链方面，蜜雪冰城自建供应链虽有规模化优势，但也面临边际效益递减问题。66%的IPO募资用于供应链建设，而2024年存货周转率7.46次，低于行业头部企业，产能利用率不足70% 。
在全球化进程中，东南亚市场虽贡献了4800家门店，但欧美市场对茶饮偏好差异显著，本地化供应链建设成本高昂，2024年海外新开门店不足800家，增速明显放缓。
过去一年，蜜雪冰城单店日均销售额同比下降12%，下沉市场渗透率已达57.2%，国内增长空间逐渐收窄。有投行预测2024 - 2026年净利润复合增速20%，但海外市场回报率仍低于国内。
随着蜜雪在资本市场的崭露头角，茶饮行业格局正在悄然改变。上市初期的成功不仅为其带来了巨额资金，有助于进一步拓展国内外市场、完善供应链体系和提升品牌影响力，也为新茶饮行业树立了新的标杆，吸引更多资本关注茶饮赛道。未来茶饮赛道值得市场持续关注。
当地时间6月3日，美股的AI总龙头英伟达（NVDA.US）大涨2.8%，报141.22美元/股，公司市值升至约3.45万亿美元，超越微软重夺全球市值第一头衔。
值得一提的是，4月上旬至今，英伟达累计反弹幅度接近50%，可谓“大象起舞”。
作为“卖铲人”，英伟达在AI淘金时代赚得盆满钵满，旗下GPU产品颇受各大科技巨头的追捧，包括亚马逊（AMZN.US）、谷歌（GOOGL.US）、微软、OpenAI、甲骨文（ORCL.US）、特斯拉（TSLA.US）均是英伟达的客户，上周英伟达公布的财报显示，第一财季营收同比增长69%，达440.62亿美元，远超市场预期。
此前，曾有投资者担忧AI的“泡沫”还能持续多久，英伟达在GPU领域的护城河如何，能否维持其估值溢价的合理性，以及贸易的冲击是否会产生负面影响等等，资本市场众说纷纭。
在近两个月以来英伟达股价的强劲走势，以及其最新的业绩，已经给出了非常明显的答案。
从过往经验来看，英伟达股价的大幅上涨往往会提升市场对CPO光模块的需求预期，从而带动A股CPO板块冲高。